关注g股战略性投资机会

来源：百度文库编辑：神马文学网时间：2024/04/28 14:19:05

关注G股战略性投资机会
www.hexun.com 【2005.08.04 09:16】中证网/卫保川
目前，证券市场出现全面向好的趋势：宏观经济由高速发展阶段过渡到平稳增长阶段，宏观调控的预期已经发生根本变化；股权分置改革正在以更加强有力的政策手段稳步推进，改革的前景进一步明晰；政府对发展资本
市场的鼓励政策力度空前加大；通向股市的资金渠道正在有序开启。在此背景下，熊市结束的认识开始得到市场的广泛认同，历经4年多熊市的投资者正面临着安全性相对较高的转折性投资机会。在“系统性风险”已经转化为“系统性机会”的情况下，G股所呈现的战略性机会尤其值得关注。
首先，“今后政府的各项政策都将明确向股改后的企业倾斜，不积极参加股改的企业有被边缘化的危险”。这是管理层向上市公司发出的股改督促信号，同时也向投资者给出了明确的政策信号——哪些公司是受政策保护的，哪些公司又将面临政策风险，已经一目了然。
股票市场的本质是实现资源优化配置的场所，那些得到政策倾斜支持的公司将会得到更多的社会资源，从而获得更广阔的发展空间；而不积极推进股改的公司将会失去证券市场的政策倾斜，无法获得更多的社会资源配置，其实也就失去了作为上市公司的全部积极意义。
其次，是否参与股改，能否成为G股板块的一员，已经成为划分公司规范与否的根本标志之一。股权分置改革的意义不是你得我失的一场零和游戏，流通股股东得到对价补偿也不是改革的根本目的，而是修正市场致命缺陷、解决不同股东利益制度冲突、建立规范化资本市场的需要。展望未来的G股板块，随着股权割裂状况的寿终正寝，将有助于更加透明、更加规范的公司治理结构的形成；股东不再有掏钱、圈钱的身份之别，股东利益之间的对立将会在制度层面失去存在的基础。
而且，资本市场是实现资源有效配置的场所，而收购兼并则是实现这种功能最为重要的手段，也是刺激管理层、大股东尽心尽力提高经营业绩的有效措施。当市场面对价值凸现的上市公司恶性下跌的时候，根据成熟市场的经验，完全可以依据“重置成本”方法进行估值投资甚至收购，但股权分置的现实使得这种天经地义的合理方法失去了意义。而G股公司的出现，不仅使管理层有了避免被购并的经营压力，也为投资者提供了享受购并价值的机会。在国内企业规模经济要求显著提高，中国经济国际化程度不断提高、跨国公司虎视眈眈的背景下，G股公司的并购机会永远值得关注。
此外，由中国证监会、国资委、财政部联合拟订的《上市公司股权激励规范意见》明确，“上市公司的股权分置解决方案未得到股东大会批准前，不得以股票期权或认股权证方式实施股权激励计划”。虽然文件还在征求意见阶段，但政策预期已经得到明确。在股权分置状态下的MBO，以低价收购法人股为手段、以不平等的融资地位为保障，在平淡的业绩下可以实现圈钱带来的暴利。而与股权分置状态下的MBO完全不同，股权分置解决后的股权激励机制，完全从制度上保障了管理层与其他股东利益的一致化，管理层的股权激励利益只有通过经营效益才能实现。因此，我们有理由相信，集中了优秀人才、具备了制度优势、集中了社会资源的G股公司将显示出更高的投资价值。
重视G股的投资机会，并非专指已经带上了“G帽子”的公司，而是要全面重视具备股改条件的上市公司。政府对于股权分置改革的政策力度，已经让我们十分清楚地看到了这样的前景：那些质地良好的上市公司都将成为G股板块的一员，因此，我们可以乐观地认为，G股板块的投资行情尚未结束，而是刚刚步入佳境，它不是短期的投机行情，而是战略性的投资机会。
(中证网)

关注g股战略性投资机会关注G天威新能源股投资评级一览表三月关注四大投资机会七大战略性新兴产业成最大结构性投资机会战略性新兴产业将提供未来十年中国最大结构性投资机会七大战略性新兴产业成最大结构性投资机会战略性新兴产业将提供未来十年中国最大结构性投资机会三大投资机会值得关注关注金砖四国投资机会关注三大领域投资机会有色金属：关注战略新兴产业的投资机会牛皮市关注三大投资机会关注一种机会股关注一种机会股关注一种机会股关注一种机会股关注一种机会股战略性新兴产业受益股一览 - 投资内参风电设备：风吹金现关注投资机会股市走向将确定关注两类投资机会五大专家：把握主题投资关注“流动”机会风电设备：风吹金现关注投资机会用大视野关注新型产业投资机会机构：提请关注农业板块投资机会(荐股)