神马文学网一年半有望翻倍的同庆B
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/29 16:46:38
一年半有望翻倍的同庆B
节前主要做了江铜权证的套利，于2.75元购入江铜权证，并适当融资进行了行权，行权后成本26.33元，设定30元卖出价格，获利14%。
节前倒数第二个交易日于0.755元大肆介入150007，同庆B。同庆B将于2012年5月转为LOF基金，节前净值为0.953元，目前市价0.772元，折价19%，理论上一年半拥有19%的无风险套利空间。
然而同庆B并不仅仅是一只简单的封闭式基金，该基金持仓前十大重仓为民生银行、广汇股份、中国石油、辽宁成大、华侨城A、招商银行、中国石化、中国联通、中兴通讯、烽火通信。可见以大盘蓝筹股为主，和上证综指或沪深300指数联动性较强，根据我对该基金净值的分析，最近5日净值平均波动为上证综指波动的1.65倍。可以看出在大盘的当前位置，同庆B已经全部利用了该基金的1.667倍杠杆。
该杠杆的来由是这样的，在基金募集之初，募集金额按照4:6分给同庆A和同庆B。按照约定，同庆B可以利用同庆A的全部资金用于股票投资，但是需每年付给同庆A投资者5.6%的收益。也就是说可以5.6%的成本将同庆A的资金融资过来做股票。
我粗略的计算如下，未来一年半，上证综指（银行股权重为50%）上升40%，即最高达到3720点，简单计算同庆B净值将上升66%，达到1.6元附近，按照一年半计算和5.6%的融资成本需要扣除0.4×5.6%×1.5=3.36%的净值收益，一年半还需要扣除大约3%的管理费、托管费以及我们买卖操作的手续费。这样粗略计算净值仍在1.5元以上，我购入市价为0.755元，可见有望在两年内获得大约100%的收益。跑赢银行股的信心则更足。
当然更利于我们的情况是这样的，随着节后A股权重股的逐步走强，市场开始认识到同庆B的杠杆优势（下跌时属于劣势），折价逐步缩小，在非理性情况下甚至会出现溢价，如果出现这种情况，套利结束。
另外有必要提一下我们曾经说过的富国天丰，当初建议折价买入，如今该基金出现了溢价，不可谓没有先见之明，富国天丰的安全垫成就了这一年看空股市买入富国天丰避险的朋友，收益20%以上，满足了吧，买入一只债基的收益跑赢绝大多数基金，接近股神多年来的年复合收益率。该基金一年来仅分红就达到了每十份1.09元，分红收益接近11%。具有杠杆优势的同庆B会不会出现一次溢价供我们卖出呢？