大摩:A股泡沫全球最大 利空或引发加速回调
来源:百度文库 编辑:神马文学网 时间:2024/04/28 17:01:15
http://www.sina.com.cn 2007年11月21日 08:59东方早报
早报讯 尽管最近中国A股市场温和回调,摩根士丹利仍然持谨慎看法。该行认为,A股不单呈现全球股市中最大的估值泡沫,且为最大的盈利泡沫。
摩根士丹利中国策略员娄刚以“国王的新衣”来形容中国A股市场上市企业的第三季度业绩。他指出,不包括保险类企业的业绩在内,A股公司于今年第三季度的每股盈利增长(EPS)由上半年的67%跌至59%;若把保险类股份的投资收益和非经营性收益剔出,每股盈利增长将由上半年的48%跌到35%。虽然不包括保险企业盈利在内的市场名义市盈率于2007年为39倍,但若剔除投资和非经常性收益,今年的核心市盈率高达50倍,这明显存在着巨大的泡沫。
据新华海外财经报道,娄刚称,日本市场上个世纪80年代末的教训表明,一旦股市开始逆转,收益预期的下调和市盈率的收缩将共同积聚动力,使市场如山顶滚落的雪球一般崩溃。
娄刚发出警告,A股市场在温和回调之际开始努力维持当前较高的估值水平,任何进一步的利空消息都可能引发加速回调,会导致市场大幅向下,以挤泡沫。上证综合指数自今年10月16日创下纪录高点6124点以来,已下挫约15%;周二收报5293.70点,微涨0.45%。
早报讯 尽管最近中国A股市场温和回调,摩根士丹利仍然持谨慎看法。该行认为,A股不单呈现全球股市中最大的估值泡沫,且为最大的盈利泡沫。
摩根士丹利中国策略员娄刚以“国王的新衣”来形容中国A股市场上市企业的第三季度业绩。他指出,不包括保险类企业的业绩在内,A股公司于今年第三季度的每股盈利增长(EPS)由上半年的67%跌至59%;若把保险类股份的投资收益和非经营性收益剔出,每股盈利增长将由上半年的48%跌到35%。虽然不包括保险企业盈利在内的市场名义市盈率于2007年为39倍,但若剔除投资和非经常性收益,今年的核心市盈率高达50倍,这明显存在着巨大的泡沫。
据新华海外财经报道,娄刚称,日本市场上个世纪80年代末的教训表明,一旦股市开始逆转,收益预期的下调和市盈率的收缩将共同积聚动力,使市场如山顶滚落的雪球一般崩溃。
娄刚发出警告,A股市场在温和回调之际开始努力维持当前较高的估值水平,任何进一步的利空消息都可能引发加速回调,会导致市场大幅向下,以挤泡沫。上证综合指数自今年10月16日创下纪录高点6124点以来,已下挫约15%;周二收报5293.70点,微涨0.45%。
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