有色金属十二五规划草案出炉(附股)

导读：

有色金属十二五规划草案出炉

"十二五"期间将严控有色金属产能

中金公司建议关注十只有色金属股

安信证券：有色金属持续下跌风险逐步减弱 荐5只有色股

有色金属类上市公司指标龙虎榜

有色金属十二五规划草案出炉

十种有色金属产量控制在4100万吨内

中国有色金属工业协会副会长尚福山在23日举行的"2010中国铜钴资源高峰论坛"上首次披露了有色金属行业"十二五"规划草案。按照规划，到2015年，十种有色金属(铜、铝、铅、锌、镍、锡、锑、镁、海绵钛、汞)产量控制在4100万吨以内。

权威人士透露，虽然有色行业整体规划不会独立成为国家"十二五"规划的一部分，但有色金属领域中的稀有金属行业将作为独立的部分出现在国家规划中，对钨、钼、锡、锑、稀土五种稀有金属的发展目标和方向做出要求。此外，"稀有金属生产经营规范"正在起草。

中国有色金属工业协会预计，2015年我国四种基本金属表观消费量将达到4380万吨。其中：铜830万吨，铝2400万吨，铅500万吨，锌650万吨。根据草案，未来五年，有色金属行业将根据国内外能源、资源、环境等条件，以满足国内市场需求为主，充分利用境内外两种矿产资源，大力发展循环经济，严格控制冶炼产能盲目扩张，淘汰落后产能。计划到2015年，粗铜冶炼控制在500万吨以内，电解铜控制在650万-700万吨之间，氧化铝控制在4100万吨以内，电解铝控制在2000万吨以内，铅冶炼控制在550万吨以内，锌冶炼控制在670万吨以内。业内人士称，从数字看，未来有色金属冶炼总产能扩张的空间将相当有限。

资源自给率方面，规划要求，通过国内开发和国外矿产资源合作，争取到2015年我国铜、铝、锌矿产原料保障能力分别达到40%、80%和50%。再生精炼铜和再生铝、再生铅产量占当年精炼铜、电解铝、精炼铅产量比例分别达到40%、30%和30%以上。

提升集中度方面，规划要求到2015年，铜、铝、铅、锌排名前10位企业产量占全国总产量比例分别达到90%、90%、70%和70%。建议国家继续鼓励地方大型企业集团的发展。

规划鼓励部分深加工、新技术和新型材料项目的发展。依据规划，到2015年要形成一批高端产品生产能力，其中，高精铜板带60万吨，精密铜管85万吨，电解铜箔50万吨；大力发展工业铝材，2015年要基本满足国内需求。重点研究开发满足国民经济发展需求的轻质高强结构材料、信息功能材料、高纯材料、稀土材料、军工配套材料等设备技术和产业化技术。

上述权威人士透露，工信部正在起草稀有金属行业"十二五"规划，该规划将独立于有色金属规划，且级别更高。稀有金属规划将涉及钨、钼、锡、锑、稀土五种稀有金属品种。规划主要包括总量控制、确定收入目标、利税目标、重点鼓励发展方向等内容。以钨行业为例，确立了6个重点发展领域，包括硬质合金深加工、钨基高性能合金、特种性能钨丝、装备制造业加工辅具等。（中国证券报）

"十二五"期间将严控有色金属产能

经济参考报报道，"2015年十种有色金属产量控制在4100万吨以内，"有色金属协会副会长尚福山在23日举办的"2010中国铜钴资源高峰论坛"上发言称。他表示，"十二五"期间，有色金属工业主要任务将集中在有效控制产能、努力提高资源保障程度、提高技术水平、优化产业结构、加快兼并重组、开展节能减排等10个方面。

尚福山透露，在"有色金属十二五规划"中将明确主要品种产量：粗铜冶炼控制在500万吨以内，电解铜控制在650-700万吨之间，氧化铝控制在410万吨以内，电解铝控制在200万吨以内，铅冶炼控制在550万吨以内，锌冶炼控制在670万吨以内。按照产业技术政策全部淘汰落后产能。

与此同时，他表示，通过国内开发和国外矿产资源合作，争取使铜、铝、锌矿产原料保障能力分别达到40%、80%和50%。再生精炼铜和再生铝、再生铅产量占年精炼铜、电解铝、精炼铅产量比例分别达到40%、30%和30%以上。

"要加快企业重组，提高企业国际竞争力。"尚福山强调，培育若干个全国或区域性的具有国际竞争力和国际化经营能力的大型企业集团。到2015年，铜、铝、铅、锌排名前10位企业产量占全国总产量比例分别达到90%、90%、70%和70%。（经济参考报）

中金公司建议关注十只有色金属股

中金公司发布有色金属行业研究报告，中国在未来5-10年仍然是拉动基本金属需求的最主要因素，而需求的终端结构也将发生变化。过去20年，中国的城市化率已从26.1%提高至46.6%，但距发达国家80%左右的水平仍有一定差距，今后的重点将集中于中西部地区。基础设施和

保障性住房的建设中期仍将持续推动投资的增长。

在下半年全球经济放缓的背景下，中金公司对金属板块给予中性评级，建议选股方面兼顾盈利的确定性与中长期的增长性。

基本金属类股票近期多半将维持震荡格局，除非政府明确放松地产调控或各国政府再次出台重大的刺激政策，否则我们看不到趋势性反转的驱动力，但不排除政策"讨论"带来的技术性反弹。

中金公司建议关注江西铜业、中金岭南、中金黄金、山东黄金和招金矿业以及中长期有结构性机会的包钢稀土、厦门钨业、辰州矿业、西藏矿业和东方钽业等回调后的适当介入时点。（中国证券报）

安信证券：有色金属持续下跌风险逐步减弱 荐5只有色股

二季度价格明显走弱

二季度以来，欧元区债务危机持续恶化，全球经济复苏前景的不确定性也在逐步增大，主要有色金属价格持续走弱。与4月初时的年内高点相比，跌幅普遍超过10%。其中，铅、锌、镍价的跌幅甚至接近30%。另一方面，在避险情绪上升的带动下，黄金、白银等贵金属价格则表现抢眼。金价还连创历史新高，并一度站在1200 美元/盎司的上方。

二季度，黄金和白银的平均价格高于一季度；而大部分基本金属的均价低于一季度。这意味着二季度基本金属相关上市公司的盈利水平将弱于一季度。同时，虽然二季度国内镍平均价格比一季度上升12.7%，但由于价格的上涨集中在4月份，5月份后价格又迅速回落，因此企业从中获益的幅度有限。

小型企业面临亏损

目前，部分基本金属的价格已进入成本区域，生产规模较小且技术落后的边际厂商正面临亏损。

其中，国内电解铝企业由于铝价下跌和电价上调而最早出现亏损。5月份开始，河南省迫于煤价上涨压力首先上调电价。5月份，为了抑制高耗能企业发展，争取完成节能减排的目标，发改委、电监会、国家能源局联合发布《关于清理对高耗能企业优惠电价等问题的通知》， 要求各地取消电解铝等高能耗企业的优惠电价，提高限制类与淘汰类企业电价加价标准，并对超能耗产品制定惩罚性的电价；同时，国家拟推行的直购电试点工作也暂停实施。

在铅、锌方面，由于中国的铅、锌矿品位较低，成本位居全球高端。在目前的价格水平上，国内部分生产规模较小的铅、锌矿山已经亏损；大型矿山由于规模效应以及具备选矿业务而仍可盈利，但利润空间也十分有限。同时，国内冶炼厂由于近期加工费的大幅下跌也同样处于亏损境地，以90美元/吨的进口锌精矿加工费计算，目前国内锌冶炼厂大约亏损近1000元/吨。

6月底时，河南省13家电解铝企业一致同意从7月下旬起，分别采取淘汰落后、降低电解槽电流强度、提前安排一部分电解槽大修、已经大修过的电解槽暂缓启动、安排一部分电解槽进行节能技改等方式合计主动压减70万吨的产能。河南省是中国最大的电解铝产区，也是今年首个上调电价的地区。

我们预计，由于产能扩张过快，加上燃料、辅料等成本持续上升，铝、铜、铅、锌等传统冶炼行业的盈利能力正面临趋势性的下降；投资回报难以回到上轮周期高点时的水平。

产品价格有望企稳

最近两周，随着欧元的走强，美元指数继续走弱至 82.5，回到了今年4月份的水平。我们认为，美元过去半年升值的主要力量来自美国经济持续超预期和欧债危机。看起来，这两种促使美元升值的力量都在逐步消退。我们认为，美元走弱的趋势中期还会持续。

另一方面，过去两周全球大宗商品和股票市场都经历了相对显著的反弹。CRB指数两周环比上涨3%，其中原油上涨5%。MSCI世界指数上涨3%。同时，虽然过去两周美元贬值2%，但以美元计价的黄金价格仍然下挫2%。大宗商品和股票市场的上涨，加上黄金价格的下跌，暗示着市场风险的进一步消退。考虑到部分基本金属价格已回到了成本线附近，未来整体下跌的空间不大，价格有望随着需求和预期的变动而小幅波动。

随着近期欧洲债务危机的缓解，美元相对走弱，全球大宗商品价格有所反弹。同时，由于铝、铅、锌和镍铁等价格已进入成本区域，部分企业已开始减产。预计随着8月份新一轮消费旺季的到来，库存高企的状况有望缓解，并可能带来价格的反弹。但由于全球经济复苏的前景仍然面临着较大不确定性，预计未来价格反弹的力度将会较为有限。

综合考虑价格走势和行业估值水平，我们维持有色金属行业"同步大市-A"的投资评级。建议投资者关注二季度盈利与一季度相比没有回落或仍能保持增长的中金岭南(000060)、神火股份(000933)、紫金矿业(601899)、东阳光铝(600673)、新疆众和(600888)。（安信证券）

有色金属十二五规划草案出炉(附股)

有色金属类上市公司指标龙虎榜