神马文学网股指期货更像期货 千万别照搬炒股模式
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/28 03:52:57
李雪松做期货已经有十年的历史，同时他又是1993年就在股市开户的老股民。2006年，中国金融期货交易所成立，市场普遍认为股指期货将要推出，他被聘为东北证券(32.20,0.14,0.44%)营业部的讲师，进行股指期货培训。
如今，股指期货的即将推出引起了不少股票和期货投资者的遐想，但却并没有引起李雪松多大的兴趣。挑一只优质蓝筹股，你可以躺在股票市场上“睡大觉”，这在期货市场上却行不通。股指期货能不能成为投资者称心如意的理财工具？
千万不能满仓操作
2006年，在中国金融期货交易所申请到股指期货仿真交易账户8001676后，李雪松便迫不及待地开始了股指期货仿真交易。“交易很快速，也很流畅，主力合约基本上没有发现断点跳空情况，下单之后成交速度也比较快。”李雪松告诉记者，从操作上来讲，因为都是模拟单，当时也有大量的人在做模拟交易，所以主力合约的走势比较平滑。
“主力合约走势基本上和沪深300(3169.190,18.20,0.58%)指数走势相呼应，稍微有一两分钟的领先预示功能。”李雪松说，因为当时都是模拟交易，所以李雪松和朋友就满仓操作。正常情况下12%保证金，上下10%震荡幅度，把一次进场资金控制在总资金的20%以内。在李雪松的印象中，股市成立18年了，只有几次涨板时候，都是政策突然利好导致，跌板情况很少，一般上下5%以内就是大幅度了，而股指期货可以扩大情绪，也在模拟过程中出现过快速涨跌现象，感觉上比商品期货个别活跃品种慢得多，完全有时间可以快速反应作出处理。
就这样，三个月下来，100万的模拟账户资金后来变成了223万，翻了一倍。当时没有其他的事，他就守在电脑前。不过，在李雪松看来，合约的设计有点大。按照李雪松的操作习惯，他认为账户至少有百万资金他才敢一手一手去操作，五十万资金进场交易做一手单都很掣肘。李雪松现在股指期货模拟交易的账号还在，他给记者举了一个例子。股指期货模拟盘最近一次大波动是在1月11日，由于1月8日宣布股指期货获批，周一大盘高开，而中金所模拟盘也涨板高开400多点，日内高开低走，如果一下子做错了趋势，一个点是300元，如果下跌400点，16万保证金损失12万，50万开户，做三手是48万，损失会达到36万，剩下的资金，做一手都困难。
期待迷你合约出现
“股指期货需要50万的开户资金，首先把90%以上的股民排除在外”，李雪松说，剩下的大部分是基金、机构。而基金只有在手中有股票时，才可以在市场有下跌趋势时卖出长期看好的股票，而在股指期货上卖出套保来规避风险。
但理论上基金不可以在手中没有股票的情况下，去裸卖空股指，这就是投机行为了。股票基金本身原则上是应以投资股票获得利润回报为目标来进行运作的，90%的股民不能参与，而机构和基金只能进行套保，那么市场里没有风险承担者。
“就算那些剩余的10%股民大户愿意进入市场去承担风险投资者的角色，但他们的力量如何去和手中持有大量股票、当遇到风险时在股指期货做卖空操作规避风险的基金来做对手盘呢？只有力量均衡才成为对手。”李雪松告诉记者。
所以，李雪松期待迷你合约的出现，合约设计应该起码覆盖股票市场内60%大部分市场参与者可以参与。“期货市场里现在50万客户都是相对少数，而全国大部分股民干脆不玩这么大的合约。”李雪松告诉记者。
除此之外，李雪松认为，原来的股票投资者要面对的问题还有股票市场与期货市场的差异。“期货节奏比较快，股市里可以买一只股票就不管了，过一段时间再看也没问题，但是期货要时时关注。
另外，“做空机制是很多股民会犯的错误，很难熟练运用，这会给股民带来很多不必要的失误，而小小的失误在股指期货里，就是很大的损失。”李雪松说。
现在市场上盛传春节后一周，股指期货就可以开户了。有着10年期货投资经验的李雪松，开户资金也不是他的问题，按说在股指期货交易上会相对占有优势，但是他说他和朋友们现在要先观望一下。“股指期货毕竟是个新东西，我们要先看看别人怎么做。”李雪松说，对于股指期货，他们要先观察一段时间，后知后觉。
股票交易策略不适用于股指期货
股指期货最大的风险来自于用股票的交易策略来做期货，而中小投资者完全可以通过学习了解股指期货的交易策略提高交易能力。
股指期货本质上是期货，而不是股票
股指期货确定的多空双向交易，也就是人们常说的股市下跌也能赚钱从梦想变成事实，保证金机制可以以小博大，指数化的交易形式使得做股指也不用关注于单只股票的财务状况。
股指期货的最大风险：用股票的交易策略来做期货
管理层一直在强调股指期货的风险，从目前的仿真交易当中也看到爆仓者很多。股指期货最大的风险来自于很多股票投资者，特别是散户，在股指期货交易中，沿用证券市场交易习惯，比如习惯满仓操作，不顺应市场趋势进行交易，且在亏损时不止损，缺乏资金管理和风险控制方法，以至于发生爆仓。
风险控制中不能有追加保证金的概念
投资者在学习做好资金管理和风险控制，很多人包括监管层都提到门槛的问题，比如一手价值多少，保证金按10%算的话是多少，需要多少资金保仓，比如10万保证金一手，说是最少要20万才能做，理由就是需要资金保仓，资金使用不超过50%没有错，问题是不能用100%的资金来保仓，也就是止损点设置有点高了。
散户迫切需要积极了解股指期货，仿真交易需提高风险意识
了解期货规则，股指期货规则；了解股票市场和股价指数的运行规律，也就是对现货要有了解。散户可以做仿真交易，但由于是仿真交易，很多仿真交易者风险意识并不够。
资料来源：爱财部落: http://www.itry86.com
如今，股指期货的即将推出引起了不少股票和期货投资者的遐想，但却并没有引起李雪松多大的兴趣。挑一只优质蓝筹股，你可以躺在股票市场上“睡大觉”，这在期货市场上却行不通。股指期货能不能成为投资者称心如意的理财工具？
千万不能满仓操作
2006年，在中国金融期货交易所申请到股指期货仿真交易账户8001676后，李雪松便迫不及待地开始了股指期货仿真交易。“交易很快速，也很流畅，主力合约基本上没有发现断点跳空情况，下单之后成交速度也比较快。”李雪松告诉记者，从操作上来讲，因为都是模拟单，当时也有大量的人在做模拟交易，所以主力合约的走势比较平滑。
“主力合约走势基本上和沪深300(3169.190,18.20,0.58%)指数走势相呼应，稍微有一两分钟的领先预示功能。”李雪松说，因为当时都是模拟交易，所以李雪松和朋友就满仓操作。正常情况下12%保证金，上下10%震荡幅度，把一次进场资金控制在总资金的20%以内。在李雪松的印象中，股市成立18年了，只有几次涨板时候，都是政策突然利好导致，跌板情况很少，一般上下5%以内就是大幅度了，而股指期货可以扩大情绪，也在模拟过程中出现过快速涨跌现象，感觉上比商品期货个别活跃品种慢得多，完全有时间可以快速反应作出处理。
就这样，三个月下来，100万的模拟账户资金后来变成了223万，翻了一倍。当时没有其他的事，他就守在电脑前。不过，在李雪松看来，合约的设计有点大。按照李雪松的操作习惯，他认为账户至少有百万资金他才敢一手一手去操作，五十万资金进场交易做一手单都很掣肘。李雪松现在股指期货模拟交易的账号还在，他给记者举了一个例子。股指期货模拟盘最近一次大波动是在1月11日，由于1月8日宣布股指期货获批，周一大盘高开，而中金所模拟盘也涨板高开400多点，日内高开低走，如果一下子做错了趋势，一个点是300元，如果下跌400点，16万保证金损失12万，50万开户，做三手是48万，损失会达到36万，剩下的资金，做一手都困难。
期待迷你合约出现
“股指期货需要50万的开户资金，首先把90%以上的股民排除在外”，李雪松说，剩下的大部分是基金、机构。而基金只有在手中有股票时，才可以在市场有下跌趋势时卖出长期看好的股票，而在股指期货上卖出套保来规避风险。
但理论上基金不可以在手中没有股票的情况下，去裸卖空股指，这就是投机行为了。股票基金本身原则上是应以投资股票获得利润回报为目标来进行运作的，90%的股民不能参与，而机构和基金只能进行套保，那么市场里没有风险承担者。
“就算那些剩余的10%股民大户愿意进入市场去承担风险投资者的角色，但他们的力量如何去和手中持有大量股票、当遇到风险时在股指期货做卖空操作规避风险的基金来做对手盘呢？只有力量均衡才成为对手。”李雪松告诉记者。
所以，李雪松期待迷你合约的出现，合约设计应该起码覆盖股票市场内60%大部分市场参与者可以参与。“期货市场里现在50万客户都是相对少数，而全国大部分股民干脆不玩这么大的合约。”李雪松告诉记者。
除此之外，李雪松认为，原来的股票投资者要面对的问题还有股票市场与期货市场的差异。“期货节奏比较快，股市里可以买一只股票就不管了，过一段时间再看也没问题，但是期货要时时关注。
另外，“做空机制是很多股民会犯的错误，很难熟练运用，这会给股民带来很多不必要的失误，而小小的失误在股指期货里，就是很大的损失。”李雪松说。
现在市场上盛传春节后一周，股指期货就可以开户了。有着10年期货投资经验的李雪松，开户资金也不是他的问题，按说在股指期货交易上会相对占有优势，但是他说他和朋友们现在要先观望一下。“股指期货毕竟是个新东西，我们要先看看别人怎么做。”李雪松说，对于股指期货，他们要先观察一段时间，后知后觉。
股票交易策略不适用于股指期货
股指期货最大的风险来自于用股票的交易策略来做期货，而中小投资者完全可以通过学习了解股指期货的交易策略提高交易能力。
股指期货本质上是期货，而不是股票
股指期货确定的多空双向交易，也就是人们常说的股市下跌也能赚钱从梦想变成事实，保证金机制可以以小博大，指数化的交易形式使得做股指也不用关注于单只股票的财务状况。
股指期货的最大风险：用股票的交易策略来做期货
管理层一直在强调股指期货的风险，从目前的仿真交易当中也看到爆仓者很多。股指期货最大的风险来自于很多股票投资者，特别是散户，在股指期货交易中，沿用证券市场交易习惯，比如习惯满仓操作，不顺应市场趋势进行交易，且在亏损时不止损，缺乏资金管理和风险控制方法，以至于发生爆仓。
风险控制中不能有追加保证金的概念
投资者在学习做好资金管理和风险控制，很多人包括监管层都提到门槛的问题，比如一手价值多少，保证金按10%算的话是多少，需要多少资金保仓，比如10万保证金一手，说是最少要20万才能做，理由就是需要资金保仓，资金使用不超过50%没有错，问题是不能用100%的资金来保仓，也就是止损点设置有点高了。
散户迫切需要积极了解股指期货，仿真交易需提高风险意识
了解期货规则，股指期货规则；了解股票市场和股价指数的运行规律，也就是对现货要有了解。散户可以做仿真交易，但由于是仿真交易，很多仿真交易者风险意识并不够。
资料来源：爱财部落: http://www.itry86.com