神马文学网货币与商品价格
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/29 17:33:07
有点悟道的感觉，简单说一说。有兴趣的朋友自己细细体会。
1、商品分消费品、中间投入品和资本品。
投资者在企业投入资金或资源，生产中间投入品或消费品，出售获得收益。产业链中，不管是上游初始资源，还是中间投入品的生产，最后产业链实现收益，必须通过终端消费品销售完成，并且出售价格高于所有成本的差价来实现。
如果终端消费品不能实现预期的销售收入，前面所有的生产投入就会造成损失。也可能某些环节盈利了，但必然是以产业链中的其他环节承担损失为代价。因为不会有企业长期损失还生产，所以，最后产业链会萎缩或着断裂或者调整，那些盈利的环节也不能长久。
一些基础设施建设、对不产生回报或低回报产业的投资，虽然可以短期通过控制定价盈利，但产业链总体上是损失的，但由于项目建设期和回收期较长，亏损不会很快体现，而且在投资期内会带动商品生产数量的增长，造成经济增长假象。
2、终端消费品能否销售出去，与消费者收入、商品价格和品质有关。价格必须维持高于成本才能持续，品质取决新技术和管理改善。销售收入减去投入成本为经营收益，经营收益率提高最终来自社会专业化分工以后的技术进步和组织管理进步，使生产率提高，单位成本降低，生产规模扩大。不同产业不同产业链的企业的经营收益率一直在变化中。
3、消费品在交易完成后不能给持有人带来任何经营性收益，而资本品对应有一定的经营性收益。资本品以企业的经营收益率为基础定价。资本品的收益率由资本利得（价格变动）和资本品对应的经营性收益两部分组成。资本品有股票、债券、投资性房产、金融衍生品等。
4、货币不灭。在商品交易后，不管商品怎么使用、消耗和损失，交易中使用的货币不会消失，只是在交易中转手，货币总量不减少。增加商品生产和交易伴随着货币增量，但商品消耗时货币数量不减。货币过多，持有货币的收益下降，会用货币交换其他高收益率的资本品，这个过程每时每刻在发生。
5、不灭的货币不停追逐经营性收益率高的资本品，抬高这些资本品价格，导致资本品的收益率下降，收益率下降到资金成本以下，货币撤走，资本品价格下跌，资本利得为负，收益率提高。
货币增加、商品消耗或投资等，会加快货币流动，提高资本品价格，资本品价格的上涨会产生财富幻觉，由于资本品实际收益率在降低，货币的购买力下降说明货币持有人的真实财富实际在减少。当资本品的经营性收益无法维持资本品的高价，比如次贷危机，资本品价格下跌，资本利得为负，如果有抵押债务，会提高资产负债率，降低偿债能力，导致偿债危机。
6、商品或服务的价格以交易中使用的某种货币表示。中国国内的商品以人民币标价，国际贸易的商品以美元等国际货币标价，如果货币可以自由流动和使用，商品也可以自由流动，商品的不同货币标价基本是一致的，否则有套利活动促使价格一致。能够自由流动的消费品和中间投入品（大宗商品）不能维持长期差价，会通过国际贸易套利消除溢价。
如果货币和商品不能自由流动和使用，比如人民币不能在境外使用，一些人民币标价的资本品比如A股、国内房地产不能用美元来购买。这样，人民币与美元之间隔离，使A股、国内房地产等资本品能够获得超额的人民币标价的溢价。
所以，香港房地产价格在97金融危机可以下跌70%，但大陆永远不会。因为港币和美元自由流动，货币可以逃离香港，但不断膨胀且不灭的人民币无法逃离大陆。
这和美股不同，美国经济出问题，经营性收益率下降，美元资本品收益率下降，美元会去投资美国境外的资本品或其他美元资产，以美元标价和交易的美股必跌，跌到美国资本品收益率高于世界其他自由流动资本品的收益率为止。
封闭在国内的不断增加的人民币，为了获得高收益率，会持续推高以人民币定价的各种资本品价格，直到所有资本品的收益率都降低到极限，不得不通过增加人民币供给，提高名义经营收益的绝对值（实际上就是消费品的人民币价格提高），使资本品的名义收益率回升，这样，循环推高人民币标价的资本品价格和名义收益值。
如果不调低人民币兑美元汇率，出口商品的价格上升，出口商品比价优势将不断缩小，进口商品越来越便宜，直到出现贸易逆差，外汇储备降低，偿还外债的能力下降，经济被迫大调整。
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GOOD，也就是说，当中国的出口商品没有竞争优势时，政府可以做：1，光让RMB也贬值，让中国出口商品大面积重新获得竞争力，2，光启动内需，这样就要大规模的改变收入分配方式，让老百姓有钱来消费中国人自己生产出来的产品。3，两者结合，看哪个措施的比例大些！真的发生外汇储备下降时，估计措施1的力度要大些，措施2的实施难度比较大，从4万亿中只有9千万用于民生看的出来。
6、商品或服务的价格以交易中使用的某种货币表示。中国国内的商品以人民币标价，国际贸易的商品以美元等国际货币标价，如果货币可以自由流动和使用，商品也可以自由流动，商品的不同货币标价基本是一致的，否则有套利活动促使价格一致。能够自由流动的消费品和中间投入品（大宗商品）不能维持长期差价，会通过国际贸易套利消除溢价。
如果货币和商品不能自由流动和使用，比如人民币不能在境外使用，一些人民币标价的资本品比如A股、国内房地产不能用美元来购买。这样，人民币与美元之间隔离，使A股、国内房地产等资本品能够获得超额的人民币标价的溢价。
所以，香港房地产价格在97金融危机可以下跌70%，但大陆永远不会。因为港币和美元自由流动，货币可以逃离香港，但不断膨胀且不灭的人民币无法逃离大陆。
这和美股不同，美国经济出问题，经营性收益率下降，美元资本品收益率下降，美元会去投资美国境外的资本品或其他美元资产，以美元标价和交易的美股必跌，跌到美国资本品收益率高于世界其他自由流动资本品的收益率为止。
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这一段 可以看作是对目前中国的房地产市场的解读吗？
新闻上目前很多地方房地产市场出现成交量回暖，部分楼盘价格回升的情况，这个现象怎么看待呢
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我把房地产分两类，一是作为消费品的自住房产，二是作为投资品的投资性房产。两者的定价机制不同。
消费品房产的价格区间，在开发商的成本以上，购房者有能力支付的最高价格以下。投资品房产的价格区间，是房租收益率与其他资本品的收益率、货币收益率的比较后得出的，房租收益率高于货币成本是支撑投资品房价上涨的基础因素。
以北京为例，现在房租占房价的年收益率约为2%-3%，低于去年的CPI涨幅，与银行1年期定期存款利率相当，但房屋流动性低，资产的管理成本（找租户）和交易成本（购买和出售的费用）高，所以资金不会选择投资房产，投资性房产的价格没有上升空间。
消费品的房产价格主要取决于自住房需求者的购买能力。从2008年初到现在，房价没有出现很多人预期的雪崩，只是从最高位大约下降了20%，所以，在煎熬近两年后，一些刚需出手了。这次房价回暖是价格下调以后的刚需拉动。另外，房租尤其是商业房租在下跌，同时商铺价格下跌，提高了资本品房屋的收益率，也是房价止跌的原因。
下一步房价怎么走？短期看，取决于几个因素：
1、整体经济走势和货币政策。货币增发对房价是绝对利多。
2、国内利率和其他资本品收益率的变化。
3、开发商的资金库存和偿债能力。
4、新入市土地的情况，土地拍卖成交量增加是房价走稳的信号。
从中长期看，由于人民币的封闭和膨胀，不能跨国流动的、以人民币定价和交易的资本品（A股、国内房产）的名义价格将一直保持上涨趋势。能够跨国流动的资本品和商品，比如H股、黄金、大宗商品（不是资本品，是中间投入品）的长期价格与国际市场趋势基本一致，不一定形成长期上涨趋势。
1、商品分消费品、中间投入品和资本品。
投资者在企业投入资金或资源，生产中间投入品或消费品，出售获得收益。产业链中，不管是上游初始资源，还是中间投入品的生产，最后产业链实现收益，必须通过终端消费品销售完成，并且出售价格高于所有成本的差价来实现。
如果终端消费品不能实现预期的销售收入，前面所有的生产投入就会造成损失。也可能某些环节盈利了，但必然是以产业链中的其他环节承担损失为代价。因为不会有企业长期损失还生产，所以，最后产业链会萎缩或着断裂或者调整，那些盈利的环节也不能长久。
一些基础设施建设、对不产生回报或低回报产业的投资，虽然可以短期通过控制定价盈利，但产业链总体上是损失的，但由于项目建设期和回收期较长，亏损不会很快体现，而且在投资期内会带动商品生产数量的增长，造成经济增长假象。
2、终端消费品能否销售出去，与消费者收入、商品价格和品质有关。价格必须维持高于成本才能持续，品质取决新技术和管理改善。销售收入减去投入成本为经营收益，经营收益率提高最终来自社会专业化分工以后的技术进步和组织管理进步，使生产率提高，单位成本降低，生产规模扩大。不同产业不同产业链的企业的经营收益率一直在变化中。
3、消费品在交易完成后不能给持有人带来任何经营性收益，而资本品对应有一定的经营性收益。资本品以企业的经营收益率为基础定价。资本品的收益率由资本利得（价格变动）和资本品对应的经营性收益两部分组成。资本品有股票、债券、投资性房产、金融衍生品等。
4、货币不灭。在商品交易后，不管商品怎么使用、消耗和损失，交易中使用的货币不会消失，只是在交易中转手，货币总量不减少。增加商品生产和交易伴随着货币增量，但商品消耗时货币数量不减。货币过多，持有货币的收益下降，会用货币交换其他高收益率的资本品，这个过程每时每刻在发生。
5、不灭的货币不停追逐经营性收益率高的资本品，抬高这些资本品价格，导致资本品的收益率下降，收益率下降到资金成本以下，货币撤走，资本品价格下跌，资本利得为负，收益率提高。
货币增加、商品消耗或投资等，会加快货币流动，提高资本品价格，资本品价格的上涨会产生财富幻觉，由于资本品实际收益率在降低，货币的购买力下降说明货币持有人的真实财富实际在减少。当资本品的经营性收益无法维持资本品的高价，比如次贷危机，资本品价格下跌，资本利得为负，如果有抵押债务，会提高资产负债率，降低偿债能力，导致偿债危机。
6、商品或服务的价格以交易中使用的某种货币表示。中国国内的商品以人民币标价，国际贸易的商品以美元等国际货币标价，如果货币可以自由流动和使用，商品也可以自由流动，商品的不同货币标价基本是一致的，否则有套利活动促使价格一致。能够自由流动的消费品和中间投入品（大宗商品）不能维持长期差价，会通过国际贸易套利消除溢价。
如果货币和商品不能自由流动和使用，比如人民币不能在境外使用，一些人民币标价的资本品比如A股、国内房地产不能用美元来购买。这样，人民币与美元之间隔离，使A股、国内房地产等资本品能够获得超额的人民币标价的溢价。
所以，香港房地产价格在97金融危机可以下跌70%，但大陆永远不会。因为港币和美元自由流动，货币可以逃离香港，但不断膨胀且不灭的人民币无法逃离大陆。
这和美股不同，美国经济出问题，经营性收益率下降，美元资本品收益率下降，美元会去投资美国境外的资本品或其他美元资产，以美元标价和交易的美股必跌，跌到美国资本品收益率高于世界其他自由流动资本品的收益率为止。
封闭在国内的不断增加的人民币，为了获得高收益率，会持续推高以人民币定价的各种资本品价格，直到所有资本品的收益率都降低到极限，不得不通过增加人民币供给，提高名义经营收益的绝对值（实际上就是消费品的人民币价格提高），使资本品的名义收益率回升，这样，循环推高人民币标价的资本品价格和名义收益值。
如果不调低人民币兑美元汇率，出口商品的价格上升，出口商品比价优势将不断缩小，进口商品越来越便宜，直到出现贸易逆差，外汇储备降低，偿还外债的能力下降，经济被迫大调整。
==========================
GOOD，也就是说，当中国的出口商品没有竞争优势时，政府可以做：1，光让RMB也贬值，让中国出口商品大面积重新获得竞争力，2，光启动内需，这样就要大规模的改变收入分配方式，让老百姓有钱来消费中国人自己生产出来的产品。3，两者结合，看哪个措施的比例大些！真的发生外汇储备下降时，估计措施1的力度要大些，措施2的实施难度比较大，从4万亿中只有9千万用于民生看的出来。
6、商品或服务的价格以交易中使用的某种货币表示。中国国内的商品以人民币标价，国际贸易的商品以美元等国际货币标价，如果货币可以自由流动和使用，商品也可以自由流动，商品的不同货币标价基本是一致的，否则有套利活动促使价格一致。能够自由流动的消费品和中间投入品（大宗商品）不能维持长期差价，会通过国际贸易套利消除溢价。
如果货币和商品不能自由流动和使用，比如人民币不能在境外使用，一些人民币标价的资本品比如A股、国内房地产不能用美元来购买。这样，人民币与美元之间隔离，使A股、国内房地产等资本品能够获得超额的人民币标价的溢价。
所以，香港房地产价格在97金融危机可以下跌70%，但大陆永远不会。因为港币和美元自由流动，货币可以逃离香港，但不断膨胀且不灭的人民币无法逃离大陆。
这和美股不同，美国经济出问题，经营性收益率下降，美元资本品收益率下降，美元会去投资美国境外的资本品或其他美元资产，以美元标价和交易的美股必跌，跌到美国资本品收益率高于世界其他自由流动资本品的收益率为止。
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这一段 可以看作是对目前中国的房地产市场的解读吗？
新闻上目前很多地方房地产市场出现成交量回暖，部分楼盘价格回升的情况，这个现象怎么看待呢
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我把房地产分两类，一是作为消费品的自住房产，二是作为投资品的投资性房产。两者的定价机制不同。
消费品房产的价格区间，在开发商的成本以上，购房者有能力支付的最高价格以下。投资品房产的价格区间，是房租收益率与其他资本品的收益率、货币收益率的比较后得出的，房租收益率高于货币成本是支撑投资品房价上涨的基础因素。
以北京为例，现在房租占房价的年收益率约为2%-3%，低于去年的CPI涨幅，与银行1年期定期存款利率相当，但房屋流动性低，资产的管理成本（找租户）和交易成本（购买和出售的费用）高，所以资金不会选择投资房产，投资性房产的价格没有上升空间。
消费品的房产价格主要取决于自住房需求者的购买能力。从2008年初到现在，房价没有出现很多人预期的雪崩，只是从最高位大约下降了20%，所以，在煎熬近两年后，一些刚需出手了。这次房价回暖是价格下调以后的刚需拉动。另外，房租尤其是商业房租在下跌，同时商铺价格下跌，提高了资本品房屋的收益率，也是房价止跌的原因。
下一步房价怎么走？短期看，取决于几个因素：
1、整体经济走势和货币政策。货币增发对房价是绝对利多。
2、国内利率和其他资本品收益率的变化。
3、开发商的资金库存和偿债能力。
4、新入市土地的情况，土地拍卖成交量增加是房价走稳的信号。
从中长期看，由于人民币的封闭和膨胀，不能跨国流动的、以人民币定价和交易的资本品（A股、国内房产）的名义价格将一直保持上涨趋势。能够跨国流动的资本品和商品，比如H股、黄金、大宗商品（不是资本品，是中间投入品）的长期价格与国际市场趋势基本一致，不一定形成长期上涨趋势。