《计量技术操盘策略》中的各个系统

先来段作者的介绍，如果觉得此人值得看可以继续看下去，不然会觉得在浪费时间
Lars Kestener
任職於花旗與投資銀行擔任投資部門副總裁，他的主要重點在為花旗銀行和它的主要客戶操盤。 Kestner 寫有很多有關投資方面的文章，也是A comparison of Popular Trading Systems的作者。
英文書名：Quantitative Trading Strategies
中文書名：計量技術操盤策略(上)(下)
作∕編者：Lars Kestener
譯者：寰宇證券投顧公司
頁數：268頁 / 228頁
出版日期：2004年11月
原出版公司：McGraw Hill
深入觀察當今頂尖的技術交易系統，告訴你如何把它們納入你個人的交易系統內。並配合先進科技與歷史資料，讓技術分析者能夠憑藉直覺控制交易結果而迅速認賠，讓獲利持續發展。本書探討目前最常用的一些有效系統，告訴你如何運用計量方法的優點，提升進場與出場的時效與風險管理。本書主要內容如下：
◆　如何建構、測試與運用交易系統。
◆　介紹最常用的交易系統，並列舉其歷史檢定績效。
◆　根據最佳信用擴張程度執行資金管理的方法。
本書準備探討計量交易策略對於市場時效拿捏的能力。計量交易策略結合了技術分析與統計分析，藉以產生買賣訊號。這些訊號來自於價格型態，或來自於市場價格構成的某種指標的複雜讀數。交易策略設定之後，我們利用歷史資料檢定（測試）其績效，藉以確認交易策略是否有效。績效經過檢定之後，我們挑選一些市場實際進行交易。操作分散性的投資組合，可以在特定期望報酬水準下，儘量降低風險。發展觀念，測試歷史績效，然後挑選市場進行交易，這是有效整合交易策略的少數幾種技巧。雖然有不少書籍曾經談到上述發展程序的某些領域，但我相信本書是觸及交易程序所有層面的第一本專門著述。
※本書特色：
◎本書主題是發展有關金融資產買、賣的交易策略，同時管理這些部位的風險。
◎探討計量交易策略對於市場時效拿捏的能力。
◎本書的論點都有歷經時間考驗的統計數據作為證據，並以圖表說明實際操作績效。
◎本書準備回答的問題，目的在於增進對市場行為的了解，並利用這些資訊提升投資或交易的獲利能力。
书中内容丰富，这里只准备就作者对一些交易系统的说明部分录入。
还是先说一下都有哪些交易策略吧
包括常用的7种：
通道突破、
两条移动平均线穿越、
动能、
价格波动率突破、
随机指标、
RSI、
MACD；
以及十一种作者所谓的新交易技巧：
凯斯特纳移动平均系统、
第二阶突破、
MACD柱状图折返、
背离指数、
移动平均汇合方法、
常态化包络指标、
多重进场摆荡指标系统、
调整型随机指标、
三连发、
成交量反转策略、
赛塔支撑/压力策略
作者用来衡量系统绩效的指标主要是两个：夏普率与K比率
夏普率是由诺贝尔奖得主威廉夏普提出，也是资金管理产业的标准衡量指标。
计算公式  夏普率＝（平均报酬率/报酬率标准差）×期间调整因子
分子部分，计算每天、每周或每月报酬率的平均数。对于特定期间的报酬率，还必须减去无风险工具（例如国库券）的报酬率。分母部分－也是这个公式的风险部分－则是报酬率的标准差。
如果某个策略的交易结果经常大赚、大赔，则报酬率分配的标准差就会很大，因此也属于高风险策略。反之，如果报酬率都紧围绕在平均数附近，报酬率标准差就会很小，策略的风险程度也较低。
所得的商还要乘以期间调整因子，后者年度期间的平方根。如果夏普率采用每天报酬率，期间调整因子就是252（一年的交易天数）的平方根，才能转换为年度化夏普率。同理，如果夏普率采用每月的报酬率，期间调整因子就是12的平方根。经过期间调整为为年度化夏普率之后，才能比较不同测试期间长度的两种策略。
夏普率没有基准点，因此其大小本身没有意义， 只有在与其他组合的比较中才有价值。夏普率越大，说明投资单位风险所获得的风险回报越高。
关于K比率，描述稍复杂，在此只简单一提。K比率没有单位，可以用来比较不同市场与不同测试期间的策略绩效。玉米期货的每周绩效，可以与IBM短线交易绩效互相比较。
另外，作者还提到基准策略比较。关于交易策略的绩效衡量，除了采用夏普率与K比率之外，评估其他新想法时需要既有策略作为评估基准。
通道突破与移动平均穿越系统是目前使用最普遍的策略，《常用交易策略比较》一书曾提到，绝大多数新策略的表现，都远远不如最简单的通道突破与移动平均穿越系统。（呵呵，各位可以尝试把这两套方法的精义纳入自己的交易系统中）因此，当我们测试任何新构想时，都与这两种策略互做比较。
关于通道突破系统，我们采用下列法则：
建立多头部位：如果今天的收盘价是最近四十天的最高收盘价；
结束多头部位：如果今天的收盘价是最近二十天的最低收盘价；
建立空头部位：如果今天的收盘价是最近四十天的最低收盘价；
结束空头部位：如果今天的收盘价是最近二十天的最高收盘价；
移动平均穿越系统也采用类似参数：
进场做多：如果十天收盘价移动平均线向上穿越四十天收盘价移动平均线；
进场放空：如果十天收盘价移动平均线向下穿越四十天收盘价移动平均线；
这两套系统是我们评估其他策略的基准。
每种策略都针对29种期货市场与34支股票市场进行测试（包括外汇、利率、股指、金属、能源、谷物、肉类、软性；股票包括能源、工业、消费服务、医疗保健、金融－－－这里不一一举例），涵盖期间为1990－－2001年低。
讯号都发生在每天收盘，然后在隔天开盘进行交易。起始资金：10,000
通道突破
说了那么多，现在正式进入交易系统，首先第一个是通道突破系统。
如前所述，交易法则是：
建立多头部位：如果今天的收盘价是最近四十天的最高收盘价；
结束多头部位：如果今天的收盘价是最近二十天的最低收盘价；
建立空头部位：如果今天的收盘价是最近四十天的最低收盘价；
结束空头部位：如果今天的收盘价是最近二十天的最高收盘价；
（见下图。图例均为我根据作者的意思自制）
作者经过测试（图表略）后发现，该系统在过去十二年来具有非凡的获利能力。期市有十年获利，股票则有六年获利。下列期市表现特别好：外汇、利率、石油与软性商品。至于股票方面，特别适用于科技类股。
可是，请注意，通道突破系统的表现最近明显转差，这点比较值得担心。
期货结果：净利5,971,279     最大流失金额：－1,710,956   K比率：0.12         夏普率0.41  突破相关：1.0      均线相关：0.9
股票结果：        3,511,542                                －5,100,466                 0.06                      0.16                     1.0                            0.9
两条移动平均线穿越
移动平均穿越系统交易规则：
进场做多：如果十天收盘价移动平均线向上穿越四十天收盘价移动平均线；
进场放空：如果十天收盘价移动平均线向下穿越四十天收盘价移动平均线；
请注意进场建立某个部位，同时也结束既有的反向部位。
此系统在很多市场的表现都很杰出（测试数据图表略）。在整个测试的十二年中，期货有十一年获利，股市有六年获利。表现优于前述的通道突破系统，它的K比率与夏普率都较高。均线穿越系统使用的市场或类股大体与通道突破系统相同。
用于期货的结果： 净利：10,434,539     最大流失金额：－2,069680     K比率：0.13    夏普率：0.68   突破相关：0.9    均线相关：1.0
用于股票的结果：             10,201,347                                －5,408,733                  0.13                     0.44                  0.9                           1.0
动能
利用价格动能指标提供买卖讯号，或许是本章讨论的最简单策略。我们准备测试两组参数：较短期的二十天动能，较长期的八十天动能。
交易法则：
对于二十天动能：今天收盘价高于先前第二十天的收盘价，建立多头部位同时回补空头部位；
今天收盘价低于先前第二十天的收盘价，建立空头部位同时回补多头部位；（即我们常用的动能指标的零线穿越为讯号）
八十天动能系统的交易法则也是如此。
经过测试（测试报告略，下文同样省略，不再赘述）二十天动能系统在期货市场十二年中有十一年获利，但股票市场只有五年。二十天动能系统与两个基准策略－－通道突破系统与均线穿越系统－－之间的相关性都很高。
另外，八十天动能不论在期货还是股票市场，其绩效都优于二十天动能，K比率与夏普率都较高。
二十天动能突破系统结果：
用于期货：净利：8,591,095   最大流失金额：－1,631,559   K比率：0.32   夏普率：0.53   突破相关：0.86  均线相关：0.80
用于股票：          2,163,659                          －6,983,168                0.03                 0.10                      0.87                 0.79
八十天动能突破系统结果：
用于期货：净利：17,125,366   最大流失金额：－1,302,645  K比率：0.53 夏普率：1.01突破相关：0.71均线相关：0.65
用于股票：          13,287,461                          －5,863,550                0.18                 0.43                    0.72              0.61
价格波动率突破
原文如下：
关于价格波动率突破，交易法则如下：如果今天的价格变动量大于过去一百天价格变动量的2个标准差，则建立多头部位；如果今天的价格变动量小于过去一百天价格变动量的－2个标准差，则建立空头部位。建立某个方向的部位，就结束另一方向的既有部位。
该系统测试的结果与前文讨论的其他系统似乎不同。股票的获利能力还算不错，但期货只能勉强获利而已。该系统与通道突破或移动平均穿越之间的相关程度，大概都在0.50上下，意味着该系统如果被纳入其他系统内，很可能有分散风险的效益。
用于期货：净利：341,640  最大流失金额：－5,802,061  K比率：－0.09  夏普率：0.02   突破相关：0.51  均线相关：0.43
用于股票：          4,097,361                     －3,198,651              0.07                        0.24                 0.51                   0.45
随机指标
采用14天慢速随机指标的K％建立多空部位（公式计算略）。
交易规则
建立多头：如果今天的K％跌破20而又重新回升到20之上；
建立空头：如果今天的K％涨破80而又重新回落到80之下；建立某个方向的部位，就结束另一方向的既有部位。
期货的测试绩效很差，十二年内只有两年获利。股票稍好，但也只有五年获利。
KD策略的报酬与通道突破/移动平均穿越系统之间，保持负数相关，因为KD策略属于逆势系统，试图在价格下跌过程的底部买进，在峰位附近卖出，刚好与顺势系统的情况相反。
有一点值得注意，测试结果显示近年来的行情趋势比较不明显，或许适合采用KD或RSI之类的逆势系统。
期货结果：净利：341,640    最大流失金额：－5,802,061     K比率：－0.09      夏普率：0.02    突破相关：0.51   均线相关：0.43（注：此为正相关？疑有错误）
股票结果：           40,583                                 －8,192,040                   －0.03                      0.01                          －0.86                  －0.82
RSI
参数为14天
交易规则：
买进：RSI跌破35；
放空：RSI超过65；
建立某个方向新部位，就同时结束既有的反向部位。
不论期货或者股票，此策略的测试结果都很差。K比率与夏普率都呈现负数，而且绝对值都很大。期货四年获利，股票虽然有七年获利，但是五年的亏损远超过七年的获利。与顺势系统之间也维持负数相关。
期货：净利：－9,574,109       最大流失金额：－11,206,636       K比率：－0.17       夏普率：－0.57      突破相关：－0.84     均线相关：－0.80
股票：         －7,032,755                                 －13,381,024                      －0.13                      －0.26                       －0.85                            －0.77
MACD
MACD（12,26,9）（有人称MACD为指标之王）
交易法则如下：
买进：MACD线往上穿越其九天的指数移动平均线；
放空：MACD线往下穿越其九天的指数移动平均线。
建立某个方向新部位，就同时结束既有的反向部位。
MACD策略的测试结果很有趣。MACD似乎同时呈现顺势与逆势系统的性质。
这套策略的基本原则，是在价格走势有弱转强时买进，并在价格走势由强转弱时卖出。这种“混合策略”非常适用于期货市场，有九年获利。股票则表现很差，十二年全部亏损（注：后面数据显示股票净利为正数，疑为错误）。
期货结果：净利：5,052,672    最大流失金额：－2,371,700    K比率：0.18   夏普率：0.39  突破相关：0.34   均线相关：0.29
股票结果：          19,547,613                            －22,783,630                －0.45                 －0.90              0.23                        0.10
七种常用系统已测试完毕。
运用顺势系统的最堪忧之处，是市场是否能够继续呈现明显的趋势。虽然1990年初期的表现十分优异，但获利能力近年来有逐渐转差的倾向。这是系统性交易者必须留意的问题。测试结果或许意味着，未来十年到二十年之内，逆势系统的表现将优于顺势系统。
接下来该是11种作者的新系统了
凯斯特纳移动平均系统
这套方法是由常用的移动平均穿越系统修改而来。单一移动平均线穿越系统的最大问题就是讯号反复。改进方法之一是利用两条均线构建通道。
方法如下：两条移动平均线，其中一条计算每天最高价的移动平均，另一条计算每天最低价的移动平均，两者分别为通道的上限与下限。
交易讯号：唯有当收盘价高于通道上限才买进；唯有当收盘价低于通道下限才卖出。
除此之外，利用下列方法过滤交易讯号：今天的X天移动平均高于前一天的读数，才接受买进讯号；今天的X天移动平均低于前一天的读数，才接受卖出讯号。滤网使用的参数X，通常都设定等于移动平均长度（如采用20天的通道，则X＝20）。
本案结合两套系统，一个采用20天移动平均，另一个采用80天移动平均。唯有当两套系统的讯号彼此一致，才接受进场讯号。至于出场讯号，如果今天的收盘价跌破80天期盘中低价的简单移动平均，则结束多头部位；如果今天的收盘价超过80天期盘中高价的简单移动平均，则结束空头部位。
此系统运用于期货市场，绩效很不错有11年获利，且夏普率、K比率都很高。股票市场稍差，但仍有7年获利。
期货市场：净利：14,658,917    最大资金流失：－1,440,842   K比率：0.43  夏普率：0.95  突破相关：0.85   均线相关：0.81
股票市场：          12,244,768                                  －5,487,815              0.18                   0.44                    0.85                        0.75
第二阶突破策略
这种策略可以区别不同期间长度的通道突破强度。对于一般的二十天通道突破系统来说，如果今天收盘价创最近二十天的最高收盘价，则建立多头部位。根据定义，如果今天收盘价是最近四十天的最高收盘价，必然是最近二十天的最高收盘价。因此，如果今天收盘价是最近四十天的最高收盘价，也将是二十天通道突破系统的买进讯号。或许我们应该强调一点，四十天期的最高收盘价，其意义显然超过二十天期的最高收盘价。我设计第二阶突破指标判别新高或新低收盘价的重要性。
每天，我比较今天收盘价与最近八十天收盘价的关系，藉以判断今天收盘价的突破程度。如果今天收盘价是最近五天的最高收盘价，今天就是五天期新高。同理，如果今天收盘价是最近二十天的最高收盘价，今天就是二十天期新高。这种比较将回溯到最近八十天为止，藉以判断今天的突破程度。
这种某天期高价或者低价，就是第二阶突破统计量。高价记录为正数，低价记录为负数。举例来说，如果今天收盘价是最近四十天的最高收盘价（四十天新高），今天的第二阶突破统计量就是40；如果今天收盘价是最近三十五天的最低收盘价（三十五天新低），今天的第二阶突破统计量就是－35。
我们利用第二阶突破统计量建构通道突破系统：如果今天的第二阶突破统计量创最近四十天新高，而且读数大于20，则建立多头部位；如果今天的第二阶突破统计量创最近四十天新低，而且读数小于－20，则建立空头部位。
第二阶突破策略的独特结构，并没有转移为根本绩效。虽然逻辑结构非常合理，但第二阶突破策略的表现显然不如标准的顺势系统。我想，这个策略恐怕必须重新设计才能运用于实际交易。
用于期货：净利：3,286,823     最大流失金额：－2,627,541     K比率：0.07     夏普率：0.21   突破相关：0.95     均线相关：0.87
用于股票：           3,639,699                                －5,379,816                  0.04                       0.16                    0.96                            0.89
MACD柱状图折返
MACD＝12天期收盘价EMA－26天期收盘价EMA
MACD讯号线＝MACD的9天期EMA
MACD柱状图＝MACD－MACD讯号线（差值绘制为柱状图）
MACD柱状图通常可以提供早期的警讯，显示趋势即将发生变化。（记得三重滤网交易法中第一重滤网即是采用MACD柱状图作为趋势变化的指标，本人在交易中亦采用柱状图作为研判工具之一）
MACD柱状图折返策略，是运用MACD柱状图侦测趋势即将发生变动的能力，并转为交易讯号。
交易法则如下：当柱状图由零线以下谷底向上反转达x％，代表买进讯号；当柱状图由零线以上峰位向下反转达x％，代表卖出讯号。
我们知道，当柱状图由谷底向上折返，意味着价格趋势可能向上反转；同理，当柱状图由峰位向下反转，意味着价格可能向下反转。可是，每当柱状图由极端读数折返就立刻进场的话，可能会造成讯号反复，所以我们规定柱状图折返必须达到x％的门槛，才视为有效的进场讯号。
本例中的x％采用25%来测试。测试绩效并不精彩。虽然优于大多数摆荡指标类型的策略，但在整个测试的12年中，期货只有5年获利，股票只有2年获利。
可是，请注意，在最近5年内，期货市场有四年获利。虽然还不适用于目前的交易，但MACD柱状图折返系统很可能是明日之星。
期货结果：净利：－3,110,671     最大流失金额：－7,011,997   K比率：－0.04        夏普率：－0.23    突破相关：－0.49   均线相关：－0.51
股票结果：          －8,034,651                              －8,562,901                  －0.18                         －0.48                         －0.45                      －0.55
背离指数
上周考试，耽误了一些时日，今天开始
在上升趋势的拉回过程中买进，或在下降趋势的反弹过程中放空，这是我最喜爱的策略之一。我设计这套背离指数（divergence index）衡量这种拉回或者反弹走势的劲道。背离指数是透过 两个动能指标的乘积衡量拉回力道，迟疑最近价格变动量的变异数平方。
背离指数＝（10天动能×40天动能）/（40天价格变动量标准差×40天价格变动量标准差）
交易规则：如果背离指数小于－10，而且四十天动能为正数，建立多头部位；
如果背离指数小于－10，而且四十天动能为负数，建立空头部位。
此处我们把背离指数视为顺势系统运用，但是该指数也可以作为逆势系统运用，藉以猜测行情头部或底部位置。
背离指数系统的表现很不错，尤其在期货方面。请注意背离指数近年来的绩效没有变差的迹象，这点与其他顺势系统不同，因此，这或许是颇具将来性的系统。
用于期货：净利：7,198,775          最大流失金额：－1,550,895        K比率：0.26    夏普率0.73    突破相关0.63    均线相关0.56
用于股票：          6,199,323                                       －2,377,389                    0.15                  0.40                    0.73                    0.62
移动平均汇合方法
基于均线创新用法的交易系统――移动平均汇合方法
最佳化程序是很重要的概念，我设计一种移动平均系统，可以简化参数最佳化程序。移动平均汇合方法（moving average confluence method）不采用最佳化参数值，而是检视所有参数组合讯号，唯有所有讯号一致性达到某最小门槛，才进场交易。
基本上，我们仍采用两条移动平均线的穿越系统，短期均线的长度设定为一到二十天之间，长期均线的长度始终是短期均线的四倍。所以，可能的参数组合会包括1天/4天、2天/8天―――20天/80天等20组。短期均线向上穿越长期均线，代表买进讯号；短期均线向下穿越长期均线，代表卖出信号。每天我们都检视20组参数提供的交易信号，计算发出买进信号的参数组合数量百分率。这个百分率读数就代表“移动平均汇合统计量“（MACS），然后绘制为走势图。
举例来说，如果1天/4天参数组合发出买进信号，MACS就＋5（因为总共有20组参数，按100计，每一组参数发出买进信号，相当于5％）。依照这种方法，每天检视所以20组参数；假设某天有12组参数发出买进信号，当天的MACS读数就是60。
交易法则如下：如果MACS等于或大于60，进场建立多头部位；如果MACS等于或小于40，进场建立空头部位。
依据作者的统计（90-01年），不论期货或者股票，移动平均汇合方法的表现都不错（具体评价略），其中外汇市场、利率及石油表现最佳。只要价格出现明显的趋势，大多数移动平均参数组都会呈现相同方向的信号。MACS利用0到100之间的读数，反映参数组合交易信号的一致性。将来这套系统可以采用更复杂的交易法则，另外设定出场信号。例如，多空部位的进场信号分别设定在75与25，如果MACS介于75与25之间，则保持空手。或者也可以把出场信号设定在MACS穿越50。
有上可以看出，传统的指标在加入一些创意后可以构建一些不错的交易系统。作者的这个系统弹性比较大，读者自己可以相应作些调整，比如长、短均线关系可以从4倍关系改为3或者5倍关系。作者的统计是针对连续在市操作的统计，我们也可以根据作者后面的说明对进出场作些改变，比如进场信号仍是60、40，但是出场信号可以是穿越50；当然还可以结合其他――总之这套系统在运用时有很大的弹性
常态化包络指标
又挪回来了？有段时间找不到它了
最早的时候，某些人只采用一条简单移动平均提供买卖讯号。可是，随着计量策略变得愈来愈普遍，交易者开始采用更复杂的方法。对于那些远离移动平均线的极端价格走势，交易者试图掌握其中的赚钱机会。为了办到这点，她们必须藉有某种方法判断价格是否太过远离移动平均线。
理想的情况下，移动平均最好如同橡皮筋一样，只要价格太过远离，移动平均就会把它们扯回来。于是，这就产生移动平均包络的观念。
包络是由移动平均周围的两条带状区间构成。
过去这是利用两个常数乘以移动平均。例如，105%乘以移动平均为上限带状，95%乘以移动平均为下限带状。基本上，只要价格脱离两条带状范围，就视为太过远离，应该会返回移动平均。若是如此，这套系统就有获利机会：价格跌破下限带状而重新返回，代表买进讯号；价格穿越上限带状而重新折返，代表卖出讯号。
过去这是相当常见的系统。可是，关于这套系统显然有一个问题：我们究竟如何精确决定带状的宽度呢？“不断尝试”似乎是解决这个问题的唯一办法。我想应该还有更好的办法，所以设计了常态化包络指标（NEI）.NEI会根据最近的资料，自动绘制两个包络。
NEI＝（收盘价－今天的五十天收盘价移动平均）/最近五十天价格变动率标准差。
依照大小顺序整理最近50天的NEI，然后
NEI上限＝今天的五十天移动平均＋第10个NEI
NEI下限＝今天的五十天移动平均＋第40个NEI
交易法则：价格向上穿越NEI上限而重新跌破，代表卖出讯号；
价格向下跌破NEI下限而重新穿越，代表买进讯号。
－－－－－对于没有明确趋势的行情，这套系统似乎颇能精确判断价格折返点。
测试的结果很有趣，期货方面，虽然夏普率、K比率都为负值，似乎不堪使用，可是最近六年内有五年获利，似乎获利能力已经否极泰来。
股票没有期货好，但最近五年有三年获利。
用于期货：净利：－5,551,261     最大流失金额：－9,908,916   K比率：－0.04   夏普率：－0.45  突破相关：－0.28  均线相关：－0.32
－8,034,193                               －10,324,072                     －0.22           －0.38                                  －0.23                 －0.24
多重进场摆荡指标系统
类似如RSI与随机指标等超买/超卖摆荡指标，通常同来辨识行情头部与底部，属于逆势系统。我设计的多重进场摆荡指标系统则完全不同。不论采用哪种摆荡指标，当指标显示趋势变的更强劲，就增添多头部位，当趋势转弱，就结束多头部位，如果趋势变得更弱，则建立空头部位，甚至慢慢增添空头部位。这个系统的特色在于：趋势强度决定讯号强度。以下列举一个范例：
摆荡指标向上穿越55：建立一单位多头部位（译按：反向穿越则结束部位）
摆荡指标向上穿越70：建立2单位多头部位
摆荡指标向上穿越85：建立3单位多头部位
摆荡指标向下穿越45：建立1单位空头部位
摆荡指标向下穿越30：建立2单位空头部位
摆荡指标向下穿越15：建立3单位空头部位
这套系统采用20天期慢速%K作为基准摆荡指标。我们可能建立1-3单位的多头或者空头部位，完全取决于20天期慢速%K指标的读数。
测试显示这套系统运用于期货市场表现还不错，可是整体表现还是不如其他顺势系统。运用于股票市场，情况就很差了
调整型随机指标
1998.3月的《期货》杂志（futures）刊载mark  etzkorn与george   pruitt的文章，介绍一种新的通道突破系统，采用市场波动率来调整期间长度。在这套系统内，如果收盘价的标准差增加，系统计算进场讯号的回顾期间也增长。举例来说，波动较剧烈的行情，可能需要采用60天通道突破系统来提供进场讯号，如果行情波动缓和，则采用20天通道突破系统。
这篇文章勾起我的一些新想法，于是设计一种根据市场波动程度而调整的摆荡指标。摆荡指标是计算短期相对价格区间的有效工具。－－因此我设计出一种新的调整型随机指标，其中14天慢速％k指标将根据最近14天期最高价－最低价区间，以及最近100天期最高价－最低价区间进行调整。
新随机指标＝（十四天慢速％k随机指标－50）×（最近14天最高盘中价格－过去14天最低盘中价格）/（最近100天最高盘中价格－过去100天最低盘中价格）＋50
原则上，这是根据最近14天与最近100天的价格波动相对程度来调整14天期随机指标。
新的随机指标比较不敏感，走势比较迟钝。超卖、超买通常设定在35/65。
交易法则：当向上穿越65而重新跌破65，建立空头部位；
向下穿越35而重新向上穿越35，建立多头部位。
不过，这套系统的测试结果显示非常失败，不论是在期货市场还是股票市场，夏普率与K比率均为负值。
对于这种表现，很多交易者可能会较轻松放弃这个指标，可是请记住某些表现最差的指标，往往是还没有经过筛选的钻石。读者不妨由反向操作的角度考虑这个指标，这很可能作为一套有效系统的基础。
三连发
某些非常简单的构想，却具有意想不到的表现。三连发的原则很简单，但绩效表现却很好。
当下列三个条件满足时，进场买进：
1:今天收盘价高于先前第五天收盘价；
2:先前第五天收盘价高于先前第十天收盘价；
3:先前第十天收盘价高于先前第十五天收盘价；
同理，下列三个条件满足时，进场放空：
1:今天收盘价低于先前第五天收盘价；
2:先前第五天收盘价低于先前第十天收盘价；
3:先前第十天收盘价低于先前第十五天收盘价；
谁说简单的策略不能成功呢？不论期货或股票，三连发策略的历史测试绩效都很杰出。
成交量反转策略
长期以来支持效率市场假说的学术界人士，开始进行历史测试，检视这个假说是否成立。其中michael  copper就是一列，他发现单周报酬率走势如果伴随着萎缩成交量，通常会在隔周反转。
让我们利用股票市场资料来检定他的理论。
进场讯号的交易法则如下：
五天期绝对价格变动量大于一百天期价格波动率标准差，而且五天期平均成交量小于先前第十天开始的五天期平均成交量75%。根据这两个条件，我们希望找到价格出现重大变动而成交量萎缩的机会。如果最近五天的价格出现显著下跌变动而成交量缩小，则进场买进；如果最近五天的价格出现显著上涨变动而成交量缩小，则进场买进。所有部位都在进场之后的第五天出场。
测试表明，此策略似乎颇能判断短期行情的头部与底部，在股票市场表现很不错，夏普率达1.15，K比率为0.49。
赛塔支撑/压力策略
最后一个策略
亚利市.赛塔（Alex Saitta）是我最欣赏的华尔街专业分析师，他的名气或许不是顶大，但我相信它是少数愿意在每天分析中，清楚表达其预测或观点的分析师，不像其他专业分析师说起话来总是躲躲闪闪。1990年代，赛塔曾经在所罗门史密斯邦尼编写一份每日刊物，专门分析股票与债券市场的短期行情。不同于投资银行的专业分析师，赛塔创造很多计量交易方法。我最欣赏的是其中一种判断行情头部与底部的技巧。
赛塔是由20天期盘中高价与盘中低价的简单移动平均着手。如果收盘价高于（盘中）高价均值，市场就结束负性阶段而进入正性阶段。同理，如果收盘价低于低价均值，市场就结束正性阶段而进入负性阶段。请注意，这套技巧的真正优点不在于趋势定义，而在于如何判断先前头部与底部的方法。一旦认定新的上升趋势已经开始（由负性阶段进入正性阶段），赛塔就有先前的下降趋势中寻找最低收盘价（或最低盘中低价），把这点定义为底部。反过来可定义头部。
我采用赛塔的头部与底部，定义压力与支撑。
有一种古老的说法，旧的压力一旦被克服，就转变为新的支撑；旧的支撑一旦被跌破，就转变为新的压力。所以，先前的头部一旦确定，投资人与交易者都会试图在这个位置卖出－－那些稍早没有在高点出场的人，当然不希望连续犯第二次错误。可是，如果头部压力一旦被克服，就代表当时的卖压已经被买盘消化，这股买气通常可以带动行情走高。反过来理解，就是底部的情况。
我们藉有赛塔头部与底部，判断卖压与买盘的位置。交易法则如下：
价格上涨穿越先前的头部，进场建立多头部位；
价格跌破先前的底部，进场建立空头部位。
请注意，每当收盘价穿越20天期盘中高价或低价的移动平均线，就必须重新设定先前的头部或底部。
不论期货或股票，这套策略历史测试绩效都很不错（数据略）