国美风云录之三：未来“鹰”能否重生

　　国美上市后，因为在香港借壳上市以及黄光裕频频收购，不得不通过出售国美股权套现等原因，黄光裕夫妇持有的国美股权没有达到控股的份额。实际上，作为股东的角度，从上市之日起，就失去了对董事会的控制权，但因为同时身兼国美董事局主席，作为创始人的黄光裕以及黄家显然在这一点上还没有做好准备。另外，在几年的收购过程中，因为扩张过快，黄光裕的观念、胸怀、管理并没有跟上他的欲望，国美帝国渐渐失控了，特别是在他陷入狱中之后。

　　狼吞虎咽收购导致消化不良

　　“2008年2月14日，随着国美收编最后一个家电连锁零售业的地方诸侯三联商社，中国家电连锁业历时四年的跑马圈地终于棋至中盘。但这场历时四年之久、耗资百亿元的大规模并购，得到的到底是一座座金矿、还是一枚枚地雷，对黄光裕来说，似乎并不是一个定数。”黄光裕曾经的一位旧部说。

　　对黄光裕来说，2008年是危机四伏的一年。首先从内部角度来看，因为连年毫无节制的扩张，埋下了众多隐患。

　　有业内人士分析，国美百亿元并购换来的不过是个“四大皆空”的尴尬局面：其一，整体盈利能力受挫;其二，单店利润下降;其三，内部管理患上了“肥胖症”;其四，渠道控制力削弱。

　　最重要的是在经济形势突变的情况下，黄光裕的投资犯了高位买进的大忌。首先是收购大中电器，代价有些偏高。

　　如果说，收购大中电器可以视为战略性投资的话，那么黄光裕收购中关村科技和三联商社的初始动机则着实令人生疑。为了这两宗收购，不仅花费巨大、收益甚微不说，最后黄光裕还要因为这两宗收购而接受调查，黄光裕判刑三项罪名中，有2项与中关村科技有关。

　　在燥热的狂歌猛进中，黄光裕丧失了敏锐的嗅觉能力。黄光裕另一个广受诟病的动作就是成立鹏润电器。受到单店利润率走低的困扰以及百思买高端电器店开业的刺激，黄光裕制订了“鹏润电器”做高端电子消费品为主大卖场的定位，并委托调查公司进行调研，最终得到的市场分析与黄光裕的预期“几乎一致”，于是鹏润电器开业。但由于鹏润电器独立于国美电器，所有产品的采购渠道都得靠自己去开拓，除了极少数“新、奇、特”产品外，真正高端产品也就在17%至18%左右，与国美旗舰店没什么两样。采购规模上不去，导致供货价格高，再加上销售业绩非常惨淡。在坚持数个月之后，鹏润电器不得不重归国美家电连锁系统。

　　为什么黄光裕会患上这种“贪得无厌症”?很多人都提到了一点：那就是他在成为首富后严重的自我膨胀。“当他到了现在的地位，他的心态就变得超级膨胀了，认为自己无所不能。”一位前国美旧部评价说。而一名三联商社的前高管也表示了同样地见解：“收购决定的那一刻，更多是黄光裕的征服感在作祟，将一个原先平起平坐的公司收进来极大地满足了他征服的欲望。而这种征服感却是以花费数亿元为代价的。”

　　收购“中关村”失手

　　说到收购“中关村”，事实证明，这是他的一步败招。经过香港股市的磨砺，黄光裕杀回内地A股市场。2006年，他瞄准上了“中关村”。

　　意在借壳，将房地产业务包装上市的黄光裕，号称拯救“中关村”易如反掌。可“中关村”5.92亿元的不良负债和30多亿元担保，让他叫苦不迭。黄光裕投入巨资后，“中关村”仍深陷泥潭，不仅公司重组、资产置换未遂，二级市场上的违规操作更是授人以柄。

　　惟一值得一提的是，“首富效应”让“中关村”的股价从3元涨到14元。股价的飙升，意味着黄光裕必须投入天量的优质资产，来获得更多的股权。他意图将“鹏润地产”价值20亿的资产评估为180亿注入。不过，这次“豪赌”以失败告终。

　　在此期间，黄光裕决定买自己的二级市场股票，炒炒自己的股票赚点流动资金弥补损失。

　　但最终导致的是，在今年5月的法院一审判决书中认定，2007年4月至9月，黄光裕指使他人使用85个账户购入“中关村”股票，成交额累计14.15亿，账面收益达3.09亿余元。他的旧部曾惋惜地说：“如果不涉足房地产，专心做电器，就没有这样的事儿了。”

　　雷厉作风伤人无数

　　在家电零售行业激烈的竞争中，黄光裕形成了雷厉的作风，但这种风格无形中刺伤了不少人。

　　对于与他合作的供应商来说，黄光裕是一个让他们“爱恨交加”的人。国美电器对每一位供货商来说，意味着极具诱惑力的巨大销售量，但他砍价时的“残酷”又让人难以忍受。他们对黄光裕面部表情的典型描述是“大嘴一撇就说……”

　　对竞争对手，黄光裕向来不吝于残酷出击。在2006年7月收购永乐后，黄光裕直接唱衰自己的最大竞争对手苏宁电器，他的一句话竟然让苏宁市值数天内“蒸发”十几个亿，这让苏宁高层大光其火。苏宁总裁孙为民愤怒地指责黄光裕：“他向世人撒了个弥天大谎!”并扬言黄光裕此举已经对苏宁品牌和信誉造成了不良影响，不排除诉诸法律。而在与苏宁争夺大中电器和三联商社两次并购大战中，黄光裕不是虎口夺食、便是暗度陈仓，把张近东搞得很是狼狈。需要特别指出的是，此次国美控制权之争，与黄光裕角力的陈晓，当初正是他曾经的竞争对手永乐的老板。

　　在鹏润大厦18层的国美公司总部，黄光裕是一位让所有下属敬畏的“帝王”。有人称，甚至是他的亲妹夫、曾任国美总经理的张志铭，在黄光裕的办公室里“低眉顺眼像个小媳妇”，至于其他员工在谈到他时，更是轻得连大气都不敢出。

　　一位离开国美的旧部这样评价黄光裕：他用你的时候对你还是挺客气。实际他是属于那种不肯放权的人，但是没办法。因为企业确实是太大了，必须要放权，但是假如你有功劳了，他就一定会把你撤掉，他绝对不会容忍一个立过大功的人。这次控制权之争，国美管理层选择陈晓，黄光裕指派进入董事局的人选落选，不能说与黄光裕的用人方式无关。

　　期待“鹰”的重生

　　而上述问题，全部是前几年过度扩张积累下的难题，原来一直隐藏在暗处。当处在一定的特殊时期时，就从四面八方向运气欠佳的黄光裕一起袭来。正因为此，所以当2008年11月18日传出黄光裕被相关部门带走调查时，许多人难以判断他在哪里触礁。

　　黄光裕最喜欢的图腾莫过于鹰，他甚至以此作为鹏润集团的标志。鹰有一个特点，就是到了40岁时爪子开始老化、喙变得又弯又长、翅膀变得十分笨重。它必须要做一个痛苦地抉择：一个是等死;一个是更新。但更新的过程既漫长又痛苦，首先，它必须很艰难地飞到高山之巅，找一个安全的悬崖筑巢;然后，再用它的喙狠命地击打岩石，直到长长的喙全部脱落;接着，它要静静地等候新的喙长出来;新喙长出来后，再用它把爪子上的指甲一根根地拔出来;等到新的指甲长出来后，再把羽毛一根一根地拔掉……直到5个月后，新的羽毛长出来了，获得新生的鹰终于可以像从前一样展翅高飞了。

　　“黄光裕出生于1969年，今年他刚刚过了40岁的不惑之年。这难道是上天赐给他的一个新生的机会?我们现在无法预测，这场风波，会成为他商业生涯的逗号还是句号，但有一点可以肯定：如果他能够承受这番痛苦的蜕变，顺利地把身上的负担卸下、把心中的结打开，真正地做到不迷茫、不疑惑，对以后的事业或生命无疑都是一种极大的福音。” 张小平说。