战胜王亚伟并非无门 6大绝招全盘解读

　　临近年底，整个基金行业都在盯着年终业绩桂冠，挑战者孙建波和卫冕冠军王亚伟的年终大战也逐渐磨出火花。战胜王亚伟是否有门？《每日经济新闻》记者通过分析近年来绩优基金的管理特点，归纳总结出六大致胜绝招；同时，也将不少基金经理管理过程的不足一一揭露。

　　绝招1 追涨杀跌？看准趋势！

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　　“破解追涨杀跌的致命诱惑，也是个本事，短期收益往往更能诱惑基金经理布局。”北京某基金研究员指出，“能否做出明确的价值判断，也就顺理成章将基金经理分成了三六九等。”

　　记者采访了解到，无论是普通投资者还是一些业内分析人士都普遍认为，“很多基金经理是不看趋势做投资的，只看个股，同样喜欢追涨杀跌。”

　　其实，不是基金经理不看趋势，而是趋势判断在众多基金经理面前是最难的点。从今年业绩做得好的基金经理来看，趋势判断在投资中是相当重要的一环，这是制胜的绝招之一。

　　今年上半年，在为数不多取得正收益的偏股型基金中，嘉实主题精选、华商盛世成长异军突起。而嘉实主题精选业绩在上半年之所以能跑第一，就在于其基金经理邹唯的提前减仓。

　　三月底，嘉实主题精选股票仓位已降至60%，到6月初，大盘暴跌期间，其股票仓位就已降到了合同规定的最低限30%，并转而买了大量债券。而华商盛世成长在下半年业绩能够继续称雄，也是在于基金经理提前预判了本轮反弹。

　　绝招2 平均配置？敢于超配！

　　“高比例进行超配，才能充分享受乐趣。”一位资深基金人士在接受《每日经济新闻》记者采访时笑谈。

　　王亚伟的神话需要同样的英雄主义情结来打破。记者统计发现，频频在业绩上与王亚伟一较高下的基金经理，无不拥有超配的“豪情壮志”。

　　前三季度，任壮执掌的东吴行业轮动净值表现出色，很大程度上得益于超配获得的高收益。三季报数据显示，该基金持有的第一大重仓股包钢稀土(600111)市值占净值的9.94%，接近规定的10%上限。该股在7月份以来的反弹中扶摇直上，截至11月份，收益率一度高接近200%。

　　数据显示，截至日前，东吴行业轮动净值涨幅为22.5%，在所有基金中排名前30位。北京某基金研究员告诉记者：“该基金的领先地位，也因为超配而所有降低，本轮下跌中，由于超配基金表现不好，净值跌幅较大。”

　　但是，不可否认的是，其目前的收益率仍然可观，这与其基金经理的投资风格分不开。

　　由于分散持股不够，遇到重仓股下跌，可能造成比较大的损失，对此，某基金经理表示，对于很多“菜鸟”基金经理来说，根本不敢对个股进行超配，因为超配是需要底气和实力的。业绩上能与王亚伟争锋的基金经理，普遍都敢于将大手笔的资金配置到个股或者个别行业上。

　　统计数据显示，早在2009年的冠军争夺战中，黑马基金经理王卫东曾凭借超配金融行业获得超额收益。今年与王亚伟双双站上年终擂台的孙建波，在年初超配消费概念，也为今年冠军争夺奠定了基础。

　　目前来看，三季度末，邹唯执掌的嘉实主题精选和孙建波执掌的华商盛世成长，以及邵健执掌的嘉实增长均选择超配国电南瑞(600406)，该股在本轮下跌中表现出强劲的抗跌特性；这几只基金在今年排名中均表现出色。

　　绝招3 一时赌对？后续储备！

　　很多基金经理可能一时赌对了一个行业或者板块，那么后续部队的储备如何呢？这就体现了基金经理乃至整个基金公司投研团队的研判能力——资源储备同样也很重要。

　　从这几年基金净值变化来看，以大摩基础行业混合为例，2007年净值涨幅超过130%，但很快在2008年净值暴跌66.42%，排在当年所有基金跌幅榜前列，今年表现又较为抗跌；宝盈旗下的泛沿海和鸿利收益，同样也是在牛熊市中充当暴涨暴跌的角色，但令投资者伤心的是，该只基金暴跌过后却毫无起色，宝盈泛沿海在今年的业绩继续垫底。

　　有基金人士就向记者表示过：“虽然基金经理可能一时押对了宝，但如果对未来热点的把握和准备不足，业绩也就容易很快跌下 ‘神坛’。”

　　大盘自11月12日下跌以来，华商盛世成长的净值表现极为抗跌，截至12月1日，沪深300指数跌幅近10%，华商盛世成长净值同期仅微跌0.01%。根据海通证券(600837)的仓位测算，截止到12月16日，华商盛世成长的股票仓位94.96%。这说明了基金的持续研判能力。

　　根据资料显示，华商盛世成长从今年年初就开始布局医药股，一季度末，便大量持有中恒集团(600252)，不仅如此，走势凌厉的广汇股份(600256)、国电南瑞，也早在一季度末就被华商盛世成长收入囊中并重仓持有。

　　“仓位高且大跌中还很抗跌，这显示出了基金较好的资产配置。”一业内分析人士说道