中国因素或将抑制商品价格上涨狂潮
来源:百度文库 编辑:神马文学网 时间:2024/04/29 10:33:52
中国因素或将抑制商品价格上涨狂潮看涨商品价格的投资者可能信奉“中国拉高价格“的信条,但现在风险正在降临,中国可能拉低价格。
中国正在致力于控制愈演愈烈的通货膨胀。以食品为首的物价正在飞涨,居民对未来的通货膨胀预期也节节攀高。
北京指责美国的定量宽松政策是推高商品物价的源头。但是定量宽松政策只是原因之一。Lombard Street Research的数据显示,去年中国的货币供应大量增长,增幅达到国内生产总值(GDP)的40%。花旗集团(Citigroup)称,今年中国的货币供应仍在以每个月增加1,150亿美元的速度增长,远高于美国定量宽松政策的月度预算750亿美元。
到目前为止,北京抑制通货膨胀的措施主要是提高银行的存款准备金率,部分银行的存款准备金率已经达到创纪录的19%。此外,北京还采取了一些价格管制。
但是这些措施几乎无助于抑制银行泛滥的放贷行为,预计今年银行的放贷规模将大幅超过去年设定的人民币7.5万亿元(合1.129万亿美元)目标。而价格管制是扭曲供求关系的生硬工具,容易引发惶恐情绪。
如果北京反应迟钝,未来将不得不通过采取力度更大的紧缩措施来遏制通货膨胀的恶化,其措施将包括一连串的加息。
经济学家Phil Verleger把中国当前的情况类比美国之前的遭遇。美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称:Fed)前主席Paul Volcker在执掌Fed的时候通过加息挤出了通货膨胀泡沫。1979-1983年在他的首个任期内,在美国遭受两次衰退期间,油价的实际水平下跌32%。
当时美国主导了石油市场的需求。现在,中国成为交易员们关注的焦点。不过中国可能不需要经历一次衰退来推低石油和金属价格。
在过去的任何年份里,中国的石油需求增速都相当于经济增速的60%左右。国际能源署(International Energy Agency, 简称:IEA)预计未来中国GDP的平均年增长率为7.9%,但同时指出抗击通胀的紧缩政策可能将GDP增速削减到5%。这意味着到2015年中国的的石油日需求量将较IEA的预期减少100万桶,从而将全球的石油需求增长拉低19%。
当然,北京可能会实现经济软着陆。但鉴于Fed正在滥用定量宽松政策,而同时指望中国央行能够长袖善舞,在此预期下继续看涨商品价格令人生疑。
中国正在致力于控制愈演愈烈的通货膨胀。以食品为首的物价正在飞涨,居民对未来的通货膨胀预期也节节攀高。
北京指责美国的定量宽松政策是推高商品物价的源头。但是定量宽松政策只是原因之一。Lombard Street Research的数据显示,去年中国的货币供应大量增长,增幅达到国内生产总值(GDP)的40%。花旗集团(Citigroup)称,今年中国的货币供应仍在以每个月增加1,150亿美元的速度增长,远高于美国定量宽松政策的月度预算750亿美元。
到目前为止,北京抑制通货膨胀的措施主要是提高银行的存款准备金率,部分银行的存款准备金率已经达到创纪录的19%。此外,北京还采取了一些价格管制。
但是这些措施几乎无助于抑制银行泛滥的放贷行为,预计今年银行的放贷规模将大幅超过去年设定的人民币7.5万亿元(合1.129万亿美元)目标。而价格管制是扭曲供求关系的生硬工具,容易引发惶恐情绪。
如果北京反应迟钝,未来将不得不通过采取力度更大的紧缩措施来遏制通货膨胀的恶化,其措施将包括一连串的加息。
经济学家Phil Verleger把中国当前的情况类比美国之前的遭遇。美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称:Fed)前主席Paul Volcker在执掌Fed的时候通过加息挤出了通货膨胀泡沫。1979-1983年在他的首个任期内,在美国遭受两次衰退期间,油价的实际水平下跌32%。
当时美国主导了石油市场的需求。现在,中国成为交易员们关注的焦点。不过中国可能不需要经历一次衰退来推低石油和金属价格。
在过去的任何年份里,中国的石油需求增速都相当于经济增速的60%左右。国际能源署(International Energy Agency, 简称:IEA)预计未来中国GDP的平均年增长率为7.9%,但同时指出抗击通胀的紧缩政策可能将GDP增速削减到5%。这意味着到2015年中国的的石油日需求量将较IEA的预期减少100万桶,从而将全球的石油需求增长拉低19%。
当然,北京可能会实现经济软着陆。但鉴于Fed正在滥用定量宽松政策,而同时指望中国央行能够长袖善舞,在此预期下继续看涨商品价格令人生疑。
中国因素或将抑制商品价格上涨狂潮-华尔街日报
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