搜牛财经搜索--二浪下行期间精选个股：6大定律锁定24只小小股

二浪下行期间精选个股：6大定律锁定24只小小股

查看评论
　　

我是一只小小股
　　

横盘之后终于破位下跌，不及500亿元的沪市单边地量距离2008年10月份已经不遥远。
　　

不过，地量地价本身是个伪命题，因为你不知道量能还能缩到何种地步。而从历史上看，地量的出现只是底部的一个先行指标，底部的确认，需要后续持续放量以对前期的地量予以确认。
　　

同时，今年市场的一个重大变化就是，中小板、创业板已经代替了有色、煤炭等，成为机构主流配置的新宠，而深市的成交量也已经历史性地超越了沪市，不过相对于2008年深市不足百亿元的地量，目前的市场仍有较大的缩量空间。
　　

机构汹涌：趋势与价值的悖论
　　

对大多数人来说，刚刚结束的2010年上半年并不容易。流动性紧缩与经济结构调整的大背景下，带来的是趋势与价值的重大转变。前者表现为指数的不断南下，后者则是机构抛弃地产、煤炭等传统行业，一窝蜂地杀入了小盘股。
　　

这在最初表现为投资的一个悖论，即小盘股在吸纳了大量主力资金后，无法填平与市场整体估值水平之间的沟壑，在大盘股绑架指数的当下，机构大举入驻的中小盘个股存在向下纠偏的现实性，而如今，这个估值间的巨大差距正在被迅速填平。
　　

截至7月1日，端午节后上证指数的跌幅为7.63%，而创业板指数（399006股吧,行情,资讯,主力买卖）的跌幅高达21.39%，并且呈现加速下跌的态势。
　　

小小股：下跌后的价值强化
　　

除去重组，小小股是另一个价值投资者掘金的宝地，典范如苏宁电器[10.882.84%](002024.SZ).2010年的结构性行情下，投资收益将继续主要来源于小股票，前文所述的趋势与价值在收益上的悖论将随着近期小盘股的补跌而趋于消失，取而代之的是指数环境趋于安全下，机构的持续扎堆与个股价值的共振。
　　

即，原有的主力资金在筹码沉淀之后，拉升动作是可以预期的，类似于机构在中小盘上光明的“坐庄”行为。
　　

值得注意的是，6月30日大盘稍有止跌，而创业板指数却是红盘报收，这是个积极信号。
　　

跌时看跌，人之常情。不过，4月份以来的大跌，如今已进入二浪下行，历史上，这通常是精选个股的时间，跌幅居首的合众思壮(002383.SZ)在不到3个月的时间里跌去6成多，空头的势能显然已经遭到极大释放。
　　

理财周报本周为你遴选的24只小小股，正是在这种背景下完成的。
　　

基于保守的考虑，这24只小小股不一定会凤凰涅槃，但却有可能成为下一个七匹狼[28.75-2.90%](002029.SZ)。它们拥有一定的结构性和品牌壁垒，而非相对虚无的技术壁垒，有长期稳定的市场环境，持续且较强的盈利能力。同时，所处行业前景广阔，但并不能在未来几年可能被大规模复制生产，既规避产业资本大举侵入后出现多晶硅式的悲剧，也能免遭科技迅速发展带来的对毛利率的侵蚀。
　　

它们正在进入买入区间，在力求趋势与价值平衡的情况下，对小小股进行市值与仓位的动态管理，大抵距离投资之道也不遥远了。
　　

6大定律两大方向：牛犊出栅绚烂狂奔在即
　　

理财周报实习记者董兰兰/文
　　

巴菲特说过，一个人拿10万元钱做投资，要想成为亿万富翁，那么他一生只需要找到10只翻倍的股票
　　

A股市场的大“N”走势，为暴利的追逐增添了可能性。
　　

除去重组股，中国股票市场的大牛股多为小股票，考虑到风险和可操作性，对这些股票进行甄别是目前2400点下方的当务之急，也是理财周报本期为您所做的。
　　

小小股大奇迹
　　

小小股身上可能发生大奇迹。
　　

从2005年至今，市场经历了牛市和熊市的两次转换。大盘变幻莫测，而有几匹小小股的黑马脱颖而出，走出了相当强势的行情。
　　

小小股的代表苏宁电器(002024.SZ)，这个曾经的小小股，成为很多投资者心中小小股的理想模板。在6年多的时间里，其股价上涨了近20倍，股本扩大了75倍，由小小股成长为大牛股。
　　

知名私募吴国平说，像这样优秀的股票，在A股市场属于凤毛麟角，总数不超过10个。
　　

理财周报数据库数据显示，从2005年初开始，截止到2010年6月30日，在这6年半的时间里，大盘上涨幅度为86.6%，而在这六年多的时间里，一些看似不起眼的小小股，却远远跑赢大盘，创造了一个又一个奇迹。
　　

以苏宁电器为例，复权后的数据显示，从2005年到2010年6月30日，其涨幅达到了1924%；同样曾为小小股的七匹狼（002029股吧,行情,资讯,主力买卖）(002029.SZ)，不管大盘风和日丽还是风雨飘摇，也走出了相当强势的独立行情，在六年半的时间里，最大涨幅也超过10倍。
　　

此外，理财周报数据库数据表明，这些股票，除了股价有着翻天覆地的上涨，其主营业务复合增长率连续五年在30%以上，具有非常卓著的业绩。
　　

数据显示，这些曾经都是小小股的股票统统不可小觑。宁波华翔（002048股吧,行情,资讯,主力买卖）(002048.SZ)、大族激光（002008股吧,行情,资讯,主力买卖）(002008.SZ)、七匹狼、苏宁电器等中小盘股连续五年来的复合增长率都在30%以上，其中宁波华翔的年复合增长率甚至达到了58.33%。
　　

6大定律两大方向
　　

那么，如何才能找到超级小小股呢？
　　

“找到伟大的公司，一是靠运气，二是要研究透彻，三是要对这个市场认识清楚，把握市场。”吴国平说。
　　

平安证券策略分析师蔡大贵认为选择高成长的小股票有两个方向，一是非耐用消费品，比如食品、饮料、白酒等行业。另一个方向就是新兴产业，比如新能源、新材料、生物医药等。
　　

这一说法在一定程度上得到了广州证券研究所策略部经理张广文的赞同。张广文同时认为，在选择未来具有成为高成长公司时，要严格按照6大定律：小公司、大市场、好模式、高成长、新产业、专技术。
　　

在张广文看来，细分行业的小公司，尤其是行业龙头，本来就具有自身的核心竞争力，有先发优势，同行介入门槛较高。如果其成长正处于初始阶段，就可以放心买入。不过张广文同时强调，“小”只是说其规模小，但是战略眼光并不小。
　　

此外，大市场就是大经济环境对其发展有利。张广文告诉记者，对于苏宁电器来说，原本市场上并没有家电连锁，苏宁电器率先启动了连锁店销售模式。并且，房地产市场的迅猛发展带动了家电消费，苏宁电器当时看准了这个大市场。苏宁电器看准了时机，从江浙起步，走向全国，市场增长快速，增长明显。
　　

拥有好模式也是必不可少的，尤其是其经营和盈利模式。苏宁电器的成本相对较低，开一家连锁店，不需要存货占用资金，厂家只要支付电器上架费宣传费等，而苏宁电器本身只需要支付场地、水电等费用，属于低成本扩张模式。
　　

而说到高成长，很多市场人士现在锁定为大消费和新兴产业。群体收入到一定的程度，消费层次会提高，受益于人口红利，家电、白酒、保健品化妆品、汽车等行业会有一个大的增长。
　　

另外是，新兴产业上。我国正面临国家转型，部分新兴产业带来高速发展。新能源电池、电动车、核能、太阳能、智能电网中，有很多小公司，但是市场却并不小。
　　

张广文强调，新兴产业并不能用传统的估值方式来估值，传统的估值模型不适用于新兴产业。
　　

海通证券（600837股吧,行情,资讯,主力买卖）分析师周健通过量化研究发现，在牛市中，增长性的指标更具有选股的有效性，而熊市中需要从多种指标考虑公司的财务状况，很难从少数几个指标构成有效的选股策略。实证还发现PB相较于PE是个更好的选择。
　　

而掌握专门的技术，则无疑是把握住了所处市场的命门。从现有的上市公司来看，红日药业（300026股吧,行情,资讯,主力买卖）是一家以产品为主导的细分行业中的垄断企业，它的明星产品血必净注射液是目前国内唯一治疗脓毒症和多脏器功能障碍综合症的国家二类新药。而拥有垄断技术的企业，其发展自然值得长期关注。
　　

坚定持有，动态管理
　　

具有持续盈利能力的小小股的魅力自然无法阻挡，但是，小小股的成长毕竟需要时间的检验。
　　

蔡大贵告诫投资者：“苏宁电器也是等到强势行情走出来之后大家才知道，所有具备高成长性的小公司都需要时间的检验。”
　　

蔡大贵告诉记者，投资者用科学的方法选好股票后，在时间验证的过程中，关键是要坚定。在他看来，很多投资者在选择股票方面没有问题，问题就出在持股不坚定。
　　

老子曾说，“善建者不拔，善抱者不脱”。按照上述6大定律选好股票，建议投资者能够坚定持有。
　　

不过，吴国平告诉记者，“我强调把握投资的阶段性，不能拿着自己看好的股票睡大觉。也要动态地灵活持有股票。”
　　

吴国平所说的动态持有股票就是在大盘出现风险的时候，可以先作个波段差价，之后再寻机会进入，是一个动态的投资过程。
　　

而英大证券研究所所长李大霄告诉记者，股票本身具有的成长性可以抵消大盘的系统性风险。
　　

张广文也认为，如果成长性确定，股票波动不会影响收益，只有基本面突然变化，股票走势才会有趋势性的逆转。
　　

同时，在选择小小股的时候，要注意回避题材股。股价上涨，不代表成长性好。一些股票是靠炒作重组以及其他题材成就短期很高的业绩，尤其是创业板市值虚高的股票。
　　

“事实可能并不是想象的那样，真正的不确定性来自看上去很美的公司。”吴国平告诫投资者。
　　

先发优势门槛高：东方园林吃政府饭红日不可替代
　　

红日药业（300026股吧,行情,资讯,主力买卖）将加大市场拓展力度，同时受益于整个中药注射剂行业回暖，血必净40%以上增速可期
　　

6月30日3点，沪指深成指分别收于2398点和9386点，上半年的股票市场落下了帷幕。
　　

股市持续大跌伤了无数投资者的心，而理财周报记者发现，细分行业中的有价值公司已经慢慢浮出水面。
　　

像艺术造园开拓者东方园林(002310.SZ)、农业连锁的吉峰农机(300022.SZ)、导航电子地图的思维图新(002405.SZ)、防雨新材料的东方雨虹(002271.SZ)、红日药业(300026.SZ)就是其中比较具有代表性的几家公司。
　　

这些细分行业中的好公司，跟市场具有一定的粘稠度，具有较大先发优势，在市场发展空间、产品技术上有着自己的核心竞争力，牢牢掌握着自己的两亩三分田。
　　

东方园林：未来不可限量
　　

园林工程在建筑行业中可谓是沧海一粟，但随着城市化进程的加快，我国又在大力推进“园林城市”、“生态园林城市”的打造，这个行业未来的前景不可限量。
　　

第一创业行业分析师李志锐告诉理财周报记者，“园林绿化工程项主要分为市政绿化、地产景观、休闲度假和生态湿地四大类。地产景观和市政绿化项目占园林绿化工程市场容量的80%以上。”
　　

李志锐认为，目前园林工程每年市场容量约为1650亿-1950亿，而在这个行业内现在的上市公司有三个，分别是东方园林、棕榈园林(002431.SZ)和绿大地(002200.SZ)，东方园林侧重市政园林，棕榈园林主攻地产景观，绿大地专注于苗木种植领域，对绿化工程投入不够。“总的来讲这些公司还很小。”李志锐说。
　　

当理财周报记者问及这里的“小”是否是指公司本身不够大，李志锐分析师回答道：“像东方园林、棕榈园林的市场份额都不到市场的1%，估计也就在0.4%或0.5%之间，上海林业集团也就在1%左右。所以这块的市场空间想象力足够大，之所以之前券商在对这个行业的公司估值较高，也是基于这种考虑。”
　　

东方园林市政园林较强，棕榈园林地产景观占优。同为A股上市的园林龙头企业，棕榈园林和东方园林业务侧重点不一样。业内分析师在研报里称，东方园林2009年73%的营收来自于市园林业务，而地产景观占比仅7%。棕榈园林2009年87%的营业收入来自于地产景观，而市政园林仅占1.8%。
　　

据两家公司今年第一季度显示，东方园林和棕榈园林都在向对方主导的领域渗透，东方园林开始进入地产景观，东方园林2008~2009年新签重大合同金额统计表显示，公司承接了海南万宁神州半岛绿地公园的西区建造工程、软绿化分包工程，以及海南博鳌千洲湾项目工程。
　　

李志锐向理财周报记者提到，东方园林主导的市政园林项目毛利率较高，但也存在很大风险，特别是垫付资金的问题很严重。
　　

“市政园林工程项目普遍工期较长，这就有个政府换届的问题，在有些大的市政建设的项目中领导班子的意见会产生分歧，就有可能导致付款的不确定性，从而根本上影响项目的进度。”李志锐告诉记者。
　　

而地产景观项目因为是同房地产商合作，一般不会拖欠款项。与此同时，也有业内分析师称：“地产景观毛利率低一些、付款条件好一些。做地产景观主要考虑平滑现金流，但是目前来看东方园林仍然主要承接的是市政工程项目。市政工程是5∶3∶2的付款条件。公司要垫款30%。对资金的占用还是比较大。因此公司对最初选定项目就要严格挑选。公司不担心出现坏账烂账，因为市政工程支付主体是政府，信用度很高，之前很少出现违约，主要担心能否及时回款，在这方面要加大力度。”
　　

红日药业：血必净法舒尔独霸市场
　　

红日药业是地道的细分行业龙头。
　　

红日药业的明星产品血必净注射液是目前国内唯一治疗脓毒症和多脏器功能障碍综合征的国家二类新药，治疗效果显著。
　　

血必净注射液国内市场潜在需求约5000万支，而其2008年销量仅为727.71万支，潜在发展空间巨大；盐酸法舒地尔是国家二类新药，是国内唯一上市的Rho激酶抑制剂，该药物2008年在脑血管解痉类化学药中的市场占有率为44.93%，位列首位。
　　

“红日药业的核心竞争力就是它的产品——血必净、法舒地尔。”国泰君安分析师易镜明说道。
　　

另外一位不愿透露姓名的分析师告诉记者：“脓毒症危害巨大，潜在药品需求空间广阔。”血必净作为国内惟一用于该领域的中药注射剂，属“秘密级国家秘密技术”，有20年专利保护期，目前国内尚无同类药物以及替代药物。
　　

目前我国脑血管化学药规模达到百亿，抗血栓药物市场潜力不容小觑。抗血栓药物市场潜力很大，低分子肝素钙目前在该领域市场占有率第二。现在盐酸法舒地尔是脑血管解痉化学药第一品牌。
　　

不过，有业内分析师认为红日药业的销售渠道一般，但其因为有很过硬的产品和相当丰富的新产品储备，在一定程度上弥补了市场推广的弊病。他们很看好公司储备品种中的硫酸氢氯吡格雷，目前国内仅有赛诺菲的“玻立维”和信立泰（002294股吧,行情,资讯,主力买卖）(002294.SZ)的“泰嘉”，其中“玻立维”为全球第二大重磅销售药物。
　　

有分析师在研报中指出，未来公司将加大市场拓展力度，同时将受益于整个中药注射剂行业回暖，血必净40%以上增速可期。等到新产能逐步释放后，他们预计血必净将成为3亿以上级别重磅品种。
　　

冷行业小股票大黑马：拓邦股份进军新能源三维丝爆冷
　　

拓邦智能部分新兴节能环保产品项目已经实现盈利，公司有望进入新的高速增长阶段
　　

冷门行业中的小股票也会跑出大黑马。
　　

三维丝（300056股吧,行情,资讯,主力买卖）、鱼跃医疗(002223.SZ)、中瑞思创(300078.SZ)、爱尔眼科(300015.SZ)、拓邦股份(002139.SZ)等股票并不属于热门市场，但正是因为如此，其市场所面对的外来竞争者少，再加上其行业本身成长性高，生态好，这些公司未来发展有很大的想象空间。
　　

鱼跃医疗：下一个tenbagger？
　　

招商证券（600999股吧,行情,资讯,主力买卖）分析师李珊珊一直坚信，以基础医疗器械为主业的鱼跃医疗拥有成为tenbagger(几年内能涨10倍的股票代名词)的潜力。
　　

鱼跃医疗是内地医疗器械企业中规模较大的企业之一，主要业务以基础的康复保健类医疗器械为主。鱼跃医疗是国内康复护理和医用供氧领域龙头企业，在康复保健类医疗器械中占据最大的市场份额，并通过X光机以及中央供氧设备等产品进军大型医疗设备市场。
　　

全球人口老龄化程度的加剧及智能化产品的开发也将带动康复护理类医疗器械产品需求出现爆发式增长。
　　

2000年以来，我国医疗器械行业收入和利润的年复合增长率高达29%和41%，远高于医药工业总体21%和23%的增速。预计2010年我国医疗器械行业总产值将超过1000亿元，行业巨大的发展前景将成为公司保持高成长性的坚实基础。
　　

渤海证券分析师吴洋告诉理财周报记者，“鱼跃医疗处在高成长性的基础医疗器械行业，随着中国老龄化程度的提高，家庭健康护理的思想将越来越为人们接受。在这个医疗器械行业大发展的时期，在行业发展的大机遇下，鱼跃医疗在未来3-5年内仍将保持40%-50%的增长速度。”
　　

对于基础医疗设备行业进入门槛的问题，吴洋说：“这个行业看似技术门槛不高，但是主要的壁垒在于成本控制，可以说进入容易，降低成本难。比如现在医疗行业很多公司利润被经销商拿走，而鱼跃医疗已经有了广泛的销售网络，对经销商的选择较为严格，鱼跃医疗在价格折扣和销售回款等条件的谈判上具有主动权。并且鱼跃医疗产品品种最丰富，与从事单一品种生产经营的竞争对手相比，可以将销售成本降到很低。”
　　

三维丝：“袋子”里的巨大财富
　　

三维丝主要生产高温合成化纤滤料，这种材料是袋式除尘器的核心部件之一，主要用于电力、水泥、钢铁、垃圾焚烧等行业的高温烟气处理。
　　

目前在高温除尘市场主要以静电除尘方式为主，占据着90%以上的市场份额。而在国内不断提高的除尘标准和日趋严格的标准执行力度的背景下，袋式除尘正在电力、水泥、垃圾焚烧和钢铁等行业逐步取代静电除尘。
　　

尽管目前国内袋式除尘技术发展迅速，但仍然占据低于10%的高温烟气除尘市场，这一比例意味着尚有巨大的保有量市场空间可以替代。预计未来5年，袋式除尘行业年复合增长率可达47%。
　　

上海某券商分析师告诉理财周报记者，除了伴随行业高速发展外，高温滤料有一定的技术壁垒，滤料的品质不仅取决于滤料纤维的可靠性，还包括纤维的选择、织造及后处理工艺。
　　

此外，三维丝还有自己独特的优势。对于国内的竞争对手来说，公司产品的技术水平和市场占有率均处于国内领先地位，在火力发电高性能高温滤料市场更是名列第三，仅次于必达福和奥伯尼两家外资企业。
　　

对于外企来说，和三维丝竞争的主要几家外企，其滤料产品开发主要依托于国外研发人员及国外产业状况，针对国内实际环保需求的产品开发比较少，且更新慢，品种单一，难以满足国内快速发展的袋式除尘市场需求。三维丝在技术服务方面能够快速响应市场，提供及时周到的售前、售中、售后全方位顾问式服务，能将客户的要求快速地转化为产品。
　　

拓邦股份：同心多元化，进军新能源汽车
　　

拓邦股份最早将单片机技术应用于家电智能控制领域。公司成立后，一直专注于智能控制领域，依靠不断积淀的核心技术，公司坚持“同心多元化”即智能控制技术为核心、多元化拓展的战略，已经成功进入到家电、高效照明、电动车、智能电源、电力控制设备等与电子智能控制相关的多个行业。
　　

电子智能控制器作为电子产品的核心部件，应用领域日益广泛，其需求将呈现持续快速增长态势，电子智能控制产品存在巨大的潜在市场空间，整体而言，我国电子智能控制行业处于快速成长期。
　　

2005年中国电子智能控制行业市场规模已经达到了1907.6亿元，预计2010年，智能控制行业规模将达到5862.9亿元，年平均增速达到24%以上。
　　

拓邦股份近期沿着动力电池和电机驱动两条主线，布局新能源汽车产业。其中首先参股生产锂离子电池正极材料的德方纳米，继而成立子公司生产电池，同时，在动力电池控制器方面已经进行了2年的技术储备。
　　

2009年，部分新兴节能环保产品项目已经实现盈利，随着公司高效电机、动力电池控制板和太阳能电池监控产品市场拓展不断深入，公司有望进入新的高速增长阶段。
　　

铜墙铁壁：格林美抢食电子垃圾机器人国内元老
　　

在一些市场容量稳定的产业链条上，正是一些小公司独占鳌头，坚守着地盘
　　

比起流动性大的人才，千金难换的技术、品牌却往往能随着时间的流逝历久常新、老而弥坚。
　　

但是，千万不要以为只有可口可乐、美宝莲、蒙牛这样的企业才能在各自的行业里建立起品牌壁垒，在一些市场容量稳定的产业链条上，正是一些小公司独占鳌头，坚守着地盘。
　　

独占先机
　　

一夫当关，万夫莫开。产业链上，已经有上市公司形成了自身的核心竞争力和品牌壁垒。
　　

品牌壁垒的建立其实很大程度上依赖于企业对于市场的预测和对自身精准的定位。他们了解自己的长处和短处，巧妙地扬长避短，在某些不为大多数人注意的角落里长袖独舞，占得头筹。
　　

例如格林美(002340.SZ)，它将电子废弃物循环再造为塑木型材和钴镍行业中的超细钴粉、超细镍粉等高附加值产品，是此行业首家上市的公司。格林美就是瞄准了中国电子垃圾处理亟待正规专业处理商这样一个现状，抓住现有大环境优势，抢先打下自己的品牌。
　　

作为国内工业机器人产业的先驱机器人(300024.SZ)，在2008年时就已经在汽车、电子电气和化工领域应用占据大半江山，达到60%。
　　

同时，机器人也是在国外机器人垄断的情况下打入市场，很早就看到国内市场在机器人市场的不足，从而轻而易举成为机器人产业界的元老。
　　

这样的环境下，机器人研制了一系列新产品，除了军用机器人、激光焊接技术装备、智能电网等投入生产并可期待获得贡献利润外，还有很多处在市场开拓期的产品，比如IC装备机器手、井下探测救援机器人、油田修井机、电动汽车及自动充电系统等。
　　

从机器人正在进行的项目中也可以管窥这家神奇的公司，其目前正在从事的研发项目有14项，未来的稳步发展值得期待。
　　

技术壁垒
　　

当然，除了进军市场较早以外，这些公司还握其他秘密武器，在一个个五脏俱全的小市场上纵横驰骋。
　　

这些秘密武器中最主要的就是技术壁垒，即公司拥有其他公司不能轻易得到的高技术。同时，更有企业干脆直接成为这个行业技术规则的主导者甚至是制定者，这就让竞争者望而却步。
　　

像钢研高纳(300034.SZ)这样的高端先进制造业，他们具有一定的结构性壁垒，增长速度也比较快，锌粉行业容量也不大，不会成为资本追逐的对象，反而会表现出较好的投资机会。
　　

钢研高纳是高温合金领域相关标准的制定者和主导者，它还有长达五年的军用产品的认证壁垒，更不用提它的工艺、技术的研究、检测和人力资源的优势，设备的优势以及精铸件的品种齐全。这就确定了它在技术方面的绝对优势，也就不奇怪它在军工市场方面尤其是在飞机发动机、燃烧室的涡轮盘等高温领域独占30%的份额。
　　

致力于海洋渔业业务的北斗星通(002151.SZ)的技术则是得益于它拥有强大技术人才的团队。SOC芯片研发团队的队长是全球卫星导航技术领域排名前五的韩绍伟，70人的团队中，不少是海归人士。
　　

格林美在坐拥较高的再生钴镍技术壁垒的同时，更是兼具了原材料的成本优势。回收再生钴镍需要适应成分多变的钴镍废料、恢复失效钴镍材料性能的原生化技术。格林美则成功建立了用再生钴镍资源生产超细钴镍粉体的技术路线，摆脱了原材料的局限，保证生产的稳定。
　　

有相关方面分析师称，这些企业投入和产出需要较长时间或营运生产较为复杂的高成长行业，而资本往往急功近利，忽略了这些比较有价值的企业，行业竞争者较少，龙头企业就显示了较大的领先优势。
　　

但是，有业内人士提醒，不能盲目相信所谓的技术壁垒。中国的许多类似医药行业专利保护外的技术壁垒都是脆弱的或是虚假的。新的商业模式、区域性、综合性技术、实体网络等结构性壁垒更具有成长价值。
　　

厚积薄发尚待挖掘
　　

但是，即便有着这样那样的壁垒，这些企业依然只是小企业，没有成为我们耳熟能详的那些大公司中的一员。不过他们具有的持续盈利特质，会得到投资者的青睐。
　　

这些企业所涉及的行业的市场容量往往比较有限，行业增速不高，难以有爆发性的成长，但是盈利长期稳定增长。
　　

但是，我们同时也要看到，它们同时受制于当时在选择市场上的反作用力。当选择了一块别人所不能轻易观察到的处女地的同时，也要承受这块处女地并非是豪华版的事实。
　　

就以探路者(300005.SZ)来说，中国户外用品市场潜力巨大，但中国户外用品市场普及面的不高导致探路者在自身发展的同时要将大笔经费和大量资源用于市场的培育和引导。随着探路者营业规模的扩大以及七大销售区域的全面建设，成本费用尤其是人力成本大幅提升，风险也随之提高。
　　

真正优秀的企业仍然是凤毛麟角，需要投资者火眼金睛仔细挖掘。中小企业常常存在着不确定性，要防止一些中小型股票用“市梦率”交易的特殊情况。同时，对一些好企业，没有安全边际和合适价格的时候，也要学会耐心等待介入机会。