神马文学网老股友答新股民有问必答之基础知识篇
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/29 07:19:20
1.问：什么是证券？
答：从一般意义上来说，证券是指用以证明或设定权利所做成的书面证明.它表明证券持有人或第三者有权取得该证券持有的特定权益.
2.问：证券有哪些种类？
答:证券按其性质不同,可分为凭证证券和有价证券.
凭证证券如借据、收据、购物券等；
有价证券包括商品证券（运货单等）、货币证券（商业票据、银行票据）、资本证券（股票、债券、可转换证券以及衍生品种）。
人们通常把有价证券中的资本证券直接成为有价证券乃至证券。
3.问：什么是股票？
答：股票是股份有限公司在筹集资金时向出资人发行的股份凭证，它代表着其持有者（既股东）对股份公司的所有权。主要包括普通股和优先股两类。它是股份有限公司发行的表示其股东按其持有的股份享受权益和承担义务的可转让的书面凭证。它是证明股东权益和身份的证书，股东凭借股票领取股息、红利，参加和监督公司的经营管理，同时根据权利和义务对等的原则，在法律和公司章程规定的范围内承担经营亏损和和破产的风险。
4.问：什么是证券投资？
答：证券投资是指投资者将资金投资于股票、债券、基金及风险衍生证券等资产证券，从而获得收益并承担相应的风险的一种投资行为。
5.问：证券投资有哪些风险？
答：风险是指由于各种难以预料或无法控制的因素作用，使实际收益与预期收益发生背离，从而蒙受经济损失的可能性。
证券投资风险按性质分为系统性风险和非系统性风险。
系统风险也称不可分散风险，该风险对整个股票市场产生不利影响，包括利息率风险、再投资风险、购买力风险；
非系统性风险也称可分散风险，通过分散投资，非系统性风险能够被降低，包括违约风险、流动性风险、破产风险。
6．问：我想进行证券投资，需要办理哪些手续？
答：投资者在进行证券买卖前，需要开立证券帐户和资金帐户．
第一步：先开立证券账户卡，投资者持本人的有效身份证临柜办理．
证券账户卡也称股东卡，包括上海证券交易所证券账户卡和深圳证券交易所证券账户卡，用以表明投资者进行证券买卖和拥有证券的数额和品种的情况；办理股东卡需要缴纳相关手续费用（其中：上海４０／户、深圳５０／户）．
第二步：开立资金帐户．
投资者持本人的有效身份证、股东卡和银行卡临柜办理。
7、问：我国目前有几家交易所？分别在那些城市？
答：我国有２家证券交易所。分别是上海证券交易所和深圳证券交易所。
8．问：什么是三板市场？
答：三板市场的全称是＂代办股份转让系统＂，于２００１年７月１６日正式开办．作为我国多层次证券市场体系的一部分，三板市场一方面为退市后的上市公司股份提供继续流通的场所，另一方面也解决了原ＳＴＡＱ、ＮＥＴ系统历史遗留的数家公司法人股流通问题。
根据股份转让公司的质量，在三板市场上实行股份分类转让制度。净资产为负和为正的公司分别实行每周３词（周一、三、五）和５次（周一至周五）的转让方式，转让委托申报时间为上午９：３０至１１：３０，下午１：００至３：００；之后以集合竞价方式进行集中配对成交，涨、跌停板限制为５％。
9．问：已退市股票的信息如何获得？
答：依《上海交易所股票上市规则》第
投资者可通过中国证券业协会www.gfzr.com.cn “代办股份转让信息披露平台”查阅已退市股票信息。
10.问：什么是中小企业板？
答：中小企业板——是深圳证券交易所为了鼓励自主创新，而专门设置的中小型公司聚集板块。板块内公司普遍具有收入增长快、盈利能力强、科技含量高的特点，而且股票流动性好，交易活跃，被视为中国未来的“纳斯达克”。
中小企业股票与高收益相对应的是高风险，个股波动大是小盘股的普遍特点。风险承受能力强并有一定投资经验的投资者可选择投资中小板的股票。投资者可根据自己的风险承受能力选择参与中小企业板上市的股票或者普通股票的投资。
11.问：什么是一级市场、二级市场？
答：一级市场——指证券发行市场。是证券发行者为扩充经营，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出售新证券所形成的市场。通俗的说就是新股发行。
二级市场——指证券交易市场。是证券经过发行市场后，投资者不断对证券进行买卖交易，所产生的证券流通市场．
老股友答新股民有问必答之开户篇
12.问：如何开立上海（深圳）证券账户？
答：投资者如需入市，首先需开立上海（深圳）证券账户，用于中国证券登记结算公司对投资者所买卖的A股、B股、国债、企业债、可转债、基金等上市交易证券品种的登记、存管、结算等。A股证券账户开立：应由本人持有效身份证件到证券营业部开户柜台办理。委托他人代办的，还需提交经公证的委托代办书、代办人有效身份证及复印件。
个人B股证券账户开立：投资者本人持有效身份证件、等值1000美元以上的银证进帐凭证倒证券营业部开户柜台办理。委托他人代办的，还需提交经公证的委托代板书、代办人身份证及复印件。
13.问：我是个人，如何开立资金帐户？
答：资金帐户是指投资者在证券营业部开立的用以记载资金往来的账户。
个人投资者需提供个人有效身份证件、证券账户卡与开户人同名的银行卡。
14.问：我们是一家公司，入市需提供哪些材料？有什么费用？
答：机构投资者开立法人股东账户卡所需要提供的材料：
企业法人营业执照或注册登记证书原件及复印件，只提供复印件的应加盖法人公章并注明与原件一致。
法定代表人证明书与法定代表人授权委托书。（法定代表人签字并加盖法人公章）
法定代表人身份证明文件复印件。
授权人有效身份证。
上海股东账户卡400元，深圳股东账户卡500元。
开立法人资金帐户所需要提供的材料：
机构公章及法人章。
机构证件原件和加盖公章的复印件。
企业法人需提供营业执照副本原件和加盖公章的复印件。
事业法人、社会团体或其他组织需提供民政部门或主管部门颁发的注册登记证书原件和加盖公章的复印件。
授权委托书。
授权经办人证件。
上海、深圳股东账户卡。
15.问：投资者如何进行帐户资料的修改？
答：如需办理银行存折/卡、取款密码等资料变更，由投资者持本人有效身份证、证券保证金管理账户卡到存管银行营业网点进行变更；如需办理联系地址、邮政编码、电话、E-mail、联系人、身份证号、证券账户、代理人权限、交易（资金）密码的变更须投资者持本人有效身份证和证券账户卡到民生证券营业部办理。
老股友答新股民有问必答之交易常识篇
16.问：证券交易的一般原则是什么？
答：公开、公平、公正及自愿原则。
17.问：什么是T日？周末和节假日可以交易吗？
答：T日是指交易当日。交易日为每周一至周五，国家法定假日和交易所公告的休市日除外。
18.问：证券交易时间？
答：每个交易日：9：15——9:25集合竞价(9:15——9:20可以申报和撤销;9:20——9：25可以申报，不可以撤销）
9：30——11：30前市，连续竞价。
13：00——15：00后市，连续竞价（深交所14：57——15：00为收盘集合竞价时间）
其他时间交易系统不接受申报单。（如：9：25——9:30不接受申报单和撤单）对于停牌一小时的股票，在停牌期间（9：30——10：30）交易系统不接受该股票的申报单和撤单。
大宗交易的交易时间为上交所交易日的15：00——15：30，在上述时间内受理大宗交易申报。
大宗交易用户可在交易日的14：30开始登陆上交所大宗交易电子系统，进行开始前的准备工作；大宗交易用户可在交易日的15：30——16：30通过上交所大宗交易电子系统查询当天大宗交易情况或接收当天成交数据（交易规则的大宗交易从9：30开始，但尚未实施）
19.问：当天可以进行多次买卖吗？
答：投资者当天买入的证券，不得卖出，但实行T+0回转交易品种的除外；卖出成交后的资金可以再行买入。
20.问：什么是回转交易？
答：证券的回转交易是指投资者买入的证券，经确认成交后，在交收前全部或部分卖出。债券、债券回购、权证实行当日回转交易，即T+0交易。
21.问：现有申报方式有几种？
答：现有限价申报和市价申报。
22.问：什么是限价申报？
答：限价申报指价格确定的买卖。
23：问：什么是市价申报？
答：市价申报是按当时市场价格买卖。
市价申报只适用于有价格涨跌幅限制证券连续竞价期间的交易。其他交易时间，交易主机不接受市价申报（给予自动撤单处理）。
即下列情况市价申报无效：
无涨跌幅限制证券；
开盘集合竞价期间：9：15——9：25；
收盘集合竞价期间：14：57——15：00；
停牌一小时或盘中暂停交易期间。
24.问：市价委托包括哪些申报方式？
答：深圳交易所：
1.对手方最优价格申报
2.本方最优价格申报
3.最优五档即时成交剩余撤销申报
4.即时成交剩余撤销申报
5.全额成交或撤销申报
上海交易所：
最优五档即时成交剩余撤销申报；
最优五档即时成交剩余转限价申报
25.问：什么是全额成交或撤销申报？
答：全额成交或撤销申报是指：以对手方价格为成交价格，如与申报进入交易主机时集中申报铺中对手方所有申报队列依次成交能够使其完全成交的，则依次成交，否则申报全部自动撤销。
简单来说，全额成交或撤销申报相当于在不考虑行情信息差异的情况下，如申报能与对手方队列完全成交的，则从“买一”或“卖一”开始依次配对，直至完全成交，如不能完全成交，则申报被全部撤销的申报方式。
26.问：什么是最优五档即时成交剩余转限价申报？
答：最优五档即时成交剩余转限价申报即时成交剩余撤销申报是指：以对手方价格为成交价格，与申报进入交易主机时集中申报簿中对手方最优五个价位的申报队列依次成交，未成交部分转为限价申报。
27.问：什么是最优五档即时成交剩余撤销申报？
答：最优五档即时成交剩余撤销申报是指：以对手方价格为成交价格，与申报进入交易主机时集中申博簿中对手方最优五个价位的申报队列依次成交，未成交部分自动撤销。
28.问：交割与清算指的是什么？
答：所谓证券交割，是指买入证券方交付价款领取证券，卖出证券方交出证券的收交活动。
交易所实行净额清算制度，即将投资者买卖的数量、金额相互抵消，就其抵消后的净额进行清算、交割。
29.问:什么是指定交易?
答:根据
简单来说参与上交所证券买卖的投资方必须事先指定一家证券营业部作为其买卖证券的唯一受托人，通过该营业部参与上交所证券买卖。
30.问：沪、深交易所均实行指定交易吗？
答：上海证券交易所实行全面指定交易制度，境外投资者从事B股交易除外。
深圳证券交易所实行转托管制度。
31.问：什么是证券转托管？
答：证券转托管，是指投资者因交易需要将其托管在某一证券营业部的部分或全部证券通过交易系统转移到另一个证券营业部托管，适用于在中登深圳分公司登记的A股、基金、可转换证券、国债和权证等。投资者T日（交易日）办理证券转托管，所转证券T+1日到账。
32.问：我在别的营业部开的户，想转户如何办理？
答：投资者到原营业部办理上海证券帐户撤销指定交易；深圳证券账户上的股票（如有）办理转托管手续；保证金帐户结息、专款清零、销户；然后到另外的证券营业部办理新入户即可。
33.问：指定交易在何种情况下不能撤销？
答：投资者具有下列情形之一的，交易参与人不得为其申报撤销指定交易：
（一）撤销邓日有交易行为的；
（二）撤销当日有申报；
（三）新股申购未到期的；
（四）因回购或其他事项未了结，相关机构未允许撤销的。撤销指定交易的投资者，在撤销指定交易的手续办妥后，必须另行选择一个交易参与人重新办理指定交易申请后，方可进行交易。
所电脑主机拒绝，或由于别的某种原因，您的委托没有进入交易所的电脑主机。原因二：当您填写委托申报时，您申报的价格可能是参考了当时行情显示的价格，但该价格与实际委托系统撮合交易的市价存在一个时间差。当您的委托报入交易所电脑主机时，实际的撮合价格可能已发生了很大的变化，因而，行情显示的价格只能作为填写委托价格时的参考价。原因三：申报时间内，没有跟您的委托相匹配的申报价位或申报数量。
34.问:怎样申购新股?
答:请看附表
35.问:如何办理销户手续?
答:T日（当日）客户本人持相关资料（客户本人身份证、股东账户卡、保证金管理账户卡；如代理人须提供代理关系证明书及代理人身份证明），在证券营业部办理销户手续（须提前办理完毕撤销指定交易及转托管手续；客户当日有交易不能办理销户手续）；T+1日客户持相关资料到存管银行营业网点办理客户保证金账户的销户手续。
36.问：购买股票、债券、基金时需要交哪些费用？
答：请参看下表
37.问：委托未成交，是什么原因？
答： 未成交原因如下：原因一：您的委托有无进入交易主机？如果您填写的委托本身就是无效的委托，会遭到交易所电脑主机拒绝，或由于别的某种原因，您的委托没有进入交易所的电脑主机。原因二：当您填写委托申报时，您申报的价格可能是参考了当时行情显示的价格，但该价格与实际委托系统撮合交易的市价存在一个时间差。当您的委托报入交易所电脑主机时，实际的撮合价格可能已发生了很大的变化，因而，行情显示的价格只能作为填写委托价格时的参考价。原因三：申报时间内，没有跟您的委托相匹配的申报价位或申报数量。
38.问：单笔委托上限是多少？
回答： 上交所：股票、基金、权证交易单笔申报最大数量应当不超过100万股(份)，债券交易和债券质押式回购交易单笔申报最大数量应当不超过1万手，债券买断式回购交易单笔申报最大数量应当不超过5万手。深交所：股票（基金）竞价交易单笔申报最大数量应当不超过100万股（份），债券和债券质押式回购竞价交易单笔申报最大数量应当不超过10万张。
39.问：当日卖出的股票，何时可提现？
回答： 当日卖出股票所得资金，可于次交易日提现。
40.问：目前哪些证券可以上市交易？
答：上市交易的品种有：
股票
基金
债券
债券回购
权证
经证券会批准的其他交易品种
41.问：A股、B股、H股指的是什么？
答：A种股票不属于外资股，它以人民币表明面值，在境内上市，供境内投资者用人民币认购。
B种股票即境内上市外资股，它是指股份有限公司向境外投资者募集并在我国境内上市的股份。外国和我国投资者均可以外币认购、买卖的股票。
H种股票和N种股票都属于境外上市外资股，采取记名股票形式，以人民币表明面值，以外币认购，分别在香港联合证券交易所和纽约证券交易所上市。
42.什么是债券？有什么特点？
答：债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，想向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者（或债券持有人）即债权人。
债券作为一种重要的融资手段和金融工具具有如下特征：偿还性。债券一般都规定有偿还期限，发行人必须按约定条件偿还本金并支付利息。
流通性。债券～般都可以在流通市场上自由转让。
安全性。与股票相比，债券通常规定有固定的利率。与企业绩效没有直接联系，收益比较稳定，风险较小。此外，在企业破产时，债券持有者享有优先于股票持有者对企业剩余资产的索取权。
收益性。债券的收益性主要表现在两个方面，一是投资债券可以给投资者定期或不定期地带来利息收入：二是投资者可以利用债券价格的变动，买卖债券赚取差额。
43.问：什么是国债？
答：国债是由国家发行的债券，是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券，是中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证，由于国债的发行主体是国家，所以它具有最高的信用度，被公认为是最安全的投资工具。国债是国家信用的主要形式。
44.问：什么是金融债券？
答：金融债券是由银行和非银行金融机构发行的债券。在英、美等欧美国家，金融机构发行的债券归类于公司债券。在我国及日本等国家，金融机构发行的债券称为金融债券。
45.问：什么是可转换债券？
答：可转换债券是可转换公司债券的简称。它是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券。可转换债券兼具债券和股票的特征。
可转换债券兼有债券和股票的特征，具有以下三个特点：
（1）债权性。与其他债券一样，可转换债券也有规定的利率和期限，投资者可以选择持有债券到期，收取本息。
（2）股权性。可转换债券在转换成股票之前是纯粹的债券，但在转换成股票之后，原债券持有人就由债券人变成了公司的股东，可参与企业的经营决策和红利分配，这也在一定程度上会影响公司的股本结构。
（3）可转换性。可转换性是可转换债券的重要标志，债券持有人可以按约定的条件将债券转换成股票。转股权是投资者享有的、一般债券所没有的选择权。可转换债券在发行时就明确约定，债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票。如果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。
46.问：债券的收益率指的是什么？
答：债券收益率是债券收益与其投入本金的比率，通常用年率表示。影响债券收益率的主要因素有债券的票面利率、期限、面值和购买价格。
47.问：如何计算债券利息？
答：债券利息指债券票面利率与债券面值的乘积。
48.问：债券的收益包括什么？如何计算？
人们投资债券时，最关心的就是债券收益有多少。为了精确衡量债券收益，一般使用债券收益率这个指标。债券收益率是债券收益与其投入本金的比率，通常用年率表示。债券收益不同于债券利息。债券利息仅指债券票面利率与债券面值的乘积。但由于人们在债券持有期内，还呵以在债券市场进行买卖，赚取价差，因此，债券收益除利息收入外，还包括买卖盈亏差价。
决定债券收益率的主要因素，有债券的票面利率、期限、面俏和购买价格。最基本的债券收益率计算公式为：
债券收益率：（到期本息和减去发行价格）除以（发行价格乘以偿还期限）乘以100%
由于债券持有人可能在债券偿还期内转让债券，因此，债券的收益率还可以分为债券出售者的收益率、债券购买者的收益率和债券侍有期间的收益率。各自的计算公式如下：
债券出售者的受益率 =（卖出价格减去发行价格加持有期间的利息）除以（发行价格乘以持有年限）乘以100%
债券购买者的收益率 = （到期本息和减去买入价格）除以（买入价格乘以剩余期限）乘以100%
债券持有期间的收益率 =（卖出价格减去买入价格加持有期间的利息）除以（买入价格乘以持有年限）乘以100%
49.问：国债利息收入用不用交税？
答:为了鼓励投资者购买国债,促进国债市场的发展,各国政府一般都规定投资者购买国债所获得的利息收入不纳税.
50.问:什么是基金?投资基金有什么好处?
答:证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立资产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。
它的好处主要体现在:
1、具有专家理财的优势：基金管理公司是由一些金融投资专家组成，经验丰富，和证券市场联系紧密，信息资料齐全，分析手段先进，比一般投资者更能把握证券市场的走势。
2、具有集少成多的优势：个人投资的资金量较少，在证券市场中的运作力量微弱，而集合成基金后则威力大增。
3、具有分散投资的优点：基金管理人为了规避风险，一般都注重投资组合，不会把全部资金都投放到一只或几只股票上去。
4、费用低廉：买卖证券投资基金的手续费较低，税收上通常也享有一定的优惠。
51.基金有哪些种类?
答:投资基金根据其运作方式的不同而划分为封闭式基金与开放式基金两种.
52.问:封闭式基金与开放式基金有什么区别?
答:（1）基金规模的可变性不同。封闭式基金均有明确的存续期限（我国为：不得少于5年），在此期限内已发行的基金单位不能被赎回。虽然特殊 情况下此类基金可进行扩募，但扩募应具备严格的法定条件。因此，在正 常情况下，基金规模是固定不变的。而开放式基金所发行的基金单位是可赎回的，而且投资者在基金的存续期间内也可随意申购基金单位，导致基 金的资金总额每日均不断地变化。换言之，它始终处于“开放”的状态。 这是封闭式基金与开放式基金的根本差别。
（2）基金单位的买卖方式不同。封闭式基金发起设立时，投资者可以 向基金管理公司或销售机构认购；当封闭式基金上市交易时，投资者又可委托券商在证券交易所按市价买卖。而投资者投资于开放式基金时，他们 则可以随时向基金管理公司或销售机构申购或赎回。原文：www.alparichina.com
（3）基金单位的买卖价格形成方式不同。封闭式基金因在交易所上市 ，其买卖价格受市场供求关系影响较大。当市场供小于求时，基金单位买卖价格可能高于每份基金单位资产净值，这时投资者拥有的基金资产就会增加；当市场供大于求时，基金价格则可能低于每份基金单位资产净值。 而开放式基金的买卖价格是以基金单位的资产净值为基础计算的，可直接反映基金单位资产净值的高低。在基金的买卖费用方面，投资者在买卖封 闭式基金时与买卖上市股票一样，也要在价格之外付出一定比例的证券交 易税和手续费；而开放式基金的投资者需缴纳的相关费用（如首次认购费、赎回费）则包含于基金价格之中。一般而言，买卖封闭式基金的费用要高于开放式基金。
（4）基金的投资策略不同。由于封闭式基金不能随时被赎回，其募集 得到的资金可全部用于投资，这样基金管理公司便可据以制定长期的投资策略，取得长期经营绩效。而开放式基金则必须保留一部分现金，以便投 资者随时赎回，而不能尽数地用于长期投资。一般投资于变现能力强的资产。
53.问:开放式基金有哪些种类?
答:根据组织形态的划分依据组织形态的不同，开放式基金可分为公司型开放式基金和契约型开放式基金。
根据能不能在证券交易所挂牌交易，开放式基金可分为上市交易型开放式基金和契约型开放式基金。
根据投资对象的不同，开放式基金可分为股票基金、债券基金、混合基金、货币市场基金、期货基金、期权基金，认股权证基金等。
根据投资目标的不同，开放式基金可分为成长型基金、收入型基金和平衡型基金。
根据投资理念的不同，开放式基金可分为主动型基金与被动（指数型）基金。
54.问:与一般指数基金想比,投资ETF有什么好处?
答:1、分散投资，降低投资风险
投资者购买一个基金单位的华夏-上证50ETF，等于按权重购买了上证50指数的所有股票。
2、兼具股票和指数基金的特色
1)对普通投资者而言，ETF也可以像普通股票一样，在被拆分成更小交易单位后，在交易所二级市场进行买卖。
2)赚了指数就赚钱，投资者再也不用研究股票，担心踩上地雷股了；但由于我国证券市场目前不存在做空机制，因此目前仍是“指数跌了就要赔钱。”
3、结合了封闭式与开放式基金的优点
ETF与我们所熟悉的封闭式基金一样，可以小的“基金单位”形式在交易所买卖；与开放式基金类似，ETF允许投资者连续申购和赎回。但是ETF在赎回的时候，投资者拿到的不是现金，而是一篮子股票；同时要求达到一定规模后，才允许申购和赎回。
（1）与封闭式基金相比：
相同点：同样可以在交易所挂牌交易，就像股票一样挂牌上市，一天中可随时交易
不同点：①ETF透明度更高。由于投资者可以连续申购/赎回，要求基金管理人公布净值和投资组合的频率相应加快。
②由于有连续申购/赎回机制存在，ETF的净值与市价从理论上讲不会存在太大的折价/溢价.
（2）与开放式基金相比
①一般开放式基金每天只能开放一次，投资者每天只有一次交易机会(即申购赎回)；而ETFs在交易所上市，一天中可以随时交易，具有交易的便利性。
②开放式基金往往需要保留一定的现金应付赎回，而ETF赎回时是交付一篮子股票，无需保留现金，方便管理人操作，可提高基金投资的管理效率。当开放式基金的投资者赎回基金份额时，常常迫使基金管理人不停调整投资组合，由此产生的税收和一些投资机会的损失都由那些没有要求赎回的长期投资者承担；而ETF即使部分投资者赎回，对长期投资者并无多大影响(因为赎回的是股票)。
4、交易成本低廉
虽然ETF在交易所交易的费用还没有最后确定，但估计不会高于封闭式基金的费用，这就远比现在的开放式基金申购赎回费低。
5、给普通投资者提供了一个当天套利的机会
例如，上证50在一个交易日内出现大幅波动，当日盘中涨幅一度超过5%，而收市却平收甚至下跌。对于普通的开放式指数基金的投资者而言，当日盘中涨幅再大都没有意义，赎回价只能根据收盘价来计算。而ETF的特点就可以帮助投资者抓住盘中上涨的机会，由于交易所每15秒钟显示一次IOPV(净值估值)，这个IOPV即时反映了指数涨跌带来基金净值的变化，ETF二级市场价格随IOPV的变化而变化，因此，投资者可以盘中指数上涨时在二级市场及时抛出ETF，获取指数当日盘中上涨带来的收益。
55.问:什么是交易型开放式指数基金(ETF)?
答:交易型开放式指数基金，简称"交易所交易基金"。
是一种在交易所上市交易的开放式证券投资基金产品,交易手续与股票完全相同。ETF管理的资产是一揽子股票组合，这一组合中的股票种类与某一特定指数，如上证50指数，包涵的成份股票相同，每只股票的数量与该指数的成份股构成比例一致，ETF交易价格取决于它拥有的一揽子股票的价值，即“单位基金资产净值”。ETF的投资组合通常完全复制标的指数，其净值表现与盯住的特定指数高度一致。比如上证50ETF的净值表现就与上证50指数的涨跌高度一致。
ETF是一种混合型的特殊基金,它克服了封闭式基金和开放式基金的缺点,同时集两者的优点于一身。ETF可以跟踪某一特定指数,如上证50指数；与开放式基金使用现金申购、赎回不同,ETF使用一篮子指数成份股申购赎回基金份额；ETF可以在交易所上市交易。
56.问:投资ETF对中小投资人有什么好处？
答：以上证50指数ETF为例，由于该ETF的价格走势应会与上证50指数走势一致，所以买卖一只ETF，就等于同时买进五十只绩优的股票。
ETF买卖交易流程就像投资股票一样简单，对中小投资人而言，亦兼具基金及股票的优点，为其提供了一个方便快捷、灵活及费用低廉的投资渠道，以一笔交易即可直接投资一篮子股票，充分分散风险。
由于ETF走势与股市同步，投资人不需研究个股，只要判断涨跌趋势即可，所以ETF是最不费力的投資工具，每日买卖都很方便；在风险分散方面，也比投资单一股票要小得多，不会发生“赚了指数，赔了钱”的情况。
57.问：什么是LOF基金？
答：LOF基金，称为“上市型开放式基金”。也就是上市型开放式基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。不过投资者如果是在指定网点申购的基金份额，想要上网抛出，须办理一定的转托管手续；同样，如果是在交易所网上买进的基金份额，想要在指定网点赎回，也要办理一定的转托管手续。
主要特点有三：（1）上市开放式基金本质上仍是开放式基金，基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购、赎回。（2）上市开放式基金发售结合了银行等代销机构与深交所交易网络二者的销售优势。银行等代销机构网点仍沿用现行的营业柜台销售方式，深交所交易系统则采用通行的新股上网定价发行方式。（3）上市开放式基金获准在深交所上市交易后，投资者既可以选择在银行等代销机构按当日收市的基金份额净值申购、赎回基金份额，也可以选择在深交所各会员证券营业部按撮合成交价买卖基金份额。
58.问：投资开放式基金需要开户吗？
答：由于不同的开放式基金可能由不同的基金管理公司管理，因此投资者分别申购由不同管理公司管理的开放式基金时，也应到不同的管理公司分别办理开户手续，就如同到不同的银行办理存款需开设不同的存款帐户一样。
59.问：什么是开放式基金的认购、申购、赎回？
答：开放式基金与封闭式基金不同，其基金的规模并不固定，可视投资者的需要追加发行，因此开放式基金的募集可分为基金的初次发行（认购）和基金的日常申购。
开放式基金的赎回是指投资者把手中持有的基金单位按一定价格卖给基金管理人并收回现金，其赎回金额是以当日的单位基金资产净值为基础计算的。
60.问：投资开放式基金能获得哪些收益？
答：基金收益包括：基金投资所得红利、股息、债券利息、买卖证券价差、存款利息以及其他收入。因运用基金资产带来的成本或费用的节约应计入收益。而基金净收益则为基金收益扣除按照国家有关规定可以在基金收益中扣除的费用。
61.问：什么是债券回购？有几种形式？
答：债券回购交易包括债券买断式回购交易和债券质押式回购交易等。
债券买断式回购交易是指债券持有人将债券卖给购买方的同时，交易双方预定在未来某一日期，卖方再以约定价格从买方购回数量同种债券的交易。
债券质押式回购交易是指债券持有人在将债券质押的同时，将相应债券以标准券折算比率计算出的标准券数量为融资额度而进行的质押融资，交易双方约定在回购期满后返还资金和解除质押的交易。
债券回购交易的期限按日历时间计算。如到期日非交易日，顺延至下一个交易日结算。
质押式回购的品种：1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天和182天九个品种。
质押库：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司为参与人设立回购交易 质押品保管库。
回购如何进行标准券和回购融资的核算：新回购业务以证券账户为单位进行标准券和回购融资的核算，每个交易日日终，本公司按照当日适用的债券标准券折算率，计算各帐户提交并入库的标准券数量。某一帐户提交并入库的各品种质押国债折合的标准券数量之和是该帐户可用以新回购的融资额度。
62.问：质押库中的债券是否可以直接卖出？
答：质押库中的债券必须再转出后才可卖出，不可直接卖出。
63.问：出入库的债券有没有单位编制？
答：质押债券出入库数量以面值元为单位，且必须是1000的整数倍，不足1000的部分进行舍尾处理。
64.问：什么是权证？其构成的基本要素有哪些？
答：权证是一种权利凭证，约定持有人在某段期间内，有权利（而非义务）按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算等方式收取结算差价。
权证的构成基本要素：
（1）履约价格，是指购买或售出一单位标的物所须支付的价金。而现金结算型权证的交割，是交付履约价格与到期日标的收盘价格的差价。一般权证的履约价格皆以其标的物的收盘价格作为定价基准，如股票权证、债券权证等。
（2）行权比例，是指每一单位权证可以认购（售）标的的数量。如果股票权证的行使比例为1：1，即指每一单位权证可以认购或售出一股标的证券或其组合。
（3）权利金，即权证的价格，是权证购买者为获得相应的权利而付出的代价。
（4）到期日，是指权证行使履约的最后日期。
（5）结算方式，分股票结算方式和现金结算方式两种，指在行权时，对行权者以标的股票支付或直接以价差支付现金。
65.问：权证有哪些种类？
权证有很多种分类方法：按照未来权利的不同，权证可分为认购权证和认沽权证。
其中认购权证是指发行人发行的，约定持有人在规定的期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买标的证券的有价证券；
认沽权证是指发行人发行的约定持有人在规定的期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人出售标的证券的有价证券。
按照行权模式的不同，权证可分为欧式权证和美式权证和百慕大证券。
欧式权证是指仅在到期日可以行使约定权利（简称“行权”）的权证；
美式权证是指在到期前随时可以行权的权证；
百慕大权证约定在权证存续一段时间后的某一时点至存续期末行权。
按发行人不同，分为股本权证和备兑权证。
股本权证是由上市公司发行，持有人行权时上市公司增发新股，对公司的股本具有稀释作用。
备兑权证是由标的证券发行人以外的第三方发行，其认兑的股票是已经存在的股票，不会造成总股本的增加。
66.问：权证与股票交易有什么区别？
答：权证的交易规则和A股股票有一定的区别，主要表现如下页图表：
67.权证交易有涨跌幅限制吗？
答：权证涨幅价格＝权证前一日收盘价格＋(标的证券当日涨幅价格-标的
前一日收盘价)×125%×行权比例；
权证跌幅价格＝权证前一日收盘价格-(标的证券前一日收盘价-标的证
日跌幅价格)×125%×行权比例。
当计算结果小于等于零时，权证跌幅价格为零。
68.什么是权证的最后交易日、行权期、到期日？
答：：权证最后交易日是权证在二级市场上交易的最后一天，具体日期请详细阅读各权证的公告，这之后投资者再无法从市场上买进或者卖出该权证，只能选择放弃或者行权。一些深度价外的权证，经常会在最后交易日大幅下跌，请投资者注意风险。
权证的行权期是供权证行权的日期，行权期的交易时段内，投资者按照各权证公告的说明进行行权申报即可行权。有些权证的行权期为五个交易日（如国电JTB1），有些只有一天（如宝钢JTB1），请投资者详细阅读权证公告，避免搞错行权期。
到期日是指行权截止日，此日后该权证就退出市场，既不能买卖，也不能行权，不再有任何价值。
69.问：什么是权证的行权？
答：投资者行权可以通过交易所申报行权指令进行，行权指令当日有效，当日可以撤销；当日买进的权证，当日可以行权；但当日行权取得的标的证券，当日不得卖出，可于次一交易日卖出。
70.问：投资权证有哪些有优点？
答：第一是可以确定投资的最大风险，在标的股票下跌时，权证持有人的最大损失限定为投资权证的全部成本；
第二大好处是可以利用权证的高杠杆性，在股票 上涨时，充分享受股票上涨的收益。
71.问：与股票相比，权证有哪些需要投资者特别注意的风险？
答：与股票相比，权证有哪些需要投资者特别注意的风险权证是一种风险较高的金融产品，投资者需要注意以下几方面的风险： 1)权证到期价值为零的时效性风险：权证是有一定期限的，持有者应及时在到 期日或此之前对价内证行权，因为期满后 权证就没有任何价值了； 2)权证交易价格大幅波动的风险：由于权证是一种高杠杆性的产品，其价格只 占标的证券价格的较小比例，可能出现权证 价格剧烈波动的情况；举例：某日权证的收盘价是2元，标的股票的收盘价是10元。第二天，标的股票大跌至跌停价9元，如果权证也跌停，按规定，T日权证的跌停价格为 2－(10－9)×125％＝0.75元。可以看到一天内标的股票下跌10％，而权证下跌62.5%，跌幅比股票大的多。 当然，另一方面，权证上涨时的幅度也可能比股票大。 3)权证持有人到期无法行权的履约风险：权证实质是发行人和持有人之间的一 种合同关系。虽然交易所对权证发行规定了一 定的条件，但发行人在到期日还是可能因各种原因而无法向权证持有人给付约定的证券或现 金。这种情况属于发行人的违约，权证持有人 可以根据权证发行说明书和上市公告书的约定 ，追究权证发行人的违约责任。
72.问：什么是ST股票？
答：ST是英文Special Treatment 缩写，意即“特别处理”。该政策针对的对象是出现财务状况或其他状况异常的上市公司。
ST行情显示有特别之处指定报刊上另设专栏刊登特别处理股票的每日行情，不得将特别处理股票的每日行情与其他股票的每日行情混合刊登。 ST何时取消上市公司最近年度财务状况恢复正常、审计结果表明财务状况异常的6种情况已消除，并且满足(1)主营业务正常运营；(2)扣除非经常性损益后的净利润为正值条件的，公司应当自收到最近年度审计报告之日起2个工作日内向交易所报告并提交年度报告，同时可以向交易所申请撤销特别处理。
73.问：上市暂停有哪几种形式？暂停上市的原因是什么？
答：暂停有三种形式：法定暂停上市、申请暂停上市、自动暂停上市。
暂停上市的原因有：公司发生重大改组或经营有重大变更而使其不符合证券交易所的上市条件；公司不履行法定的公开义务，或者公司财务报告和呈报证券交易所的文件有不实记载；公司董事、监事、经理人所持股份与实发股份额超过规定的比例，股东的行为损害公众的利益；最近一年内月平均交易不足一定数额或最近一个时期内无成交；公司在最近若干年内连续亏损；公司面临破产；公司不按期缴纳上市费用，公司因信用问题而被停止与银行的业务来往等。
老股友教新股民百问百答之保证金存取篇
74.问：我想存取、划转证券保证金，如何办理？
答：一通过存管银行的电话银行系统实现保证金帐户与存管银行帐户折/卡之间的保证金实时划转。（电话银行系统的开通必须由存管银行帐户折/卡持有者本人办理）
二通过证券营业部的电话委托或网上交易办理保证金转账业务。
三持存管银行帐户折/卡到存管银行的网点办理保证金的现金存取业务。
75.问：领取保证金管理账户卡需要携带哪些证件？
答：有效身份证、证券资金台帐（即资金帐号），营业部取款密码和存管银行结算帐户存折/卡（如没有，可现场开设）。代理人代为领取保证金管理账户卡，需携带委托人和代理人的有效身份证、资金帐号、《证券客户代理关系证明》（在证券营业部办理）、营业部取款密码和存管银行存折/卡。机构投资者领取保证金呢管理账户卡，需携带被授权代理人身份证、资金帐号、《机构投资者信息确认函》（在证券营业部办理）、营业部取款密码和开设对公结算帐户的相关证明。
76.问：保证金大额取款业务如何办理？
答：投资者取款金额超过限额时，须提前一个工作日到证券营业部办理预约手续，手续完备后即可通过存管银行办理取款业务。
77.问 ：如何办理交割、对账、查询保证金余额？
答：1、证券交易的交割、对账、帐户查询等业务，需持相关证件到证券营业部办理；
2、投资者也可通过证券营业部网上交易系统进行交割、对账和帐户查询。
老股友答新股民有问必答之第三方存管篇
78.问：实行第三方存管，投资者需要做什么？
答：所有投资者办理第三方托管时，需本人携带有效身份证、股东卡、银行卡到证券营业部确认预指定存管银行，然后到存管银行指定网点办理签约。如投资者已持有兴业银行或农业银行卡的，可直接到证券营业部办理第三方存管业务。
机构投资者先到证券营业部领取《机构投资者信息确认函》，再到存管银行指定网点领取保证金管理账户卡，开设对公结算帐户。
79.问：第三方存管方式和以往方式有什么不同？
答：不同点：按照“券商托管证券，银行存管资金”的原则，将投资者保证金由过去的券商管理，转变为现在的银行管理。相同点：证券交易操作方式保持不变。
80.问：实行第三方存管对投资者有什么好处？
答：资金更放心：券商管证券、银行管资金，投资者保证金的安全有银行和券商的双重信用作为保障，确保投资者资金的兑付，投资者资金的安全得到保障。
划转更省心：投资者可以通过银行柜台、电话银行、以及券商端的原有帐户转账等多种方式完成资金的划转。
业务更 灵活：除了在券商营业部办理之外，在银行网点可办理资金业务。
服务更贴心：同时成为券商 和银行的投资者，不仅继续享受以前证券投资服务，而且还可以享受银行的各种综合理财服务。
81.问：什么是投资者保证金银行存管？
答：简称：“银行存管”，它是投资者证券交易结算资金（即投资者保证金）第三方存管的方式之一，指证券公司投资者保证金由银行存管，由存管银行按照法律、法规的要求，负责投资者资金的存取、转账和资金交收。
82.问：存管银行结算帐户存折/卡、证券保证金管理账户卡之间有什么关系？证券保证金管理账户卡能在ATM机上取款吗？
答：证券保证金管理账户卡用于证券交易资金结算，不能直接取现，也不能在ATM机上使用。投资者取钱需从证券保证金管理账户卡将资金划转到存管银行存折/卡,存管银行存折/卡可在ATM机和银行柜台办理取款等业务。
老股友教新股民百问百答之证券市场投资篇
83.问：什么是技术面？
答：所谓技术面，指的是用来观察和预测股票市场走势和内在规律的一些指标和方法。主要包括：
（l）交易量。它是股票市场的一个重要指标，对市场走势有很大影响。交易量的突然放大和缩小往往预示着市场走势即将发生转折，或是由上涨转为下跌，或是由下跌转为上涨。
（2）股价的新高点或新低点。指某种股票上涨或下跌到过去从未有过的高点或低点。从创新高点和新低点的股票数量的对比中，可以判断股票市场的强弱。一般说，创新高点的股票多于创新低点的股票时，股市走势将上升；反之，将下跌。
（3）技术图形。根据K线理论、形态理论、波浪理论等技术分析方法，通过具体的图形、指标和计算方法，对大市及个股进行分析判断，并预测未来走势。
84.问：什么是政策面？
答：所谓政策面，是指对股市可能产生影响的有关政策方面的因素。主要可以分为三方面：
(l)宏观导向，如政府的经济方针、长远发展战略以及体制改革和国企改革的有关思路与措施。
(2)经济政策，包括政府在财政政策、税收政策、产业政策、贸币政策、外贸政策方面的变化。
(3)根据证券市场的发展要求而出台的一些新的政策法规，如涨跌停板、投资基金管理办法等。
85.问:什么是基础面？
答：概括地说，所谓“面”，就是指状况和形势。而基础面、技术面、政策面，则指那些对股票市场走势产生影响的各种因素的具体状况。
所谓基础面，是指对影响股票市场走势的一些基础性因素的状况，通过对基础面进行分析，可以把握决定股价变动的基本因素，是股票投资分析的基础。基础面因素主要包括：
(1)宏观经济状况。从长期和根本上看，股票市场的走势和变化是由一国经济发展水平和经济景气状况所决定的，股票市场价格波动也在很大程度上反映了宏观经济状况的变化。从国外证券市场历史走势不难发现，股票市场的变动趋势大体上与经济周期相吻合。在经济繁荣时期，企业经营状况好，盈利多，其股票价格也在上涨。经济不景气时，企业收入减少，利润下降，也将导致其股票价格不断下跌。但是股票市场的走势与经济周期在时间上并不是完全一致的，通常，股票市场的变化要有一定的超前，因此股市价格被称作是宏观经济的晴雨表。(2)利率水平。在影响股票市场走势的诸多因素中，利率是一个比较敏感的因素。一般来说，利率上升，可能会将一部分资金吸引到银行储蓄系统，从而减少了股票市场的资金量，对股价造成一定的影响。同时，由于利率上升，企业经营成本增加，利润减少，也相应地会使股票价格有所下跌。反之，利率降低，人们出于保值增值的内在需要，可能会将更多的资金投向股市，从而刺激股票价格的上涨。同时，由于利率降低，企业经营成本降低，利润增加，也相应地促使股票价格上涨。（3）通货膨胀。这一因素对股票市场走势有利有弊，既有刺激市场的作用，又有压抑市场的作用，但总的来说看是弊大于利，它会推动股市的泡沫成分加大。在通货膨胀初期，由于货币供应增加会刺激生产和消费，增加企业的盈利，从而促使股票价格上涨。但通货膨胀了一定程度时，将会推动利率上扬，从而促使股价下跌。（4）企业素质。对于具体的个股而言，影响其价位高低的主要因素在于企业本身的内在素质，包括财务状况、经营情况、管理水平、技术能力、市场大小、行业特点、发展潜力等一系列因素。(5）政治因素。指对股市发生直接或间接影响的政治方面的原因，如国际、国内的政治形势，政治事件，国家之间的关系，重要的政治领导人的变换等等，这些都会对股价产生巨大的、突发性的影响。这也是基础面中应该考虑的一个重要方面。例如，美国四年一次的总统选举对其股市涨落就有重大影响。
86.问：股票为什么有价格？股票的理论价格是由什么决定的？
答： 股票本身没有价值，它之所以有价格是因为它代表着收益的价值，即它能给它的持有者带来股息或资本利得，是凭之取得某种收入的证书。股票交易实际上是对未来受益权的转让买卖，股票价格是对未来收益的价值评定。股票的理论价格是根据限值理论而来的。限值理论认为，人们购买股票，是因为它能为持有者带来预期收益，因此它的“价值”取决于未来收益的大小。股票的未来收益是股票的期值，将期值按当前的市场利率折算成当前的价值称为股票的现值，也就是人们为了得到股票的未来收益愿意付出的代价。可见，股票的理论价格就是以一定市场利率计算出来的未来收入的现值，用公式表示：预期股息股票价格=预期股息/市场利率。
87：问：什么是股价指数？有哪些常见的股价指数？
答：称股票价格指数。动态地反映某个时期股市总价格水平的一种相对指标。它是由金融服务公司根据市场上一些有代表性的公司股票的价格加权平均后计算的平均数值编制而成的。具体地说,就是以某一个基期的总价格水平为100,用各个时期的股票总价格水平相比得出的一个相对数,就是各个时期的股票价格指数,股票价格指数一般是用百分比表示的,简称“点”。
下面是几种常见的股价指数：
1.道·琼斯股票价格平均指数又称道氏指数，它采用不加权算术平均法计算。以
2.上证股价指数上证股价指数最初是中国工商银行上海分行信托投资公司静安证券业务部根据上海股市的实际情况，参考国外股价指标的生成方法编制而成。上证指数以
3.深圳股价指数深圳股价指数由深圳证券交易所编制。它以
4.深圳成指和上证30指数分别从深沪两市场选出若干家各行业的代表性股票品种，以其作样本进行的股价指数编制，编制方式是以流通股权为权数加权计算。上证30指数取1996年1月至3月的平均流通市值为基期，基指定为1000点，深圳成指以
88.问:什么是牛市?什么是熊市?
答:所谓"牛市"，也称多头市场，指市场行情普遍看涨，延续时间较长的大升市。所谓"熊市"，也称空头市场，指行情普遍看淡。延续时间相对较长的大跌中。
89.问:什么是资金时间价值?
答:资金时间价值是指资金在生产和流通过程中随着时间推移而产生的增值。它也可被看成是资金的使用成本。资金不会自动随时间变化而增值，只有在投资过程中才会有收益，所以这个时间价值一般用无风险的投资收益率来代替，因为理性个体不会将资金闲置不用。它随时间的变化而变化，是时间的函数，随时间的推移而发生价值的变化，变化的那部分价值就是原有的资金时间价值。
90.问:什么是市盈率?它和股票价格有什么关系?
答:市盈率指在一个考察期（通常为12个月的时间）内，股票的价格和每股收益的比例。
其计算公式为:
市盈率＝普通股每股市场价格÷普通股每年每股盈利
市盈率是衡量股价高低和企业盈利能力的一个重要指标。由丁市盈率把股价和企业盈利能力结合起来、其水平高低更真实地反映厂股票价格的高低。例如．股价同为50元的两只股票，其每股收益分别为5元和1元，则其中盈率分别是10借和50倍，也就是说具当前的实际价格水平相差5倍。苔企业盈利能力不变，这说明投资者以同样50元价格购买的两种股票，要分别在10年和50年以后才能从企业盈利中收回投资。但是，由于企业的盈利能力是会不断改变的，投资者购买股票更看重企业的未来。因此，一些发展前景很好的公司即使当前的市盈率较高，投资者也愿意去购买。预期的利润增长率高的公司，其股票的市盈率也会比较高。
91.问:什么是市净率?
市净率的计算方法是：市净率=股票市价/每股净资产
股票净值即资本公积金、资本公益金、法定公积金、任意公积金、未分配盈余等项目的合计，它代表全体股东共同享有的权益，也称净资产净资产的多少是由股份公司经营状况决定的，股份公司的经营业绩越好，其资产增值越快，股票净值就越高，因此股东所拥有的权益也越多
所以，股票净值是决定股票市场价格走向的主要根据上市公司的每股内含净资产值高而每股市价不高的股票，即市净率越低的股票，其投资价值越高相反，其投资价值就越小
市净率能够较好地反映出“有所付出，即有回报”，它能够帮助投资者寻求哪个上市公司能以较少的投入得到较高的产出，对于大的投资机构，它能帮助其辨别投资风险
这里要指出的是：市净率不适用于短线炒作
92.问：股票投资的收益有哪几种形式？这种收益的来源分别是什么？
答：股票投资的收益由股息收入、资本损益和资本增值收益三部分组成。
股息收益的来源是公司的税后净利，税后净利是公司分配股息的基础和最高限额，但要作必要的公积金、公益金的扣除。
资本损益又称资本利得，是投资者在股票市场上利用价格波动低买高卖赚取的差价收入，当卖出价大于买入价时为资本收益，卖出价小于买入价时为资本损失。
资本增值收益的形式是送股，但送股的资金不是来自当年可分配的盈利，而是来自公司提取的法定公积金和任意公积金。
93.问：利润分配预案中的“转增
答：上市公司的利润方式主要有两种：派息和送红股，资本公积金转增股本，是公司拿出资本公积金向股东按原有股份比例发放新股，是股东权益内部的一次再分配，在某种意义上，也可被看作是一种利润分配方式，但其来源并不是可分配利润，所提到的“转增2”，就是资本公积金转增股本的方案。
94.问：资本公积金转增股本是什么意思？
答：资本公积金转增股本通俗地讲，就是用资本公积金向股东转送股票。
资本公积金是在公司的生产经营之外，由资本、资产本身及其他原因形成的股东权益收入。股份公司的资本公积金，主要来源于的股票发行的溢价收入、接受的赠与、资产增值、因合并而接受其他公司资产净额等。其中，股票发行溢价是上市公司最常见、在最主要的资本公积金来源。当每股资本公积金为1.00元时，该公司股票相应地具备了10转增10的能力。
95.问：送股与转增股有什么区别？
答：送股与转增股本对一般投资者来说，统称"送股"，实际上，两者具有本质区别。送股俗称"红股"，是上市公司采用股票股利形式进行的利润分配，它的来源是上市公司的留存收益；而公积金转增资本是在股东权益内部，把公积金转到"实收资本"或者"股本"账户，并按照投资者所持有公司的股份份额比例的大小分到各个投资者的账户中，以此增加每个投资者的投入资本。因此，转增股本不是利润分配，它只是公司增加股本的行为，它的来源是上市公司的资本公积。
96.问:成熟市场选择送红股还是转增股本?
答:以送红股的方式对股东进行回报,这在国外成熟股市上是较为少见的.外国投资者更注重现金红利.
97.问:什么叫除权、出息?填权和贴权是怎么回事?
答:上市公司在送股、派息或配股时，需要确定股权登记日，在股权登记日及此前持有或买进股票的股东享受送股、派息或配股权利，是含权（含息）股。股权登记日的次交易日即除权除息日，此时再买进股票已不享受上述权利。因此一般而言，除权除息日的股价要低于股权登记日的股价。
除权（除息）股与含权（含息）股的差别就在于是否能够享受股利、股息，这也决定了两者市场价值之间存在差异。除权日当天开市前要根据除权除息具体情况计算得出一个剔除除权除息影响后的价格作为开盘指导价，这也称为除权（除息）基准价，其计算办法是：
（1）除息基准价的计算办法为：
除息基准价=股权登记日收盘价-每股所派现金
（2）除权基准价计算分为送股股权和配股股权：
股权登记日收盘价
送股除权基准价=—————————------
1+每股送股比例
股权登记日收盘价+配股价×配股比例
配股除权基准价=—————————————————
1+每股配股比例
（3）有送红利、派息、配股的除权基准价计算方法为：
收盘价+配股比例×配股价-每股所派现金
除权基准价=———————————————————
1+送股比例+配股比例
在除权除息后的一段时间里，如果多数人对该股看好，该只股票交易市价高于除权（除息）基准价，即股价比除权除息前有所上涨，这种行情称为填权。倘若股价上涨到除权除息前的价格水平，变称为充分填权。相反，如果多数人不看好该股，交易市价低于除权（除息）基准价，即股价比除权除息前有所下降，则为贴权。股票能否走出填权行情，一般与市场环境、发行公司的行业前景、公司获利能力和企业形象有关。
98.什么是K线图?阳线是指什么?阴线是指什么?
答:所谓K线图，就是将各种股票每日、每周、每月的开盘价、收盘价、最高价、最低价等涨跌变化状况，用图形的方式表现出来。K线又称阴阳线、棒线、红黑线或蜡烛线，它起源于日本德川幕府时代（1603～1867年）的米市交易，用来计算术价每大的涨跌，后来人们把它引人股票市场价格走势的分析中，目前已成为股票技术分析中的确重要方法。
K线最上方的一条细线称为上影线，中间的一条粗线为实体。下面的一条细线为下影线。当收盘价高于开盘价，也就是股价走势呈上升趋势时，我们称这种情况下的K线为阳线，中部的实体以空闩或红色表示。这时，上影线的长度大示最高价和收盘价之间的价差，实体的长短代表收盘价与开盘价之间的价差，下影线的长度则代表开盘价和最低价之间的差距。当收盘价低于开盘价，也就是股价走势呈下降趋势时，我们称这种情况下的K线为阴线。中部的实体为黑色。此时，上影线的长度表示最高价和开盘价之间的价差，实体的长短代表开盘价比收盘价高出的幅度，下影线的长度则由收盘价和最低价之间的价差大小听决定，需要说明的是，阳线、阴线与人们通常讲的涨跌有所不同。一般人们讲的涨跌是指当日收盘价与上个交易日收盘价之问的比较。当K线为阳线时，并不意味着股价比前一天涨了，只是表示当天收盘价高于当天开盘价。例如某只股票前一个交易日收盘价为20元，当日开盘价、最高价、最低价和收盘价分别为18元、21元、17元、19元，则该只股票比前寸交易日跌了1元，K线图为一个上影线长度之元，下影线长度1元，实体为1元的阳线。
一般而言，阳线表示买盘较强，卖盘较弱，这时，由于股票供不应求，会导致股价的上扬。阴线表示卖盘较强，买盘较弱。此时，由于股票的持有者急于抛出股票，致使股价下挫。同时，上影线越长，表示上档的卖压越强，即意味着股价上升时，会遏到较大的抛压；下影线越长，表示下档的承接力道越强，意味着股价下跌时，会有较多的投资者利用这一机会购进股票。
与其他类型的技术图表相比，K线图包含了更多、更大的信息容量，表现方式也更加形象和直观。从K线图中，人们可以比较明显地看出买卖双方力量的消汪，中场牛力的动向以及股市中涨、跌、盘等三种基本行情的变化。K线图经过国外许多专家的统计。分析、整理后，发现其中蕴含着一定的规律性，即某种图形可能代表着某种市场行情，在出现厂某种图形组合后，有可能会出现某种新的走势。因此，K线图目前已成为许多投资者十分重视的一种股票技术分析工具。
然而，K线图往往受到多种因素的影响．用具预测股价涨跌并非能做到百分之百的准确。另外，对于同一种图形、许多人也会有不同的理解，做出不同的解释。因此，在运用K线图时。一定要与其他多种因素以及其他技术指标结合起来，进行综合分析和判断.
99.问:什么是波浪理论?
答:波浪理论，是在1934年由美国一位已退休的会计师艾略特所建立的一套有关股票价格波动和投资技术的理论。艾略特经过多年对美国道。琼斯工业平均指数运动的形态、调整比率及时间周期的详尽统计，运用数学原理进行分析，力图客观地描述股价运动的基本规则，从而达到预测股市运动趋势的目的。
波浪理论的基本思想是：股价趋势是大众心理的反映，虽然人的心理活动千变万化，难以捉摸，但大众群体心理活动的总体效应却呈现出某种规则，这种总体效应反映在市场上，就形成了价格的波动。通过数学与图表的结合，分析这种规则，把握市场的变化，就能做出正确的投资决策。由于波浪理论主要反映大众心理，因此参与市场的人愈多，其准确性愈高。
波浪理论的基本内容是：
（l）股市波动的基本形态是由一个上升主波和一个调整波所构成，一个上升主波又由5个浪所组成，调整波则由3个浪所组成，因此，这8个浪便形成一个完整的艾略特周期。此外，主波的5个浪还可以分出21个小浪，调整波的3个浪也可以分出13个小浪，再细分下去就出现一个由144个小浪构成的完整的大周期。由此可见，艾略特波浪可由一个超级大波一级一级分出无数的细微小浪。
（2）股价的一个运动趋势形成后必有相反运动趋势发生，即上升与下跌交替进行。
（3）市场形态并不随时间改变，波浪时而伸展时而压缩，但其基本形态不变。
作为波浪理论中的许多方法和结论是以奇异数字组合为依据，奇异数字组合是由l开始，直至无限，数学组成如下：1，l，2，3，5，8，13，21，34，55，89，144……此数字组成具有下列有趣而又重要的特性：
（1）任何一个数都是由前两个数之和构成。
（2）除了最初的四个数（ l，l，2，3）之外，任何一个数除以其后的一个数，结果都趋向于0.618（即黄金比率）。
（3）除了最初的四个数之外，任何一个数除以其前的一个数，结果都趋向于1.618.艾略特认为：将奇异数字组合中0.618及1.618的黄金比率应用于波浪分析，能够较准确地预测股市的升降目标位置、调整幅度及运行周期。自然界的许多事物都暗合着黄金比率，古埃及人就利用这个比率建造了世界闻名而又充满神秘色彩的金宇塔。除了建筑，其他如音乐、美术和生物学方面乃至宇宙星云的旋转都充满着这个神秘的比率。因此，许多人认为波浪理论的主要特点便是它的普遍性及准确性。普遍性表现在大部分时间里都能对市场进行预测，许多人类活动也都遵守波动原理；准确性表现在运用波浪理论分析市场变化方向时常常显示出惊人的准确率。
经过后来者的发展，波浪理论已成为众多股市技术分析流派中最具综合性的经典理论，拥有众多的信徒，这与其以往的业绩是分不开的。在1935年美国股市一片低迷，投资者丧失信心之际，艾略特本人曾运用波浪理论，以道。琼斯工业平均指数作为研判对象，指出熊市已结束，牛市将来临并会持续相当长时间，1929年所创下的高点将不会成为阻力。后来的事实与艾略特的预言相符。1991年间，他也曾多次准确地预测了港股涨落，使波浪理论在港台市场一时声名崛起。
波浪理论是一种预测股票价格总体走势的分析手段，是根据对长期市场表现进行统计、归纳而形成的股票投资理论之一，具有一定的适用前提、条件和范围，适用于股市长期趋势的描述和预测。例如，由于我国股市发育时间短、规模小，投资者心态远未成熟，市场化程度不够高，在运用波浪理论分析时会看到较多的非常规形态。波浪理论自己也承认，没有人可以在任何情况下都丝毫不差地确知未来市场。
100.问:委托报价有哪些技巧?
答:投资者在委托买卖股票时，报价十分重要。了解交易所竞价规则，掌握报价技巧对投资收益有很大帮助。无论在深交所还是上交所交易，成交价格遵循同一条原则，即“价格优先，时间优先”，在这两个“优先”中，“价格优先于时间”。下面我们来解释一下这两个原则。
每一交易日中，任何一只股票都有买方和卖方，在交易系统中被分别排列在买盘和卖盘里，当买盘与卖盘的价位产生交叉时意味着交易成功了。
例如：市场上有三个人同时挂出某只股买盘，分别为：A挂出10.20元共3000股，B挂出10.10元2000股，C挂出10元共1000股；这时已有三个人挂出卖盘，分别为：D挂出9.98元共3000股，E挂出10.10元2000股，F挂出10.20元共2000股。其买卖盘排列如下：买盘卖盘A：10.20元3000股D：9.98元3000股B：10.10元2000股E：10.10元2000股C：10元1000股F：10.20元2000股由于报价上买盘A出价最高，其委托得以先撮合成交，又由于卖盘以D出价最低，也可以先撮合。体现竞价原则中的“价格优先”。同时，因为D是先进入电脑的委托单，那么A和D的成成交价以D为准，按9.98元成交3000股，体现了竞价原则中的“时间优先”。接下来B和E的条件符合，又以10.10元成交2000股，而C和F则都因为期望值过高，无法成交，只能等待新的买盘和卖盘进入。
同样道理，单向的买盘或卖盘价格上相同时，以委托单先输入电脑者先成交。
上述情况告诉我们，当你判断个股即将下跌时，应低填几个价位卖出自己的股票离场，而不应该为贪恋分毫之得失而招致更大的损失；当你判断个股即将上涨时应高填几个价位买入股票以得到继续上涨的利润，如果过份计较几分几毫的进货成本，则有可能因踏空而悔恨。
作为散户最容易缺乏这种态度，因此应养成重判断趋势走向、轻分毫价位的交易习惯。
101.问:委比与量比是什么?
答:委比是用以衡量一段时间内买卖盘相对强度的指标,其计算公式为：委比＝[（委买手数-委卖手数）（委买手数＋委卖手数）]×100%
委买手数：现在所有个股委托买入下三档之手数相加之总和。
委卖手数：现在所有个股委托卖出上三档之手数相加之总和。
委比值变化范围为＋100%至-100%。
当委比值为正值并且委比数大,说明市场买盘强劲；当委比值为负值并且负值大,说明市场抛盘较强；委比值从-100%至＋100%,说明买盘逐渐增强,卖盘逐渐减弱的一个过程。相反,从＋100%至-100%,说明买盘逐渐减弱,卖盘逐渐增强的一个过程。
量比是衡量相对成交量的指标。它是开市后每分钟的平均成交量与过去5个交易日每分钟平均成交量之比。其计算公式为：量比＝现成交总手/[（过去5个交易日平均每分钟成交量）×当日累计开市时间（分）]
当量比大于1时,说明当日每分钟的平均成交量大于过去5日的平均值,交易比过去5日火爆；当量比小于1时,说明当日成交量小于过去5日的平均水平。
102.问:内盘与外盘是什么?
答:外盘：成交价在卖出价叫外盘。当成交价在卖出价时，将现手数量加入外盘累计数量中，当外盘累计数量比内盘累计数量大很多，而股价上涨时表示很多人在抢盘买入股票。内盘：成交价在买入价叫内盘。当成交价在买入价时，将现手数量加入内盘累计数量中， 当内盘累计数量比外盘累计数量大很多，而股价下跌时表示很多人在强抛卖出股票。
103.问:上(深)证领先指标图中红色、绿色柱状代表什么?
答:在上证深证领先指标图中红色、绿色柱状线分别代表的是股票指数上涨或下跌的强弱度。
当红色柱状线长度逐渐往上增长时,表示股票指数增长的力量逐渐增强,而当红色柱状线长度逐渐缩短时,表示股票指数增长的力量在逐渐减弱。
当绿色柱状线长度逐渐往下增长时,表示股票指数下跌的力量逐渐加大,而当绿色柱状线长度逐渐缩短时,表示股票指数下跌的力量在逐渐减弱。
104.问:投资者可以从哪些渠道获取上市公司信息?
答:目前证监会指定信息披露上市公司信息的报纸有：《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》、《金融时报》、《中国改革报》、《证券日报》；期刊：《证券市场周刊》、巨潮网站(www.cninfo.com.cn)(深交所指定网站)；网站：上海证券交易所(www.sse.com.cn)。
投资者了解上市公司的信息应在指定信息披露的媒体进行查询，对于网上论坛、其他网站的传闻、所谓内幕消息等资讯应谨慎对待，切勿盲听盲从。
105.问:什么是蓝筹股?
答:在海外股票市场上，投资者把那些在其所属行业内占有重要支配性地位、业绩优良、成交活跃、红利优厚的大公司股票称为蓝筹股。“蓝筹”一词源于西方赌场。在西方赌场中，有三种颜色的筹码，其中蓝色筹码最为值钱，红色筹码次之，白色筹码最差。投资者把这些行话套用到股票上。美国通用汽车公司、埃克森石油公司和杜邦化学公司等股票，都属于“蓝筹股”。
106.问:股票前的XR、XD、DR、N是什么意思？
答：凡股票名称前加注"XD"的股票为当天除息的个股（即进行现金分红的个股）。凡股票名称前加注"XR"的股票为当日除权的个股（即有送股或转增股本或配股的个股）。凡股票名称前加注"DR"的股票为当日既除权又除息的个股。需要提醒投资者的是，只有在股权登记日在册的投资者才享有分红送股等权利，如果股票名称前已经打上了XD、XR、DR等字样，当天买入的投资者将无法享有该次分红送股的权利。
上海证券交易所每逢新股上市首日，在该新股的中文名称前加注"N"以提醒投资者。凡股票名称前加注"N"的股票均为上海证券交易所当日上市的新股。
107.问：什么是路演？
答：路演，源自于英文"Road Show"，是投资者与证券发行人在充分交流的条件下促进股票成功发行的重要推介手段。主要指证券发行人在发行前，在主要的路演地对可能的投资者进行巡回推介活动。昭示将发行证券的价值，加深投资者的认知程度，并从中了解投资人的投资意向，发现需求和价值定位，确保证券的成功发行。
网上路演，是指证券发行人和网民通过互联网进行互动交流的活动。通过实时、开放、交互的网上交流，一方面可以使证券发行人进一步展示所发行证券的价值，加深投资者的认知程度，并从中了解投资人的投资意向，对投资者进行答疑解惑，另一方面使各类投资者了解企业的内在价值和市场定位，了解企业高管人员的素质，从而更加准确地判断公司的投资价值。
由于国外与国内的市场参与者的结构不同，国外主要是机构，新股公司可以通过路演与之沟通，而在国内，中小散户是证券市场的生力军，而且存在着信息不对称的问题，网上路演是实现新股发行公司和中小投资者进行沟通的有效途径，并将起到舆论监督、强化信息披露、增加新股发行透明度的作用。
108.问：资产重组有哪些主要形式？
答：上市公司资产重组形式较常见的有以下几种：
1.资产置换。
2.股权转让。
3.收购兼并。
4.资产抵偿。
老股友教新股民百问百答之股指期货篇
109.问：什么是指股指期货？
答：股指期货的全称是股票价格指数期货，也可称为股价指数期货、期指，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。作为期货交易的一种类型，股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程。
110.问：股指期货与股票交易有什么区别？
答：首先是交易对象不同。股指期货交易的对象不是股票，而是一种以股票价格指数作为标的物的金融期货合约。在股指期货交易中，合约价值以一定的合约乘数与标的指数的乘积来表示。合约乘数在股指期货合约中是固定的，期货市场交易该合约的标的指数价格。股指期货报价单位是以股票指数的“点”来表示的。
其次是交易制度不同。一是股指期货采取“T+0”交易。目前我国股票交易采取“T+1”交易，即当天买入的股票，次日以后方可卖出；但股指期货采取“T+0”交易，当天买入的合约可以卖出，或当天卖出的合约可以买入。二是股指期货可以卖空。股票市场是“单边市”，投资者只可以先买后卖。股指期货可以“做多”（买入合约），也可以“做空”（卖出合约）。一旦卖空后价格不跌反涨，投资者会面临损失。三是股指期货采取保证金交易。股票交易是现金交易，需支付100%的资金。股指期货合约采用保证金交易，一般只要付出合约面值约10-15%的资金就可以买卖一张合约。由于股指期货采取杠杆交易，其可能产生的亏损远远超过股票投资。四是股指期货逐日进行无负债结算。买入股票后在卖出以前，账面盈亏都是不结算的。但股指期货每天要按照结算价对持有在手的合约进行结算，账面盈利可以提走，但账面亏损第二天开盘前必须补足（即追加保证金），否则期货公司将对投资者所持头寸进行平仓。
第三是交割方式不同。股票表示对一家公司的所有权，而股指期货是一种有到期期限的合约。投资者在交易过程中有两种选择，即在合约到期前平仓或选择到期后交割。股指期货交割采用现金交割，在交割时不是交割股票而是通过计算盈亏后用现金来结算头寸。
第四是到期日不同。股票买入后可以一直持有，除非该股票被监管部门或交易所责令退市，否则投资者持有的股票均可正常流通并交易。但股指期货都有固定的到期日，到期就要摘牌。因此交易股指期货不能像买卖股票一样，交易后就不管了，必须注意合约到期日，决定是提前了结头寸，还是等待合约到期（股指期货采取现金结算交割，不需要实际交割股票），或者将头寸转到下一个月。
111.问：股指期货的特点是什么？
答：（1）跨期性。股指期货是交易双方通过对股票指数变动趋势的预测，约定在未来某一时间按照一定条件进行交易的合约。因此，股指期货的交易是建立在对未来预期的基础上，预期的准确与否直接决定了投资者的盈亏。
（2）杠杆性。股指期货交易不需要全额支付合约价值的资金，只需要支付一定比例的保证金就可以签订较大价值的合约。例如，假设股指期货交易的保证金为10％，投资者只需支付合约价值10％的资金就可以进行交易。这样，投资者就可以控制10倍于所投资金额的合约资产。当然，在收益可能成倍放大的同时，投资者可能承担的损失也是成倍放大的。
（3）联动性。股指期货的价格与其标的资产——股票指数的变动联系极为紧密。股票指数是股指期货的基础资产，对股指期货价格的变动具有很大影响。与此同时，股指期货是对未来价格的预期，因而对股票指数也有一定的引导作用。
（4）高风险性和风险的多样性。股指期货的杠杆性决定了它具有比股票市场更高的风险性。此外，股指期货还存在着特定的市场风险、操作风险、现金流风险等。
112.问：股指期货合约主要包括哪些要素？
答：股指期货合约是期货交易所统一制定的标准化协议，是股指期货交易的对象。一般而言，股指期货合约中主要包括下列要素：
(1)合约标的。即股指期货合约的基础资产，比如沪深300(1895.990,-33.14,-1.72%)指数期货的合约标的即为沪深300股票价格指数。
(2)合约价值。合约价值等于股指期货合约市场价格的指数点与合约乘数的乘积。
(3)报价单位及最小变动价位。股指期货合约的报价单位为指数点，最小变动价位为该指数点的最小变化刻度。
(4)合约月份。指股指期货合约到期交割的月份。
(5)交易时间。指股指期货合约在交易所交易的时间。投资者应注意最后交易日的交易时间可能有特别规定。
(6)价格限制。是指期货合约在一个交易日中交易价格的波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度。
(7)合约交易保证金。合约交易保证金占合约总价值的一定比例。
(8)交割方式。股指期货采用现金交割方式。
(9)最后交易日和最后结算日。股指期货合约在最后结算日进行现金交割结算，最后交易日与最后结算日的具体安排根据交易所的规定执行 .
113.问：什么是股指期货交易中的开仓、平仓和持仓？
答：开仓也叫建仓，是指投资者新买入或新卖出一定数量的股指期货合约。如果投资者将这份股指期货合约保留到最后交易日，他就必须通过现金交割来了结这笔期货交易。
平仓，是指期货投资者买入或者卖出与其所持仓股指期货合约的品种、数量及交割月份相同但交易方向相反的股指期货合约，以了结股指期货交易的行为。
股指期货投资者在开仓之后尚没有平仓的合约，叫做未平仓合约，也叫持仓。开仓之后股指期货投资者有两种方式了结股指期货合约：或者择机平仓，或者持有至最后交易日并进行现金交割。
114.问：股指期货投资者的类型有哪些？
答：根据进入股指期货市场的目的不同，股指期货市场投资者可以分为三大类：套期保值者、套利者和投机者。
（1）套期保值者，是指通过在股指期货市场上买卖与现货价值相等但交易方向相反的期货合约，来规避现货价格波动风险的机构或个人。
（2）套利者，是指利用“股指期货市场和股票现货市场（期现套利）、不同的股指期货市场（跨市套利）、不同股指期货合约（跨商品套利）或者同种商品不同交割月份（跨期套利）”之间出现的价格不合理关系，通过同时买进卖出以赚取价差收益的机构或个人。
（3）投机者，是指那些专门在股指期货市场上买卖股指期货合约，即看涨时买进、看跌时卖出以获利的机构或个人。
115.问：股指期货套期保值的原理是什么？
答：股指期货之所以具有套期保值的功能，是因为在一般情况下，股指期货的价格与股票现货的价格受相近因素的影响，从而它们的变动方向是一致的。因此，投资者只要在股指期货市场建立与股票现货市场相反的持仓，则在市场价格发生变化时，他必然会在一个市场上获利而在另一个市场上亏损。通过计算适当的套期保值比率可以达到亏损与获利的大致平衡，从而实现保值的目的。
例如，在
假设
需要提醒投资者注意的是，在实际交易中，盈亏正好相等的完全套期保值往往难以实现，一是因为期货合约的标准化使套期保值者难以根据实际需要选择合意的数量和交割日；二是由于受基差风险的影响。
116.问：股指期货套期保值一般应遵循什么原则？
答：(1)品种相同或相近原则
该原则要求投资者在进行套期保值操作时，所选择的期货品种与要进行套期保值的现货品种相同或尽可能相近；只有如此，才能最大程度地保证两者在现货市场和期货市场上价格走势的一致性。
(2)月份相同或相近原则
该原则要求投资者在进行套期保值操作时，所选用期货合约的交割月份与现货市场的拟交易时间尽可能一致或接近。
(3)方向相反原则
该原则要求投资者在实施套期保值操作时，在现货市场和期货市场的买卖方向必须相反。由于同种(相近)商品在两个市场上的价格走势方向一致，因此必然会在一个市场盈利而在另外一个市场上亏损，盈亏相抵从而达到保值的目的。
(4)数量相当原则
该原则要求投资者在进行套期保值操作时，所选用的期货品种其合约上所载明的商品数量必须与现货市场上要保值的商品数量相当；只有如此，才能使一个市场上的盈利(亏损)与另一市场的亏损(盈利)相等或接近，从而提高套期保值的效果。