值得借鉴的投资系统

一个值得借鉴的投资系统

（注：从“让天赋自由”的新浪BLOG中淘得该文，仔细玩味，很有价值，谨收藏。谢谢！）

从别人错误中吸取教训是一条绝妙的成功捷径。

u       你必须是天才吗？

Ø         不必一定是天才，重要的是思考习惯和思考方法，只要养成巴索组合的23个制胜的投资习惯就可以了。

Ø         发明自己独一无二的投资方法，并成功的应用这些方法。

u       自我评估

Ø         原来投资买卖频繁，只是把股票作为交易的工具而已，并且交易成本高昂。

Ø         只是听消息和股评，经常造成“高买低卖”的惨剧，亏损严重。

Ø         没有分析过自己擅长什么，强项和弱项，什么赚钱快买卖什么。

Ø         不愿承认自己错误，埋怨别人或市场。

u       树立信心

Ø         我们理应赚钱，理应成功，自己控制自己的命运。

u       明确我的投资目标

Ø         追求投资和人生正道是最佳的捷径。

Ø         安全、财务自由---体验赚钱过程的乐趣---做自己真正喜欢的撰写书籍、旅游大千世界。

Ø         梦想转化为实实在在追求的目标。

Ø         保住资本和节俭生活是富人的财富观，它是财富的基础，通向财务自由唯一必经之路。

u       你的投资领地在哪里？

Ø         我对投资股票和房地产感兴趣，主要还是优质企业的投资。主要在此范围内选择，绝不跨出一步。金融服务类、消费类、医药股票。锁定自己的能力范围内。

Ø         我现在有了股票投资初步的体系。

Ø         我愿意去完善我的投资体系，学习房地产政策、知识。

u       我的投资哲学（信念）

Ø         投资的本质：市场经常是无效的，长期来看，市价最终会反映企业基本面的内在价值。

Ø         每家企业都有可衡量的内在价值。

Ø         价格之所以变动是参与者认识的变化和行动的结果。

Ø         企业价值评估：企业未来寿命周期内产生的现金流的折现值，是绝对价值值，相对价值根本没有任何意义。

Ø         盈利和亏损原因：是否坚持了“低买高卖”基础原则。

u       好投资

Ø         市价低于未来收益折现值的高成长型好企业。

Ø         恐慌心理摧垮市场后能以甩卖价买到的价值型企业。

Ø         未来经济增长极的区域的核心城市、核心地段的房产、商铺。

u       你的投资个性

Ø         我是一个分析者。买入后打算长期持有，除非以下情况出现（有更好的标的、估值偏高或企业变坏）。

Ø         我的天赋是企业分析（各种信息资料和财报）发现疑问，然后与相关人交谈来证实。策略性的旁敲侧击来达到目的。

u       你要衡量什么？

Ø         投资哲学、投资方法和投资系统之间的纽带就是投资标准。

Ø         我自己建立的定性、定量的选择标准：市场的阶段，行业选择，企业的盈利模式，企业在行业地位，管理质量，核心竞争力及持续性，护城河（定价权），净资产回报率，市价水平等。

u       投资系统（保住资本、回避风险融进其投资系统内）

Ø         投资决策自己做：优质企业股权以及核心地域房地产。

Ø         重视现金充裕，有节制地使用杠杆。

Ø         注重长期复利：纳税最小化或推迟纳税，尽可能降低交易成本。

Ø         委派工作的艺术：委派有专长的人员，自己则专注于核心的投资事务或者委派给一个和自己投资风格相似的人。

Ø         买入多少：建立集中化投资组合，各个类似品种“头寸规模”，比例大小反映你对某项投资的信心。

Ø         应对市场恐慌等系统性冲击：小概率事件一定会发生，如果市场崩溃，你要能生存。要不过度使用杠杆。市场疯狂高估太多时候要懂得见好就收，这没有错。

Ø         如何处理错误：要严格遵守自己的系统，发现错误，要立即纠正，不要丝毫的侥幸心理。同时分析犯错原因从中吸取教训，当成学习的机会。重点研究你的可控因素—你自己的行为。保留现金，做好准备出击捡钱。

Ø         系统无效时怎么做：彻底退出市场，回想你做的每件事，修正系统。

u       检验系统是否有效的标准

Ø         我要能保住资本。

Ø         本年度要有利润。

Ø         投资表现要胜过市场整体表现，如指数基金或存在银行。

u       具体系统测试做法

Ø         像投资大师一样积极主动，不停地耐心寻找符合你标准的投资对象。判断在哪里有更多机会找到。

Ø         保持独立调查，根据自己判断行事，不脱离你的能力范围。

Ø         把自己的观点留在心中，你所犯的错误是自己的错误。要交学费，必须犯你自己的错误，坦白承认错误，对错误负责—并从错误中学习。

Ø         买入前，把为什么买它以及为什么能接受它的价格写下来。把所有事情写下来，你就可以轻松恢复记忆并监控投资的进展。若有失误，你还可以回顾过去，思考当初是否犯了错误。

Ø         把你在准备在什么情况下出售它写下来。如果不知道什么时候卖，那就不要买。每一笔投资都将事先制定的退出策略写下来，这会赋予你一种大多数投资者都不具备的纪律性。但是这一习惯就足以提高你的投资回报。并且还有利于你监控投资进展，正确的出售时机将极为明显。

Ø         把你所期望的结果写下来：如希望一家公司提高市场份额；希望机构介入推高价格；盼望一次收购行动。。。。。。详细记录下来。

Ø         把有可能发生的其它所有事情都写下来：你必须为市场中可能发生的最可怕的意外事件做好准备。

Ø         如果实际发生的正是这些意外事件而不是你所期望的事情，你打算怎么做：写下你的计划：你无法控制市场，你能控制的只是你自己的反应。对于每一种所能想像出的情况，你都应该把相应的应对措施写下来—这就是巴菲特所说的“诺亚法则”：预测下不下雨不重要，重要的是建造方舟。设想出现这种情况后，想象自己按计划行动的“精神排练”，重复进行，形象化，直到自己能泰然自若的迅速行动为止。将达到甚至超过你的期望的投资形象化，以类似的方式排练清仓获利行动也是一个好主意。当你犯了错误，你也应该用这样方法在脑海中重演所做的事—并排练正确的做法。你只能控制自己的行为，当你对有利和不利的情况做好了两手准备，练熟了在某些时候必须要采取的行动，你就能像投资大师一样心平气和地快行动了。

Ø         监控你的投资和你的表现：监控过程是调查策略的延伸，它指在投资之后继续使用据以作出投资决策的标准，评估投资的进展。有了书面记录，你总能说出一项投资是否符合你的标准，轻松地恢复记忆，并据此考虑你可能要采取的行动。同样地，你可以判断你的表现和反应是否符合你的本意。

u       投入你的净资产

Ø         第一次测试系统时候，未必系统就那么完美，你只能投入你赔得起的资金。

Ø         当你“交了学费”，养成了投资大师的习惯，证明并完善了你的系统后，你最终会获得无意识能力。

Ø         你会知道你已经进入了这种境界—这个时候，你会将你的全部净资产投入你的系统。

u       只要坚持重复同样的系统并逐步完善，最终你会获得极大的成功。投资有利于你的心态平和，不在令你紧张。看到别人的成功你也不会羡慕、迷惑和自我怀疑。仍能坚持自己做的。

  这只是自己琢磨的初步系统，后续逐步细化和深化。