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来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/28 02:00:42
金融政策导向和股市走向
14:03 阅读 78
“准备金（reserve）商业银行库存的现金和按比例存放在中央银行的存款。实行准备金的目的是为了确保商业银行在遇到突然大量提取银行存款时，能有相当充足的清偿能力。自20世纪 30年代以后，法定准备金制度还成为国家调节经济的重要手段，是中央银行对商业银行的信贷规模进行控制的一种制度。中央银行控制的商业银行的准备金的多少和准备率的高低影响着银行的信贷规模。这个制度规定，商业银行不能将吸收的存款全部贷放出去，必须按一定的比例，或以存款形式存放在中央银行，或以库存现金形式自己保持。准备金占存款总额的比重，称为准备率”。
从中我们知道两点小常识；1）应对储户的挤兑。2）缩放信贷规模.第一条显然是应付社会主系统发生坍塌，这里
就避开不谈了。我们来谈谈第2条
提高准备金率，收缩信贷规模，主要目的是抑制经济过热，防止通胀蔓延.小百姓议论这种小常识，俨然成了经济
学家。经济学家议论这类小常识，则降格为无知百姓.经济学家如此说；大量投放，大量印发纸币直接导致物价上
扬，通胀蔓延。小百姓则说；没见钞票发放到我的口袋里啊…….百姓的基本常识总是有悖于专家们的专业逻辑。
就如同“真理在少数人手里，还是在群众手里”这一命题无解一样.
以上只是个插曲，只是脑中飘然而过的一丝联想……..下面回归正题，看看股市与信贷规模缩放是否有关联.
1） 从图中我们看到，2006年7月5日上证1718报收，当天，时隔12年央行首度提高准备金利率，到07年9月25日持 续上调10次，累积5个百分点，一年多时间里，从94年7.5%一下提升至12.5%，涨幅近80%。同时，股市从1700一 路上行到6124，涨幅近260%.如果说提高准备金利率，收缩信贷对股市是利空，那么显然是个悖论！ 2） 从07年10月25日信贷收缩的步伐继续向前，而股市则从牛市转入熊市。至08年6月7日政策导向戛然而止，股 市却依旧熊市漫漫…..同年9月25日政策转向，中小金融机构率先降低1个百分点，10月15日大机构跟进，降0.5， 股市继续下沉29%. 图表是无声的，同样亦是枯燥，但它却给予真像，它告诉我们，股市有自身难以人为改变的运行规律。而不像媒 体给予的“美妙歌声”，漂离真实，远离自然法则. 至于周一会怎样？股市自走自个的路，与其他的无关。 如有朋友看不清图，请点击图右上角的放大镜.