周五策略：短调无阻中长期市场走牛

来源：百度文库编辑：神马文学网时间：2024/04/28 16:26:18

周五策略：短调无阻中长期市场走牛

时间：2010年10月28日 17:08:40 中财网　　提要："十二五"建议，无疑是中央高层从政治的角度向市场表态，股市拥有中长期向上的政治基础……
　　一、「市场格局及主体行为分析」
　　短期格局：短期之内，国内股市与外围股市，均受到美国货币政策调整的干扰。下周三美联储宣布QE2执行计划，随后美国中期选举，以及11月中旬的G20峰会，这些事件都将影响汇率战的运行路径。美元指数短期走向不明，导致全球股市短期内观望气氛大增。短期市场格局处于震荡状态。
　　但我们同时关注到国内一则重要信息，"十二五"规划一则重要建议，建议提出未来五年努力实现居民收入增长与经济发展同步。在过去的十年，股市的发展明显与经济发展不同步。而我国的投资渠道缺乏，证券市场投资是居民收入的一大组成部分，而在过去的十年，证券市场并无为居民带来财富的实质性增长。但"十二五"建议，无疑是中央高层从政治的角度向市场表态，股市拥有中长期向上的政治基础。
　　中期格局：尽管短期有所反复，但美元长期趋势下跌线路清晰，这导致热钱长期内向新兴市场与大宗商品流动。国内调整经济结构，产业升级与汇改，将推动宏观经济进入新的景气周期。本币升值与通胀预期导致资金流向投资市场，推动以股票为首的资产价格进入中期上涨的轨道。
　　二、「操作规划及配置安排」
　　市场已进入中期上升阶段，短期因美元走势存在变数而处于震荡格局，投资者可较重仓位参与行情。
　　中长线仓位宜配置两个方向的品种，一是受益于经济结构调整的地方国资整合概念股，随着第三届并购重组委成立，史无前例的重组严厉监管期或将结束，以推进地方国资证券化为目标的并购重组，有望在年末快速推进。另一个方向是受益于通胀预期的资源股，尤其是有色煤炭，以及人民币资产属性的券商板块，可逢低积极关注。短期热点可关注新能源、新材料、物联网、节能环保等子行业的龙头企业。这些板块受政策利好刺激，短期内拥有较强的利好催化剂。
　　●策略回顾：我们近日认为，美联储实施量化宽松政策前，全球股市进入观望期。行情证实了我们的观点。
　　三、「热点前瞻」
　　本轮行情启动于全球第二轮量化宽松预期下，同时全球流动性随着汇率战、贸易战的升级，其预期也不断强化。虽然近期对美国11月的量化宽松预期发生变动--市场由之前预期美国出台一揽子量化宽松政策到预期美国将分步出台政策。美元贬值忧虑得到阶段性缓解，但中长期美元贬值趋势不会改变，通胀预期引发的行情将由快牛转化成慢牛。我们认为在国内为通胀大格局下，资源板块仍将保持领头羊角色，而券商板块也将有优异的表现，这体现在，居民投资渠道的转向，引领券商业务的常规业务的增长。有信息表明管理层有意对经纪业务的"价格战"进行规范，而最近的转融通业务对券商收入的推动，也可以预示板块在今后的表现。另外本轮行情的启动，引发市场的交易情绪高涨，市场可能对券商板块有一定的估值修复预期。，　中财网广州万隆

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