投资圣经555

投资圣经 
    在股市中除了特别的大牛市，正常的盈亏比例是 5%跑赢大盘，10%赚钱，15%不赚不亏，70%亏损。股市最大的赢家是提供场所的交易所 收取手续费和印花税的国家，其次是股票发行者，公司经营者。再其次就是炒股中的胜出者。最大的输家就是广大的投资者。为什么会输？难道因为有机构 庄家 幕后控盘者？2001年熊市倒了多少庄家 机构。幕后控盘者在市场大势面前不也是显得无能为力吗？还是市场无情，像一头魔兽，它生来就是嗜钱如命，非要张开血盆大口吞没投资者的金钱？不是。是股市本身就是个零和游戏？还是因为多数人把他当作赌博的工具？显然是后者，因为太多的投资者抱着这种炒股的态度。股市只是个为上市企业圈钱的融资工具吗？不是的，那么为什么大多数投资者都已失败告终？因为很多人盲目盲从 很多人投机 很多人赌博 很多人不会投资，很多人被套，牛市一路高歌猛进，丝毫没有发觉市场的转变，当熊市降临，哀声一片。因为看不清大势，看不清后势。如何做到真正投资而不被市场抛弃, 投资者该怎样和市场博弈才能成功？    真正的价值投资要做到两点：第一看清大势，利用牛熊市时机，熊市低点进入，牛市高位退出。第二选择好股票。在牛市开始时进入，持有价值股或成长股，发现市场出现拐点时，及时在高价时抛出回笼资金，投资其他产品和领域；当股市低迷时再进入，买入价值股或成长股，出现拐点时，再抛出，如此循环。用最少的资金滚动实现最大的回报。    一旦发现形势不妙，不要试图去抵抗大势，那样会损失惨重，会让你在牛市中取得的成果立刻灰飞烟灭，荡然无存。在适当的时候进入，在适当的时候退出，而这所有最重要的都是建立在对大势对时机的把握上，顺势则获取丰厚的回报，逆势则折将损兵，颗粒无收。    大势是什么？一是未来一年的整体走势 二是未来的牛熊市时间段 2009年大势是跌是升 2010年呢 2011年呢 能够看懂大势，就能够基本上把握胜利。能够辨别和区分牛熊市时机，在牛市中大部分股票都会上升 升到高点抛出； 熊市中大部分股票都会跌，这时大量吸进低价的价值股。看清大势就能够做到高抛低吸。这会成功的关键。    当然能够看清大势的人很少，那么绝大多数投资者就只有利用选好股票这一法宝。    因为看不清大势，投资者必须具备很高的独立思考能力，不受外界干扰。投资者还有注意一下几点：慢慢体会它的精华。定会收益匪浅。    1 看淡技术分析法：如K线理论，波浪理论，形态理论，江恩理论，技术指标分析。如果你把投资当作一项事业，那沉迷于技术分析是成不了大器的.，市场在微观的时间段内是变化无穷的，天天跟市场走势曲线指尽标斗，你就会被市场所左右，被控制；你往往会因此筋疲力尽，最终会被市场淘汰。建议把智慧、汗水投入到对经济、对行业、对企业的研究中来。    2 纠正一个误区：绝大数投资者对于价值回归没有搞得很清楚，尤其是在商品市场上，价值回归不是指价值回归到历史平均水平上，而是指利润回归到历史平均水平。    3 看清大势很重要：逆势行舟苦难重重 顺水行舟事半功倍。一般的人百般无奈地和消息斗 智者和市场大势斗 很多成功者成功是因为他踩对了时代的步伐，也就是跟对了趋势，更有人是有意识的去跟从趋势    4 辩证地看观点：价值投资不一定要长期投资，只要到了预期的价格位置就应该抛掉。长期持有不一定是价值投资，熊市时迫不得已的抛出。    5 关联分析法：某行业低迷时，不会扩大规模和改造项目，当行业复苏后，与此行业相关的生产设备和改造工程设施的上市企业会受益。当某个重大事件发生时，对相关行业带来的影响，如地震的发生，引起建材行业 玻璃行业 木材行业的滞后的旺销。    6 20块钱比10块钱更便宜：可以这样理解 假如当一家公司股票跌到谷底时 价格是10元，但这时候公司前景不明朗，有许多问题。当股价升高到20元时，就应该考察为什么会涨价，当发现是问题解决了或者即将解决好，就可以大胆买进，这种情况，股价往往会继续上升的。    7 DCF估值法局限性：要注意DCF估值法具有很大的局限性。对资金流量时正时负波动性大的周期性行业企业，DCF估值与实际差别很大。对于长期稳定增长的优秀企业，DCF估值实际上已经包含了一个很高的安全余量，即股价高于DCF估值时，这类企业也往往具备了高的安全边际。    8 看重并挖掘企业的并购价值：审批制使中国的壳公司变成一种稀缺资源对于那些没有业绩支撑，人气来了就靠资金推动上去的股票，，炒这类股具有很大的风险，终会复归原处。而对于被有发展前景实力强大的公司买断重组之后，这类壳资源就变得很有价值。小盘股重组成本最低，被重组的几率最大。    9 发掘隐蔽资产的价值：大陆上市企业，由于股权分置，流通的股份只是其中的一部分，隐蔽的资产在母公司，要发掘这部分隐蔽资产的价值，分析这部分资产具有的盈利能力和水平。    10 不要盲从：投资要看其是否有投资价值，而不是因为其他人或者其他基金 QFII买了它，为了不掉队而人云亦云，如果没有投资价值，终将复归原处。     怎样进行选股？ 选股的标准是什么？    先确定行业，再确定公司。     看不清大势走向，就要相机而动，在适当的时候选择适宜投资的行业再选择行业中的具备较高投资价值的股票    （1）行业分类：    垄断性行业： 1资源垄断型：石油石化业 煤炭 有色金属  钢铁 采矿业 水电行业                  2技术垄断 航天业 造船业 飞机制造业 医药业 医疗器材制造业 环保设备制造业                 3集中度高垄断  银行业 保险业 电信 航空业 航运业 工程设备制造业  大型超市卖场     竞争激烈行业：汽车业 家电制造业 低压电器制造业 IT产品制造业  纺织业 造纸业    强周期行业股：1经济周期：制造业 生产资料业 奢侈品业 旅游业 星级酒店业 证券业 受经济景气变动影响较大，这类股价波动性大。                  2季节性： 冷饮 啤酒 羽绒服企业 渔业    弱周期行业股：食品饮料业 生活必需品 医药 白酒企业 出版业 公共服务 基建业 公共交通  能够持续盈利行业 经济不景气时波动小       此外注意两点：    1找出价格与市场供求异常敏感的商品，在适宜的时间段选准这类与此类商品相关的行业股    2现实中企业债务分布有明显的行业特征（如资本密集型的制造业、金融业有较高的负载率，广告业、制药业等负载率却很低    （2）确定公司：    品牌公司     1 品牌垄断型  老字号品牌 著名品牌                  2 行业龙头垄断     成长性企业   1 毛利率不断趋升或者毛利率稳定的企业                 2 市场份额越来越大的公司，盈利能力也不断增强的公司                 3 关注新兴的行业，新的盈利模式    稳定性公司   1 零库存，现金流好，利润总额大                 2 投资净利润高的企业，投入少，产出高的轻资产型企业    值得投资者重视的选股要略:               第一，要选毛利率不断趋升或者毛利率稳定的企业    购股者要了解上市企业的经营情况，了解考察企业的经营 效益的好坏，可以从企业的占领市场份额百分比，年销售增长率，年盈利水平增长率，利润总额来考察。或者从细节上考虑，如进入超市卖场，考察其产品销售情况，与其他竞争对手相比，产品受欢迎程度，消费者认知度认可度和美誉度。尤其要关注那些增长迅速，市场份额不断扩大的企业，看其未来成长空间，毛利率能否长期维持。对于那些市场份额稳定已经没有上涨多少空间的企业，要看其年利润总额的多少，这类企业多属于知名品牌或者垄断型企业，具有壁垒性的企业和独有型企业近乎垄断。对零库存，现金流好，利润总额大的公司要特别关注。关注能够持续盈利的快速消费品企业和服务行业，生活必需品和必要的公共服务受经济不景气波动的影响较小，社会需求较稳定。    第二，特别关注市场占有率和盈利能力性价比高的企业，可以理解为市场占有份额每提高一个百分点，其盈利能力就能提高N个百分点，找出N值越高的企业。 利润占销售额百分比与同类行业相比较高的公司    第三，看市盈率。在行业内与同类公司企业比，市盈率低的股票要特别留意，同时要因地制宜，确定买入时机，市盈率倍数要小于未来若干年公司盈利水平的最低复合增长率，假如预计一家企业以平均年盈利水平10%的能力增长，三年后的复合增长率就是33.1%，在三年时间里股票市盈率低于33倍时买入就是合适的时机，当然越早买入收益越大。把10%换成15%，两年后是22.5%，三年后就是52%，两年时间内市盈率低于22倍时买入，三年时间内低于52倍买入。    第四，要看发行股票的用途和溢价发售的比例。融资企业要是增加资金流动性而不是为了扩大再生产，增减企业后续力，这时就要慎重考虑。如果溢价发售的比例过高，就要留意其风险性。    第五，看资产负债表。1资产负债率越低越好 2流动比率、速动比率 一般都在1到1.5为基本面正常。流动比率、速动比率不要太低比如低于0.5，太低表明企业面临清偿到期债务的困难；太高了也不好，表明企业有大量闲余资金而没有被充分利用。3公积金相对于股价占比率越高越好，他表明了企业向股东送股和分红的能力。    第六，看人。看管理层的水平，看领导者的能力和人品。    希望投资者能够从本篇中有所受益，少犯错误 ，多多收获。

股市涨跌的秘密

    市场看似毫无规律，实则蕴含着极大的规律。看不到的不能说他没有，只是你没有发现它而已，没有总结出规律而已。费雪方程式MV=PQ（其中M为货币量，V为货币流通速度，P为价格水平，Q为交易的商品总量） 揭示了货币和商品之间的关系，揭示了货币与商品价格联动的内在逻辑性，揭示了货币与商品流动性的本质。不难发现这个公式是如此简单，可在费雪之前的人们却认为它好难发现。

    市场是有序的而且有规律的，而不是盲目的。历史总是螺旋式地向前推动的，朝代的不停变更，时代的不断跌宕。所以历史往往会重复而且会惊人的相似。宇宙中的星球总是围绕恒星不停往复地运转。这注定了渺小的人类世界，存在的事物都是在按照自己特有的规律运转的。阴阳总是不停交替，否极泰来，阴消阳长，市场也一样，股市有股市的规律，楼市有楼市的规律，经济有经济的运行规律。该涨的年份就涨 该跌的就跌。有些年份必然是牛市 有些年份必定是熊市。该来的总会来，该走的总会走，不是政策 重大事件所能左右的。

     市场的脾性：在下行通道中，强硬地对市场施加作用力 会导致市场会产生更大反作用力 引起报复性的反应；相信大陆的股民应该更能够体会到这一点，那些一年中会戏剧性发生一波三折颠覆的变化，往往证明市场是对的，干预是错的。市场就像一匹马，也是要休息的，在他累的时候，让他休息好了，你拿着鞭子硬抽着让他跑是不行的，抽疼了他干脆趴倒不起，还蹬蹄子伤人怎么办？市场又像一个人，你在晚上动不动要去骚扰他一下，他不来火才怪。在市场上涨的趋势中，激励性的政策往往会加快趋势的前进的步伐，起到加速器助推的作用，就像马儿本来就跑的欢，你再去抽他，不是多此一举吗？而压制性的政策作用却往往效果不明显：马儿乐意跑，你以为拿着绳子拉住他 就能拉住他？市场这匹马的力气可是很大的。对于一个正常的人来说，白天还要让他睡觉，他还能睡的着吗?这个时候就要顺势而为,要尊重市场。

部分美国道琼斯百年走势
1901丑年的5月，发生了交易所危机，几乎所有的股票都在跌落，到了5月9日，一次暴跌开始了。在一次交易中，北方太平洋股票就下跌了400点。这次下跌引起了大规模的恐慌

1929巳年9月，道琼斯指数达到386点的高位后当月开始下跌，10月出现狂跌，最低点为212点，11月再跌到195点，相当于三个月指数跌幅近50％。

1930午年4月，股市反弹到297点.

1932申年7月，股市跌到40.56点，才宣告见底，当月出现反弹。

1937年3月达到最高195点，相对于此前的低点40.56点，上涨了近4倍，牛市的时间接近5年——54个月 但是在1938年3月就跌到 97.5点，恰好下跌了50％。

1938年和1939年，指数两次回到150点以上，都无功而返，并从1941年8月开始经历了连续9个月下跌的奇观，1942年4月，指数跌到 92.69点。相对于此前的195点，指数实际下跌52.8％。

1946年5月，股市冲破200点创下213点的新高，随后股市高位盘整了3年，

1949年6月达到160点，指数跌幅不过20％多一点。此后，指数连续11个月上涨，再创新高229点。

1953年，指数接近300点，

1966年，达到1000点。

1974年，经过近8年的横向整理，指数跌到570点

1987年8月达到2746点，两个月后跌到1616点，继续上行，

2000年1月14日，道指创下历史最高记录，11723点。

2001年9月21日，道指跌至8236点。

2002年3月19日再上万点，达10635点

2002年10月，调整到7181点，道指从2002年下半年至2003年初之间曾三次下穿8000点

2003年底，道指很快重上10000点，

2005年底再次逼向11000点。

2006年5月9日，收于11640点，离历史最高点位11723点仅一步之遥。

 

部分香港恒生指数年份涨跌走势
1964辰年香港恒生指数创立基数为100点

1965巳年银行挤兑风波 股市暴跌

1966午年大陆文化大革命

1967未年对冲香港发生 恒指连续下降至最低58点

1969酉年初收复100点失地 然后一路狂奔

1969酉年至1973年3月涨至最高1775点

1973丑年股市从1774.96点急剧向下

1974寅年12月下降到低点150点，那时候是1974年石油危机 全世界经济大衰退

1976辰年恒生指数跌了20%，由400多点跌到300多点，部分原因毛泽东去世 。

1978午年恒指升了5倍

70年代末至80年代初的四年里达到多至50%的下跌，恒指从1600点左右下跌至800点左右

1981—1982年的股市暴跌

1983亥年 恒生指数1800多点跌到600多点，部分原因港币大贬值。

当时从1美元兑5块多港币跌到8块多，还传说港币会变水，将继续跌到1美元兑20块那一年很多事情发生，怡和迁册百慕大。其后香港股市1987卯年升了6倍。

1986寅年9月突破了2000点，1983年底恒生指数才874.94点

1987卯年股市进一步升温 泡沫也随之出现 从6月6日恒指首次突破3000点 到10月1日逼近4000点（3950点),仅用了4个月

1987年全球股市暴跌 恒生指数差不多4000多点跌到1800多点。美国股市一天暴跌22%，香港停市4天。后来两年1989巳年升了2倍。

1989年巳年与1987卯年低点是相比上升了2倍

恒生指数由3300多点跌到2000点 之后升了1倍半。

1992年申年开始不上升   

1993年上升 部分原因邓小平南巡

1995亥年股市大跌，霸菱事件。其后恒指升了2倍半。

1996子年 上升

1997丑年下半年，恒指从1997年8月7日的最高点16820.3点下挫至1998年8月12日的6544.79点 下跌超过10000点。跌幅近60%，连续下跌时间超过一年。亚洲金融危机，1998年索罗斯攻击香港联合汇率 还有港基银行挤兑、百富勤倒闭等一连串消息，股市也是暴跌，之后股市由6000多点升到2000辰年7月 18000多，差不多3倍。

1998寅年8月开始，恒指回升至8000点以上。

1999卯年香港创业板成立和科技股大幅飙升。

2000辰年3月22日，恒指超过1997年高点至17560.69点，2000年7月恒生指数最高升至18125点

2000辰年在全球科技泡沫灭后，香港恒指从18125点下跌，最低跌破10000点

2001巳年网络科技股泡沫破裂后，恒指下滑。

2003未年2003年4月25日，恒指再度回落到8000点附近，部分原因“非典”，之后从8000多点上升。

2004申年中开始，香港经济回到正轨。

2006戌年5月，恒指突破17000关口。

2007亥年  上升

2008年1月1日，恒指收于24000点附近，自2003年初以来，累计升幅达到100%。

2008年 美国次贷危机和金融危机 下跌

 

大陆十八年股市沉浮

1990年午年12月19日戊午日3号跌至100点

1991年未年一整年上升

1992申年5月26日壬寅日24号上升至高点1429点

1992年5月26日，上证指数就狂飙至1429点，这是中国股市第一个大牛市的“顶峰”。在一年半的时间中，上证指数暴涨1300多点。随后股市便是迅猛而恐慌地回跌，暴跌5个月后，1992年11月16日，上证指数回落至400点下方，几乎打回原形。

1992申年11月16日丙申日22号跌至400点

1993酉年2月15日丁卯日24号涨到1536点

1994戌年上半年低点7月29日丙辰日21号跌至333点

上证指数从1992年底的400点低谷启航，开始了它的第二轮“大起大落”。这一次暴涨来得更为猛烈，从400点附近极速地窜至1993年2月15日1536.82点收盘（上证指数第一次站上1500点之上），仅用了3个月的时间，上证指数上涨了1100点。股指在1500点上方站稳了4天之后，便调头持续下跌。这一次下跌基本上没遇上任何阻力，但下跌时间较上一轮要长，持续阴跌达17个月之久。1994年7月29日，上证指数跌至这一轮行情的最低点333.92点收盘。

1994戌年下半年9月13日壬寅日8号涨到高点1053点

1995年亥年一整年下降 

1996年1月19日乙卯日跌至512点

由于三大政策救市，1994年8月1日，新一轮行情再次启动，这一轮大牛行情来得更加猛烈而短暂，仅用一个多月时间，上证指数就猛窜至1994年9月13日的最高点1053点，涨幅为215%。随后便展开了一轮更加漫长的熊市。直至1996年1月19日，上证指数跌至512.80点的最低点。这一轮下跌总计耗时16个月。  

1996年1月512点——（1997年5月1510点）——（1999年5月1047点）——（1999年6月1756点）——（2000年1月1361点）——（2001年6月2245点）。

1997年丑年5月12日甲寅日达到高点1510点

1998寅年一整年处于下降趋势

1999卯年5月17日己巳日跌至1047点 1999年，国内股市全行业被套牢，许多股票跌破发行价，一些基金跌到了一块钱。

1999年5月19—2000年10月，人造牛市开始了

1999卯年6月30日癸丑日17号达到1756点高位

2000年农历卯年1月4日（实际还是1999年）辛酉日28号跌至1361点

2000年辰年 上升 

2000年10月—2001年7月，基金黑幕、股市赌场争论

2001巳年6月14日戊申日23号上升冲到2245点高峰

此后依次步入下跌通道  2245点——1500点——1200点——1000点。

2001年巳年7月26日股市暴跌，沪指跌32.55点 10月19日乙卯日3号沪指猛跌至1514点

2001年是证监会历史上出台各类文件、法规、征求意见稿等最多的一年。证监会重点打击了黑庄，以蓝田、银广夏、ST猴王为代表的上市公司大股东圈钱及造假行为得到了遏制，以亿安科技、德隆系为代表的庄家操纵行为被禁止，连续查处了几十家违规的上市公司，进一步规范了上市公司的信息披露行为，规范了委托理财，建立了退市制度等， 2001年7月-10月，国有股减持开始。国有股减持，打开了中国股市非流通股和上市流通股“同股不同权、同股不同价”的“潘朵拉”盒子。市场持续低迷，三个月回落近千点，证监会宣布国有股减持办法暂停。10月23日开盘，股市出现了发泄般的井喷，当天沪市涨幅9.86%，深市涨幅更达10%，数百只股票疯狂涨停。

2002年1月29日，上证指数跌至1339.2点 2002年6月23日，国有股减持正式停止。和“暂停”一样，股市井喷三天后迅速低迷

2003年下半年，长江电力发行，局部牛市开始，直至2004年宏观调控

2004年2月《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》(俗称“国九条”)，提出了发展资本市场的重要举措，但是股市稍作反弹又陷入低迷，沪指数月后更是击穿了1300点“政策底”，2004年6月开始，新股发行开始一路走跌

2005酉年6月6日辛酉日30号跌至998点

2005年6月6日，上证指数跌破1000点，最低为998.23点。

2005年5月，管理层启动股改试点，上证指数从2005年6月6日的1000点附近再次启动，

2006戌年 上升牛市

2006年5月9日，上证指数终于再次站上1500点。 2006年11月20日，上证指数站上2000点。2006年12月14日，上证指数首次创出历史最高记录，收于2249.11点。8个交易日后，2006年12月27日，上证指数首次冲上2500点关口。

2007亥年 上升牛市

2007年2月26日，大盘首次站上3000点大关。4月6日庚午日19号上升到高点3300点25月9日，大盘首次站上4000点大关。10月16日上证指数见顶6124.04点

2008子年 阴跌不断

 

其他 台湾 日本 等地股市

台湾股市

1978午年10月14号 庚辰日 高峰 10499.58点 

1987卯年12月台湾股市2298点开始上升

1990年1月农历巳年台湾股指创出了12495点的历史新高

1990年3月台湾股市泡沫破裂

1990午年10月台湾加权股指跌至2485点

2000年2月的10128点  经济过热

2001年9月的3592点，与2000年相比跌幅达64.53%。

 

日本:股市
1989巳年12月日本股指达最高点38915点

1990年1月日本股指跌到37189点

1990午年10月份日本股市跌破20000点

1991未年上半年日本股指略有回升

1992申年低点8月18日丙寅日20号日本股指跌至14309点

 

新加坡STI指数的最大跌幅出现在亚洲金融危机期间，从1996年1月的2449点到1998年8月的856.4点，跌幅达到65.03%。

纳斯达克指数从2000年1月的3940点到2002年9月的1172点，跌幅达到70.25%。

2006年金属市场为什么火爆？2006 2007为什么是牛市？2008年为什么股市暴跌，钢铁 煤炭暴跌？要事先知道呢？相关国家 行业 企业或者个人是否会从中谋求更大的利润或者采取措施减少损失呢？可惜事先没人知道。未来会怎样？未来依旧，因为市场还会按照他的轨迹走的，该来的始终会来。

 

如何超越巴菲特

 

    像巴菲特长期持有股票并不是一个明智之举。巴菲特神话也破灭了,他领导的伯克希尔·哈撒韦公司的股票,从年初算起跌幅超过了40%。价值投资并不是要长期持有，制造业通常在牛市中卖出股权，在熊市中买回股权。这是制造业能够经久不衰而且获得给股东带来大量分红的重要原因，这是对资本的最大利用化，巴菲特没有能力做到，因为他看不清大势，只好长期持有。而且这需要时间，没人能够耗得起足够长的时间。但是价值投资不一定要长期投资，只要到了预期的价格位置就应该抛掉。长期持有不一定是价值投资，碰到熊市时还不清仓减仓，资产缩水会很大。

    真正的价值投资要做到两点：第一看清大势，利用牛熊市时机，熊市低点进入，牛市高位退出；第二选择好股票。在牛市开始时进入，持有价值股或成长股，发现市场出现拐点时，及时在高价时抛出回笼资金，投资其他产品和领域；当股市低迷时再进入，买入价值股或成长股，出现拐点时，再抛出，如此循环。用最少的资金滚动投资实现最大的回报。

    一旦发现形势不妙，不要试图去抵抗大势，那样会损失惨重，会让你在牛市中取得的成果立刻灰飞烟灭，荡然无存。在适当的时候进入，在适当的时候退出，而这所有最重要的都是建立在对大势对时机的把握上，顺势则获取丰厚的回报，逆势则折将损兵，颗粒无收。

    如果看不清大势。建议在牛市中投资成长股比投资价值股回报更大，在股市低迷时投资价值股比投资成长股风险性小而且回报更大。

    世东公式 FQ=PN   F交投频率 Q资金量  P股价   N流通股数   

             FQ=B    F交投频率 Q资金量  B大盘指数

    世东公式是参照费雪定律公式总结出来的，不是我首先发现的，但却是我第一个总结出来的股市公式。揭示了股市中的股价 流通股数 资金量 交投频率相互之间的关系和影响。

    P=Q（F/N ）

    在流通盘股数N和交投频率F不变的情况下，股价P与进驻资金总量Q成正比关系，进入资金量越大，股价P被推得越高。

    Q=N（P/F） 

    在P F维持不变的情况下， 资金进入量Q是以流通股数N决定的，流通股数越多，吸引的资金越大。在F不变的情况下，进入市场的资金Q越多，股价P被推得越高，就会出现流动性泛滥的情况。

    N=F（Q/P）

    在资金量Q和股价P不变时，流通股数N和交投频率F成正比关系。交投取决于流通股数，流通股数越多，交投越旺盛。而交投越活跃，反过来刺激流通股的增发。

    F＝P（N/Q）

    在流通股数N和资金量Q不变的情况下，交投频率F和股价P成正比关系，交投越活跃，股价P被推得越高。反过来股价P越高，会增加交投活跃度。

对盈利模式的一些思考

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做商业最大的成功主要取决于盈利模式，风投VC 私募股权PE在考量投资项目时，往往最先注重的就是盈利模式。成功模式各有不同，但千变不离其总，以不变应万变，这就是对人性的发掘利用和延伸其本质，创造出财富。
      何为成功的交易模式，抓住人性的模式才是成功的。世间最大的交易模式是股票交易市场，其次是各种金融债券期货市场。为什么这么说呢？把大规模的民间零散游资和需要资金支持发展的企业项目整合到一个平台上，抓住天上掉馅饼和一本万利的基本人性，吊足了投资或投机者的胃口。股评专家们发表的各种的理论，未见得自己就去炒股票。知识分子要把知识变成财富的，生产力，就必须做出一个让少数人才能看得懂的知识理论系统，才视其为人才。资本的诱惑在一定程度上增加了空手套白狼的可能性，激发了更多的人来参与，介于买方还是卖方之上，交易所是最大的赢家，每次逢低买进逢高杀出赚的差价很大一部分奉献在转手的手续费上。有三方参与的交易模式还有按揭贷款模式，下文有。保险行业的出现抓住的是追求平平安安的，一旦出现损失，有被补偿的心理愿望的人性。此外诸如彩票的盈利模式，大概最能说明幻想一夜暴富的人性弱点了。
      吸引人心撩拨人性的商业模式才会有更大的目标群体。卖保健品要抓住礼尚往来送礼的面子需求。做网游的要激发人性中原始的权利征服欲贪欲占有欲的需求。游戏是最能发掘人性弱点的行业，也是最能让玩家欲罢不能的，道理无非抓住了人性中的种种基本需求面。做商业租赁的，有返租的形式，无疑是击中了人性中稳赚不赔的基本人性，这样无疑在短时间内用长远的时间空间换取大量资金成为可能。做产品广告的不一定要多有新意，在主流品牌媒体上投放的时间越长，曝光的频率越高，自然就会给人一种企业有实力的感性认识，抓住了对强者有一种推崇的人性弱点，无疑激发消费者对其产品的购买欲。
     除了人性以外，还有以下几种方式。  
     制造一个让多方参与，各方受益的平台模式，也是成功的模式。如电视台举办的全民参与的选秀节目，企业通过提供赞助产品或者冠名而提高知名度美誉度。运营商通过全民参与的短信互动而受益，电视台因此时段节目收视率的大增而提高广告费的价码而受益。
     用长远的时间空间换取当前收益的模式。比如现已过世霍英东早年投身地产发明的预售楼花，先售后建，不仅可以迅速回笼资金，而且按客户需求量而控制供应。现在的按揭贷款，无疑是升华这种模式，变成有三方参与多方受益的平台模式。同样介于买方和卖方，最大的获利者还是第三方。资本注定会在资本中升值，要不然没资本家一说了。同样这样的衍生品也用在诸如汽车等消费大件上。

    交易模式是在各种商业模式之上的，是集大智慧者，不能不说是很高明的。我们从中能学到的不仅仅是智慧，而且激发我们的想象，能不能也开发出一种盈利模式，获取财富呢。