1103三部委发布清理钢铁项目通知 掘金图

三部委发布清理钢铁项目通知 掘金图
作者： 来源：中国证券网综合报道 2010-11-03 10:44:48
　　行业新闻

　　河钢小幅上调建筑钢材出厂价　　先托管再重组 太钢试婚美锦钢铁

　　投资机会

　　长城证券：钢价股价皆有补涨需求 关注3股

　　中投证券：钢铁行业 10月PMI综合指标小幅回升 强烈推荐两股

　　国金证券：预计11月国内钢价继续走弱

　　东方证券：钢钢铁库存继续下降 重点推荐5股

　　国金证券：钢铁行业 限电影响遭高估 重点关注4只股

　　券商：钢铁股投资策略全览(荐股)

　　钢铁行业板块个股一览

　　国家发展改革委、国土资源部、环境保护部
　　关于清理钢铁项目的通知

　　各省、自治区、直辖市、计划单列市发展改革委、国土资源厅（局）、环境保护厅（局）：

　　为贯彻落实《国务院关于进一步加大工作力度确保实现“十一五”节能减排目标的通知》（国发〔2010〕12号）和《国务院办公厅关于进一步加大节能减排力度加快钢铁工业结构调整若干意见》（国办发〔2010〕34号）文件精神，国家发展改革委、国土资源部、环境保护部将会同有关部门，对钢铁项目进行一次性清理。现将有关事项通知如下：

　　一、清理目的

　　为“十二五”钢铁产业布局、结构调整和产业升级提供第一手资料，为钢铁产业宏观调控、能耗和环保指标分配、资源和土地配给、企业融资、差别电价、联合重组、淘汰落后、技术改造等政策的制订提供重要依据。

　　二、清理范围

　　根据国办发〔2010〕34号文件精神，此次项目清理的范围为2005年以来开工建设（含在建和已建成）的钢铁项目（包括新建、改扩建的铁矿开发项目和钢铁生产项目）。

　　三、清理内容

　　此次钢铁项目的清理内容，主要包括产能总体情况，项目核准情况，项目用地情况，以及项目节能环保等情况。

　　四、清理方式

　　请各省级发展改革委牵头，对辖区内现有钢铁企业总体情况和2005年以来开工建设的钢铁项目（包括经国务院投资主管部门核准和未经国务院投资主管部门核准的全部钢铁项目）进行清理，并填写钢铁产能情况表，达到产业政策准入条件的钢铁项目填写钢铁项目基本情况表，其中具备完整“炼铁—炼钢—热轧”或“电炉—热轧”流程的综合项目要填写钢铁综合项目情况表，清理结果报告和附表（附光盘）于12月31日前报送国家发展改革委、国土资源部、环境保护部。

　　各单位要认真清理，如实填报，严禁瞒报和弄虚作假，一经查实，涉及的项目将取消下一步整顿核准资格，所涉及地区“十二五”产业布局将实行“区域限批”。

　　五、清理结果处理

　　国家发展改革委、国土资源部、环境保护部将会同有关部门，研究出台《钢铁建设项目清理整顿处理意见》，对各省上报的钢铁项目清理结果，进行分类处理，并对外公布清理结果。

　　联系方式：
　　国家发展改革委：水恒勇
　　联系电话：010-68501582，68502060（传真）
　　电子信箱：shuihy@ndrc.gov.cn

　　国土资源部：刘天科
　　联系电话：010-66558144（兼传真）
　　电子信箱：liutk666@126.com

　　环境保护部：李清龙
　　联系电话：010-66556422，66556419（传真）
　　电子信箱：lian.jun@mep.gov.cn

　　附件：钢铁产能情况表、钢铁项目基本情况表、钢铁综合项目情况表

　　国家发展改革委

　　国 土 资 源 部

　　环 境 保 护 部

　　二〇一〇年十月二十九日

（发改委网站）

　　河钢小幅上调建筑钢材出厂价

　　⊙中国证券网记者 秦菲菲 ○编辑 阮奇

　　来自兰格钢铁的消息显示，11月2日，河北钢铁集团小幅上调11月上旬建筑钢材出厂价格，在10月22日出台的11月订货指导价基础上，高线、螺纹钢每吨分别上调80元。

　　此外，广钢、涟钢、攀钢钢城等今日也纷纷小幅上调部分产品出厂价格。广钢在“11月1日广钢建筑钢材出厂价格调整”基础上，对建筑钢材出厂价格进行调整，线材、盘螺出厂价格上调30元/吨。

　　涟钢对所有区域带肋钢筋上调50元/吨，现省内16-25mm二级螺纹钢出厂挂牌价4700元/吨。 攀钢钢城对攀枝花地区建筑钢材价格上调30元/吨。对成都地区建筑钢材价格上调30元/吨。对昆明地区建筑钢材价格上调30元/吨。

　　对于下月建筑钢材供给，西本新干线分析认为，随着政策执行力度的阶段性转松以及目前相对高位的价格诱惑，后期钢厂快速复产的动力充足。目前，国内主导钢厂10月计划排产量环比9月普遍出现了10%以上的明显提升，因此下月的供给预期偏向于环比回升。但另一方面，考虑到今年节能减排任务的艰巨程度，同时行业结构继续调整，后期产量反弹幅度或也将受到一定限制。

　　钢铁行业：钢价股价皆有补涨需求 关注3股

　　上周国内钢市基本稳中有震荡，长材价格小幅上涨，板材价格略有下滑，除中板和镀锌板跌幅较大外，其余涨跌均在30元/吨以内。钢厂调价方面，首钢、河北钢铁将10月份的长材结算价大幅下调150元/吨，11月份的出厂价又在此基础上上调50元/吨，显示大钢调价愈发灵活。

　　继10月上旬粗钢日产量下滑至162万吨后，中旬再次下滑至156万吨，与之相对应的是节能减排压力再增，河北唐山地区再度收到限电停产通知，预计将持续到年底，但限电程度不及9月份严厉。此外，广东、四川等省也相继展开节能减排，广钢被限产50%。国内供应压力，特别是长材供应压力有望继续缓解。

　　原材料方面继续保持稳定，其中国内现货矿微跌20元以内，进口现货矿盘整，63.5%印矿外盘报价维持在158美元/吨，值得注意的是焦炭价格在持续小步上涨，上周又上调30元/吨，累计涨幅150元/吨以上，而焦煤保持稳定，废钢价格跌100元/吨。如果限产政策持续到年底，即使考虑冬储，矿石价格亦难以大涨。

　　总体来看目前从钢铁基本面来看是个不咸不淡的日子。减排限产还在持续（旬日产数据变化亦可验证），在此情况下钢材供给和原料消耗不可能大涨。需求方面利空是今冬北方上冻早导致施工旺季结束早，利好是年底地方政府保障房开工被逼急速加码，需求总体保持稳定。目前建材库存已经降到合理水平，年底钢材冬储开始后再库存化可能会再次拉涨钢价。

　　长期来看我们继续看好钢铁，核心逻辑即饥饿疗法过后的钢铁将首先进入后过剩时代，短期来看需盯美元指数和有色煤炭等先行板块的走势变化，（我们之前已经分析过目前看钢铁与看流动性的关系），只要先行板块继续上攻，则钢铁板块必有补涨需求，重点推荐新兴铸管、酒钢宏兴和新钢股份。（长城证券）

　　钢铁行业：10月PMI综合指标小幅回升

　　投资要点：

　　钢铁行业10月份PMI综合指标小幅回升。6月份下降到临界点以下44.3%，7月份为45.4%，8月份回升到53.4%，9月份50.8%，10月份回升到51.8%。我们认为钢铁行业4季度基本将环比改善，4季度PMI也将好于3季度。

　　钢铁行业2011年总体情况将好于2010年。2011年总供给将不会大幅放量，供给增速会低于需求增速，行业需求预计会有接近10%的增长，供需匹配情况持续改善。

　　板块估值较低，4季度有修复空间。板块市净率1.59倍，相对估值处于历史低位，安全性较高。

　　公司业绩和板块走势继续分化：我们认为钢铁公司未来业绩和股价走势都会出现较大分化，目前已经较为明显。业绩优秀、成长性好、未来上升空间巨大的公司将会独立于其他同质性强的公司。因此我们继续看好符合此类特征的钢铁企业，强烈推荐：1)新兴铸管：业绩好，未来成长速度较快，新疆资源储量巨大；2)鄂尔多斯：2011年、2012年业绩预测分别为1.02、1.38元，2011年既有产量扩张又有多晶硅正式产生收益，未来想象空间巨大。

　　风险提示：下半年房地产新开工面积大幅下降带来的需求下滑超预期。（中投证券 初学良）

　　先托管再重组 太钢试婚美锦钢铁

　　钢铁重组新模式，易为民营钢企接受

　　此前一直洽谈重组的太钢集团和美锦钢铁，最终商讨了一种不涉及产权变化的初步方式展开合作，这将成为目前国内钢铁企业艰难推进联合重组下的一种新尝试。

　　委托经营管理

　　《第一财经日报》昨天从太钢集团获悉，太钢集团在10月31日与美锦钢铁正式签署了《委托经营管理合作框架协议》，该协议的签署意味着双方合作将以委托经营管理的方式开始。

　　根据协议，双方的具体合作方式是美锦钢铁委托太钢集团临钢公司进行经营管理。临钢公司将组建一支经营管理团队，对美锦钢铁的资产、业务及资金进行生产运营管理。

　　美锦钢铁位于太原附近，成立于2003年，拥有两座500万吨高炉，年产120万吨粗钢和100万吨生铁的生产能力，每年生产60万吨高速线材和90万吨钢筋、圆钢，此外，公司还具备200万吨优质特种钢的生产能力。不过，公司的经营效果并不好，2008年以来一度停产。

　　早在2009年3月，美锦钢铁的大股东美锦能源集团有限公司就有意出售旗下的钢铁资产。由于公司涵盖特钢业务，业界一直认为太钢集团将会重组美锦钢铁。

　　根据《山西钢铁业整合规划方案》，太钢将成为太原、吕梁、临汾、运城4市的钢铁产能整合主体，美锦钢铁也正是在辖区之内。

　　不过，双方接触后却一直没有下文，反而是另一家民营钢铁企业通用钢铁在今年上半年后来者居上，与美锦能源就成立合资公司签署了框架协议。通用钢铁将投入6470万美元现金或股票，获得由后者100%控股的山西美锦钢铁公司55%的权益。不过由于是框架协议，合资公司最后能否成立，还要看接下来包括尽职调查、资产评估等的工作进展结果。

　　如今，太钢与美锦钢铁新的框架协议的签署，使美锦钢铁的归属再生变数。

　　不过，太钢集团规划部负责美锦钢铁项目的内部人士昨天告诉本报，由于双方签署的也只是框架协议，具体的合作甚至之后可能的重组还需要双方具体谈。

　　重组新模式

　　本报从多位业内人士处了解到，委托经营管理的合作方式也有多种具体的操作模式，不过这种模式大多不涉及公司产权的变化。但这种模式也并不意味着今后不会进一步在资本层面的联合重组，通过委托经营管理的合作方式，也有利于双方互相了解，进行重组前的磨合，以避免盲目重组所付出的资金风险。

　　事实上，如今这种先输出管理再考虑深入重组的“托管”模式，也已经被河北钢铁集团采纳。

　　参与河北省钢铁企业重组的知情人士向本报透露，目前河北省最大的国有钢铁集团河北钢铁，已经与多家民营企业达成一致，以“委托经营”或“托管” 的形式进行联合重组，河北钢铁向这些民营企业输出管理、技术，有的也会占有少部分股权但不控股，采购和规划则可以根据企业的需求进行统一。

　　上述人士进一步透露，由于意识到联合重组是一种趋势，这种缓和的重组方式也比较容易被民营钢铁企业接受。目前，河北钢铁集团相关的方案已经在与河北省政府沟通报批，获批后这些企业的产量也将被纳入河北钢铁集团的统计。

　　“这样的模式相当于先‘试婚’，经过更多的沟通了解后，为下一步的联合重组打下基础。”中国冶金工业规划研究院院长李新创对本报记者分析。

　　不过，也有其他一些钢铁业内人士认为，这样的重组模式要想达到实质整合，也有很大的难度，毕竟双方没有太多的股权关系尤其是控股关系，在日常管理和协调中就难免发生决策权的纠纷。 （第一财经日报）

　　钢铁行业：预计11月国内钢价继续走弱

　　投资建议：

　　我们在9月30日发布的钢铁业4季度报告中曾明确指出，“钢价后期可能会出现回调，并且持续到11月底左右”，“10月、11月钢铁板块可能略跑输沪深300指数”，重点推荐了安全边际高的股票如河北钢铁等。

　　目前来看，10月国内钢价和钢铁板块的总体走势完全符合我们预期：钢价10月末较9月末下跌1.38%，钢铁板块跑输沪深300指数5.32个百分点；但钢铁个股走势与我们判断的有所差异，我们推荐的高安全边际组合以及建议规避的高业绩弹性组合总体均跑输行业指数，而特钢股、矿石股以及恒星科技、金瑞科技大幅跑赢行业指数。

　　站在11月的起点，我们依旧看空月内钢价及矿价，但预计11月底12月初左右钢价可能触底反弹(概率为70%)，依然建议标配钢铁股，推荐高安全边际的股票(更详细的分析请参见《钢铁业2010年4季度报告：11月是行业景气拐点的重要观察期》)。

　　一周回顾。钢产品价格：国内外总体稳定，板材和取向硅钢略降。本周CRU国际钢价指数保持不变；国内钢价指数也总体不变，其中长材指数上涨0.52%、扁平材指数下跌0.57%、上海无缝管价格不变、武汉取向硅钢价格再降0.57%、佛山不锈钢价涨跌互现；中钢协统计的10月29日热轧卷板(2.75mm)价格高于螺纹钢(Φ12-25mm)价格172元/吨。

　　原燃料价格：矿焦弱势震荡，硅铁及钼铁大涨，日本废钢再降。本周国内铁矿石价格保持不变，但进口矿全面下跌，跌幅为1.5%-2%；我们模拟的现货澳矿价较长协澳矿价高0.81%；河北废钢、焦煤、焦炭价格均继续保持不变；铁合金品种中，硅铁价格反弹6.88%，钼铁价格续涨5.93%，电解锰价格上涨5.06%，但锰矿价格下跌0%-4%，50钒铁价格等保持不变；日本废钢价格再度下滑2.10%。

　　长材库存降幅持续快于板材，钢厂盈利依然在底部徘徊。Mysteel统计的重点城市经销商钢材库存为1459万吨，环比降1.65%，其中长材库存量环比降2.89%，板材库存量环比增0.68%；我们认为9月河北粗钢产量统计数据有假，在年底之前草根调研数据将更值得关注；10月24日唐山高炉停产(按容积计算)达24.33%，较9月14日提升10.62个百分点，较9月9日提升13.86个百分点；我们推算普钢及不锈钢盈利均在底部徘徊。

　　板块表现略强于大盘。本周SW钢铁指数跑赢沪深300指数0.58个百分点，其中涨幅较大的为：中钢天源(涨49%)、恒星科技(涨19%)、包钢股份(涨17%)、金瑞科技(涨16%)、金岭矿业(涨12%)；截止本周五，钢铁板块与全部A股的PB比值为0.503，比历史平均水平低19.10%，比历史最低水平高7.41%。

　　其他主要信息。(1)WSD认为未来几个月全球钢价将出现大幅回调；(2)安赛乐米塔尔预计年底钢价将下跌；(3)淡水河谷预计2011年第一季度铁矿石价格将维持稳定；(4)首钢伊犁钢铁500万吨产能项目启动。

　　（　国金证券 王招华）

　　钢铁行业：长材略有反弹 钢铁库存继续下降

　　一周动态：

　　国内钢价：本周钢价走势分化：在唐山地区再次严厉限电的影响下，北方地区长材价格上涨明显，带动全国长材均价上涨0.7%；板材价格微跌：冷轧、中板下跌0.4%左右，热轧下跌0.6%。和三个月前比，长材上涨7.5%高于板材2%的平均涨幅。期货方面：螺纹钢指数下跌0.7%；线材指数基本不变。取向硅钢、无取向硅钢和不锈钢价格基本和上周持平。

　　国际钢价：本周国际市场价格略有下降，美国热轧板卷价格下跌1.8%，韩国市场价格下跌2%左右。CRU国际钢价综合指数为177.7，比上周下滑0.6%，比上月下滑1.5%。日本废钢价格继续下跌7美元/吨左右，国际废钢价格连续四周走低似乎预示着国际钢价难有起色。9月钢材出口量为301万吨，环比上月增加21万吨，未来几个月出口预计在300万吨左右。在国际需求难有起色的情况下，即使未来出口小幅恢复，对行业需求影响也很有限。

　　原材料：矿石价格有所分化：唐山矿价格上涨1.2%、印度矿到岸价下跌1.3%，普氏指数2011年一季度62%粉矿到岸价142.7美元/吨，较上周上涨1.3%，较现货仍贴水6美元/吨；西澳到北仑港运费上涨0.5%、巴西到北仑港运费下跌3.5%，BDI指数下跌1.8%。焦炭、废钢、生铁价格基本不变。低迷的需求明显制约钢价，从而最终将制约矿石价格：

　　从7月中旬以来，矿石价格上涨29%左右，远高于钢价10%左右的涨幅，预计之后的矿石价格涨幅有限，将随着钢价波动。

　　盈利趋势：从成本变化看，考虑库存周期后，现货钢厂因为近期矿价反弹吨钢成本上升105元，除螺纹钢产品吨毛利下降79元/吨外其它产品吨毛利下降120元/吨以上；长协钢厂、现货钢厂吨钢成本略微走高10元/吨不到，但由于钢价下跌，整体吨毛利较上周平均下降约20元。从整体来看，全行业仍处在亏损区间，近两个月矿石价格涨幅明显高于钢价，使得钢厂盈利进一步恶化，其中长协钢厂亏损最大。

　　库存：全国钢材社会库存环比上周减少1.7%，其中板材减少0.7%、长材减少2.9%，值得注意的是螺纹钢库存下降3.8%，降幅较大。同比来看，整体库存仍高出18%，其中线材同比下降2.4%，库存压力相对最小。在需求相对高位的10、11月是减库存的最佳时间，12月入冬后，库存或将进入新一轮的上升周期。港口铁矿石库存为7238万吨，较上周减少1.8%。

　　股价与估值：本周国内钢铁股表现一般，行业指数较前一周上涨0.7%，强于沪深300指数0.6%。国际钢铁股表现较差，我们跟踪的10支国际钢铁股仅有3支上涨，2支跑赢所在市场。目前钢铁行业PB为1.58倍，低于历史平均的1.69倍；相对PB有所下降到0.55倍，略微低于历史平均的0.57倍。从年初到现在，行业弱于沪深300指数13%，表现明显落后于其他周期行业。

　　要闻预览：10月中旬全国估算日产量156.3万吨，环比上旬下降3.9%；淡水河谷称2011年第一季度铁矿石价格将保持稳定；印度政府或在本月底允许铁矿石期货交易。

　　一周行业点评：

　　下周关注：2011年一季度铁矿石价格谈判；节能减排政策持续性；唐山地区再度拉闸限电，部分小钢厂甚至全线停产，前期限电执行不力的企业此次受影响较大，预计持续5、6天左右。

　　11、12月和9、10月相同，每个钢厂有相应的用电配额。和9月初节能减排风暴不同的是，其它地区尚未有再次限电的消息，故仅北方地区钢价有所上涨，南方地区对限电反应平淡。

　　需求低迷是钢价下跌的主要原因，不过成本高企使得企业盈利低迷甚至亏损为钢价提供支撑，加之各地节能减排一定程度上控制供给释放，钢价大幅下跌概率很低，预计后期钢价将小幅震荡。近期关注市场上涨后带来的补涨和估值修复行情，业绩稳定，相对低估的新兴铸管、宝钢股份、大冶特钢、凌钢股份、八一钢铁或将继续上涨。

　　从未来3个月看，节能减排政策将逐步淡出，随着供给释放，在钢材消费不旺的冬季，钢价可能有所回调。

　　中长期看，我们仍看好具备产品、成本、区域优势的钢铁公司，目前股价具备吸引力。重点推荐：大冶特钢、新兴铸管、八一钢铁、宝钢股份、凌钢股份。

　　重要公司推荐：

　　新兴铸管：

　　我们看好新兴铸管主要基于三点：1)公司作为铸管行业的龙头优势将延续，继续分享中国城市基础设施建设新建和更新改造带来的稳定增长；2)在传统铸管 螺纹钢优势的基础上，公司目前正致力于发展复合金属管、特钢和锻件等新产品，新领域带来新增长；3)积极上游资源战略，公司在新疆和海外的矿石和煤炭项目将大幅提升其产业链的竞争力。

　　综合公司铸管优势地位、在新领域成长前景和上游资源扩展，基于03年以来平均18倍的PE，我们给定目标股价13元，维持“买入”的投资评级。超预期的三季报以及新疆投资快于预期可能成为股价表现的催化剂。

　　宝钢股份：

　　公司三季度单季度盈利0.15元，符合此前的业绩预告。从季度环比来看，吨钢成本上升99元，低于三季度长协矿上涨带来的吨成本上升300多元的涨幅；吨销售均价下降359元至8271元/吨，亦低于按照宝钢月度对外公布价计算的600元/吨左右的钢价平均降幅，我们猜测产生差异的原因在于每月价格补贴的变化。公司预计2010年归属于上市公司股东的净利润较去年增长110%至130%，即全年盈利在0.697~0.76元之间，即四季度单季度盈利在0.09~0.15元之间，这一预测相对较为保守，主要考虑到公司内部年、定修集中在四季度进行，将对生产组织和产量规模带来影响相对对于行业平均的低迷，宝钢盈利明显受益于其独特的产品结构和下游订单。我们维持宝钢股份2010年每股收益至0.76元，目前股价对应10年盈利预测的P/E、P/B分别为9.4倍和1.3倍，低估值、业绩相对稳定使股价具备较高安全边际，维持“买入”投资评级。

　　（东方证券 杨宝峰）

　　钢铁行业：限电影响遭高估 重点关注4只股

　　据唐山某钢铁网站统计，10月24日唐山高炉停产（按容积计算）达24.33%。

　　据国家统计局数据，9月全国粗钢日产量环比下降4.05%；全国除河北外粗钢日产量环比回升3.18%。

　　强制性拉闸限电故事未完仍待续。我们从多家钢铁网站高层以及唐山某钢贸商总经理处也侧面验证了上述数据基本靠谱。

　　但对全国钢铁行业的影响仍然有限。（1）唐山即便减产25%，也仍低于全省平均水平；（2）全国钢企并非一盘棋，9月份尽管其他地区也有限电限产事件发生，但全国除河北外的省市仍环比增长3%；（3）从中钢协公布的旬数据来看，10月上旬全国粗钢日产量较执行力度最严格的9月中旬仍高出5.17%，说明钢铁业限产力度尚未严厉于9月。

　　拉闸限电对长材产量的影响程度似乎也被市场高估。9月长材日产量环比仅降0.16%，这与此前市场预期的长材和特钢更受益于拉闸限电的状况不相符合。

　　投资建议：我们建议10月、11月标配钢铁股，首选高安全边际的股票，具体包括：河北钢铁、安阳钢铁、华菱钢铁；在钢铁行业可能见底回升后的12月，建议超配钢铁股，重点关注高盈利弹性的股票，具体包括：八一钢铁、凌钢股份、三钢闽光、金岭矿业等。（国金证券）

　　(证券时报)

　　钢铁行业板块个股一览

　　代码 名称 
　　600507 方大特钢 
　　600399 抚顺特钢 
　　002423 中原特钢 
　　000655 金岭矿业 
　　600117 西宁特钢 
　　002478 常宝股份
　　600231 凌钢股份 
　　601003 柳钢股份 
　　000932 华菱钢铁 
　　600019 宝钢股份 
　　000778 新兴铸管 
　　000761 本钢板材
　　600126 杭钢股份 
　　600307 酒钢宏兴 
　　600894 广钢股份 
　　000708 大冶特钢 
　　600569 安阳钢铁 
　　002443 金洲管道 
　　000717 韶钢松山 
　　000709 河北钢铁 
　　600581 八一钢铁 
　　600782 新钢股份 
　　600808 马钢股份 
　　600005 武钢股份 
　　002318 久立特材
　　000825 太钢不锈
　　002110 三钢闽光 
　　601005 重庆钢铁 
　　000898 鞍钢股份 
　　600282 南钢股份 
　　000629 *ST钒钛 
　　000959 首钢股份 
　　600010 包钢股份 
　　600022 济南钢铁 
　　600102 莱钢股份

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