节后七大变数 六类股或成10月最大黑马(

国信证券：新兴产业八大主题推荐个股一览

化学制药专题：《乘全球制药产业转移之风，探中国药企产业升级之路》 荐股

原料药的全球产业转移已基本完成——中国已成为全球最大的原料药生产国与出口国；未来，中国制药[4.01 -1.23%]企业面临全球仿制药市场蓬勃发展和全球“研发&制剂”全面大规模转移的历史性发展机遇，有望参与并分享规范市场制剂的高容量和高盈利，实现向全球通用名药企业的转型。

制药业务的每一次重大进展都带动股价和估值大幅提升，而转型过程中的高估值又很快被预期中的高盈利所消化，持有者获利丰[43.65 -0.11%]厚。产业升级的排头兵(海正药业[43.39 0.12%](600267)、华海药业[21.81 -1.62%](600521)、恒瑞医药[48.79 2.03%](600276)、海普瑞[123.92 1.57%](002399))：转型之路渐行渐近，业绩爆发指日可待。

三网融合专题：《通往“3+1”之路》 荐股

组建国家级有线网络公司，形成“3+1”的竞争格局。到2013年三网融合全面推行阶段，将形成“3+1”的竞争格局，即“中国移动[79.45 -0.44%]、中国电信[4.26 -1.62%]和中国联通[5.08 1.40%](600050)3家电信运营商+国家级有线电视网络公司”；国家级有线网络公司将建立自己的IDC，获得宽带业务的国际出口权，在视频、宽带和语音三块业务上与电信运营商展开全业务竞争。

看淡有线电视运营、数字电视软硬件子行业。国网公司组建过程中，上市公司的跨区域并购将被叫停，从而面临整合价值被系统性高估的风险，推荐公司为：武汉塑料[15.82 5.54%](000665)(推荐)、天威视讯[23.98 -1.32%](002238)(谨慎推荐)；国网公司组建后数字电视软硬件行业将从分散走向集中，存活下来的公司也面临业务的转型风险；推荐的公司为数码视讯[46.74 1.61%](300079)。

看好光通信和增值业务内容供应子行业。在国网公司整合基本完成，网络更加开放和充分激励后，增值业务将迎来大发展，相关公司为奥飞动漫[29.58 1.13%](002292)(推荐)、博瑞传播[19.07 1.92%](600880)(推荐)，时代出版[16.90 -0.35%](600551)(谨慎推荐)。光通信行业则受益于运营商投资规模的大幅增加，相关公司为中兴通信(推荐)、日海通信(推荐)、新海宜[20.10 3.45%](002089)(推荐)。

核电设备专题：《AP1000主导下的投资机会》 荐股

新规划有望将我国2020年核电装机容量提升至8100-8200万kW，在建机组达到2500万kW。AP1000以其综合优越性确保成为核电主流发展方向，2011-2012年是二代+型设备厂商最后的一轮丰收期，2013年之后是AP1000设备厂商的繁荣期。

给予核电板块整体 “推荐”评级。给予东方电气[31.16 0.35%](600875)“推荐”评级，给予中国一重[5.23 1.36%](601106)、二重重装[10.50 2.04%](601268)、江苏神通[33.65 1.11%](002438)、自仪股份[12.44 1.97%](600848)“谨慎推荐”评级。

锂电池专题：《“锂”想照进现实——锂电池上游材料行业深度研究》 荐股

锂电池行业未来有成为万亿级市场的潜力，在政策推动及产业链各环节的努力下，通过人力物力资金的持续投入，行业将快速发展。综合投资风险、未来潜在市场空间及盈利能力情况，我们认为应当重点关注正极材料中的锰酸锂、磷酸铁锂，负极材料中的钛酸锂，以及国产化的隔膜、六氟磷酸锂。

建议关注具有技术领先及研发优势，行业积累较深的公司，重点推荐中国宝安[11.95 1.88%](000009)、江苏国泰[28.82 2.13%](002091)、新宙邦[41.60 3.20%](300037)、当升科技[48.42 0.81%](300073)，长期关注杉杉股份[20.17 0.55%](600884)、多氟多[57.49 0.86%](002407)、中信国安[14.37 2.50%](000839)。

铝电解电容器专题：《供需结构性调整带来的新机遇》 荐股

铝电解电容器需求正在向中高端方向发生结构性调整，具体表现在市场容量的快速增长和产品结构的升级两个方面。考虑到中国铝深加工企业的技术发展状况，我们将迎来“高性能电极箔需求高速增长”、“日本退出化成箔市场”和“腐蚀箔技术提升所带来的进口替代”三大投资机遇。

技术和成本是铝电解电容器上游铝深加工企业竞争的关键，产业链完整并率先突破腐蚀技术的公司将深度受益这场大转型。公司方面重点推荐作为中高压电极箔领域龙头企业的东阳光铝[15.38 4.27%](600673)，和作为高纯铝及电子铝箔行业领先者的新疆众和[20.71 1.27%](600888)。

垃圾处理专题：《在争议中前行》 荐股

垃圾焚烧争议的直接结果是导致城市填埋占比的加速下降，促进非填埋技术如焚烧和综合处理的共同发展，焚烧仍是发达地区首选。政府努力的方向在价格政策和监管。城镇垃圾处理行业“十二五”期间将迎来快速发展，年均复合增长保守估计在15%-20%。

焚烧投资运营领域监管加大将使业主对竞标者的投资能力要求有所弱化，技术运营水平要求提高；鉴于二噁英在线监测的难度，不排除部分焚烧项目进展因选址问题延缓，垃圾综合处理有望获得支持。看好技术均衡且经验丰富的一站式服务商，如桑德环境[25.21 4.17%](000826)(谨慎推荐)；设备领域机会主要在焚烧锅炉，技术均衡的企业如华光股份[17.60 0.63%](600475)同样能受益。

LED产业专题：《点亮光明的未来——LED产业步入黄金发展期》 荐股

未来5年LED产业将步入黄金发展期；中国大陆LED行业发展机遇显现，未来将在全球LED产业中占据重要地位。下游需求增长强劲，LED产能过剩不必过于担忧。

看好长期从事LED研发和生产、具有丰富行业经验、技术领先、具有规模效益以及获得下游客户广泛认可的龙头公司。公司方面重点推荐三安光电[44.77 -0.20%](600703)(推荐)、浙江阳光[26.62 0.87%](600261)(推荐)、士兰微[23.94 6.68%](600460)(谨慎推荐)、同方股份[22.40 0.31%](600100)(谨慎推荐)。

液晶显示上游材料专题：《上游材料行业发展机遇显现》(荐股)

液晶显示在未来10年仍将占据平板显示的主流地位，2015年总产值将超过1300亿美元，占整个平板显示产业的91%。液晶显示产业集中在日、韩和台湾，我国的液晶显示产业正在崛起。液晶显示上游材料毛利率高达40%以上，而大多数材料由国外厂商垄断。国内上市公司通过技术突破，介入上游材料行业，并将分取垄断利润。

谨慎推荐玻璃基板厂商彩虹股份[17.80 -1.17%](600707)、液晶材料供应商永太科技[56.36 0.28%](002326)、偏光片厂商深纺织。

重点关注公司(20家)：

央企重组掘金：中金建议关注28公司

按照国资委的计划，截至2010年，中央企业的家数将减少至100家。从目前情况来看，在今年剩下的不到4个月的时间里，至少有23家央企的名字将会从国务院国资委的央企名单上消失。

9月6日，中国政府网全文公布了国务院办公厅印发的《国务院关于促进企业兼并重组的意见》，在《意见》中“解除地方制度性障碍”、“跨地区的财税优惠措施”等将进一步加速企业的兼并重组。分析人士认为，《意见》措施一旦落实，中央出台鼓励企业兼并重组的刺激财经金融倾斜政策，最大受益者可能是央企。

央企整合主要有两种方式，一是集团内资产整合。此前的宝钢股份[6.63 1.38%]、中国船舶[59.31 -1.79%]就是集团内部整合的经典案例之一；二是集团外资产运作。从A股上市公司来看，中国卫星[27.24 1.45%]、大唐电信[17.62 1.67%]、中粮集团、中材集团等都属于集团外资产整合的代表公司。

随着年底前央企整合的提速，央企跨集团资产整合以及支柱行业相关央企集团的整合，被业内人士认为是应该重点关注的对象。“跨集团资产整合涉及股权划拨和资产整合两个阶段，在此过程中资本市场对于相关上市公司会进行重新的定位，估值也会产生一个溢价的过程。”东方证券分析师毛楠对此分析认为，“从整合的空间看，集团外资产运作对应的集团大多属于支柱型行业，此类行业中相关上市公司和集团对应的资产规模差别较大，整合空间比较大。”

事实上，央企整合一直是贯穿2010年始终的一个投资主题。政策的不断推出也在不停的点燃市场对重组板块的热情，可以预见的是在今年剩下来的4个月里，央企整合的投资机会仍然会不断涌现。从行业上来看，央企重组的路线可以按照所处的行业分成三类：第一类，在煤炭、电力、石油化工、航空运输、航运、军工和电信等七大行业内，国资委需对央企保持绝对控制；第二类，在装备制造、汽车、电子信息等支柱行业内，国资委需对央企保持较强的控制力度；第三，在除上述两项之外的其他行业内，国资委只需要对相关企业施加必要的影响，在其中的一些行业甚至要逐渐退出。

投资者对央企重组带来的投资机会应如何把握？从上述对整合思路的把握来看，由于央企在七大行业内需要保持绝对的控制力，而包括石油石化、电力、电信以及航运等行业的整合已经基本完成，因此对军工行业整合势在必行，军工行业的后续资产整合值得重点关注。“我们认为，在军工行业体系中，中航工业及航天科工两大集团的旗下上市公司最值得关注。”东方证券在研究报告中明确指出。其次，是具备确定性的资产整合平台，即被明确定位为集团资产整合平台，且部分集团还承诺整合时间节点的上市公司；第三，推动央企产业布局的重要资产整合平台，即集团将上市公司作为其主营业务未来的整合方向，而集团相关资产规模和上市公司的资产规模差别大；第四，中央和地方合作产生的投资机会，即地方国资委通过股权无偿划拨以及转让的方式将相关上市公司的股权转让给央企集团，进而成为央企未来资产整合的重要平台。不过，市场对此部分央企整合的预期不强，相关上市公司的估值可能会因为资产注入进程的日益明确产生估值溢价。

具体到相应的个股，目前券商出具的研究报告中也有不少提及。中金公司在最新的报告中按“三维选股”法，即通过央企整合可能性、上市公司与央企的关系，以及上市公司当前整合进程三个纬度进行筛选得到初选股票池，再通过基本面审核，最终得出投资组合。这28家上市公司分别是：平高电气[13.88 3.89%]、国电南瑞[62.69 3.31%]、ST黄海[7.29 0.14%]、*ST黑化[5.20 0.00%]、鼎盛天工[16.50 0.92%]、北方股份[16.63 0.73%]、中国嘉陵[9.88 1.13%]、ST轻骑[7.11 0.57%]、*ST昌河[27.62 1.32%]、成发科技[24.56 2.55%]、贵航股份[23.80 1.54%]、航天长峰[11.79 1.38%]、四维图新[37.93 0.56%]、北矿磁材[25.66 3.22%]、有研硅股[16.13 1.07%]、高鸿股份[11.66 1.57%]、大唐电信、光迅科技[35.10 0.23%]、烽火通信[33.46 -0.03%]、东风科技[16.50 1.91%]、山东海化[6.39 -0.31%]、石油济柴[14.61 1.88%]、*ST夏新、东阿阿胶[49.28 0.82%]、万东医疗[15.99 0.13%]、双鹤药业[30.57 1.46%]、招商地产[17.33 6.65%]、丰原生化[8.09 1.00%]。同时，记者看到，亦有市场人士发表了不同的看法。东方证券在研报中就指出，其最看好的还是军工行业中的整合，其上市公司包括哈飞股份[30.57 2.96%]、航天晨光[12.77 1.35%]、航天机电[13.92 -0.29%]、航天科技[15.94 0.82%]等，此外，葛洲坝[8.70 1.16%]、天山股份[27.44 0.73%]也值得投资者重点关注。

405家公司三季报业绩预增 机电医药持续增长

“十一”过后，沪深两市就将迎来三季报的披露期。截至9月27日，已有746家上市公司披露了三季报业绩预告。其中，业绩预增、扭亏或续盈的“预喜”公司合计达到565家，占已公布三季报预告公司家数的76%。仅从目前来看，多数公司三季度业绩仍然继续增长。机械设备、电子元器件、医药生物等中期表现抢眼的行业在三季度增势不改。

405家公司业绩预增

Wind数据显示，在已经公布2010年三季度业绩预告的746家公司中，有405家预增、63家预减、110家亏损、72家扭亏、88家续盈、8家公司业绩不确定。

在业绩预增的405家公司中，有120家公司预计三季度的业绩同比增幅在100%以上。其中，业绩预增10倍以上的公司共有11家。东凌粮油[22.86 -0.17%]、长电科技[12.31 0.65%]和*ST嘉瑞三家公司业绩预增50倍以上。其中东凌粮油预计三季度净利润同比增长562.5倍。在业绩预增幅度超过50%的194家公司中，中小板公司多达110家，而创业板公司仅有5家。

相比之下，已披露三季度预告的创业板公司业绩表现可谓平平。在120家创业板上市公司中，仅有13家公司发布了三季度业绩预告，业绩预增的公司共有7家，其中，双林股份[35.79 2.26%]和长信科技[35.26 0.69%]分别预计三季度净利润同比增长100%-150%和50%-100%。

值得注意的是，在上市不到一年后，已有两家创业板公司业绩出现连续下滑。网宿科技[14.95 2.33%]和宝德股份[15.25 1.53%]均公告，预计三季度净利润分别同比下降20%-30%和20%-50%。其中，网宿科技的中期业绩已经同比下降近三成，宝德股份中期净利润更是大幅下降82.07%。

机电医药持续增长

从已经披露的三季报预告看，业绩预增的公司依然主要集中在机械设备、电子元器件、医药生物等中期表现抢眼的行业。由于景气度回升，这些行业保持了稳定的增长态势。

统计显示，根据申万行业划分，在100家发布业绩预告的机械设备类公司中，有59家公司预计三季度业绩增长、8家公司预计实现扭亏，业绩预增幅度超过100%的公司共有7家。厦工股份[10.36 2.27%]称，由于主营业务收入的增长以及产品毛利率的提升，公司三季度净利润预增400%以上。

同样是受益于行业景气度的回升，电子元器件的三季报也表现不俗。士兰微[23.94 6.68%]、风华高科[11.33 1.43%]等5家公司预计三季度净利润同比增长2倍以上。

与这些强周期行业相比，作为传统弱周期行业的医药生物业依旧保持着平稳发展的态势。医药生物行业共有51家公司发布了业绩预报，其中有34家公司预增，占比近七成。海翔药业[29.90 0.71%]、京新药业[14.53 0.28%]等6家公司预计增幅超过100%。