为应对金融危机，中央明确2010年继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。但时至年末，针对近期国内外经济形势出现的新变化，“十二五”元年，即2011年的宏观调控政策基调或将迎来小的拐点。

　　按往年经验看，一年一度的中央经济工作会议将于下月初在北京召开。分析人士预测，目前通胀形势及对未来颇高的通胀预期将影响中央的最终决策，但考虑到防通胀与保增长不可分割，财政政策仍将维持近两年的扩张性态势，但收紧货币流动性已是业内共识。

　　专家建议明年地方债规模翻番

　　中国人民大学经济研究所日前发布的2011年中国宏观经济报告称，2011年将是中国最为复杂，但总体运行却相对平稳的一年，下行力量与上行力量相互抵消，将使全年波幅不大。“控物价、启规划、稳复苏”是2011年宏观经济调控的核心。  

　　10月CPI同比增幅升至4.4%，创下25个月新高。市场预期认为，防通胀将成为2011年经济工作的主基调，货币政策趋向于收紧，财政政策却有望继续保持扩张性。

　　中国人民大学经济学院副院长刘元春认为，为配合“十二五规划”的启动，财政政策在货币政策进行总量收缩的同时，应当保持总量积极的原则。

　　国经中心研究员张永军告诉《每日经济新闻》记者，从保增长的角度讲，需要保持适度积极的财政政策，因为调结构，转变经济发展方式都需要财政政策发挥作用。

　　近两年，我国财政增速大幅改善，在恢复性增长的基础上开始步入传统的增长路径，不同于欧美和日本，我们国家、企业、居民资产负债健康良好。今年我国计划财政赤字10500亿元，比去年增加1000亿元，从前10个月财政支出情况看，尚盈余9906.56亿元。

　　上述报告称，2011年财政赤字可以根据需要进行扩大，在扩大地方政府发债权利的基础上，重点用于地方国债的规模，建议规模在4000亿元左右。

　　中国社科院财政研究室主任杨志勇告诉记者，我国经济底子较厚，国债余额和赤字占GDP的比例依然可控，明年可以象征性提高赤字总量，进一步加大财政支出，但赤字占GDP比例应保持在3%以下不变。

　　上述专家都认为，明年财政支出应向民生领域偏斜，收入分配和公共服务应给予更大投入。

　　张永军表示，财政支出结构应有变化，减少直接投资项目指出，扩大消费方面则要继续保持既有规模甚至有所扩大，新兴产业发展也需要财政发挥作用。

　　杨志勇也提到，明年需要花钱的地方很多，财政投入要发挥“四两拨千斤”的作用。相对于收入分配改革的难度，加大公共服务投入，可变相提高居民可支配收入以扩大内需。

　　货币政策转向稳健成共识

　　今年最超乎预期的就是在实体经济没有过热的情况下，资产价格居高不下，食品和居住类价格推动物价水平攀升，其背后均有大量游资的身影，因此收紧流动性，货币政策由适度宽松转向稳健已成共识。

　　刘元春称：“由于信贷惯性的作用，今年全年的信贷将接近8万亿元，超计划投放6.7%，从而致使这两年信贷投放达到17.6万亿元。如果按照原来央行全年7.5万亿元信贷增速，我们在7~10月份多投放信贷接近3000亿元。”

　　英大证券研究所所长李大霄认为，货币政策立场从“适度宽松”转变为“保持稳定”的可能性加大。“预计2011年新增人民币贷款额度会在今年7.5万亿元的基础上有所下调，以体现趋紧的政策立场。”

　　央行最近也三度出招——10月份加息和本月两次上调存款准备金率，目前一些大型金融机构的准备金率已达18.5%的历史最高水平。

　　11月15日，央行研究局局长张健华公开表示，“下一阶段，我国应该根据形势发展要求，尽快回归稳健的货币政策。”

　　按刘元春团队测算，货币政策从适度宽松转向中性，建议M2增速不宜超过17%，新增信贷维持在7万~7.5万亿元。这需要中央银行进行150~200个基点左右的存款准备金率调整，同时进行适度加息。

　　央行副行长胡晓炼日前也强调，在“十二五”期间，中国经济可以保持一个比较强劲的持续增长势头，面对新的外部环境，需要继续灵活运用传统的货币政策，增强政策的针对性、有效性。

　　杨志勇告诉 《每日经济新闻》记者，目前针对货币政策和财政政策的表述应该淡化，根据经济形势变化随时作出调整最为关键，有效的政策往往不是一成不变的。

　　近五年经济工作主基调

　　2006年

　　继续搞好宏观调控

　　2007年

　　经济继续又好又快发展

　　2008年

　　控总量稳物价调结构促平衡

　　2009年

　　扩大内需保持经济平稳较快增长

　　2010年

　　保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策 （胡健）