神马文学网格林斯潘走下神坛政策遗产遭到清算
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/29 18:18:32
http://www.sina.com.cn 2008年10月10日 15:12 北京晚报
美国联邦储备委员会前主席艾伦·格林斯潘曾被奉为货币政策制定者的典范、美国乃至世界经济的实际掌舵人。但随着美国金融危机逐渐深化，格林斯潘的“传奇”正受到越来越多质疑。
批评者认为，格林斯潘当初奉行的低利率政策导致流动性过剩；而他对金融衍生工具的放任自流立场，使这些被“股神”沃伦·巴菲特视为“大规模金融杀伤性武器”的衍生品最终引爆了美国金融市场。
曾经 “拯救了世界的人”
现年82岁的格林斯潘从1987年8月开始担任美联储主席，直到2006年1月31日，历经4位总统，4次担任此职。他导引下的美国经济经历过两次衰退、一次股市泡沫和一次历史上最长的增长期，在克林顿时代还创造出了“零通货膨胀型”经济奇迹，他一度被誉为“拯救了世界的人”。
在面对纽约股灾、亚洲金融危机、科技股泡沫破灭以及“9·11”恐怖袭击事件等一系列重大危机时，格林斯潘正是运用宽松货币政策，造就了美国股市前所未有的大牛市。
这段时期，失业率低至5.5%，通货膨胀率在3%以下，传统经济学认为难以两全的低失业率和低通货膨胀率竟然同时出现。
有学者说，格林斯潘在任时的货币政策受到各界一致好评，美国政府、美国老百姓、美国华尔街都说他是有史以来最伟大的中央银行家。
罪状1 低利率催生房地产泡沫
据广州日报报道，世界银行高级副行长、首席经济学家林毅夫日前在接受采访时表示，金融危机之所以发展到目前阶段，与美国政府没有很好处理2001年互联网泡沫破灭有关。
“当时泡沫破裂美国经济就应该陷入衰退，但那次衰退很短。为什么那么短？因为是美联储用降息来刺激房地产经济。”他说。
他认为，由此造成美国房地产市场一度高度繁荣，“代价是房地产更大的泡沫，泡沫破灭以后就更难解决。”
随着2006年年初美国房地产泡沫破裂，次贷危机逐步显现，并愈演愈烈成为影响全球的金融危机。
格林斯潘对此辩解:“纵观当时的情况，美联储作出的哪一次加息减息不是必要的呢？”不过，他在《华尔街日报》发表的文章中也承认，他的低利率政策可能助长了美国房价泡沫。但他却认为次贷危机的真正根源在于全球经济扩张，是全球经济前所未有的高速增长导致投资者低估了风险。
罪状2 放任金融衍生品酿恶果
用华尔街的话说，金融衍生品的本质是一种风险“对冲”工具，用来为股票、债券、抵押贷款等其他投资提供“保险”。
上世纪80年代时，金融衍生品仅是金融市场的“小兄弟”。由于金融衍生品多利用资金杠杆，市场景气时回报率惊人，因此华尔街不断“创新”金融衍生工具。
高回报必然隐藏高风险。清醒的投资者对金融衍生品保持足够警惕。“金融大鳄”索罗斯(又译乔治·绍罗什)在其他投资市场呼风唤雨，唯独对金融衍生品敬而远之，直言搞不懂这些金融工具的“原理”。“股神”巴菲特5年前就警告说，这些金融产品的潜在威胁堪称“大规模金融杀伤性武器”。
但在当年的质疑声中，掌舵美联储的格林斯潘坚决维护金融衍生品市场。由于格林斯潘当时威望如日中天，议员提出监管金融衍生品市场的意见都无疾而终，以致华尔街贪婪的投机者让金融衍生品市场越滚越大，最终把美国和世界其他金融机构卷入其中。 据新华社电
如今 不再“一言九鼎”
现在，许多经济学家认为，如果格林斯潘在任期内采取不同的政策，也许眼下这场金融危机可以避免，至少不会发展到如此严重境地。
但格林斯潘当初显然低估了隐藏的巨大风险。他在2004年一场演讲中说，华尔街在利用金融衍生品与其他机构“摊薄”风险。不久，随着房地产危机加剧、不良抵押贷款剧增，规模惊人的衍生品市场急剧放大了这场格林斯潘口中“百年一遇”的危机。
即便如此，格林斯潘仍不承认监管不力，而是把危机归咎于投资者的“贪婪”。他2008年在一本著作的后记中写道，没有完美的风险管理，“即使政府和中央银行也无法改变泡沫生成之路”。
在市场眼中，昔日一言九鼎的格林斯潘已经走下神坛。《纽约时报》说，最近几月，格林斯潘越发淡出公众视线，抛头露面次数骤减。
冯武勇(新华社专稿)
美国联邦储备委员会前主席艾伦·格林斯潘曾被奉为货币政策制定者的典范、美国乃至世界经济的实际掌舵人。但随着美国金融危机逐渐深化，格林斯潘的“传奇”正受到越来越多质疑。
批评者认为，格林斯潘当初奉行的低利率政策导致流动性过剩；而他对金融衍生工具的放任自流立场，使这些被“股神”沃伦·巴菲特视为“大规模金融杀伤性武器”的衍生品最终引爆了美国金融市场。
曾经 “拯救了世界的人”
现年82岁的格林斯潘从1987年8月开始担任美联储主席，直到2006年1月31日，历经4位总统，4次担任此职。他导引下的美国经济经历过两次衰退、一次股市泡沫和一次历史上最长的增长期，在克林顿时代还创造出了“零通货膨胀型”经济奇迹，他一度被誉为“拯救了世界的人”。
在面对纽约股灾、亚洲金融危机、科技股泡沫破灭以及“9·11”恐怖袭击事件等一系列重大危机时，格林斯潘正是运用宽松货币政策，造就了美国股市前所未有的大牛市。
这段时期，失业率低至5.5%，通货膨胀率在3%以下，传统经济学认为难以两全的低失业率和低通货膨胀率竟然同时出现。
有学者说，格林斯潘在任时的货币政策受到各界一致好评，美国政府、美国老百姓、美国华尔街都说他是有史以来最伟大的中央银行家。
罪状1 低利率催生房地产泡沫
据广州日报报道，世界银行高级副行长、首席经济学家林毅夫日前在接受采访时表示，金融危机之所以发展到目前阶段，与美国政府没有很好处理2001年互联网泡沫破灭有关。
“当时泡沫破裂美国经济就应该陷入衰退，但那次衰退很短。为什么那么短？因为是美联储用降息来刺激房地产经济。”他说。
他认为，由此造成美国房地产市场一度高度繁荣，“代价是房地产更大的泡沫，泡沫破灭以后就更难解决。”
随着2006年年初美国房地产泡沫破裂，次贷危机逐步显现，并愈演愈烈成为影响全球的金融危机。
格林斯潘对此辩解:“纵观当时的情况，美联储作出的哪一次加息减息不是必要的呢？”不过，他在《华尔街日报》发表的文章中也承认，他的低利率政策可能助长了美国房价泡沫。但他却认为次贷危机的真正根源在于全球经济扩张，是全球经济前所未有的高速增长导致投资者低估了风险。
罪状2 放任金融衍生品酿恶果
用华尔街的话说，金融衍生品的本质是一种风险“对冲”工具，用来为股票、债券、抵押贷款等其他投资提供“保险”。
上世纪80年代时，金融衍生品仅是金融市场的“小兄弟”。由于金融衍生品多利用资金杠杆，市场景气时回报率惊人，因此华尔街不断“创新”金融衍生工具。
高回报必然隐藏高风险。清醒的投资者对金融衍生品保持足够警惕。“金融大鳄”索罗斯(又译乔治·绍罗什)在其他投资市场呼风唤雨，唯独对金融衍生品敬而远之，直言搞不懂这些金融工具的“原理”。“股神”巴菲特5年前就警告说，这些金融产品的潜在威胁堪称“大规模金融杀伤性武器”。
但在当年的质疑声中，掌舵美联储的格林斯潘坚决维护金融衍生品市场。由于格林斯潘当时威望如日中天，议员提出监管金融衍生品市场的意见都无疾而终，以致华尔街贪婪的投机者让金融衍生品市场越滚越大，最终把美国和世界其他金融机构卷入其中。 据新华社电
如今 不再“一言九鼎”
现在，许多经济学家认为，如果格林斯潘在任期内采取不同的政策，也许眼下这场金融危机可以避免，至少不会发展到如此严重境地。
但格林斯潘当初显然低估了隐藏的巨大风险。他在2004年一场演讲中说，华尔街在利用金融衍生品与其他机构“摊薄”风险。不久，随着房地产危机加剧、不良抵押贷款剧增，规模惊人的衍生品市场急剧放大了这场格林斯潘口中“百年一遇”的危机。
即便如此，格林斯潘仍不承认监管不力，而是把危机归咎于投资者的“贪婪”。他2008年在一本著作的后记中写道，没有完美的风险管理，“即使政府和中央银行也无法改变泡沫生成之路”。
在市场眼中，昔日一言九鼎的格林斯潘已经走下神坛。《纽约时报》说，最近几月，格林斯潘越发淡出公众视线，抛头露面次数骤减。
冯武勇(新华社专稿)
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