板块理论

一、板块的科学定义

板块分析一直以来都是重要的市场分析方法之一。无论是基本面的市场分析，还是技术面的市场分析，板块如同一个磨盘，牢牢地吸引着投资者的目光。

什么是板块呢？

板块就是具有相同属性市场成员的集合体，是市场细分化的局部形态。

上述板块的定义包括了两个层面的内容：

1.板块是具有相同属性市场成员的集合体

这里的相同属性就是板块成员中所具有的共性。通常所说的“物以类聚，人以群分”都是这种共性的使然。在市场所有的成员中，每一个成员都具有不同的属性，这些属性也正是市场成员特质的体现，并影响或决定着成员的市场行为。

必须指出，“成员的内在属性影响或决定着其市场表现”是一个极为重要的市场观点。它不仅揭示了成员市场行为“相似的原因导致相似的结果”的因果关系，也是我们充分理解“板块效应”的理论视角。

正是由于这种共性的存在，导致了具有相同属性的市场成员相同或相似的市场表现，形成了板块成员的市场共振。这也是板块本质属性的重要表现。

板块正是对那些具有共性的市场成员的囊括和涵盖，是具有相同属性市场成员的集合体。

例如600808马钢股份和600019宝钢股份都是独立的市场成员，它们的流通盘及企业规模等完全不同，但却有着同属于“钢铁行业”的共同产业背景：这也正是这二个市场成员的共同属性。这种共同的属性导致了两股票共振同步的市场表现。

2003年9月钢铁板块受产业利好的刺激展开了一轮上升行情，马钢股份与宝钢股价做出了极为相似的市场表现。而与此同时，大盘却处于弱势整理行情。

通过对马钢股份、宝钢股份和上证指数叠加分析，可以明显地看到：二只钢铁股票呈现为同步市场态势的同时，与上证指数的走势形成严重的背离。

2.板块是市场细分化的局部形态

证券市场就是所有证券品种的集合体，股票市场就是所有股票的集合体，期货市场就是所有期货品种的集合体，美国股市就是所有美国股票的集合体。这些不同的市场定义都是由不同属性类型归纳而成。

其实，板块仅仅是一个狭义的概念，广义上所有的市场都是板块。上交所就是其所有上市品种共同构成的“大板块”。

板块又是一个相对的概念，它的大小都是根据市场细分的级别定义而成。比如可以在中国股票市场中按行业定义出：钢铁板块、纺织板块、医药板块等。

对行业定义的医药板块可以更进一步地按区域细分，可定义为：北京医药板块、上海医药板块等；按是否含有生物技术定义为：生物类医药板块、传统类医药板块等。

为此，板块是一个狭义的市场概念，是市场细分化的局部形态。特别需要指出的是，“细分化”是板块成立的必要条件之一，它是指将整体市场进行按相同属性分解而产生的局部市场形态。如果说，整个市场是一个母系统，那么板块则代表了市场的子系统。板块从属于整体市场，而不是与整体市场同级的概念。

由此可见，一个完整板块概念由两部分构成：相同的属性和局部市场形态。这两个部分构成了板块的充分和必要条件。

二、板块的理论基础

板块理论产生具有深刻的市场背景和历史渊源。它是市场哲学本质属性的重要体现。我们将从道氏理论中去探究板块理论的市场基石。

在道氏理论诞生之前，随机漫步理论盛行，投资者都普遍认为股票的价格波动是一个随机性的个人行为，与市场整体的表现没有相关性。为此，投资者只关注个股的背景分析，而不去关心市场的整体动向。

道氏理论却提出了与当时流行观点截然相反的论断。道氏理论认为，个股的波动将受到整个市场状况的强烈影响，并成功地创建出道·琼斯指数，为衡量市场整体波动提供了科学的参照体系。

道氏理论有关整体市场背景强烈制约个股表现的科学论断，已被无数市场实践反复证明。正基于此，“顺势而为”、“顺势者昌，逆势者亡”、“个股抵不过大势”等市场哲言得以流传至今。

个股与市场、个股与板块具有完全相同的市场属性。因为板块与市场只是狭义和广义之分，其本质却是相同的。

为此，个股与市场，或者个股与板块的关系可以概括为两个层面：

1.个股的走势形成了板块的整体走势

（1）个股是板块的最基本的单位，个股行为表现为板块的整体行为。

（2）板块由个股构成，板块行为表现为板块个股的整体行为。

例如：马钢股份、宝钢股份、太钢不锈、西宁特钢等数十只个股是“钢铁板块”的最基本的成员单位，它们的走势表现为“钢铁板块”的整体走势。另一方面，由于“钢铁板块”是由个股板块成员构成，“钢铁板块”的市场表现都是由各成员整体的市场表现汇聚而成。

2.市场或板块的整体走势制约着个股的走势

（1）板块属性凝聚了个股共同属性，板块行为本身是个股共同属性的表现。

（2）板块行为是个股共振的结果，这种共振结果反过来影响着个股的节奏。

例如：“钢铁板块”是由共同的钢铁行业背景的个股构成，为此，“钢铁板块”的市场表现就是各成员共同的钢铁行业背景属性的表现。同时，“钢铁板块”的市场走势是钢铁类各股市场行为同步共振的结果。这种共振又反过来影响并制约着各钢铁类股票的市场节奏。

道氏理论有关整体市场背景制约个股的科学论断，以有个股与板块关系的阐述构成了板块理论的核心内涵。这是板块相关分析方法的立足点，也是我们学习和运用板块分析技术的前提和保证。

一、板块的科学定义

板块分析一直以来都是重要的市场分析方法之一。无论是基本面的市场分析，还是技术面的市场分析，板块如同一个磨盘，牢牢地吸引着投资者的目光。

什么是板块呢？

板块就是具有相同属性市场成员的集合体，是市场细分化的局部形态。

上述板块的定义包括了两个层面的内容：

1.板块是具有相同属性市场成员的集合体

这里的相同属性就是板块成员中所具有的共性。通常所说的“物以类聚，人以群分”都是这种共性的使然。在市场所有的成员中，每一个成员都具有不同的属性，这些属性也正是市场成员特质的体现，并影响或决定着成员的市场行为。

必须指出，“成员的内在属性影响或决定着其市场表现”是一个极为重要的市场观点。它不仅揭示了成员市场行为“相似的原因导致相似的结果”的因果关系，也是我们充分理解“板块效应”的理论视角。

正是由于这种共性的存在，导致了具有相同属性的市场成员相同或相似的市场表现，形成了板块成员的市场共振。这也是板块本质属性的重要表现。

板块正是对那些具有共性的市场成员的囊括和涵盖，是具有相同属性市场成员的集合体。

例如600808马钢股份和600019宝钢股份都是独立的市场成员，它们的流通盘及企业规模等完全不同，但却有着同属于“钢铁行业”的共同产业背景：这也正是这二个市场成员的共同属性。这种共同的属性导致了两股票共振同步的市场表现。

2003年9月钢铁板块受产业利好的刺激展开了一轮上升行情，马钢股份与宝钢股价做出了极为相似的市场表现。而与此同时，大盘却处于弱势整理行情。

通过对马钢股份、宝钢股份和上证指数叠加分析，可以明显地看到：二只钢铁股票呈现为同步市场态势的同时，与上证指数的走势形成严重的背离。

2.板块是市场细分化的局部形态

证券市场就是所有证券品种的集合体，股票市场就是所有股票的集合体，期货市场就是所有期货品种的集合体，美国股市就是所有美国股票的集合体。这些不同的市场定义都是由不同属性类型归纳而成。

其实，板块仅仅是一个狭义的概念，广义上所有的市场都是板块。上交所就是其所有上市品种共同构成的“大板块”。

板块又是一个相对的概念，它的大小都是根据市场细分的级别定义而成。比如可以在中国股票市场中按行业定义出：钢铁板块、纺织板块、医药板块等。

对行业定义的医药板块可以更进一步地按区域细分，可定义为：北京医药板块、上海医药板块等；按是否含有生物技术定义为：生物类医药板块、传统类医药板块等。

为此，板块是一个狭义的市场概念，是市场细分化的局部形态。特别需要指出的是，“细分化”是板块成立的必要条件之一，它是指将整体市场进行按相同属性分解而产生的局部市场形态。如果说，整个市场是一个母系统，那么板块则代表了市场的子系统。板块从属于整体市场，而不是与整体市场同级的概念。

由此可见，一个完整板块概念由两部分构成：相同的属性和局部市场形态。这两个部分构成了板块的充分和必要条件。

二、板块的理论基础

板块理论产生具有深刻的市场背景和历史渊源。它是市场哲学本质属性的重要体现。我们将从道氏理论中去探究板块理论的市场基石。

在道氏理论诞生之前，随机漫步理论盛行，投资者都普遍认为股票的价格波动是一个随机性的个人行为，与市场整体的表现没有相关性。为此，投资者只关注个股的背景分析，而不去关心市场的整体动向。

道氏理论却提出了与当时流行观点截然相反的论断。道氏理论认为，个股的波动将受到整个市场状况的强烈影响，并成功地创建出道·琼斯指数，为衡量市场整体波动提供了科学的参照体系。

道氏理论有关整体市场背景强烈制约个股表现的科学论断，已被无数市场实践反复证明。正基于此，“顺势而为”、“顺势者昌，逆势者亡”、“个股抵不过大势”等市场哲言得以流传至今。

个股与市场、个股与板块具有完全相同的市场属性。因为板块与市场只是狭义和广义之分，其本质却是相同的。

为此，个股与市场，或者个股与板块的关系可以概括为两个层面：

1.个股的走势形成了板块的整体走势

（1）个股是板块的最基本的单位，个股行为表现为板块的整体行为。

（2）板块由个股构成，板块行为表现为板块个股的整体行为。

例如：马钢股份、宝钢股份、太钢不锈、西宁特钢等数十只个股是“钢铁板块”的最基本的成员单位，它们的走势表现为“钢铁板块”的整体走势。另一方面，由于“钢铁板块”是由个股板块成员构成，“钢铁板块”的市场表现都是由各成员整体的市场表现汇聚而成。

2.市场或板块的整体走势制约着个股的走势

（1）板块属性凝聚了个股共同属性，板块行为本身是个股共同属性的表现。

（2）板块行为是个股共振的结果，这种共振结果反过来影响着个股的节奏。

例如：“钢铁板块”是由共同的钢铁行业背景的个股构成，为此，“钢铁板块”的市场表现就是各成员共同的钢铁行业背景属性的表现。同时，“钢铁板块”的市场走势是钢铁类各股市场行为同步共振的结果。这种共振又反过来影响并制约着各钢铁类股票的市场节奏。

道氏理论有关整体市场背景制约个股的科学论断，以有个股与板块关系的阐述构成了板块理论的核心内涵。这是板块相关分析方法的立足点，也是我们学习和运用板块分析技术的前提和保证。

一、板块的科学定义

板块分析一直以来都是重要的市场分析方法之一。无论是基本面的市场分析，还是技术面的市场分析，板块如同一个磨盘，牢牢地吸引着投资者的目光。

什么是板块呢？

板块就是具有相同属性市场成员的集合体，是市场细分化的局部形态。

上述板块的定义包括了两个层面的内容：

1.板块是具有相同属性市场成员的集合体

这里的相同属性就是板块成员中所具有的共性。通常所说的“物以类聚，人以群分”都是这种共性的使然。在市场所有的成员中，每一个成员都具有不同的属性，这些属性也正是市场成员特质的体现，并影响或决定着成员的市场行为。

必须指出，“成员的内在属性影响或决定着其市场表现”是一个极为重要的市场观点。它不仅揭示了成员市场行为“相似的原因导致相似的结果”的因果关系，也是我们充分理解“板块效应”的理论视角。

正是由于这种共性的存在，导致了具有相同属性的市场成员相同或相似的市场表现，形成了板块成员的市场共振。这也是板块本质属性的重要表现。

板块正是对那些具有共性的市场成员的囊括和涵盖，是具有相同属性市场成员的集合体。

例如600808马钢股份和600019宝钢股份都是独立的市场成员，它们的流通盘及企业规模等完全不同，但却有着同属于“钢铁行业”的共同产业背景：这也正是这二个市场成员的共同属性。这种共同的属性导致了两股票共振同步的市场表现。

2003年9月钢铁板块受产业利好的刺激展开了一轮上升行情，马钢股份与宝钢股价做出了极为相似的市场表现。而与此同时，大盘却处于弱势整理行情。

通过对马钢股份、宝钢股份和上证指数叠加分析，可以明显地看到：二只钢铁股票呈现为同步市场态势的同时，与上证指数的走势形成严重的背离。

2.板块是市场细分化的局部形态

证券市场就是所有证券品种的集合体，股票市场就是所有股票的集合体，期货市场就是所有期货品种的集合体，美国股市就是所有美国股票的集合体。这些不同的市场定义都是由不同属性类型归纳而成。

其实，板块仅仅是一个狭义的概念，广义上所有的市场都是板块。上交所就是其所有上市品种共同构成的“大板块”。

板块又是一个相对的概念，它的大小都是根据市场细分的级别定义而成。比如可以在中国股票市场中按行业定义出：钢铁板块、纺织板块、医药板块等。

对行业定义的医药板块可以更进一步地按区域细分，可定义为：北京医药板块、上海医药板块等；按是否含有生物技术定义为：生物类医药板块、传统类医药板块等。

为此，板块是一个狭义的市场概念，是市场细分化的局部形态。特别需要指出的是，“细分化”是板块成立的必要条件之一，它是指将整体市场进行按相同属性分解而产生的局部市场形态。如果说，整个市场是一个母系统，那么板块则代表了市场的子系统。板块从属于整体市场，而不是与整体市场同级的概念。

由此可见，一个完整板块概念由两部分构成：相同的属性和局部市场形态。这两个部分构成了板块的充分和必要条件。

二、板块的理论基础

板块理论产生具有深刻的市场背景和历史渊源。它是市场哲学本质属性的重要体现。我们将从道氏理论中去探究板块理论的市场基石。

在道氏理论诞生之前，随机漫步理论盛行，投资者都普遍认为股票的价格波动是一个随机性的个人行为，与市场整体的表现没有相关性。为此，投资者只关注个股的背景分析，而不去关心市场的整体动向。

道氏理论却提出了与当时流行观点截然相反的论断。道氏理论认为，个股的波动将受到整个市场状况的强烈影响，并成功地创建出道·琼斯指数，为衡量市场整体波动提供了科学的参照体系。

道氏理论有关整体市场背景强烈制约个股表现的科学论断，已被无数市场实践反复证明。正基于此，“顺势而为”、“顺势者昌，逆势者亡”、“个股抵不过大势”等市场哲言得以流传至今。

个股与市场、个股与板块具有完全相同的市场属性。因为板块与市场只是狭义和广义之分，其本质却是相同的。

为此，个股与市场，或者个股与板块的关系可以概括为两个层面：

1.个股的走势形成了板块的整体走势

（1）个股是板块的最基本的单位，个股行为表现为板块的整体行为。

（2）板块由个股构成，板块行为表现为板块个股的整体行为。

例如：马钢股份、宝钢股份、太钢不锈、西宁特钢等数十只个股是“钢铁板块”的最基本的成员单位，它们的走势表现为“钢铁板块”的整体走势。另一方面，由于“钢铁板块”是由个股板块成员构成，“钢铁板块”的市场表现都是由各成员整体的市场表现汇聚而成。

2.市场或板块的整体走势制约着个股的走势

（1）板块属性凝聚了个股共同属性，板块行为本身是个股共同属性的表现。

（2）板块行为是个股共振的结果，这种共振结果反过来影响着个股的节奏。

例如：“钢铁板块”是由共同的钢铁行业背景的个股构成，为此，“钢铁板块”的市场表现就是各成员共同的钢铁行业背景属性的表现。同时，“钢铁板块”的市场走势是钢铁类各股市场行为同步共振的结果。这种共振又反过来影响并制约着各钢铁类股票的市场节奏。

道氏理论有关整体市场背景制约个股的科学论断，以有个股与板块关系的阐述构成了板块理论的核心内涵。这是板块相关分析方法的立足点，也是我们学习和运用板块分析技术的前提和保证。

一、板块的科学定义

板块分析一直以来都是重要的市场分析方法之一。无论是基本面的市场分析，还是技术面的市场分析，板块如同一个磨盘，牢牢地吸引着投资者的目光。

什么是板块呢？

板块就是具有相同属性市场成员的集合体，是市场细分化的局部形态。

上述板块的定义包括了两个层面的内容：

1.板块是具有相同属性市场成员的集合体

这里的相同属性就是板块成员中所具有的共性。通常所说的“物以类聚，人以群分”都是这种共性的使然。在市场所有的成员中，每一个成员都具有不同的属性，这些属性也正是市场成员特质的体现，并影响或决定着成员的市场行为。

必须指出，“成员的内在属性影响或决定着其市场表现”是一个极为重要的市场观点。它不仅揭示了成员市场行为“相似的原因导致相似的结果”的因果关系，也是我们充分理解“板块效应”的理论视角。

正是由于这种共性的存在，导致了具有相同属性的市场成员相同或相似的市场表现，形成了板块成员的市场共振。这也是板块本质属性的重要表现。

板块正是对那些具有共性的市场成员的囊括和涵盖，是具有相同属性市场成员的集合体。

例如600808马钢股份和600019宝钢股份都是独立的市场成员，它们的流通盘及企业规模等完全不同，但却有着同属于“钢铁行业”的共同产业背景：这也正是这二个市场成员的共同属性。这种共同的属性导致了两股票共振同步的市场表现。

2003年9月钢铁板块受产业利好的刺激展开了一轮上升行情，马钢股份与宝钢股价做出了极为相似的市场表现。而与此同时，大盘却处于弱势整理行情。

通过对马钢股份、宝钢股份和上证指数叠加分析，可以明显地看到：二只钢铁股票呈现为同步市场态势的同时，与上证指数的走势形成严重的背离。

2.板块是市场细分化的局部形态

证券市场就是所有证券品种的集合体，股票市场就是所有股票的集合体，期货市场就是所有期货品种的集合体，美国股市就是所有美国股票的集合体。这些不同的市场定义都是由不同属性类型归纳而成。

其实，板块仅仅是一个狭义的概念，广义上所有的市场都是板块。上交所就是其所有上市品种共同构成的“大板块”。

板块又是一个相对的概念，它的大小都是根据市场细分的级别定义而成。比如可以在中国股票市场中按行业定义出：钢铁板块、纺织板块、医药板块等。

对行业定义的医药板块可以更进一步地按区域细分，可定义为：北京医药板块、上海医药板块等；按是否含有生物技术定义为：生物类医药板块、传统类医药板块等。

为此，板块是一个狭义的市场概念，是市场细分化的局部形态。特别需要指出的是，“细分化”是板块成立的必要条件之一，它是指将整体市场进行按相同属性分解而产生的局部市场形态。如果说，整个市场是一个母系统，那么板块则代表了市场的子系统。板块从属于整体市场，而不是与整体市场同级的概念。

由此可见，一个完整板块概念由两部分构成：相同的属性和局部市场形态。这两个部分构成了板块的充分和必要条件。

二、板块的理论基础

板块理论产生具有深刻的市场背景和历史渊源。它是市场哲学本质属性的重要体现。我们将从道氏理论中去探究板块理论的市场基石。

在道氏理论诞生之前，随机漫步理论盛行，投资者都普遍认为股票的价格波动是一个随机性的个人行为，与市场整体的表现没有相关性。为此，投资者只关注个股的背景分析，而不去关心市场的整体动向。

道氏理论却提出了与当时流行观点截然相反的论断。道氏理论认为，个股的波动将受到整个市场状况的强烈影响，并成功地创建出道·琼斯指数，为衡量市场整体波动提供了科学的参照体系。

道氏理论有关整体市场背景强烈制约个股表现的科学论断，已被无数市场实践反复证明。正基于此，“顺势而为”、“顺势者昌，逆势者亡”、“个股抵不过大势”等市场哲言得以流传至今。

个股与市场、个股与板块具有完全相同的市场属性。因为板块与市场只是狭义和广义之分，其本质却是相同的。

为此，个股与市场，或者个股与板块的关系可以概括为两个层面：

1.个股的走势形成了板块的整体走势

（1）个股是板块的最基本的单位，个股行为表现为板块的整体行为。

（2）板块由个股构成，板块行为表现为板块个股的整体行为。

例如：马钢股份、宝钢股份、太钢不锈、西宁特钢等数十只个股是“钢铁板块”的最基本的成员单位，它们的走势表现为“钢铁板块”的整体走势。另一方面，由于“钢铁板块”是由个股板块成员构成，“钢铁板块”的市场表现都是由各成员整体的市场表现汇聚而成。

2.市场或板块的整体走势制约着个股的走势

（1）板块属性凝聚了个股共同属性，板块行为本身是个股共同属性的表现。

（2）板块行为是个股共振的结果，这种共振结果反过来影响着个股的节奏。

例如：“钢铁板块”是由共同的钢铁行业背景的个股构成，为此，“钢铁板块”的市场表现就是各成员共同的钢铁行业背景属性的表现。同时，“钢铁板块”的市场走势是钢铁类各股市场行为同步共振的结果。这种共振又反过来影响并制约着各钢铁类股票的市场节奏。

道氏理论有关整体市场背景制约个股的科学论断，以有个股与板块关系的阐述构成了板块理论的核心内涵。这是板块相关分析方法的立足点，也是我们学习和运用板块分析技术的前提和保证。