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　　市场总体持仓帐户数却从国庆长假前的5415.97万户明显减少至5351.97万户，筹码集中度快速提升，表明在近阶段的强势上涨过程中，一大批投资者借机出逃，将筹码交给机构，使得市场筹码趋于集中。

　　现价：3003.95 涨跌：2.10 涨幅：0.07% 总手：2489423 金额（万）：26793902 换手率：8.02%

　　[市况透析]

　　受央行34个月以来首度加息的政策影响，周三深沪大盘大幅低开后在保险、煤炭等热点带动下逐步回升，总体呈现低开高走的态势，并双双刷新本轮上涨行情以来的新高，最终上涨1.23%和0.07%，强势运行特征明显。其中上证综指强势企于3000点整数关口之上。

　　央行突然加息再度强化通胀预期

　　央行的突然加息无疑成为市场各方关注的焦点所在。央行决定自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。其中，金融机构一年期存款基准利率上调0.25个百分点，由现行的2.25%提高到2.50%；一年期贷款基准利率上调0.25个百分点，由现行的5.31%提高到5.56%；除活期存款利率未调整外，其他各档次存贷款基准利率均相应调整。这是央行时隔近3年后的首度加息。市场普遍认为，对当前通胀压力的担忧是央行选择此时加息的重要原因，同时，加息也是深化房地产调控的重要手段。另一方面，加息体现了管理层对经济企稳回升的乐观判断与信心。央行的这一举措也再度强化了市场的通胀预期。

　　通胀压力开启“储蓄搬家效应”

　　根据中证登公司的统计显示，由于近期市场的强劲上涨使得A股市场赚钱效应逐渐形成，最近一周A股新增帐户数大幅增加至30.6783万户，创出今年5月份以来的新高。显示在通胀压力和持续负利率状态下，新增帐户数的大幅增加预示着“储蓄搬家效应”已经开启。

　　从市场交易的情况来看，最近一周交易帐户数大幅飙升至2267.52万户，交易活跃度也快速上升至42.37%，交易帐户数和交易活跃度相当于2009年6、7月份加速上涨阶段的水平，表明当前市场的真实交易意愿得到显著提升，投资热情高涨。同时值得关注的是，市场总体持仓帐户数却从国庆长假前的5415.97万户明显减少至5351.97万户，筹码集中度快速提升，表明在近阶段的强势上涨过程中，一大批投资者借机出逃，将筹码交给机构，使得市场筹码趋于集中。

　　通胀与新兴产业成为行情两大主线

　　从周三的盘面表现来看，受益于通胀的煤炭、农业等板块保持强势，大同煤业（601001）、恒源煤电（600971）、开滦股份（600997）、靖远煤电（000552）等强劲涨停，神火股份（000933）、昊华能源（601101）、上海能源（600508）、国阳新能（600348）、西山煤电（000983）、冀中能源（000937）等均展开大幅上攻行情。与此同时，保险板块也受到主力资金的追捧，上述板块的联袂活跃成为推动股指上涨的动力。由于加息之后，一年期存款利率将回升至2.5%，扣除利息税后略低于保险公司预定的2.5%这一利率上限。与保险产品的现金回报率相比，银行存款优势并不明显。加息将直接提升保险公司在银行存款、债券投资以及贷款的净收益率，使保险公司的回报率趋于上升，从而对保险板块形成直接利好。

　　除了通胀受益板块表现活跃之外，部分新兴产业类个股也继续受到主力资金的追捧，如锂电池、航天军工、生物制药、装备制造等。值得强调的是，日前公布的《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》指出，根据战略性新兴产业的特征，立足我国国情和科技、产业基础，现阶段重点培育和发展节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车等产业。可以预期的是，在一系列产业政策扶持下，新兴先导和支柱产业将面临快速发展的机遇，为A股市场带来相应的投资机会。

　　[今日消息面]

　　周三主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、中国人民银行19日晚间宣布，自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。其中，金融机构一年期存款基准利率上调0.25个百分点，由现行的2.25%提高到2.50%；一年期贷款基准利率上调0.25个百分点，由现行的5.31%提高到5.56%；除活期存款利率未调整外，其他各档次存贷款基准利率均相应调整。这是央行时隔近3年后的首度加息。央行最近一次加息是在2007年12月，2007年曾先后6次上调存贷款基准利率。2008年9月份起，又开启了降息空间，5次下调贷款利率，4次下调存款利率。对当前通胀压力的担忧是央行选择此时加息的重要原因，加息也是深化房地产调控的重要手段。同时，加息体现了管理层对经济企稳回升的乐观判断与信心。

　　2、中国证监会19日发布了《证券投资顾问业务暂行规定》和《发布证券研究报告暂行规定》，以进一步规范投资咨询服务。这两个规定将自2011年1月1日起施行。证监会有关部门负责人明确，证券研究报告发布日及第二个交易日，公司自营投资不得进行与证券研究报告观点相反的交易。同时，同一人员不得同时注册登记为证券分析师和证券投资顾问。

　　3、工业和信息化部部长李毅中19日表示，我国工业和信息化领域将采取四大具体措施，贯彻落实五中全会精神。首先，抓准工业通信业调整结构的切入点。其次，培育发展战略性新兴产业和生产性服务业。此外，推动工业和信息化深度融合，推动军民融合式发展。第四，深化工信领域改革、扩大开放的相关政策措施。

　　4、数据显示，截至目前共有845家上市公司公布三季度业绩预告，共有669家上市公司业绩预喜，净利润增速超过100%的达266家，超过1000%的有22家。从上市公司业绩暴涨的原因来看，主要分为三类：一是因为债务重组、资产重组、非货币性交易等导致营业外收入大增；二是经过重整之后，由于技术水平提高或者规模效应，导致公司竞争力增强，基本面发生根本变化，进而业绩大涨；三是经营环境发生变化，导致主营业务大幅度增长。

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　　世基投资:加息或会成为引爆新行情的导火索

　　央行加息政策一出，市场一片哗然，显然该政策超出了多数经济学家的预测，同时媒体也明显误解了央行行长周小川关于控制国内通胀率的意图。加息是紧缩的财政政策，主要目的是抑制通胀预期，防止经济过热、控制市场流动性。这三点说明目前国内经济已经走出低谷了，所谓的经济二次探底的阴影已经散去。短期已经没有任何利空值得担忧。

　　加息对于股票市场虽是利空，但这并不是绝对的。股市是经济的晴雨表。经济低迷，股市走低，经济向好，股市走高。加息政策的出台，虽在一些方面影响着上市公司的业绩。但却标志着经济大环境的向好。我们认为加息是A股新行情开始的重要标志。国内外历史经验证明，历次经济由低谷到上升周期的加息行为，往往是新一轮上升行情的确立。经济学中，温和的通货膨胀是有利于股市上涨的，而目前的通胀率水平仍然是可控的，加息对实体经济影响较小，更不会伤害到股市。预期流动性催生的上升行情仍将继续。

　　市场的力量是无穷大的。虽加息的目的是控制流动性，但在目前国外经济背景下，却会造出新的流动性。加息过后，将导致中美利差缩小，本就对人民币升值趋之若鹜的海外热钱将由此更大规模地涌入中国。同时，加息会让炒房资金更加坚定地进入股市，房价的预期拐点可能从加息开始。而人民币升值题材也将会更加火热。保险、银行、以及受到新增资金亲睐的造纸、航空等会大幅受益，对这些板块投资者要重点关注。当然，地产股虽目前受政策约束较大而麻烦不小，但是基于整体低估值考虑，下跌空间有限。

　　回到市场走势，周三沪市大盘在意外加息利空打击下，跳空54点低开，11点左右，在煤炭板块的强势拉抬下，大盘顽强翻红。午后，大盘再创新高，冲上3030点。加息之后大盘经过今天的洗盘，走势将更加扎实稳健。大盘目前仍然坚挺的站在3000点上方，而市场指数无论横向比较还是纵向比较都处于“价值洼地”。成交量连续保持近年来少有的高位运行，说明新多资金充分换手化解前期上档套牢盘。就目前成交量来看，完全有能力做出一波突破行情来。我们判断，目前的调整依然是阶段性调整，调整之后指数将会大步向前。

　　招商证券（600999）:市场短期仍存在震荡整固的要求

　　一、行情综述：

　　周三沪深两市宽幅震荡。上证指数收报3003.95点，上涨2.10点，涨幅0.07%；深证成指收报13130.00点，上涨159.81点，涨幅1.23%，两市合计成交4508亿元，成交量较上一交易日放大三成。早盘两市股指受央行提高存贷款基准利率的消息影响双双大幅低开，有色、地产等品种大幅回调，但保险、银行等股走强带动股指震荡攀升，沪深股指再创反弹新高。至收盘沪指再次收于3000点之上，两市以阳线报收。盘面上，煤炭、券商、保险、医药等板块个股表现较好，地产、有色等板块个股表现较弱。

　　二、市场分析：

　　市场呈现放量宽幅震荡格局。央行于昨日晚间公布加息的消息，由于该消息出乎市场预料，早盘两市以低开来应对。但此次加息措施从经济层面上看也是传递一个信号即政府对于未来经济增长有信心，另外本次加息并未表明已经进入加息周期，但将正式确认通胀预期推动的牛市的开始。技术上，股指在下探5日均线后迅速反弹，全天呈现宽幅调整，适当的震荡也有利于消化获利盘，但在指数真正企稳前不宜轻易判断短期调整已结束。消息面上，中国人民银行自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.25个百分点。1-9月，国有企业累计实现营业总收入219092.3亿元，同比增长35.3%；1-9月，国有企业累计实现利润14390.1亿元，同比增长46.2%。证监会发布了《证券投资顾问业务暂行规定》和《发布证券研究报告暂行规定》，以进一步规范投资咨询服务。这两个规定将自2011年1月1日起施行。其中规定不得将证券研究报告的内容或观点优先提供给公司内部部门和人员，也不得优先提供给基金公司、资产管理公司等特定对象。

　　三、操作策略：

　　市场短期仍存在震荡整固的要求，中线乐观。短线操作上，关注抗通胀的稀缺资源类和低估蓝筹股的估值修复机会，可适当高抛低吸做差价。短线也可适度关注三季报预增个股。

　　加息是利空出尽还是利好出鞘？www.eastmoney.com2010年10月20日 17:11苏海彦科德投资 手机免费访问 eastmoney.cn|字体：大中小|我有话说 查看评论（0） 周三沪深两市双双小幅震荡。在加息的消息刺激之下两市板块分化较为明显，受益于加息的保险和券商股表现强劲对指数形成支撑。抗通胀的农产品（000061）和部分消费类个股盘中也有较好表现。同时地产板块的不佳表现对指数形成一定影响。总体来看虽然指数收盘涨跌幅不大，但板块之间轮番活跃造就了较多的交易机会。

　　消息面上，重点关注以下几条：

　　1。加息。周三多空双方对加息消息的不同解读导致市场有所分化。我们提出以下几个观点：首先加息是政府进一步确认经济复苏的一种表现，在经济不稳的前提下管理层不会贸然使用加息这一手段；其次，加息是管理层在汇率争端中走出的超前一步，利于防止美元进一步走弱，从而防止人民币短期快速升值给出口行业带来打击。加息主动把人民币带入渐进式升值更有利于股市和经济的中长期发展。第三，加息有利于防止通胀给经济带来的破坏。但是，加息也会带来短期流动性的收缩。总体上我们认为流动性的短期变化不会带来太大影响。因此加息虽然短期影响偏空，但中长期有利，不会改变目前向好的趋势。

　　2. 个人住房公积金存贷利率20日起上调。贷款利率上调明显利空地产，我们认为国家对于地产调控的大方向暂时不会改变。此举虽然利空地产，但有利于资金分流进入股市。

　　后市趋势解读：

　　周四即将公布三季度经济数据，我们预计CPI高企有可能给市场带来一定的波动，但从目前趋势来看前期由农产品价格上涨带来的CPI数值上涨后期会有所缓解，而且国家已经采取加息等措施控制通胀，市场对于CPI的担忧不会持续太久。目前市场做多气氛浓烈，回调空间有限。相反，后市人民币循序渐进地升值以及GDP等数据好于预期的表现有望带动股指继续向上挑战。目前不宜以短浅的目光来看待市场的发展。热点方面，短线关注受益于通胀的农产品和消费类；中长期逢低关注受益于人民币升值的航空、金融、造纸和汽车板块。

　　科德投资:周四早盘是近期盘面关键

　　周三，上证指数开盘2947.51点，较上一交易日低开54.34点，深圳成指开盘12616.45点，较上一交易日低开353.75点，全日股指呈低开震荡，盘中震荡上攻走势。

　　收盘，上证综指以报收3003.95点，上涨2.10点，涨幅为0.07%，深成指报收13130.01点，上涨159.81点，涨幅为1.23%，两市成交额共计4508.30亿元，较上一个交易日成交放大超千亿。

　　盘面上看，小盘股今日依然强势，新兴产业板块做多动能较强。保险、煤炭、证券、汽车等板块表现活跃。

　　技术指标看，上证指数MACD指标，白线上穿黄线第9日，收出第9根红柱子。均线看，股指收盘继续站稳5/10日均线上方，5日线继续站稳10日均线上方。

　　MACD红柱子环比开始缩短，而抛开今日受加息影响出现大幅下跌的地产股，盘中看部分煤炭、券商、银行股票出现了一定上攻乏力的迹象，目前大多处于一个背驰区，倘若周四早盘无以依靠强势上攻扭转趋势，不排除短线抛盘涌现。

　　从股指看，股指上攻已经冲出了一个3041.15的顶，倘若周四早盘无以迅速上攻化解这个顶，则本周末段乃至下周初市场向下寻找同级别的底将变得非常可能。而一旦3041.15这个顶成立，则股指向下寻求年线和10日线的支撑将变得非常可能。但是由于周三2931的低点不构成第一个底，这也化解了3026.04成为第一个顶的可能，则3041.15这个顶的出现并不代表2573开始的这段反弹已经结束。

　　越声理财:加息靴子落地 市场未来更加精彩

　　市场不惧加息，延续强势，个股机会依旧，市场短期有望点燃新的上涨火焰。我们认为机会依然在十二五规划产业升级主题性投资机会和抗通胀主题投资机会上。