八亿豪赌一达通 阿里巴巴利润救赎 出处：pconline 2010年11月17日(转载)

    11月15日下午，阿里巴巴宣布收购深圳市一达通企业服务有限公司（以下简称一达通）。

有媒体报道，早在11月10日双方已经在深圳火车站附近的香格里拉酒店举行签约仪式。阿里巴巴收购一达通签的是浮动协议，以一达通未来一年的利润为标的乘以20倍的PE,但该人士没有透露具入股比例，而按照一达通总裁魏强今年4月份的预测，其净利润明年将达到4000万元，因此阿里巴巴的最终收购款可能高达8亿元。

当地官员有官员称，有上百人出席了当天签约仪式，双方一共签订了4大类各9份的合约，总厚度高达两三百页。而双方从正式接触到签约真正的用时不到两个月。另外，在签约仪式当天，阿里巴巴总裁卫哲对一达通的全体员工发表了讲话，据称讲话的内容具备相当的鼓舞性。

分析人士认为，懂营销但不懂后台数据处理的阿里巴巴急需转型，并购一达通标志阿里巴巴将实质性地切入线下运营，从撮合平台走向全程交易平台。至此，辉煌了十年后，阿里巴巴电子商务帝国从meet@Alibaba向work@Alibaba的2.0版实质性地开始蜕变。

　　 8亿并购
　　
　　 一达通是国内首家结合专业进出口代理和电子商务功能的中小企业进出口环节外包服务提供商，借助互联网一站式为中小企业提供通关、运输、保险、码头、外汇、退税、融资、认证等全程的进出口服务。其赢利模式是每单1000元的服务费加上对客户的融资利差等增值服务收入。
　　
　　 海关总署自今年7月1日开始执行2010年第33号公告后,小额外贸化整为零的规避报关出口的路径被堵死,甚至一些已经获得风投做出口的电子商务网站正在面临投资方延迟资金到账而断炊的威胁。
　　
　　 这为一达通创造了机会。一达通总裁魏强曾对本网记者表示，一达通的收入除了每笔1000元的服务费外,通过贷款的利差业务和其他综合服务,实际上现在平均每笔业务的收入为1600元。据悉，目前银行已经对一达通授信5亿元,一达通对接受贷款的中小外贸企业向上浮动20%左右的利差。
　　
　　 曾和一达通接洽过的风投人士告诉记者，一达通的平台功能为增值服务提供了巨大的想象空间，这为一大通高估值提供了基础，也是引来风投竞相追逐的原因。
　　
　　 正是在这样的政策和单笔业务收入高速增长的背景下，一达通这种全新的商业模式开始引起市场关注并导致估值直线攀升。一达通的一位高层早前曾向本报记者证实，在超过30家风投的围猎哄抬下,一达通的估值从今年一季度的1亿元上升到今年中期的4个亿,半年时间翻了四倍。目前，一大通正在张家港、成都和宁波等异地高速扩张，其公司客户数量在半年时间里增长了约50%。
　　
　　 而本报独家获悉的消息显示，阿里巴巴收购一达通签定的是浮动协议，以一达通未来一年的利润为标的乘以20倍的PE,但该人士没有透露具入股比例，而按照一达通总裁魏强今年4月份的预测，其净利润明年将达到4000万元，因此阿里巴巴的最终收购款可能高达8亿元。
　　
　　 深圳工商局资料显示，一达通最大的股东魏强持股比例为64.63%。而本报获悉，其股东多是关联股东，合计持股比例可能在九成左右。分析人士认为，阿里巴巴公告的是收购一达通，按照阿里巴巴强势控股的风格，其收购一大通的股权的比例可能非常而近乎全资收购。
　　
　　 上述风投人士表示，一达通是一种全新的平台商业模式，应该用市场份额进行估值而不是普通的市盈率估值法，而现在这块市场是空白应该有大幅溢价溢价。因此，一达通的要价非常高。此前一达通总裁魏强预计，2011年其利润在3000万到5000万左右，估值应该在8到10个亿之间。
　　
　　 阿里巴巴自我救赎
　　
　　 收购一达通是阿里巴巴打造其速卖通业务一年多以来的第五次收购，并被业内解读为阿里巴巴从线上走向线下战略的实质性举措。此前，阿里巴巴分别收购阿里软件、中国万网、Vendio和Auctiva四家公司来布局速卖通业务，
　　
　　 今年4月，阿里巴巴斥资一亿美元打造旗下小额外贸平台——速卖通。速卖通主要服务中小外贸出口企业，是融合订单、支付、物流于一体的外贸在线交易平台。随着网商的增加，电子商务市场面临着纵深发展的深刻变化，这也是阿里巴巴从信息发布平台1.0版走向以服务为核心的全程电子商务2.0版的崛起。也就是从那一天起，马云已经尝试向“以服务为核心”的电子商务2.0悄悄转身。
　　
　　 阿里巴巴B2B的模式是信息平台撮合模式，一个典型的销售导向型公司，阿里巴巴最成功之处在于其规模效应。而全程电子商务2.0，其一大特征就是真实商业关系的高度虚拟化，链式协作的模式将成为幕后的主要商业关系。
　　
　　 一家知名软件企业人士认为，阿里巴巴未来2.0的大平台中，包括信息流、资金流和物流的交互，数据挖掘和平台整合服务，而这需要深入到企业内部，但这正是阿里巴巴的弱点，阿里巴巴懂电子商务的营销，却不懂电子商务的运营后台。
　　
　　 事实上，阿里巴巴从meet@Alibaba向work@Alibaba的2.0转变已经刻不容缓。百度、腾讯和微软MSN等巨头近期也纷纷杀入电子商务领域，这些平台公司依靠存量客户的转化进军电子商务显然比阿里巴巴更有优势。
　　
　　 辉煌十年后，阿里巴巴的成长速度开始放缓。资本早已为市场提前做出了贴现，国际投行早已开始唱空阿里巴巴。
　　
　　 阿里巴巴的三季报显示，国际业务的付款会员净增数目，已经由第二季的5100个放慢至2800个，降幅超过了45%。中国业务方面，第三季的净增长3.8万户亦较第二季的5.2万户大幅下降。摩通大通认为，未阿里巴巴将于明年推出3万元人民币的年费计划，料新增客户会继续缓慢。并将阿里巴巴2011年每股盈利预测下调8%，目标价由18元下调至16元，。 瑞信集团也认为，阿里巴巴目前股价上升空间有限，因此下调其目标价约4%至17.1元。
　　
　　 在国际机构唱空的压力下，阿里巴巴周一收于14.70元港元,跌0.27%;在过去三个月中累积下跌约4.7%。为对抗增速放缓的压力，寻求新的利润增长点，速卖通被寄予了厚望。阿里巴巴总裁卫哲接受国外媒体专访时表示，阿里巴巴首要的任务将是进一步增强全球速卖通业务。阿里巴巴将在未来数个季度宣布与更多机构达成包括收购在内的战略合作关系，以打造新的批发电子商务平台。在两到三年时间，全球速卖通将成为一个非常重要的利润率和营收贡献者。
　　
　　 事实上，收购一达通正是卫哲的目的所在，阿里巴巴内部员工透露，在收购一达通一事上，卫哲曾表示，不收购一达通，阿里巴巴也能自己开发，但可能需要三五年。
　　
　　 阿里巴巴今年的中报显示，精准营销的增值服务“已成为带动阿里巴巴可持续发展的新引擎”。而精准营销需要的一个参与全程交易的强大后台数据库，这正是一达通沉淀了十年后的强项。
　　
　　 中国电子商务研究中心发布报告称，阿里巴巴购一达通带来三方面影响：有助于阿里巴巴打通其小额外贸业务的产业链：通过一达通可掌握中小企业的第一手真实外贸数据，并购一达通标志阿里巴巴将进一步切入中小企业的线下运营，有助于提升用户黏性。