神马文学网8.7亿划转至社保 部分国有创投拟申请回拨
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8.7亿划转至社保 部分国有创投拟申请回拨
http://www.sina.com.cn 2010年11月02日 23:36 21世纪经济报道核心提示：分析师认为，豁免国有股转持规定的相关实施细则出台，可能会引起国有创投的投资阶段往早期走。
王冠 北京报道
上周财政部联合国资委、证监会和社保基金会发布通知，为国有创投免于国有股转持开辟通道之后，一些已经被划拨了股份的国有创投机构正在考虑申请股份回拨。
据某家创投公司人士透露，财政部会在20多天后发布豁免国有股转持的相关实施细则，对如何申请等细节问题进行说明。
“我们会申请回拨。”深圳力合创投总经理朱方表示。在深圳力合的投资名单上，至少有三家公司被转持了股份，分别是海兰信(300065)、达实智能(002421)、和而泰(39.16,-1.10,-2.73%)(002402)。而此前，为了规避国有股转持的规定，深圳力合还曾将其持有的数码视讯(54.270,-1.58,-2.83%)(300079)的股权在公司上市前夕转让给力合股份(10.41,0.95,10.04%)子公司珠海清华科技园和常州力合公司。
据朱方透露，已经被划转的几个项目都是符合国有股转持豁免规定的。“具体如何操作还要等细则出来之后再进行申请。”朱方表示。
据Chinaventure(投中集团)的统计数据显示，自去年6月国有股转持规定出台以后，专业创投机构所持股份被划转至社保基金的案例共有27例，涉及到的创投机构有22家。以发行公司发行价格计算，涉及金额87422.05万元。(以上数据只包括Chinaventure监测范围内的专业VC/PE投资机构，大型国企投资部门的转持不在统计范围内)
记者分别致电已经有股份被划转的创投公司，有些机构确定要申请回拨，也有些机构表示还在研究中。
投资了福瑞股份(25.880,-0.87,-3.25%)等公司的中国高新投资集团的人士表示，因为豁免政策刚刚发出，目前是否申请回拨还在研究。该人士表示，公司现有的投资有一类是以集团名义进行的，这类投资在适用豁免规定方面可能会有些问题。豁免通知出台后，公司内部可能会考虑成立专门的创业投资平台。
与纯国有的投资机构不同，资本构成比较多元的创投机构对国有股划拨豁免的规定更为敏感。“国有股转持的政策出台后，我们在尽力避免划拨。之后在募集资金的时候也会考虑这个因素。”启迪控股副总裁罗茁表示。此前，启迪控股投资海兰信形成的股份被划转到社保基金，因为启迪控股并不是创投公司，因此不能申请回拨。
而此前饱受市场关注的券商直投机构也有涉及到国有股转持的问题。国信证券旗下的直投公司国信弘盛在创业板征伐中斩获颇多，以保健+直投的模式入股多家国信证券承销的公司。去年12月25日，国信弘盛入股的金龙机电(19.440,-0.47,-2.36%)(300032)、阳普医疗(27.360,-0.80,-2.84%)(300030)、钢研高纳(32.500,-1.22,-3.62%)(300034)上市。上市首日，三家公司均表现突出。特别是金龙机电，以19元的发行价格，上市首日即站上30.9元的高位。而今年3月26日上市的三川股份(50.000,-2.14,-4.10%)(300066)发行价即为49元，首日开盘价更是上扬到75元。一顿到嘴的大餐就摆在了国信弘盛面前。
国有股转持政策的出台，使得国信弘盛投资上述几家企业所形成的股份中，有527.3309万股被无偿划转至社保基金，涉及金额1.41个亿。
不过国有股转持豁免的规定可能并不能惠及国信弘盛。有行业内人士认为，国信弘盛的工商登记名称中没有“创业投资”字样，可能并不能符合豁免的资质要求。
根据目前出台的规定，对申请豁免或回拨的资格有两方面的要求。一是创投机构要完成备案，符合2005年《创业投资企业管理暂行办法》的相关规定，且工商登记名称中注有“创业投资”字样；二是所投公司为中小企业，即公司人数在500人以下，营收和资产均不超过2个亿。
对于此前市场上比较关注的，关于国有创投的既定，朱方认为实行划转的公司就已经是事实上的认定了，被划转的就是属于国有创投。而对于中小企业的限制，他认为这对VC的影响不大，大多数是可以符合这个规定的。但是如果所投项目规模较大，阶段靠后，可能就不能进行豁免。Chinaventure分析师冯波也认为，豁免规定的出台，可能会引导国有创投的投资阶段往早期走。
“现在政策还是刚出台，如何操作可能还要进一步去看。”中国高新投资的人士表示。