10.16.6亚太新兴市场：印尼和泰国股市已经先后创出新高，印度也正冲击历史高点

亚太新兴市场：印尼、泰国、印度全部奔新高
http://www.sina.com.cn  2010年10月16日 01:30  第一财经日报
张愎
随着亚洲经济强劲复苏，投资者相信新兴市场增长将带来回报。
印度、印度尼西亚和泰国是亚太市场中表现比较突出的新兴市场国家。印尼和泰国股市已经先后创出新高，印度也正冲击历史高点。
印度：波动较小是一大特点
在亚洲市场中，印度和中国的情况是最相近的。同为“金砖四国”，印度的资本市场却比中国更发达，监管更完善，历史也更悠久。
1875年，英国殖民者开辟了印度股票交易所，是亚洲最古老的股票市场，但直到1957年《证券法》颁布和监管机构成立后，印度股市才走向正轨。印度股市真正完善起来是1992年之后。随着监管机制的健全，印度股票市场市盈率大幅降低，发展稳定，指数的波动率明显下降。
印度股票市场实行涨跌停限制制度，控制股票市场价格过度波动。印度最大股票指数SENSEX涨跌幅限制为10％。
波动较小是印度股市的一大特点。2001年，全球股市因网络泡沫破灭而走熊，以科技股为主导的印度股市也遭遇了近10年来最严重的一次下跌，但SENSEX指数最大跌幅也只有22%。
在高效率和高透明度的资本市场环境之下，印度企业获得了很大的发展空间，出现了一批能与欧美大公司竞争、从事尖端知识性产业的企业，如软件业巨头Infosys和Wipro、制药与生物技术公司Ranbaxy和Dr.Reddy等等。
目前，孟买证券交易所（BSE）、印度国家证券交易所（NSE）是印度最重要的两个股票交易所。
印度市场对外开放程度较高，外国机构投资者是印度资本市场上重要的投资力量。
印尼：大宗商品类股占主要地位
今年以来，印尼股市因连创历史新高而受到全球投资者的关注，截至10月14日收盘，雅加达综合指数收盘报3618.48点，较2009年3月1244.87点的谷底，已经累计上涨了190%。然而对于这个被喻为“金砖第五国”的明日之星，投资者似乎并不是十分熟悉。
印尼股票市场的历史可以追溯到1912年，但后来由于历史原因，直到1976年资本市场才获重启。
1977年至1989年，雅加达股票交易所的交易并不活跃，只有24家上市公司。直到1989年印尼政府允许外国投资者进入，允许证券交易所私有化后，市场交易才得以活跃起来。1990年后，印尼股票市场开始迈向成熟期，如今的上市公司已经达到400余家。
印尼蕴藏着丰富的自然资源，被认为是其经济的支撑力量。因此，石油和其他大宗商品类股在该国股市中占据了重要地位，其中，石油和天然气公司Medco能源、煤炭巨头Bumi资源，以及煤矿Indotambangraya公司，锡矿公司Timah是印尼上市公司中市值较大的企业。此外，印尼作为世界第四人口大国，最大的电信运营商Telkom受惠最多。
2008年金融危机时，外资大规模撤离，对印尼股市造成重创。但金融危机之后，外资对其影响力随之下降，本地的资金显著增加。自经济复苏以来，外资再次源源不断地流入印尼市场，与国内资金一同给印尼股市提供强劲支撑。
当前，印尼的利率为6.5%，但仍然位于历史低点。由于通膨压力温和，当地银行在资金流动性和财务体制方面都维持相当稳健的状态，大幅升息的可能性不大，这将为市场带来资金支持，该国股票吸引力将继续存在。
泰国：三季度全球股市涨幅冠军
泰国股市的涨幅在第三季度获得了全球股市上涨幅度的冠军，但该市场对于普通投资者来说是十分陌生的。
泰国证券交易所主要有两个市场，分别为SET与MAI。SET 于1975正式开始交易，该市场分为泰国本地板块、外资板块和无投票权存托凭证（ NVDR）三种。这种制度产生的原因是，泰国政府为了既保护本国企业免受庞大外资的入侵，又利用外国资金发展金融市场而建立起的一道防火墙。
本地板块是泰国交易所最基本的股票类型，拥有秦国国籍的投资者可以行使此种股票所赋予的所有权利，包括收取股息及股东大会投票权。非泰国国籍的投资者也可以进行买卖，但是没有投票权和收取股息的权利。
外资板块是泰交所为非泰国国籍的投资者设立的另外一个交易板，大部分上市公司均发行外地人股并于此板买卖。外资板块在交易时可享有税赋上的优惠，只限外资进行买卖。
无投票权存托证券(NVDR）的权益与普通股无异，最大的差异为不能参与公司决策。
泰国普通股的涨跌幅限制为30%。但在外资板交易的普通股无涨跌幅限制，新股上市的第一天与停止交易后重新交易的第一天也无涨跌幅限制。
泰国股市中，市值最大的企业集中在能源、基础设施建设和银行业。其中，泰国国家石油公司（PTT）是泰国市值最大的公司。