陈思进 -- 腾讯博客 - 金融战争下的中国房市（上） - Qzone

内容摘要: 从宏观层面分析，高企的房价直接影响了中国的经济发展，这是代表着金融霸权的华尔街所乐见的结果。目前，就算中国的房价下降60%或70%，房子与当地百姓也毫不相干，他们照样买不起房。
    文/陈思进

    从宏观层面分析，高企的房价直接影响了中国的经济发展，这是代表着金融霸权的华尔街所乐见的结果。因为中国高速发展的30年，恰恰是美国依赖中国廉价劳动力充分享受的30年。当强大的中国要与金融霸权争能源争利润的时候，围追堵截便开始了。

　　中国目前的经济收入来源主要分为三大块：房地产、消费和出口。我们先来谈谈房地产。现在中国一线城市的土地都拍出了天价，华尔街投资银行、中国企业，尤其是中国国有企业手中集聚的资金也流入了房市，使中国的流动性风险升高。如果政府不对土地价格加以控制，那么等哪天房地产市场占整个国家财富的50%、60%，乃至70%以上，无论是对国家的市政建设，还是对住宅建设，或是对企业扩大再生产来说，成本都太高。到那时，谁还愿意发展生产？人们干脆用在土地上投机赚来的大把钱进口商品度日算了，而依赖进口的结果可能就像几百年前的西班牙所面临的――国家整体经济衰退、恶化。

　　中国国家统计局公布的最新数据显示，截至2008年10月，全国空置商品房的面积达1.33亿平方米，再加上2008年第四季度的竣工量，空置房面积已然逼近2亿平方米，按全国每平方米3000元的平均房价计算，这么多空置房所占压的资金将高达6000亿元。

　　空置商品房这么多，占用资金金额那么大，可推土机却还在继续开动。因为其利润高，所以谁都不想放弃这一市场。在像北京、上海和杭州这样的大城市，一套房子的价格动不动达到200万元或300万元，与普通百姓的收入相比，房价可谓高得离谱。很多已经购置了高价房的白领、金领，白天开着高档的轿车去办公楼，晚上再开着车去干第二份工作，挣些微薄的收入去养房子，消耗了宝贵的体力、精力。这进一步说明，毕竟，购房欲望是要靠收入来支撑的。

　　目前，就算中国的房价下降60%或70%，房子与当地百姓也毫不相干，他们照样买不起房。再考虑到教育和医疗费用这两大块支出，买房就更成奢望了。这就预示着如果空置房销售不出去，中国的房产投资势必大幅减少。但由于金融海啸，银行便降低利率，创造宽松的信贷条件。而一旦百姓无力偿还房贷，金融机构的不良资产就将堆积如山――美国的今天很可能就是中国的明天。这里牵扯到一个专用术语――“道德风险”（moral hazard），这是造成无止境的金融危机的根源之一。

　“道德风险”这一说法原先是用在保险业的。房主在购买房子的同时也向保险公司购买火灾保险，假如哪一天房子发生灾难性火灾，他就可以就房产的损失向保险公司索取全额赔偿。值得注意的是，如果发生火灾时其他条件发生了变化，这套房子的价值已经低于当初的市场价格，也就是说房子降价了，而保险公司却要支付比当前房价高的保险赔偿金，这就产生了道德风险。这一术语后来被广泛地应用到各个领域。目前银行放贷也产生了道德风险。

　　大家对莎士比亚的剧作《威尼斯商人》并不陌生。15世纪的威尼斯有一位正直的商人安东尼奥，他与放高利贷的犹太商人夏洛克对立。某日，安东尼奥为了成全好友的婚事向夏洛克借债。然而由于安东尼奥借钱给人从不收取利息，这就挡住了夏洛克的财路。为了报复，夏洛克借款给安东尼奥并佯装不收利息，但若发生逾期不还的情况，夏洛克则要割下安东尼奥身上的一磅肉，其目的是置安东尼奥于死地。不巧安东尼奥的商船失事，他因资金周转不灵而无力偿还贷款，被夏洛克告上法庭。当然，在莎士比亚的笔下，夏洛克的阴谋破产了，其最后的结果是搬起石头砸了自己的脚，失去全部的财产。

　　尽管莎士比亚憎恨放高利贷的商人，但借贷就要有抵押物，历来如此，并且这是得到法律保障的。放贷者通常会给借款人设置用款方面的限制，借款人有时也不得不将自己大量的金钱用于同一个用途，为的是给放贷者一个很好的理由――避免亏损。但有时放贷者似乎忘记了这些借贷原则，借出大量的资金（比如次贷）。这些放贷规则遭破坏的重要原因，就是道德风险在作怪：现在是纳税人，而不是银行担负放贷带来的亏损。

　　由于全球各国都在学习美国，提倡信贷消费模式，因此各国银行放松信贷条件，特别是对个人购房者采取宽松的信贷政策，从而严重扭曲了房屋的供求关系，使房地产泡沫不断增大，等大到一定的程度时，泡沫破灭，殃及实体经济，政府则必然出手相救。为了刺激经济，使之重新反弹，银行不得不降低利率，目前美国的低利率救市政策就促使投机者从银行借入美元，并将其投到回报率更高和产生回报更快的国家，如中国、巴西和印度等新兴市场，使得那些国家的股票、房地产等资产泡沫膨胀，等泡沫破灭之后，经济会再次陷入危机。世界经济便进入无限的死循环（infinitive loop）之中。可以这样说，只要信贷消费模式继续存在，房价就不会触底，而只会是带来一次紧接着一次的金融危机，但受害的却永远是处于金字塔底部的普通大众。

　　（摘自《金融让谁富有》）
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