跌穿4000点 谁是股市做空主力?

来源:百度文库 编辑:神马文学网 时间:2022/09/25 01:23:40
五岳盟主/编辑
自去年10月16日沪指创出6124点高点至今,沪指在连续5个月的调整中,已下跌超过2000点,跌幅达35%,A股市场为何出现深幅调整,究竟谁是做空主力
资金面机构减仓资金持续流出
统计数据显示,去年基金超配的几大行业成为近几个月市场下跌的"罪魁祸首"。据统计,去年10月17日至今,有色金属行业下跌29.83%,成为做空A股的第一大主力,受"融资门"影响的金融行业下跌24.45%,排名第二,此外钢铁行业下跌18.09%,"石化双熊"拖累石油行业下跌15.74%,房地产业下跌也达15.3%。众多权重板块集体走弱的背后,是资金的持续流出。
据各大券商的研究报告显示,从2007年10月开始调整以来,机构一直扮演着市场"空头"的角色。据上交所的席位交易数据显示,2007年10月17日至2008年2月25日期间,中国平安、中国人寿两大保险股合计有470亿元流出市场。券商资金中,国泰君安、海通证券、中信证券等合计撤出资金285亿元。基金同期合计撤出资金250亿元左右,经过大幅减持后,基金的仓位普遍降低。进入2008年以来,基金的持仓继续减少,截至2008年2月15日,基金的平均仓位已经接近70%,许多基金的持股比例已经跌至60%。
基本面
三大因素导致机构减仓
宏观经济不确定性增加。
解读:从内因来分析,国内经济面临通胀的严峻挑战。从外部因素来看,国际油价上摸110美元每桶,美国经济进入衰退迹象等事件对A股的影响仍不确定。宏观经济的不确定性导致了机构资金出现分歧,资金的持续流出也就理所当然。
巨额融资人心惶惶。解读:中国平安、大秦铁路、浦发银行的市场表现充分反映了市场对再融资的态度,再融资应在保证股东利益分红最大化或投资回报稳定的前提下,投资者才会接受的,而实际情况却是一些公司本身上市不久,其PE高达30-50倍,每股分红仅1-2元,股价却高达30-100元,这样的再融资可能就存在恶意融资或将风险转嫁之嫌,投资者用脚投票也在意料之中。
估值优势仍不明显。
解读:2008年3月11日,根据上海与深圳两个交易所的最新统计数据,上海市场平均PE为47.19倍,深圳主板市场平均PE为55.56倍,中小企业板平均PE为63.37倍。从目前总体估值水平来看,估值优势方面仍然不理想,投资价值偏低。