股票k线知识

核心提示：准备金率上调，似乎有靴子落地之效，市场主力做空动力反而下降，且还有一部分资金借机炒作新兴产业板块，引爆市场热情。尽管紧缩阴影犹存，但是短期内主力提升市场情绪意图明显，制造赚钱效应，那么这些都有望成为阶段性的交易性机会点，短期内可重点关注主力资金介入明显的通信、智能电网以及医药板块个股。

1.格局回顾与关注焦点

周五晚上央行公布上调存款准备金率0.5个百分点成为市场各参与方关注焦点。而本轮回调行情也主要是在高通胀压力之下，市场参与各方对紧缩政策预期的一个提前反应，下跌速度较快，很明显主力机构预期紧缩的力度可能较大，事实上调控的空间有多大力度如何正是市场参与各方揣摩的焦点。那么随着准备金的上调市场或将有两种可能的预期，一是两次上调准备金率时间间隔如此之近，或暗示央行还有后续更严厉手段出台；二是央行屡次采用准备金率的手段，也有可能暗示不会贸然加息，而更多的是采用量化手段，也就是说紧缩力度不会很大。

2.主力每日行为分析

根据万隆主力资金监测系统数据，基金、社保、QFII、保险四大主力今日继续出现小规模的资金净流出，总体流出约17.5亿。基金、社保、QFII、保险四大主力资金净流量分别为：-1.1亿、-1.9亿、-5.4亿和-9.1亿。根据我们的监测数据，上周五主力资金是小幅流入，而当晚央行宣布上调准备金率，在这种情况下那些先知先觉的主力资金并没有加大撤退的意思，似乎说明他们对此预期以及反应比较充分。今日也仅仅是小幅的净流出，不排除是那些后知后觉者在消息公布第一时间设法减仓所致，总体上并没有引起市场情绪恐慌。

3.主力路线图及热点风险点

政策落实之前在预期紧缩情况之下主力资金大面积流出各板块，而周五宣布上调准备金率之后，利空预期得到释放，主力做空动力反而明显下降。今日指数虽然微跌，但是板块活跃，主力资金流入板块主要有：计算机、通信、电子支付、智能电网等为首的新兴产业板块，另外医药板块继续受到主力资金的亲睐。而流出的板块主要还是以银行、有色、房地产、钢铁这些蓝筹板块为主。

另外近期由于苹果IPDA热销而引发的触摸屏概念股遭遇市场的热捧，追涨情绪高涨，不过从主力资金流看，流入幅度明显降低，有高位套现之意了，因此投资者还是要避免追高，而那些由此引发并没有反应充分电子信息产业股值得关注，比如通信技术、智能电网等。

短期（1个月内）机会和风险：短期市场共振情绪指标为45.万隆股票热点跟踪系统提示短期热点板块为：智能电网、通信、医药、实质性重组个股、十二五规划受益等。

中期（1~3个月）机会和风险：中期市场共振情绪指标显示为38.万隆股票热点跟踪系统提示中期热点板块为：农业、低碳经济及资产注入重组预期个股。

「注释」

基金行为特点：由于体制决定，基金一直维持稳妥的静态趋势投资思路，注重的是相互间的相对收益率所决定的规模（决定其管理费收入），而并不在乎绝对收益率。在排名压力下，基金共同做多和做空市场的一致性非常明显，只要相对排名较好，管理费收入得到维持，那么自身利益得到充分体现。一切都必须有数据支持是基金发生投资行为的前提。数据分析具有严重滞后性，当数据反映的事实逻辑清晰时候，市场可能已经向前走了一段很长的道路，这时候基金在肯定数据反映的事实符合投资准则时开始进场加仓，明显落后于市场步伐。

产业资本行为特点：利率和资金要素是决定产业方资本运作行为的关键（而非经济实际增长情况）。在经济发展相对迟缓的时期，利率水平一般较低，实体经济投资疲软，资金相对充裕背景下产业方更愿意对自身上市公司进行回购等操作。而在经济发展相对较快时期，利率水平一般较高，实体经济投资机会较多，产业方资金反而相对紧张，导致产业方更愿意从资本市场套现，从而致使股市相对疲软。二是市值管理要求。产业资本市值管理方向往往是逆金融资本买卖意愿而动。在经济相对疲软（股市预期悲观）阶段，上市公司股价一般较低（金融资本疯狂抛售所致），此时产业方更愿意以股权回购、股权激励或兼并收购的方式去购买相对廉价的上市公司资产。

社保/保险行为特点：社保和保险是典型的政策型长期投资资金，历史经验证明其逃顶和抄底的准确性往往一流，这恐怕是和其政策性资金的属性有密切关系。对其行为的关注仍然有非常大的价值。

QFII行为特点： 政策前瞻性强，懂得影响市场氛围，从而误导市场行为，以实现其自身操作目的。习惯长期性持股，偏好"中国名片"式的资产标的股。

散户行为特点：一是从众跟风行为。散户的结构特点是散，每个人有每个人的想法，由于缺乏理性和有效的分析，市场随着行情变化蜂拥追涨或一拥而出杀跌。二是贪婪恐惧行为。贪婪与恐惧是投资人最大的心理弱点。一方面散户可能由于过于贪婪而追涨股票以至被套，也可能由于贪婪而不愿获利了结股票以至亏损；另一方面，可能由于恐惧而不敢买入正在启动的股票，害怕被套，也可能由于恐惧在低位割肉出局，害怕股价再跌。三是被动性行为。散户投资人信息上也常常是被动的，在操作上也是被动的，在分析判断上也是被动的。四是反复性行为。中小散户的投资或投机往往具有一定的固定模式，其投资行为不像机构投资人那样常善于变化。

游资行为特点：最善于利用较大幅度的预期偏差和转变进行相应资金运作，从而力争在最短时间内获取最大绝对收益。反应迅速，习惯挖掘新题材、新概念进行时间差炒作。善于利用舆论氛围，市场心理动态变化判断是其制胜法宝。近年风格融合了产业资本与基金等风格，已经接近国外产业基金的行为模式。