多晶硅价大涨 新能源或演暴利神话

　　中国证券报记者获悉，国际多晶硅价格重新攀上70美元/公斤，8月23日的市场成交价已经高达75美元/公斤。这是继国际多晶硅价格2008年从510美元/公斤的高点回落到2009年40美元/公斤的低点之后，正式呈现强劲上攻态势。

　　作为直接以多晶硅为原材料的企业，下游光伏企业已经开始感受到多晶硅供应的紧张气氛。尽管不少硅片企业表示年内的多晶硅长单已经签订并确定价格，但由于长单在总订单中占比较小，多晶硅涨价还是将对企业带来不可回避的供给和价格压力。

　　多晶硅价格再冲新高

　　据业内专家介绍，由于今年整个光伏行业的复苏，其产业链上的所有产品如太阳能电池硅片、电池片、组件等都呈现出供不应求的态势。这直接反映到国际多晶硅价格的波动上。目前，硅料价格已从40美元/公斤上涨到接近80美元/公斤，并且仍然存在很大的上升空间。

　　有分析人士预测，由于硅料价格的周期性涨价规律，随着半导体及光伏产业的增长，硅料价格将有望在年内突破100美元/公斤。

　　在全球供需形势紧张的状况下，我国的多晶硅供应更是捉襟见肘。据了解，我国去年认定多晶硅行业产能过剩，一定程度上限制了国内多晶硅产能的投产热情，使得国内在现有多晶硅产能基础上，产生了超过50%以上的产量需求缺口。

　　这也直接导致今年上半年的多晶硅进口量明显增加。来自中国海关总署的统计数据显示，2010年6月份国内多晶硅进口量为3784吨，环比增加14.9%，同比增加208.1%。1～6月国内多晶硅进口总量为1.933万吨。

　　据记者了解，位于日本的硅料厂商OTC由于半导体产业需求强劲，光伏厂商已被其从供应客户名单中删除，其高纯硅全部以更高价格销售给半导体厂商。同样在国内，半导体厂商对硅料的需求大幅增长很大程度上也在跟国内的光伏企业“争夺原料”。

　　成本压力或将逐级传导

　　此前包括卡姆丹克等国内多家硅片生产商发布了今年上半年年报，显示出公司的业绩超预期增长，同时毛利率大幅提升。然而，如果不能有效传导成本压力，多晶硅价格的上涨将给光伏企业下半年以及明年的业绩和毛利率带来潜在威胁。

　　对此，卡姆丹克和中环股份 (002129 )有关人士均表示，公司将加强与上游多晶硅供应商建立战略联盟关系，以最大程度避免多晶硅价格上涨带来的成本压力。

　　其中，卡姆丹克有关人士表示，公司签订的下半年多晶硅长单，能够基本保证年内硅片价格稳定。江西赛维则由于自身投建了一定量的多晶硅生产线，能够一定程度上化解成本风险。中环股份有关人士则表示， 如果多晶硅价格上涨，一般都会向下传导到硅片的价格上，公司对毛利率的担忧不太大。

　　尽管如此，目前多晶硅供货单的紧俏已经让不少硅片生产商感到措手不及。业内人士透露，洛阳中硅的硅料供货，不但需要100%的预付款，而且需要董事长亲自审批(批条)才能够领到硅料。

　　自7月22日以来的，国内市场多晶硅售价已从40-41.5万元/吨上涨至44-46万元/吨，且供应出现紧张的趋势。据专家预测，短期内国产硅料价格有望进一步攀升至50万元/吨(62.5$/kg)。

　　硅价的大幅波动的原因如下：1、需求超预期：对2010年新增装机的一致预期已经由年初的9GW上调至14GW。2、供给低预期：在去年我国多晶硅"产能过剩"质疑之下，国内多晶硅产能释放进程低于预期，包括英利、赛维等大厂的多晶硅项目均延后投产。在需求超预期的今天，国内硅料供给显得紧张。3、散货市场小易于操纵：由于大厂的主要销售模式是长单订货，流落在市场上的散货数量较少。历史经验表明，在预期转好的情况下，硅价容易被哄抬。4、成本微升：我国部分省市取消针对多晶硅项目的优惠电价。以每千克150度电的消耗来算，电价上涨7分意味着企业成本每吨增加1万元。成本提升对多晶硅厂实际影响较小，但在市场好的时期，容易成为提价的理由。

　　尽管上市公司披露的机构调研情况存在相对滞后性等缺陷，但仍不失为一个引导投资导向的"风向标"。据统计，截至8月20日，上半年净利润同比增幅超过100%的公司共有285家，这批公司绝大部分受到机构关注重视，接受过实地调研或电话访问。从行业看，机构密集调研的公司大部分集中在制造业，且调研偏好绩优股和新能源概念股。

　　佛山照明是近期资本市场上的一只大牛股，半年报显示，公司上半年一共接待了67家机构的实地调研，调研内容均为了解公司生产经营情况，其中仅5月20日一天就接待了20家机构。

　　与机构调研形成鲜明呼应的是公司在新能源领域的一系列"动作"，公司先是以1.6亿元受让合肥国轩高科动力能源有限公司20%股权，随后又进军锂电上游领域，接着，与美国普瑞光电达成初步合作意向，双方同意在中国合作开展LED项目。8月18日，公司宣布与4家公司发起设立青海佛照锂电正极材料股份有限公司，8月20日，又宣告携手台湾必翔实业投资三新能源项目。

　　二级市场上，公司股价从年初的10.59元上涨至近年高点16.60元，涨幅高达56.8%，最近4个交易日在大盘震荡的情况下收出四连阳并于20日强势涨停。

　　在机构密集调研的同时，也有部分机构开始建仓，二季度，华夏优势增长基金以3614.8万股的持股量跃居前十名无限售条件股东名单第二位，至少投入资金4.08亿元，此外，前十名流通股东中还有其他四只基金的身影。

　　佛塑股份是另一家因新能源概念而备受机构关注的公司，半年报显示，公司净利润同比增长303.98%，上半年，公司接受了39家机构的调研，调研内容无一例外地围绕子公司金辉高科、纬达光电的产品业务情况，金辉高科的投资方向是动力锂电池膈膜领域，此外，公司还参与投资"晶硅太阳能电池用PVDF膜及背板研发项目"。

　　公司股价从年初的9.04元一路上涨至14.48元，20日，公司股票报收于13.85元。

　　有机构认为，金辉高科是国内4家锂电池隔膜生产企业之一，在未来，该公司的动力锂电池隔膜一旦取得突破，其业绩也将出现爆发式增长，但风险是研发进度存在不确定性。

　　或许受此影响，在公司的前十大流通股东名单中，今年一季度进驻的两只社保基金组合已撤出，与之同时撤退的还有华夏系的两只基金。不过，银华-道琼斯88精选、诺安股票和华商动态阿尔法灵活配置三只基金分别以1239.98万股、809.98万股和539.99万股新进公司十大流通股东榜，上投摩根成长先锋也在二季度加仓383.12万股。

　　与绩优股相比，一些业绩平平的公司也受到了机构的青睐。

　　辉煌科技半年报显示，公司上半年净利润增长10.49%，但一共有72家机构密集调研该公司，其中不乏华夏基金和上海泽熙投资管理有限公司等大牌公募和私募机构。此外，公司前十大流通股股东全部是机构，其中有9家公募基金和1家证券公司。

　　机构普遍看好该股的原因或许是公司的业绩增长预期。有券商分析人士表示，目前国内仅有3家从事铁路防灾系统建设的公司，而辉煌科技是竞争力最强的，其防灾系统已应用到刚刚运行的沪宁城际铁路上，此外，公司的无线调车机车信号系统、视频监控系统等产品是新的应用领域，具有爆发潜力。(上证 彭飞)