货币流动资金支出倾向与货币需求

发布日期：2010-12-04 15:32  　　货币流动资金是指企业流动资产中的货币部分。企业的货币流动资金支出，主要用于购买中间产品及支付工薪、利息、租金等费用，这些成本费用是分摊在销售额（销售收入）中的。企业从实现的销售额中所相应回收的、由原货币流动资金支出而发生的成本费用，可称为货币流动资金回收额。为补充和生产存货，企业会将货币流动资金回收额再支出，此再支出额与原货币流动资金回收额之比、可称为货币流动资金支出倾向。就象收入中的储蓄、并不一定全额用于投资，货币流动资金回收额、也并不一定全额再支出。货币总流量基本上是进行商品和劳务的交易、实现了销售额的货币流量。而全社会销售总额又由最终产品销售总额和中间产品销售总额这两部分组成。最终产品销售额的产生、取决于收入产生后的货币再支出；中间产品销售额的产生、取决于货币流动资金的支出。在我国商品生产专业化分工程度逐渐提高的近20年来，中间产品销售总额占全社会销售总额的比率都在六成以上（辟如2005年的占比为65．93%，由2005年投入产出流量表推算）。而由货币流动资金支出所实现的、中间产品销售额中所产生的收入，也应占全社会收入总额的多数。货币流动资金支出倾向的变动、直接影响着货币流动资金支出流量的变动，进而对货币需求的影响也应有着不可忽视的作用。因此，对其变动特征进行分析研究，应是完全有必要的。　　货币流动资金支出倾向的变动及下降幅度最大时、通常是在经济衰退期。当国民经济运行进入衰退期后，出现了实际需求小于售前意愿供给，各商家企业因出现了较多的非意愿存货、而相应缩减了存货补充额，使当时因售出商品所回收的货币流动资金回收额没有全额再支出、而是部分闲置，因而也就产生了货币流动资金闲置额，使得货币流动资金支出倾向小于1。并且随着衰退程度的不断加深，各商家企业里所出现的、不得不闲置的货币流动资金闲置余额就会逐渐增多，而货币流动资金支出流量就会相应的逐渐减少。再者，当货币流动资金回收额虽然是全额再支出，但货币流动资金回收额从回收时到再支出时、这之间所持有的时间较前期延长了，那么这也会相应减少货币流动资金支出流量。　　在衰退期内，分散在众多企业里的货币流动资金闲置额、一般不会（至少不会全部）涌入金融市场购买其它生息资产。因为企业决策者们通常无法预测未来经济回升时的准确时间，企业一般会将闲置的货币流动资金保留住，以备在未来随时会出现的经济回升时，能方便及时的用于购买中间产品、补充和生产存货，以求及时的从需求回升过程中获取较大的经济效益。随着销售额的不断减少，企业购买中间产品的货币流动资金支出额也相应减少，但其它一些由货币流动资金支付的成本费用、通常无法与销售额等比例减少，企业当期回收的货币流动资金就不够应付日常开支。那么企业就不得不将原闲置的货币流动资金重新逐渐支出、以应付必需的开支，而这也就起到一定的减缓需求下降的作用。　　当需求下降使企业的货币流动资金中出现一定的闲置额，造成货币流动资金支出流量与货币流动资金余额的比率值下降，货币流动资金的流通速度减慢。而国民经济运行中的货币流动资金总支出流量占全社会销售总额中相当大的比率，那么因货币流动资金闲置额的产生、而对货币需求增大的影响，就应是不可忽视的。所以，影响货币需求的主要因素中，除交易、预防和投机动机外，还应有一个不可忽视的、因新产生了货币流动资金闲置额而使货币需求增大的因素。　　货币流动资金闲置额的变动与利率变动没有直接关系，它只与因需求变动所引起的调整下期售前存货额、而带来的货币流动资金支出倾向的变动有直接关系。当总需求小于总供给时，产品过剩，企业减少存货补充，会使企业的货币流动资金在下期的支出额小于本期的回收额、产生闲置额，货币流动资金支出倾向小于1，使货币需求相应增大。同时因总需求小于总供给，使投资小于储蓄，出现闲置的储蓄额，利率下降，因投机动机而对货币的需求相应增大。而当经济运行由需求不足转为总需求大于总供给后，投资大于储蓄，储蓄的闲置额减少，利率上升，这使货币需求相应减少。同时因总需求大于总供给，企业增多存货补充，使企业货币流动资金的支出额大于原回收额、闲置余额减少，货币流动资金支出倾向大于1，这也使货币需求相应减少。总之，利率和货币流动资金支出倾向的上升和下降，都相应使储蓄闲置余额和货币流动资金闲置余额减少和增多，也就都相应使货币流通速度上升和下降，进而也都相应使货币需求减少和增大。　　坦率的讲，因本人没有关于货币流动资金支出变动的详细数据，也就无法为本文观点列出有充分说服力的证据。本文观点只是通过对个别企业的货币流动资金支出变动特点，再联想到全社会企业的经营行为后、推断得出的，也就是所谓的“窥一斑而知全豹”。要想得到全社会货币流动资金的总存量和支出变动、以及存货变动的详细数据，可通过对全社会各商家企业、在各期期初和期末的货币流动资金余额和存货余额，期内货币流动资金的支出和回收流量、存货的外销支出流量和外购新生产流量等各项数据，进行全面、及时、准确的统计汇总后得到。最好每月都能及时得到各相应上月的有关数据。尽管要全面、及时、准确的统计汇总出这些数据，是较为困难的。但在计算机网络化已在我国全面普及的今天、完全可以及时统计出，我国大型企业和各行业内有代表性大中型企业的有关数据。在此基础上，可进一步尝试估算出、其它中小企业和个体私营企业的有关数据。由此以来，就可以相应获得我国全社会货币流动资金的总余额及支出倾向和存货额、是如何变动的大致数据。进而也就知道当期的货币流动资金总量占货币供给总量中的比率，以及它的支出变动如何影响着货币需求。统计出这些数据就可分析判断出，我国生产领域当时的流动资产使用状况及变动特征，而且对如何准确调整短期和中期经济运行、及防止经济运行的大起大落，无疑都会带来有益的帮助。这些数据应是进一步提高宏观调控准确性、必不可少的参数