微软雅虎联姻无缘

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软(Microsoft Corp.)宣布放弃对雅虎(Yahoo Inc.)的收购计划，因两家公司无法消除在收购价格上的分歧。
微软上周六公布了首席执行长巴尔默(Steve Ballmer)致雅虎首席执行长杨致远(Jerry Yang)的一封信，巴尔默在信中写道，微软已经表示愿意把对雅虎的收购报价提高至每股33美元，但是距雅虎要求的收购报价至少还低4美元。
巴尔默在微软的新闻稿中称，尽管我们尽了最大的努力，把收购总价提高了大约50亿美元，但是雅虎没有表示出接受收购提议的意向。他还补充道，经过仔细考虑，我们认为雅虎要求的收购价格条件对微软没有实际意义，而且放弃收购提议符合微软股东、员工以及其他股东的利益。
在雅虎回应微软上述声明的新闻稿中，雅虎董事长罗伊•波士托克(Roy Bostock)称，从微软提出收购提议以来，我们的独立董事会以及管理层都坚定地认为，微软的出价低估了公司价值，而且我们很高兴有这么多股东和我们一起将这种观点传递出去。
尽管微软可能最终会再次对雅虎发起攻势，但有知情者表示，他们认为上周六宣布的消息并不是微软为了迫使雅虎接受现有收购提议而采取的谈判策略。眼下，雅虎可能会面临股东的压力，要求其给出为何无法接受每股33美元左右收购价格的正当理由。据知情人士透露，雅虎的一些大股东曾表示，可以考虑每股34-35美元的价格，并且对微软和雅虎就消除价格分歧持乐观态度。
知情者称，巴尔默、Microsoft Platforms & Services Division总裁凯文•约翰逊(Kevin Johnson)、杨致远以及雅虎的联合创始人大卫•费罗(David Filo)周六早间在西雅图机场进行了会面，为谈判达成一致作最后的努力。这些知情人士说，雅虎已经把要价降低至每股37美元。
一位知情者介绍说，在长时间的会面中，双方讨论了收购价格和战略问题。之后，杨致远和费罗返回加利福尼亚，觉得微软可能会拿出新的收购提议。
在后来的电话交谈中，巴尔默告诉杨致远，微软决定放弃对雅虎的收购。巴尔默在太平洋时间周六下午4点左右向杨致远发出了信件，正式撤回了对雅虎的收购提议。
至于微软内部的反对意见以及巴尔默最近对这笔交易所能带来益处的怀疑在微软最终放弃收购的决定中发挥了何种作用，答案目前尚不清楚。
微软放弃收购雅虎的消息早些时候由网站AllThingsD.com进行了报导。
一些了解情况的人士认为，将报价提高至每股33美元之后，微软很可能通过敌意收购获得胜利。但是一位了解微软想法的人士说，该公司最终决定不进行敌意收购是因为对微软来说情况变得越来越明朗：即使双方就价格达成一致，各种条件和环境对双方的联姻也不那么有利了，比如，作为为公司控制权发生变化所作的准备之一，雅虎从2月开始提高雇员的遣散费，此外，雅虎还与谷歌(Google Inc.)就搜索引擎广告业务寻求合作等，微软认为这可能会带来一些监管和法律方面的问题。
了解微软想法的人士称，微软退出并非谈判策略，它预计不会对雅虎重新展开攻势。该人士称，他们不再把收购雅虎看作是一种机会，或者还认为有这样的可能性。
巴尔默在周六发给杨致远的信中表示，雅虎可能与谷歌达成的交易是微软决定不进行敌意收购的原因之一。他写道，贵公司的计划明显地表明一旦发生委托书之争或交换要约，将做出这样的安排，这使得我们毅然决定不进行收购。巴尔默指出，这是因为雅虎与谷歌的合作可能会损害雅虎的在线广告销售策略，并且带来一些微软日后不想染指的监管和法律问题。
一位知情人士称，雅虎在接下来几天会采取进一步措施以与谷歌就搜索广告达成交易。分析人士认为，这种合作会极大地增加雅虎的现金流。
知情人士透露，与此同时，雅虎还在与时代华纳公司(Time Warner Inc.)旗下的美国在线(AOL)子公司就业务合并进行协商，根据双方的协商内容，若交易达成，时代华纳将持有雅虎大约20%的股权。
一位知情人士称，杨致远向巴尔默提出的每股37美元的要价是以公司对其自身的估价得出的－－特别是考虑到有谷歌广告交易这样的其他选择，但是这一价格并不是公司大股东要求的。
杨致远周六在一份新闻稿中表示，如今微软撤销了它的主动收购提议，我们不再受到干扰，可以集中所有精力进行雅虎历史上最为重要的转折，充分挖掘我们的潜力，使公司股东、员工、合作伙伴和用户从中受益。
分析师曾预计，一旦微软撤回收购提议，雅虎股价将下滑至20-25美元。上周五，雅虎在纳斯达克市场收于28.67美元。
另一位知情人士说，除了价格以外，微软和雅虎在交易的很多重要方面都没有达成一致，比如怎样与监管部门协商，以及如果微软股价下跌将如何保证收购报价的价值等。
知情人士称，在上周举行的商谈中，双方至少简单地讨论了微软只收购雅虎网络搜索业务的可能性。不过，他们也未能就此达成协议。
了解微软公司的人士称，微软下一步的行动可能是与另一家能够为其网络搜索等互联网服务吸引更多消费者和广告商的互联网公司建立合作关系。
巴尔默周四接受采访时表示，符合微软要求的互联网公司屈指可数，没有几家公司具备这样的规模，能够立即提振微软的互联网广告业务并提升其市场份额。他表示，Facebook Inc.、时代华纳旗下的美国在线和新闻集团(News Corp.)旗下的MySpace就在这少数几家公司之列。
巴尔默周六在微软的新闻稿中表示，尽管雅虎会加快我们的战略实施，但是我相信没有雅虎，我们仍然能够继续向既定目标前进。
即使周六撤销了收购提议，微软仍可能最终收购雅虎。如果雅虎的股价下挫，股东可能会把怒火直接发泄到董事会身上。事实上，已经有几名股东就拒绝微软收购提议起诉雅虎了。
巴尔默致杨致远信中的措辞似乎经过精心构思，向股东清楚地表明：微软如何努力－－其上调收购报价的幅度－－来吸引雅虎董事会达成交易。这是潜在收购者期望激起股东行动所采取的典型策略，去年甲骨文(Oracle Corp.)竞购BEA系统有限公司(BEA Systems Inc.)时就曾采用了这种做法。在BEA拒绝了甲骨文的收购提议后，甲骨文撤回了收购提议，其管理人员耗尽心思来表现公司为了说服BEA所作的努力。今年初，来自股东的压力把BEA送进了甲骨文的怀抱。