国美风云录之二：扩张者的十年辉煌

　　门店疯狂扩张

　　1998年，国美全年的销售额首次突破10亿元大关，仅彩电的销售量，在北京市场就高达54%，已经稳居老大的位置。

　　国美提供的资料显示，在张志铭的主政下，国美首先从天津开始，吹响了全国扩张的冲锋号。从此开始，国美势如破竹，几乎每一个月就有两家国美直营店及一家加盟店在某一个城市诞生。

　　到2004年底，国美电器已经在全国40多个城市及香港地区，拥有了190个门店和30个分公司。同时，国美电器从主营彩电的“彩电大王”变身“多面手”，所经营的商品种类不断扩展，陆续增添了冰箱、洗衣机、空调、小家电、通信等，2004年又增设了数码产品和音像制品等。但是，在黄光裕的构想中，国美的网络应该更加“密不透风”，不给对手留下任何喘息的空间。

　　疯狂扩张带来的是销售额的疯狂提升。从1999年到2005年，国美电器的销售额每年都大幅度增长，从14.1773亿元一跃到498亿元。

　　在简单的数据后面，却是无比激烈的商战。“每一个地方的大型商业企业，都在当地盘根错节，有牢固的各种关系，想在铜墙铁壁中强行撬开一条缝来，都会遭遇到白、灰、黑几种势力的阻挠。尤其是国美这种‘割喉式’的进袭，让当地商业企业有你死我亡的严重危机感，自然会拼尽全力进行殊死搏斗。如果说国美在一两个地方取得胜利，可能有侥幸的因素，但在上百个城市进行大规模的市场侵夺战，而且最后都能生存下来并打破当地家电零售业原有的生态秩序，不得不说是一个奇迹。这种奇迹强化了黄光裕的霸道强硬，也膨胀了黄光裕的欲望。”张小平分析说。

　　进军房地产

　　在家电业蓬勃发展之时，受其大哥黄俊钦的影响，1996年，黄光裕就成立了国美房地产公司，后改名为鹏润房地产公司。当时，进入房地产还是有很大风险的，特别是海南房地产泡沫破灭之后。张瑞敏曾说：“如果有50%的把握就上马，有暴利可图;如果有80%的把握才上马，最多只有平均利润;如果有100%的把握才上马，一上马就亏损。”黄光裕当时更为冒进，他说：“只要有三分把握，我就敢去做。”他大举进入房地产，还有赚钱之外的另外一重考虑，那就是产业互补。

　　相比于家电业,黄光裕做地产，显然没有那么得心应手。鹏润地产1997年9月开发了第一个房地产项目鹏润家园，因为资金紧张，黄光裕曾差一点想孤注一掷，卖掉手中的十几家国美电器。因为户型偏大，影响销售，鹏润家园从将国美低价销售的模式移植到该项目上，制造了震惊北京楼市的5折销售。

　　随后的1998年，黄光裕通过鹏润地产买下了他哥哥黄俊钦开发的五星级写字楼——鹏润大厦，共32层，建筑面积20万平方米，兼做出租和出售，现在的国美总部就在这里办公。2003年，鹏润地产开发了南二环的大康国际鞋城;2005年开发了东四环外的国美第一城。

　　从操盘能力上，这两个项目虽然运作得一般，但赶上了1998年房改带来的楼市盛宴，还算不赢不亏。2005年1月，刚刚借壳上市的黄光裕，组建了他的第二支地产部队国美置业，倾向于商业地产。2005年4月，黄光裕控制的国美置业以8.5亿元的价格，通过拍卖，拿下了丰台区两块公建用地。其实，国美置业还背负着黄光裕宏伟的梦想，让国美置业成为资本运营商，期待它在资本市场能成倍增值，而不仅仅是卖房子这点小钱。

　　借壳上市

　　黄光裕之所以能荣登中国首富宝座，主要原因是他在2004年成功实施了借壳上市。

　　对自己感兴趣的东西，读书不多的黄光裕表现出了如饥似渴的钻研精神。据国美高层透露，黄光裕对家电和房地产行业有非常透彻的研究，而对于一切与资本有关的事物，如：美国资本市场、石油期货、人民币汇率等，黄光裕都抱着极大兴趣去钻研。他还花了至少5年时间研究香港的资本市场，学习几乎所有有关的法律。

　　黄光裕早就在为上市做打算。2001年，黄光裕在国内A股市场上寻找壳资源，但在接触了四五家公司之后，皆因对方的高价格、高负债等原因而放弃买壳计划;转而把目光投向香港，委任法国巴黎百富勤、野村等投资银行及证券行研究在香港招股。

　　2002年初，时任国美总经理的张志铭就曾对记者放言：国美将于2002年底在香港H股上市。然而在2002年底，H股民企板块巨幅缩水五成，拉动恒生指数下跌，欧亚农业、现代农业相继出事。在此背景下，香港民间对国内民企信心降至最低点，国美的H股上市天时不利，此次黄光裕派自己最得力的助手李俊涛出任香港国美总经理，也显然与国美在港上市受挫有关。

　　当时，一位投资银行职员让他勿操之过急，因为黄光裕当时只有鹏润家园一个楼盘，也没有多少地皮，同时国美的分店还不够多，招股不会筹到很多钱。他劝黄光裕，先多开分店。

　　就在国美在港上市无望之际，黄光裕将目光再转向国内的A股市场。2002 年11月17日，黄光裕旗下公司鹏泰投资，入主内蒙古宁城老窖生物科技股份有限公司，成为掌握71.1%股权的大股东。但是由于上市公司债务复杂，以及它的资本状况和融资能力都不太理想，黄光裕的重组最终以失利退出。

　　最后，潮汕老乡詹培忠成为了黄光裕生命中的贵人。有香港“金牌壳王”之称的詹培忠，在国美借壳上市过程中起到了重大的作用。1996年，黄光裕前往香港时就结识了詹培忠。詹培忠为黄光裕指点了另外一条上市捷径，教他将物业注入詹氏手持的壳股京华自动化、换取股权然后配股。

　　在詹培忠这位高人的指点之下，2004年6月，价值仅2亿元的国美电器，经过一系列眼花缭乱的变幻，一夜暴涨40多倍，几十亿的财富汇集黄光裕名下。并购手法之精妙，让诸多资本市场的资深玩家瞠目结舌、惊叹不已。

　　2004年，国美看上去很美——就在这一年，黄光裕的国美泡泡在香港的股市上放射出绚烂夺目的色彩;也就在这一年，黄光裕又抛出了一个更吸引人的计划，吹了一个更大的泡泡，那就是国美2008年的销售额要达到1200亿元。绝大多数人认为这是不可能完成的任务。

　　拿破仑说：“统治这个世界的是想象力。”黄光裕深信这一点。

　　通过此次借壳上市，黄光裕把自己的事业和个人财富及声望推上了一个高峰。2004年105亿元，2005年140亿元，2008年430亿元，坐拥巨额财富的黄光裕三度成为“胡润百富榜”首富。但因此敛聚的巨大资金，无疑是注入年轻狂野的黄光裕身体内的一剂鸡血，让他冲动急躁、难以自持。此后数年，财大气粗的黄光裕开始在资本市场掀起一次又一次狂澜，但风雷闪电也隐现其间，留下种种隐患。

　　疯狂收购

　　当赌到上百亿以后，像狂奔的野马一样控制不住了。据统计，2005年之后，黄光裕短短两三年的时间里，狼吞虎咽地收购了包括永乐、大中、三联商社等在内的十几个全国性和区域性的家电连锁零售品牌。这时，黄光裕的财富和声誉双双达到了人生的最高值。

　　一名资深媒体记者记得，2006年7月25日，当黄光裕宣布以50多亿港元的代价收购永乐电器时，他充沛的野心与强悍的作风再一次让媒体震惊。当天，因为新闻发布会的时间一再延迟，国美电器于是安排参会的100多名记者先到公司附近的金山城酒店吃饭。其间发生了一个有趣的小插曲：有一名记者几次催促服务员，让她把餐巾纸拿上来，但因为酒店突然接待了十几桌客人，忙得昏头转向顾不过来。那名记者怒了，大声喝斥道：“你们再不快点儿，小心黄光裕收购了你们……”

　　无独有偶，这名资深媒体记者还向记者透露说，进驻鹏润大厦后，黄光裕买了周边一套别墅，因为进出门不畅，保安不力，于是，两个月内，黄光裕让人收购了该小区的物业公司。