金鹰基金殷克胜：我对A股较乐观 - 视频频道

金鹰基金殷克胜：我对A股较乐观
www.eastmoney.com2010年11月17日 14:56东方财富网
',1)">
一周连续获得两项大奖 金鹰基金成年度黑马　
东方财富网的网友们大家好，欢迎进入我们的高端访谈节目《财智人生》，这几年随着股市的扩容和股指期货的推出，机构投资者特别是公募基金在市场上占据了更强势的话语权，公募基金以其专业的投研团队、出类拔萃的基金经理和专业的理财方式为基金持有者提供服务，可是现实上又有很多投资者对基金的话心存疑虑，一方面是有些基金的业绩乏善可陈，连大盘都跑不赢，同时这两年有许多优秀的公募基金的经理转投私募，所以很多投资者宁肯自己做散户来炒股票，也不愿意把资金交给公募基金去打理，那么今天带着这些问题我们专访金鹰基金管理公司总经理殷克胜先生。
东方财富网：殷总你好，很高兴你能接受我们东方财富网的专访，在去年年底金鹰基金向全球招总经理人选，您在激烈竞争当中脱颖而出，今年4月您可以说是临危受命，肩负重托就任金鹰基金总经理，那么的话半年多过去了，目前金鹰基金基本状况是什么样？
殷克胜：各位网友大家好，今天非常高兴能够跟大家一起交流。金鹰公司成立于是2002年，目前有员工90多人，管理五支股票型基金，金鹰基金从成立以来，应该说它是经历了一些波折，这也是我们发展当中的代价，中国有一句古话“不见风雨不见彩虹”，不经波折难以成长。所以呢从最近一段时间来看，金鹰公司发展呈现出一个非常良好的态势，那么股东对经营班子公司非常支持，也非常信任，公司经营班子也有比较好的进取心，员工也呈现良好的奋发向上的一个心态，公司的投研团队竞争力稳步向上，投研团队的力量也逐步在壮大、发展，大家对公司的发展呈现非常强的信心，这些是金鹰公司发展未来可靠的保证，所以说金鹰公司从目前的状况呢，我们是有非常信心的，而且这个状态很好。
东方财富网：从市场和投资者的角度来讲的话，去衡量和判断一个基金公司的话，我觉得标准非常非常简单，对吧，净值排名什么什么之类的话，所以我在观察金鹰基金的话，就发现有一个比较特殊的现象，我们盘子不大，资产规模非常小，但是相对而言的话，我们业绩其实还是不错的，金鹰中小盘今年的净值排名，在29支偏股型混合型基金中排名是第三，在过去三年和过去两年的话，都是排名第一，过去一年的话是排名第二，这样的业绩却换不来规模化的一种发展，因为在全部的60家基金公司里面，金鹰资产规模相对比较偏小，那么就这种业绩和规模的背离，它到底原因是发生在哪儿？比如是在市场策略方面，还是说我们的营销渠道方面的话有问题？
殷克胜：很多投资人都会关心这个问题。实际上我们对这个问题也进行了深入的研究。应该说金鹰公司在过去发展过程当中，经历了一些波折，经过这几年的发展这些问题也逐渐解决，所以我觉得呢投资人对金鹰公司的认识，它是有一个过程的，
业绩与规模齐头并进
从长远来看，我认为基金的业绩跟规模应该是成正相关的。
东方财富网：您认为应该成正比？
殷克胜：应该成正比。对。但短期来看可能有些其他的因素，这几年咱们的资本市场受08年金融危机的影响，整个行业也受到一些影响，这可能也是规模上的限制。从市场来说，我们在品牌建设方面，在品牌推广方面，也可能会，过去也是受到一些约束，在渠道方面也有一些限制。
东方财富网：渠道方面的限制，您觉得相对具体的阻碍在哪里？
殷克胜：过去我们这个渠道，相比来说对大的银行，我们还没有跟它有合作，经过今年以来的建设，这些问题也都逐步的得到改善和解决，比如说从银行的渠道方面来看，我们现在和一些大的国有商业银行都建立了很好的渠道关系，和一些大的券商，还有一些投资机构、保险机构也都建立了很好的渠道关系，这实际上我们已经建立了一个比较全方位的银行的和渠道的一个体系。从我们公司内部来看，我们经过大半年的建设已经在全国建立了覆盖全国的营销体系，这也是未来在销售方面方便投资人更好的选择。同时我们公司在电子商务、机构直销方面加大力度，这些方面都对今后渠道约束方面已经做了很大改进了。另外呢从品牌的宣传来说，我们今年以来也不断加大了包括网络媒体、平面媒体，还有些事件宣传各方面的一些力度，让投资人逐步的了解和认识我们金鹰基金公司，我想随着时间的推移，金鹰公司的业绩应该已经逐步的被广大的投资人所认可，所以你刚才提到的规模和业绩背离问题，我想在不久将来会得到解决。
东方财富网：您曾经说过在2005年到2007年金鹰失去了三年的宝贵时间，因此确实上轮资本市场牛市的话，那种似火牛年一样的那种牛市的话，确实的话，也是中国基金业特别是公募基金大发展的时期。因为我记得那时候好像，比如嘉实新发一个基金，一天能卖400个亿，您在入主金鹰基金之前的话，我知道您对这个公司进行过比较长期的研究，您当时觉得治理结构不畅是阻碍金鹰基金发展的一个最主要的一个原因，那么这个不畅的话，在结构上也好，或者在具体管理上的话，它具体体现在哪些方面？那么作为一个按照现代化管理的一个基金公司的话，它的科学的高效的治理结构应该是一个什么样子的，在您看来？
基金公司治理结构的重要性
殷克胜：我觉得在基金公司发展当中，你刚才提到治理结构，确实是非常关键的因素，这体现在公司的股东会，股东还有经营班子、董事会和员工之间的权责关系有没有很明确，大家定位是不是很清晰，如果这个问题解决了，对公司长远发展是很好的基础。从金鹰基金公司来说，目前我们治理结构已经相当完善，公司的定位也非常清晰，我们希望在未来三到五年内能够把公司建成一个有良好投资业绩，有良好市场服务体系，有良好的品牌形象，有特色的中上的基金管理公司，这个呢我想围绕这样一个目标，我们正在打造一个全新的金鹰基金。
东方财富网：那么您讲的话，中上，这中上具体目标，比如资产规模达到多少？
殷克胜：因为目前我们相对来说，我们资产规模相对落后一点，我讲的中上呢主要是指市场的规模。我想超过市场的平均数，按照目前的规模现在市场平均数在500亿附近，三五年我们会随着时间发展会不断调整我的发展战略和目标。
东方财富网：您现在入驻金鹰公司最主要的工作就在解决它的治理结构不畅和治理结构不够完善的这么一个问题。那么我们再具体一下，一个标准化的，科学的，高效的，标准化，现代化，按照国际标准建立的基金公司，它治理结构到底应该是怎么样，然后不管从股东也好，从管理层到员工也好，他们每个人角色和定位、职责到底是怎么样的？
殷克胜：我的理解就是说，一个良好的治理结构就是在公司的股东会、董事会、经营班子和员工之间的责权关系非常的明确，比如说董事会能够按照股东会的要求，经营班子能够按照董事会的要求，员工也应根据公司经营班子发展战略来进行，每个人按照自己的岗位责任认真工作。比如举一个例子吧，如果公司的股东会和经营班子之间，对公司理念发生了分歧，或者对公司定位发生了分歧，那么就会产生一些内耗，那么这样就会对公司经营班子在工作往往会失去一些方向，那么同时也会产生一些不稳定的感觉。那么如果公司的股东会和经营班子有效的畅顺的沟通机制，那么他们对它的目标和定位非常清晰，这样的话，公司的发展上面，就是大家认识上比较一致，那么工作起来目标也很清晰，这对公司的发展是相当重要的。
东方财富网：那么基金公司的话是一个高度的人才密集型的这么一个企业，另外的话明星级的基金经理的话，可以说是每一个基金公司最核心的资产，您在入主金鹰基金以后的话，做了一件让业内非常刮目相看的事情，就是基金经理不是领导任命，而是相互PK的，像话PK的话，我记得当时您在对基金经理要求的话，除了扎实的专业知识和基本功以外，对他们心理素质，您有非常高的要求。因为基金经理是高收入、高风险、高压力的行业，资本市场是瞬息万变，他们一举一动都会给持有人带来可能是巨额的利润，也可能是巨额的亏空，基金净值的变化对他们压力非常大，在您看来的话，一个合格的优秀的基金经理应该具备什么样的心理素质？另外同时我们从金鹰基金这个角度来讲的话，我们在人才培养、储备和人才的战略方面有哪方面的考虑？
殷克胜：其实基金经理从市场说，确实提出很多的要求，刚刚你讲的除了专业素质、职业道德等等，心理素质，我们为什么看重，因为在基金市场上承受压力确实比较大，那么我是主张基金经理在选拔过程当中，要注重几个基本的要求，第一个他具备比较好的冷静、沉着的心理素质。
东方财富网：你把心理素质是放在第一位吗？
基金经理专业素质位列第一
殷克胜：不是第一位，但是放在很重要的位置。专业素质是第一位的，但是在专业素质方面，我们在全面选拔人才当中，我们会考虑这方面的因素。第二方面，比如它独立性方面也很重要，我们不能跟着市场跟风。比如我们讲一个例子，投资市场基金主张价值投资理念，那么价值投资理念在市场短期波动当中也会发生一些冲击，在这个时候就要求我们基金经理能够独立的沉着去应对市场的变化，另外还强调基金经理他的信心很重要，就是对自己研究和自己的认定要有非常好的信心。
东方财富网：特别是对自己投资理念的坚定坚持。
殷克胜：对，这是非常重要的。如果他不能做到这一点，经常盲目跟风，或者心理素质受到市场短期波动而改变自己的这个信念的话，那么这样的话，这种投资的话，还是隐藏一些风险，所以我们在选拔基金经理当中对这点非常看重。因为刚才你提到对人才的选拔方面，因为刚才你讲这个行业，现在人才竞争也比较厉害，人才流动也比较大，其实如果从大一点角度来讲，这也是非常正常的现象。比如说这两年中国资本市场发展很快，那么这个基金、保险、私募基金，还有其他的投资机构都在投入资本市场，所以你从我们市场成交量可以看出来，我们的资本市场发展是如此之快。
东方财富网：所以说人才的培育和人才的成长跟不上市场的发展？
殷克胜：对，市场对人才的需求太大、太快。所以在这个前提下，包括私募、公募，大家关注的，从这个角度来看，它是一个行业内的流动，大行业内的流动也是一种正常现象。但是从公募角度来说确实提出了挑战。那么我们金鹰基金对这种挑战也是做了各方面的应对，人才选拔创新机制推进企业发展我们一个重要的措施呢，就是用一种公开透明选拔方法，把有才华的专业投资人选拔出来。我认为通过这种方式选拔出来的基金经理，他有比较好的公信力和认可度。对他自己来说他也有比较好的成就感，我们用这样一种机制来吸引人才，同时我们要让他们通过这样一种机制不断成长，不断地历练自己。
东方财富网：人才的选拔是一种创新，可以让真正有才华，但是的话以前缺乏机遇的人才脱颖而出而实现他的抱负，去做贡献，这是选拔人才。选拔完了以后的话，就是说如何给人才创造良好的工作环境，特别很重要的一点的话，最终怎么去留住真正的人才？
殷克胜：我觉得是要创造一种公司的文化氛围，让他有一个开心的工作环境，这个是很重要的，在我们公司一直主张和谐、相互协作的企业文化，通过这种企业文化，我们员工相互在工作当中，他有很轻松的感觉、很愉快的感觉，离开这个集体就难以达到这样一个目标，这是我们一直在做的工作。
东方财富网：其实还是一种真正对企业的话，对一个公司的话有情感上的归属感。
殷克胜：对。
东方财富网：那么回到市场的本身，我们来关注一下市场近期的变化，特别是A股的一些变化。另外的话央行又在非常突然的状况突然加息，那么现在不管是从市场业内业外也好，大家普遍认同就是中国可能由此经过三年多的降息进入加息的通道。我们回顾A股以前历史状况，就是说加息通道的话，大家认为基本上应该是牛市的一种状态，而进入降息的话，可能是熊市，那么您对加息以后，未来A股走势个人持什么样的判断？
A股走势呈乐观态势
殷克胜：我呢从中长期来说，对中国股市，对于A股的股市还是比较乐观的。
东方财富网：乐观的态度。
殷克胜：乐观的态度。为什么这样讲呢，刚刚你讲了加息，加息呢一方面可能反映咱们的政府机构，央行对通胀关注和对流动性管理的要求。另一方面也反映我们经济增长处于一个比较稳定的状态，处于一个比较踏实的状态。从这个角度来讲，给市场提供比较好的一个基础，那么从远一点儿来看，明年也是我们十二五规划第一年，中国的经济各方面目前也呈现比较好的态势，这对于市场来说是好的基本面的分析。
东方财富网：那么我们回头聊一下金鹰投资策略，因为金鹰基金的话，这几年的话，我们有几支基金业绩是非常好的，所以业内对金鹰的评价的话，在选股票方面是精选个股，是比较精准的，在基本面也好，从流动性的泛滥也好的话，那么您都觉得支持市场向好的。我们聊一下，我们金鹰投研团队对于接下来的市场，比如十二五规划第一年以后，具体市场方面的话，特别是具体哪些板块和哪些产业，可能伴随着十二五规划的话能得到受益，我们从金鹰研究这方面的话，是一种什么样的观点？
殷克胜：至于谈到未来板块方面的问题，我觉得从目前中国的出口、投资和消费这个并重大大的趋势来看，未来出口这一块，可能不会像以前那么高，投资这一块，按照国家的要求在进行转型。
消费板块“钱”景无忧所以从这个来看，未来我们对消费升级、产业升级和消费转型这块我们比较看重。在这个过程当中，我们对这样一些周期性的行业，我们会再给予一些阶段性的配置，那么长期来看，我们还是看好一些产业升级和消费升级的这样的一些板块。
东方财富网：产业升级和消费升级？
殷克胜：对，还有经济结构转型，这些方面都是我们关注的。
东方财富网：近期的话市场的持续向好，和大家对于未来的一种期许的话，就是说等于接下来的话，会迎来一个基金公司又一个比较良好的发展的时期。那么对于像我们金鹰这样的话，尚在成长中的基金公司的话，在产品的创新、差异化方面的话等等，我相信有很多很多的考虑，而对整个基金行业来讲的话，接下来产品的创新和行业的创新，我相信是未来发展的一个主题，在这方面您个人有什么看法？
殷克胜：产品创新在基金行业当中非常的重要，金鹰公司对产品创新非常的重视。随着中国经济发展居民收入也在不断的增长。那么现在，我们居民的存款上半年也到了接近30万亿，那么加上大量的其它金融资产，那么对产品的需求，也不断提出新的差异化的东西。这个实际上就是基金公司未来产品创新的大的实际生存空间，这对基金公司也提出更高的要求。我们金鹰基金公司在产品上投入了大量的人力和物力，我们希望顺应市场的发展，不断推出适应投资者需要的产品，我们结合明年的市场变化，就是我刚刚讲到的在未来社会经济发展转型，
经济转型中新的投资机会
在这个转型当中会存在一系列重大的主题投资机会，比如说国民收入倍增计划，会引发消费类产业的一些受益。咱们的区域发展，咱们的新能源、新材料包括节能环保等等这些主题，国家支持的行业都将在经济发展当中受益，为了顺应这样一个市场的变化，我们推出了“金鹰主题优势”这么一个产品，这也是适应市场的未来形势变化，我们希望通过这个产品的推出，能给投资者前瞻性的把握，我们一些经济结构的变化这些重大机会，同时锁定我们经济发展当中分享成长，这是我们推出这个产品的主要的一个想法。我想这个产品的推出，希望能够给投资者取得比较好的投资回报。
东方财富网：那么随着市场的慢慢向好，现在的话每天成交量的话都很高，然后我们也看到开户数也在持续增长，就是说现在好像有一种趋势，包括我现在也经常收到一些朋友的电话，问那个市场是不是好了，牛市是不是来了，是不是又到了闭着眼睛就可以赚钱的时候了，是不是06年07年那个似火牛年的日子重新又回来了。中国投资者有一个毛病，好了伤疤忘了疼，他们忘了07年10月份到08年、09年那种惨烈的熊市，对他们的一种打击，所以说从这个角度来讲的话，我觉得作为普通的一般散户中小投资者的话，在投资策略和具体方略方面，您作为一个基金业的从业人士，您能给他们提供哪些建议？
殷克胜：确实有这样一个情况，但中国还是新兴市场，新兴市场有一个特点就是波动比较大。另外随着中国经济实力的增强，中国和世界市场的联系也越来越多。现在研究A股市场，也要研究国际市场的变化趋势，这实际都给个人，单个投资者带来很大的难度，就是他们在掌握信息、研究信息方面都会受到信息量的影响。
东方财富网：您的意思就是信息不对称所带来的一种投资风险？
殷克胜：对，个人没有办法把握这些信息的变化。所以我建议没有一些专业知识和没有太多时间研究股市的这些投资者，还是把钱交给专业投资者，让他们帮大家理财，就是买基金我觉得是比较好的选择，那么买基金的话也还有一个标准，
优质基金公司怎样挑选
我是建议投资者能够选一些市场认可的一些基金公司，他们的业绩，公司我觉得无所谓大小，但他们在投资业绩方面，特别是中长期的业绩方面，要有比较良好的表现，那么这样的话，不仅可以做到时间的自由，也能做到财务的自由，所以我觉得这是很好的处境。
东方财富网：那您刚才讲到的话，就是说那个不要看公司就看业绩就行了。那是不是…
殷克胜：不是不看公司，是公司没有大小之分，但是公司的业绩是非常重要的。
东方财富网：没错，以业绩作为一个标准。
殷克胜：对，业绩是一个标准。
东方财富网：那么简单理解是不是可以照着排名来买？
殷克胜：排名是一个重要的参考。但我觉得要看中长期的排名，不是短期的排名，基金我觉得它是一个中长期的投资工具，我们不能以一天两天或者几个月的时间，来判断一个公司的好坏，我们要以比较长远的眼光来看。
东方财富网：中长期，您觉得中期大概多久时间，长期大概多长时间？
殷克胜：两年、三年，甚至更长时间。
东方财富网：那么就是说在基金里面，其实有很多种选择，有股票型基金，有混合型基金，有债券型基金，还有指数型基金，投资者在这类型方面的话，他们如何去选择去抉择呢？
殷克胜：我觉得这会根据投资人不同的投资偏好来进行选择的。如果是激进型投资者可以在股票上配置多一点，如果是风险厌恶型的可以在债券方面多投入一些，比如在市场比较好的买指数基金也是一个非常好的办法。
东方财富网：殷总，我们最后一个问题，就是从您的成长经历来看的话，您是中国最早的股票研究员，后来又在政府相关的监管机构工作过，后来出来的话参与鹏华基金的筹备，就是长期担任鹏华基金的副总经理和投资总监，用您个人的话说，既在政府部门当过裁判员，也在基金公司做过运动员。这次来到金鹰基金公司以后，您进行了以治理机构为主要的比较大的调整和管理方面的一些作为，这些举措就是已经产生比较明显的一些作用了。那么就在您看来，一个优秀的成功的基金公司，除了必须拥有比较骄人的这种业绩以外，在其他哪些方面还需要不断的提高和调整？
优秀基金公司的条件
殷克胜：我觉得一个优秀的基金公司，应该说表现很多方面都要优秀，所以它的影响因素有很多，但我觉得总结起来有几点非常重要，一个就是非常完善良好的治理结构，第二就是你刚才讲的投资业绩，第三就是它市场的服务体系和营销方面有很好的服务体系，第四我觉得在内控方面要有比较好的内控能力。结合这些点，我们提出这么一个口号，我们要用良好的投资业绩来吸引客户，用完善的服务体系留住客户，我们要用产品的创新来引导客户，让投资者投资金鹰基金之后呢，他能够放心的去从事其他行业，能够有良好的投资回报，这就是我们的目标，我们金鹰公司最终目标就是做投资人放心的基金管理公司。
东方财富网：谢谢您接受我们的采访。