细分行业龙头的高成长性2010年03月20日

成长股寻踪：细分行业龙头的高成长性
细分行业龙头的高成长性往往能保证良好的表现，但高涨幅的公司往往是可遇而不可求的
提到成长股，你首先想到的是什么？是为巴菲特带来一本万利的耐克，还是彼得·林奇口中的十年10倍股，或者是上市不到6年市值增长27倍的苏宁电器？
成长股，就像一块漂亮美味的蛋糕，总能让持有者尝到业绩增长的甜蜜。持有成长股，等于持有希望。随着公司业绩进入成长期，你会欣喜地发现你的业绩也进入了成长期。谁都想“养”那么赚钱的公司。
可问题是，什么样的股票才能算是成长股？成长股都长什么样？投资者又当如何把握成长股的投资机会呢？
由业绩到表现：细分行业龙头的高成长性
首先，让我们从业绩入手，看看有哪些股票可以被称为“高成长股”。考虑到“隔行如隔山”，不同行业之间的公司可比性不强，所以我们就从各个细分行业入手，通过净利润增长率、净资产收益率、营业收入增长速度等成长性方面的指标，筛选出各个行业中的高成长个股。
通信行业中有块业务叫做网络优化，是名副其实的大行业中的细分行业。三维通信主要就从事这块业务。由于这块业务在整个通信行业中所占的份额相当小，所以有业内人士曾向《第一财经日报》表示：“三维通信从事的这块业务，因为实在小，所以像中兴通讯这样的龙头公司都不屑参与其中。”
而就是这样一块不起眼的业务，在三维通信的“精耕细作”之下，也开创出了不错的局面。2007年以来，公司就进入了快速发展的阶段，2009年前三季度实现营业收入4.9亿元，同比增长93.2％，实现净利润4523万元，同比增长31.5％。
与同行相比，公司的成长性更是突出。2008年，公司的对手京信通信[9.555.06％]和深圳国人两家企业网络优化业务的增速分别为11.7％和-3.1％，而三维通信则高达50％以上。
那么，业绩高成长之外，公司在二级市场上表现如何？2009年年初公司的股价为11.9元，2010年3月17日为28.2元，上涨幅度为136.97％，在通信板块中表现耀眼。
再来看农业板块，这个板块中有一个细分行业，叫做种业，主要从事种子的开发和销售等。登海种业正是靠着在种子方面的研发实力，业绩表现在农业板块中相当“另类”，是种子行业中最具成长性的公司之一。
业绩快报显示其在2009年的营业收入为5.8亿元，同比增长39.14％，净利润为9353万元，同比增长3494.71％。这一方面是因为公司在2009年计提的资产减值准备较上年相比出现大幅下降，另一方面在于其在玉米种子方面的研发优势为其业绩带来了高增长。
2009年年初公司股价为16.79元，2010年3月17日为36.48元，上涨幅度为117.27％，明显高于同时期内农业板块的上涨幅度。
另外，如主营为色纺纱的华孚色纺，其近三年的净利润复合增长率高达4.95倍，2009年初公司股价为6.69元，2010年3月17日为18.49元，涨幅达到176.38％。
除此之外，以文化用纸为主营业务的太阳纸业，从业绩来看也具有不错的成长性，其最新公布的业绩快报显示其2009年的净利润为4.84亿元，同比增长111.12％。公司2009年初股价为7.26元，2010年3月17日为19.34元，涨幅为166.39％。
另外，其他细分行业具有高成长性的个股，如莱宝高科、康强电子、华帝股份等，它们在业绩表现上也往往优于大盘和同行业内其他公司。
高成长高涨幅，相对上述个股一年多时间100％以上的涨幅，同期上证综指涨幅只在60％左右。选股瞄准细分行业龙头应该是个不错的思路。
由表现到原因：为什么它们涨幅名列前茅？
如果仅仅是从二级市场表现入手，有哪些公司的股价“成长”得不错？背后又是什么样的原因？
整理2008年1月1日至2009年3月11日涨幅最大的10只股票，我们发现资产重组公司竟然占了六成。但剔除资产重组股，范围扩大，涨幅居前的公司有一个共同点：拥有不可替代的技术资源或自然资源。
比如上述的登海种业，就是凭借其独特的玉米种子使得公司业绩保持了高增长。
三安光电是我国最大的全色系超高亮度LED、芯片生产企业。其二级市场表现优异的背后，是其业绩的高成长。其最新公布的数据显示其2009年实现销售收入约4.7亿元，净利润约1.8亿元，销售收入增长了120.63％，净利润增长了246.11％。
而新海宜是电信设备供应商，其在业绩上的表现也是同行中的佼佼者。新海宜2009年全年实现营业收入4.42亿元，较上年同期增长49.25％；实现净利润8214.76万元，较上年同期增长162.95％。
有些公司则是因为受惠于策面。如合肥三洋受惠于家电下乡；中新药业受益于公司193个品种进入2009版医保目录，且因甲流暴发，部分药物曾发生脱销；新疆城建和科达机电均受益于城市化进程的加快。
再比如，业绩平平的罗顿发展竟是主要受益于海南国际旅游岛建设的策。不过，来自于策层面的利好，总有点靠运气吃饭的意思，对公司而言可谓是可遇而不可求的。
从上面的分析可知，市场涨势凌厉的个股，或者是运气比较好，或者是本身具有很不错的成长性。前者难以把握，而后者，正是我们值得投资的目标。
哪些公司具有成长潜力？
随着“两会”的结束，策指向逐渐清晰。高成长公司，其所处的行业往往是有着成长潜力的，所以我们不妨从行业入手，挖掘到具有投资价值的公司。既然新能源是未来的发展方向，那么风能、太阳能、核能等相关的上市公司将能获得高增长的行业机会。
风能方面，从事风力发电设备零部件生产的个股，如天威保变、九鼎新材、天马股份，还有承建风力发电项目的个股，如海油工程，以及经营风力发电厂发电业务的个股，如汇通能、宝新能源都值得关注。
太阳能方面，太阳能热水器原材料的供应商力诺太阳，以及掌握单晶硅太阳能硅片核心技术的杉杉股份等公司未来成长可期。
核能也是新能源中被众多市场人士看好的种类，这方面的兰太实业、沃尔核材、宝钛股份等公司未来成长空间较广阔。
物联网板块将很可能在未来的几年里步入黄金期，那些掌握客户资源及核心技术的上市公司将有机会在未来步入黄金期。如在铁路RFID（电子标签）市场份额过半的远望谷、国内唯一掌握二维码核心技术的新大陆、自动识别芯片生产商厦门信达以及国内规模最大的智能卡供应商东信和平等公司都值得关注。
三网融合以及3G的发展都将推动通信板块上市公司的业绩提升。先从三网融合说起，这方面受益的股票有上游设备提供商，如硬件方面的同洲电子、烽火通信、中天科技等。而在软件方面则有华胜天成、亿阳通信（600289.SH）等。有线运营商成长空间被打开后将有相关个股受益，如歌华有线、天威视讯、电广传媒和广电网络。最终最长远受益的还是内容提供商，如中视传媒、鑫新股份等。
3G板块也将是今年的热点，市场中受益于3G板块的有设备制造商华胜天成（600410.SH）、光迅科技[37.43-0.69％]（002281.SZ）。内容服务商有北纬通信、拓维信息、神州泰岳等。