花生趋势：2011年的臆测

花生趋势：2011年的臆测

转载

2010年已去，股市几乎不再有什么悬念。除非奇迹发生让上证指数骤然狂飙，到岁末中国股市将是全球表现最差的股市之一。至于排行是倒数第三还是倒数第一，已经没有追究的意义。此时此刻，投资者们应该清楚地想一想，在政府砸出数万亿元后，看多者所期望的通胀在股市中怎么还没有体现出来？股市乃市场经济的晴雨表，在国内许多资产疯涨的背景下，股市没有一起起哄，对通胀派来说不能不说是一大悖论。

鄙人的通缩观不用再重复，不了解者可多读本人文章。本人2010年中用经济理论以及市场分析技术分析等充分阐述了中国乃至全球面临的通缩风险。政府在全球庆贺圣诞节新年的时候，骤然加息，同席卷欧美的暴风雪一样，给新年的喜庆着实洒上一层冰霜。要知道，在年底银行银根紧张储备金需求增高时加息（上海银行同行拆借利率与所谓7天资产回购利率狂增），标志着政府在控制资产泡沫的意志上起了质的变化。换句话说，大头还在后面。

展望将来，2011年会给我们带来什么？流行的观点认为，2011年将是股市大升的一年。随着美联储对美资产市场注入流动性以及大规模“印钞”，股市金市都相当看好，全球经济从金融危机中走出来，新兴市场作为增长的领头羊，对大宗商品需求持续，加之通胀压力增大，导致投资者通胀情绪高昂，资金进一步流向投资保值领域，因而股市大宗商品黄金白银都会上涨。在外汇领域，人民币升值压力将持续增大，美元看跌，欧元因欧债问题而受拖累，因此人民币资产看好，2011年是人民币对美元大升值年。

不幸的是，每年这些观点都会拿出来说一说，至少07-08年时如此。也许这些流行观点会被证明是百分之百正确，但本人对这些观点却不敢苟同。这些观点顶多也就是目前状态的线性外延，谈不上预测，靠这些观点来投资，根本不可能带来财富，因为你知道的别人也都知道，市场也早就知道了。

那么2011年的市场究竟会是什么样子呢？这里本人斗胆作一些猜测。但愿这些猜测能给你带来运气，这些臆测，在时间尺度上也并无科学性与逻辑性。介于篇幅，本人只捡中国美国说说，而且是捡不好听的说。

2011年惊奇之一 ：中国房地产梦灭，人民币贬值，物价大幅度下跌

地产股市通涨人民币升值是国内投资者常说的话题。2010年的政府人工制造通缩（紧缩银根，增加信贷成本等手段）将在2011年进一步发展壮大。等待投资者的是大规模资产缩水。由于资产缩水，人民币升值预期急剧下降，热钱开始撤退。近两年来人民币升值资产升值物价上涨这一循环在2011年进入逆循环。股市大幅度快速下跌，引起股民恐慌，在2300点到2000点间出现大抛盘。股市遂于夏末初秋时跌至1680附近。热钱的撤出引起房地产进一步下跌，超出国家宏观调控预期，银行坏账速增，地一级政府财政吃紧。在2011年底，政府承受不了通缩压力，开始重新审视其通缩政策，准备再次实施通涨。但因贫富悬殊，通涨难以实施成功。加之欧元大幅度下降导致中国出口相对德国出口失去竞争力，政府遂于2011年底前无畏国际上强逼人民币升值之意，开始加宽人民币交易区间，恢复出口退税，人民币随之大幅下跌。人民币下滑让投资者感到兴奋，股市在打破1680后开始上升。由于遭受资产缩水者众，政府开始整顿过去几年来大兴土木之根源：地方财政。与商勾结而获利之官员受重判。国外热钱逃离后，国内热钱也不敢嚣张，各种炒团销声匿迹，物价大幅度下降，老百姓称快！

2011年惊奇之二 ：美联储失控，华尔街大幅度下滑，美国债收益率狂飙

美联储在2011年初遭遇其滑铁卢，以伦保尔（美国众议院金融委员会主席）为首的美国国会保守派借助茶党之风，向伯南克发难，责其对美联储在上次金融危机中所做所为向国会听证。此外，由于奥巴马过渡热衷于利用行政手段振兴经济，美国国债问题再次展现在世界面前。美国各级地方政府因房地产梦灭而导致税收锐减，地方债无人愿购，利息成本飘升，以加州为首的美国三十个财政问题严重的州宣布破产。恐于美国政府会出资救地方政府，美国国债收益率狂飙，真实率上升，通胀预期急剧下降，道指一日数百点跌幅如家常便饭。伯南克虽勇，仍不能强于市场之力，遂于夏初宣布其国债回购计划结束，不再有QE3。然而没有了QE，对股市来说是雪上加霜，退休金大幅度缩水，医疗改革因无钱而变相失败，社保基金入不敷出，顷刻间，美国资金缺口逼近100万亿之最，且因股市狂泻而带来的通缩预期导致中小型企业大面积破产，美国失业率上升并超过其大萧条时水平。华尔街本准备继续利用其高频交易手段控制股市，但因基本面缺口太大，股市在毫无悬念中持续下跌。夏末秋初时，股市已至09年低谷。国际投资者在恐慌之余再次将目光投向美国国债，收益率随着避风港效应开始回跌。在中国宣布重新开始通涨政策后，道指开始建立短期底部。

介于篇幅，本文到此结束。可以肯定的是，今后两年将对世界经济局势有重大影响，影响面当然不仅仅只限于股市债市黄金白银。这些影响将波及世界政治，人们生活行为思维方式。从这个角度出发，这里的臆测就不是危言耸听了。

望投资者自重。