山推股份股票行情 000680股票行情

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山推股份(000680)3 季报点评:三季度业绩大幅增长,符合预期
来源:中国证券网 日期:2010年10月21日
山推股份(000680)公司前三季度实现营业收入、营业毛利、投资收益、净利润分别为102.24、14.01、1.95、6.93 亿元,同比分别增长100.84%、94.60%、90.47%、146.73%;综合毛利率和净利率分别为13.71%、6.78%,同比分别变化 -0.44、1.26 个百分点。前三季度EPS 为0.91 元,与我们中报点评时的预期一致。
前三季度收入和投资收益大增,主要因为修路、土建等基础建设项目对公司推土机及配件、小松山推挖掘机需求旺盛,其中山推推土机、小松山推挖掘机销量分别为 7054、10381 台,同比分别增长98%、68%。
毛利率判断:受机型以小马力为主影响,毛利率与过去相比较低,但是我们看到第三季度毛利率环比有所上升,预计全年毛利率将继续有所上升。
期间费用率判断:前三季度公司期间费用率同比下降 2.56 个百分点,其中销售费用率、管理费用率同比分别下降0.83、1.69 个百分点,主要是因为销量大幅增加带来的规模效应,预计全年期间费用率仍将处于低位。
出口判断:前三季度出口销量 1305 台,同比增长67%。目前出口月均销量在145台左右,较上半年情况又有所改善,越来越接近2008 年月均180 台左右的水平,公司出口平稳上升。
盈利预测与投资建议:预计10-12 年公司EPS 分别为1.18、1.58、1.96 元,相比同类公司,目前估值优势较明显,目标价20 元,增持。