全球货币战阴云密布 重心为中美人民币汇率拉锯战

2010年10月31日 14:43羊城晚报【大中小】 【打印】共有评论1条
二十国集团（G20）财长和央行行长会议上，美国财长盖特纳（左）与美联储主席伯南克窃窃私语 东方IC
羊城晚报记者 钱克锦
■全球经济衰退，美国等发达国家元气一时难以复原，为求自保，便四处引发争端
■在货币战阴云密布之际，从世界各个角落传来的声音都是：“要避免货币战！”
最近几个月，在几乎所有重要的国际会议上，“货币战”都是不会不谈的话题。无论政界、经济界、学界还是新闻界，整个世界似乎都已被货币战的阴云所笼罩。很多人都在问，这场货币战究竟是迟早要爆发，还是各国在紧张对视之后，最终各自转头退让一步，重回“同舟共济”，让已遭重创的世界经济走上正途？
11月11日-13日，二十国集团（G20）的头头脑脑们又将汇聚韩国首都首尔，就如何促进世界经济均衡发展、国际金融监督和国际金融机构改革等问题进行磋商。
诱因 经济衰退
对于急需走出经济低迷格局的美国来说，一条捷径就是货币贬值并逼迫人民币升值
最近几个月弄得人心惶惶的货币战阴云，大背景正是近两年来的世界性经济衰退。
自2008年9月华尔街爆发金融危机以来，世界经济就陷入衰退、起码也是低迷的状态。经过两年的挣扎，世界经济缓慢恢复，不过各国恢复的步伐不太一致。大致看来，正如今年年初诸多国际金融机构的预测报告一样，发展中国家恢复得快一些，尤其是亚洲的中国和印度；而富裕的发达国家恢复的步子则稍显迟缓，特别是美国的经济恢复乏力、失业率居高不下。其中可能的原因之一，就是此次危机肇始于金融领域，对金融发达和靠财政赤字维持高福利的那些国家影响更大。
从表象上看，美国经济中非常碍眼的是两个赤字，一是财政赤字，二是贸易赤字。财政赤字就是政府在国内花钱多过税收，结果是政府债台高筑。贸易赤字，则是因为国内产业结构的关系，美国的很多产品都依赖国外市场，因而进口远远多于出口。
当然，财政赤字并不代表这个国家很穷，只是财富分配方式不同而已。就如小布什，在做得克萨斯州州长和美国总统时，都把前任（均为民主党人）积累的财政盈余花了个精光，以支持他的共和党人，还振振有词地说，财政盈余并不值得夸耀，因为那“不是政府的钱，而是收来的人民的钱”。也就是说，政府负债是因为减税和社会福利政策，实际上钱是流到民间了，所谓藏富于民；另一方面，巨额贸易赤字也是因为在世界工业生产链中，加工制造业主要在低成本的发展中国家，发达国家如美国的公民需要大量购买进口的廉价商品，在赤字的同时也得到了实惠。
虽然如此，但低增长、高失业和双赤字，也令美国感到很头疼（其他西方国家也多面临高失业、高财赤和低增长问题，因为它们过去几十年里一直用高财赤维系高福利）。因此要刺激经济发展，扩大财政赤字（所谓积极财政政策）是不能继续的了，大部分选民已经不能容忍政府乱花钱，要求压缩财政赤字的呼声正高，要求增加就业，而这种局面似乎就只有增加出口这一条路可行了。
选择增加出口，自然就要反对贸易赤字，而美国贸易逆差中，有超过一半来自对华贸易。一旦选择这个途径，也就等于把中国选作对手。但是中美之间的贸易逆差原因非常复杂，比如由于在产业链中分工不同，中国对外贸依赖的发展模式，美国对中国的出口限制以及统计方法不同等等，要解决这些问题，绝非一朝一夕。
怎么办？
对于急需走出经济低迷、拉拢选民选票的美国政府来说，还有一条捷径，那就是用货币贬值的方法来解决贸易赤字和增加出口，并以此增加就业。具体来说，就是逼迫人民币升值。
重心 中美拉锯
美国借口，因为人民币汇率被人为压低即所谓“汇率操控”才导致了中美贸易逆差
美国各界不少人士说，中美贸易逆差，就是因为人民币兑美元的汇率被人为压低，也就是所谓的“汇率操控”。
美国普通民众大部分愿意相信这套说辞，因为这让他们觉得，虽然过度消费和过度信贷导致了金融危机，但现在是中国操控汇率导致他们失去“工作机会”，这样一想心里会舒坦很多；另一方面，指责中国正好和最近两国的政治波折搅和在了一起，这也让美国人批起中国来更加来劲。
这种论调，给中国造成了非常大的压力。中国各界人士一再强调，人民币汇率没有被低估，中美贸易逆差不是人民币造成的，人民币升值对改善美国贸易赤字没有帮助。
中国政府之所以要在汇率问题上顶住美国的频频施压，也有自己的苦衷。
过去30年里，中国的发展很大程度上得益于出口加工型的经济发展模式，经济增长对外依存度较高。但最近几十年，被人称作“世界工厂”的中国和一两百年前英国成为“世界工厂”时的境况不同。那时的世界工厂是先进生产力的象征，在经济结构中位处高端；而在今天的世界经济体系中，制造环节的工厂处在低端，产业链的上游才是高端。
身为世界工厂里辛勤的工人，中国普通民众用汗水浇灌了整个世界经济体系，得到的报酬却是微薄的。随着GDP的飞速增长，中国的出口贸易一路高歌猛进，国家财政税收、外汇储备均不断增长。这就导致了这样的现象：一边是政府的财政收入，外汇储备猛增，一边是普通百姓收入增幅却跟不上经济发展的步伐。而国家财政的钱，又没有及时建立起完善的医疗、教育等社会保障体系，所以普通民众从来不敢大手大脚地花费那些来之不易的微薄收入，导致内需不足。内需不足，生产的东西只依靠出口，而为了保证海外比如美国市场，中国政府又只好购买美国国债，让美国政府有资本进行财政赤字扩张，美国民众也因此得以继续享受良好的福利，购买来自中国的产品。
有鉴于此，分析家认为，2008年金融危机后，本来消费过度的美国应该投资基础建设来刺激经济，但它偏偏还是要通过刺激消费来拉动经济；而消费不足的中国却把大量资金投到了重大工程建设中。这样的取向，大概和两国政治制度和政治运作过程不无关系。
中国政府已经充分意识到这个问题，为如何扩大内需、建立社会保障体系、解决从“国强”到“民富”的转变，都制定了不少政策和计划。如果这些目标均得以实现，那么中美贸易逆差大概也会随之缓解，人民币汇率也不会成为发达国家攻击中国的替罪羊了。
但上述目标对中国来说是个“系统而复杂”的工程，也不是一朝一夕可以做到的。眼下还得依赖加工出口模式，所以人民币绝不能快速升值，一旦快升，大量依赖外贸的企业将会遭受重大打击，不仅中国经济危险而且世界经济也不讨好。即便缓慢上升，也有不小的风险，因为那意味着资产价格的上升，全球的热钱将会寻机涌入中国。
美国政经界的人何尝不知？但是为了迅速解决自己的就业问题，他们仍然纠缠着人民币汇率问题，要不怎么叫“以邻为壑”呢？
为此，中美两国为人民币的汇率问题进行了两年的拉锯战。
火药 多印美元
整个世界都因美国“定量货币宽松”而陷入惊惶，“货币战”也处于一触即发的状态
美国在人民币汇率升值问题上施压没得到“显著的进展”，眼看着国内疲软的经济，于是就祭出另外一招，那就是伯南克主持的美联储宣称，已做好实行“定量货币宽松”政策的准备。
所谓定量货币宽松（QE）政策，说白了就是美联储会多印钞票，通过购买政府债券和私营部门的债券，增加流通领域的货币量，希望让银行、企业和民众手里有更多的钱，借此刺激经济。
但新的问题又出现了，因为美元不仅仅是美国人的美元。
由于超群的实力，二战后美国一直是现行国际体系的“维护者”或霸主，美元也是最主要的国际货币，既在国际贸易中用于结算，又是众多国家的外汇储备货币。伯南克这一QE，从刺激美国国内经济着想，虽然效果还有待观察，但从逻辑上看合情合理；可是从美元身为国际货币来看，这一措施实际是在制造“美元贬值”，对其他国家会产生极端不利以及不负责任的影响。
这一下，受影响的就不仅仅是中国了，自伯南克8月和10月两次嚷着要QE，国际市场立即作出反应———国际油价、金价等以美元计价的大宗商品均告涨价，国际热钱也纷纷涌向新兴市场和发展中国家，给这些国家造成通货膨胀和经济过热的压力；此外，对美国的净债权国而言，QE还导致这些国家的外汇储备缩水，因此有人指责美国是通过QE变相“赖债”。
“QE狠招”对世界冲击不小，在美元贬值的压力下，从9月份开始，众多国家央行开始采取措施，防止本币过度升值，日本是这一轮行动中的“排头兵”。9月中旬，日本央行结束为期6年的不干预汇市政策，抛售了价值200亿美元左右的日元；10月5日又宣布一项规模为35万亿日元的货币宽松政策；10月8日，政府通过了规模约5.05万亿日元（约合4100亿元人民币）的新经济刺激方案。
出口导向型国家和新兴市场国家也纷纷出手，抑制热钱流入：巴西在10月4日宣布将外资投资国内固定收益债券的税率由2%上调至4%，泰国财政部计划对海外投资者债券投资的利息和资本利得征收15%的扣缴税，新加坡金管局9月两度入市干预以减缓新元对美元的升势。
此外，韩国通过购买美元以避免韩元升值太快，其持有的美国国债已达到393亿美元，为今年3月以来最高点；越南已数次将本币贬值以刺激出口；哥伦比亚央行近期宣布开始每天买进至少2000万美元以阻止本币升值；菲律宾央行副行长日前也表示，已做好入市干预以抑制汇率过度波动的准备。
一石激起千层浪，整个世界看上去都因为美国“操控汇率”而陷入惊惶之中，“货币战”也真正处于一触即发的状态。
受冲击最大的国家，可能是巴西。因为近年发展势头不错，本来就有不少热钱涌入，美元这一贬值，其货币雷亚尔币值飙升更疯狂，其出口企业无不忧心忡忡。所以，巴西财政部长吉多·曼特加最先提出“货币战”一说，并在10月8日宣称“货币战”已经打响，成为第一个这样说的国家部长。
钱克锦
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拉法兰：法国不希望在汇率问题上质询中国
2010年11月02日 04:51中青在线－中国青年报【大中小】 【打印】共有评论0条
应法国总统萨科齐邀请，中国国家主席胡锦涛将于11月4日至6日对法国进行国事访问。法国前总理拉法兰近日就此接受《中国青年报》记者独家专访时表示，胡锦涛主席访法是对法中两国战略和谐的“确认”。拉法兰还向本报独家透露，法国总统萨科齐始终积极支持欧盟对华军售解禁和承认中国市场经济地位，他在10月18日至19日在法国多维尔举行的法德俄三国首脑会议期间，就这些问题与德国总理默克尔进行了私下沟通。
胡主席访法具有双边和多边双重意义
记者：中国国家主席胡锦涛将对法国展开国事访问。您认为此次访问将有何意义？
拉法兰：这是一次在关键时刻进行的非常重要的访问。它具有双边和多边双重意义。从双边角度讲，它将证明法中两国关系已经告别那段“犹豫不决”的时期，再次成为一种面向未来、放眼长远的合作关系。胡锦涛主席访法是对法中两国战略和谐的“确认”。从多边角度讲，这次访问是法中两国就即将在韩国举行的G20峰会进行磋商的机遇，也是两国就法国担任下届G20轮值主席国期间的主要主张进行沟通的机遇（注：法国将从11月12日起担任G20轮值主席国，任期一年）。
萨科齐希望与胡主席加强私人关系
记者：具体地讲，萨科齐总统本人对此次访问有哪些期待？
拉法兰：萨科齐总统自2007年上任以来，已经去过中国4次。他希望通过迎接胡主席访法，使自己这4次中国之行的成果得到巩固，使法中两国的战略分析更加一致。萨科齐总统还希望利用这一机会，向胡锦涛主席介绍法国在担任G20轮值主席国期间的主要主张。国际货币体系改革是法国的核心主张，法国希望在这一问题上与中国合作。他希望改变美元作为国际储备货币的主导地位，希望与胡锦涛主席共同为了更好的世界平衡而进行“辩护”。
记者：除了在巴黎接待胡锦涛主席之外，萨科齐总统还将亲自陪同胡锦涛主席访问法国南方城市尼斯。您如何解读萨科齐总统的这一安排？
拉法兰：我曾多次陪同萨科齐总统前往中国，见证了他与胡锦涛主席相互了解、相互尊重、相互欣赏的过程。萨科齐总统这次亲自陪同胡锦涛主席前往尼斯，充分表现了他希望加强与胡主席私人关系的意愿。
法中两国共同主张具有强大说服力
记者：法国即将出任G20轮值主席国。法国高层多次强调，法国要想在担任G20轮值主席国期间取得成功，离不开中国的支持。法国具体在哪些方面需要中国的支持？
拉法兰：萨科齐总统为法国担任G20轮值主席国确定了三大议题：国际货币体系改革、原材料价格监管、全球治理。法国在这些方面都需要中国的支持。在国际事务中，“同盟”是“影响力”的先决条件。法国和中国是代表两个大洲的两个重要国家，当两个国家在一些议题上形成一致的时候，其他国家就会认真对待这些议题。法中两国的共同主张具有强大的说服力。
记者：为了在法国担任G20轮值主席国期间成功实现国际货币体系改革的目标，萨科齐总统提出在全球范围内举行一系列货币问题研讨会。他特别建议，第一次研讨会由中国来组织。为什么选择中国？
拉法兰：中国作为新兴大国，已经向世界证明了自己的强大国力和在全球治理中不可或缺的地位。西方国家要与中国合作，首先要让中国感到自己是受欢迎的。萨科齐总统建议由中国来组织系列研讨会中的第一次会议，充分表明了他希望倾听中国立场的愿望。另外，作为全球经济增长最快的国家，由中国来组织第一次研讨会，让关于货币体系改革的全球范围的思考从中国开始，这具有特殊意义。
法国不希望在汇率问题上“质询”中国
记者：今年10月初在布鲁塞尔举行的中欧峰会上，欧盟负责人曾就人民币汇率问题向温家宝总理明确施压。萨科齐总统此次是否会与胡主席讨论这一问题？
拉法兰：在汇率问题上，法国不持“指责者”的姿态，而是持“建议者”的姿态。汇率问题不是一种货币的个别问题，而是一个体系的整体问题。我们可以指责美国，也可以指责中国，但针对某个国家的职责不会有成效，重要的是各国在汇率问题上通过协商达成全球性的一致。法国不希望在这一问题上“质询”中国，而是希望与中国沟通、合作，一起解决这一问题。
记者：萨科齐总统今年上半年对中国的访问被媒体称为“政治意义大于经济意义”的访问，中法两国当时没有签订大型经济合同。此次胡主席访问期间两国是否将签订大型经济合同？
拉法兰：两国就航空、核电等一些经济合作项目进行的磋商将在此次访问期间“开花结果”。利用高层访问的机会签订一些具有代表意义的经济合同，会使访问更为引人注目。但是，更让我高兴的是，两国之间还有大量经济合同是在高层访问的框架之外签订的。
记者：据悉两国元首此次还将讨论中欧关系。在欧盟对华军售解禁和承认中国市场经济地位问题上，萨科齐总统立场如何？有何举措？
拉法兰：在这两个问题上，萨科齐总统完全继承了希拉克总统的立场。他始终持对华积极态度。不久前在多维尔举行的法德俄三国首脑峰会上，萨科齐总统还与德国总理默克尔讨论了这两个问题。
本报巴黎11月1日电
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2010年11月02日 05:04凤凰卫视【大中小】 【打印】共有评论10条
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外电报道，法国《费加罗报》专访中国国家主席胡锦涛，谈到人民币汇率议题。报道引述胡锦涛说，中国准备同其他国家合作，达致均衡的经济成长，并将寻求完善汇率制度，增强人民币弹性。
在一号刊登的专访里，胡锦涛讲述了促进公平而均衡的贸易，同时抵抗保护主义的重要性。
胡锦涛说，中国在未来将继续坚持自主、可控而渐进原则，完善有管理的浮动汇率制度，更大程度的发挥市场供求的作用，增强人民币汇率弹性，让汇率在合理而均衡的水平，保持基本稳定。
胡锦涛将会在四号起对法国展开国事访问。而法国作为下一届二十国集团的轮任主席国，正致力让中国参与，解决经济失衡的谈判。
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