神马文学网[转载]如何从“四破”中寻找投资机会
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/27 04:17:47
以前我一直讲“三破”：“破”IPO,破净资产，破增发价。今天加了一“破”：“破”增持价（即上市公司大股东或高管近期增持本公司股票价格），改成“四破”。四破里边有黄金！但时机选择很重要，风险防范更需要！
先说“破IPO”：最近半年来此“破”家数和在新股里的比例可是大大的增加了！但不能仅仅看“破IPO”就觉得是投资机会哦。原因：IPO定的价太高太高了！先不说“三高”（高市盈率、高市净率、高频发行）对整体市场的损害，光对上市公司二级市场的表现来讲，就是毒药！核心是什么？是上市公司圈了大笔的钱，根本就没有恰当的投资项目和盈利能力，公司基本面未来一到三年内根本就达不到上市时宣传的那么好的效果！君不见7月刚过半，业绩预公告里已经有超过10%以上的两板（中小板和创业板公司）发出业绩下滑的预警了！而我的判断是，二年之内，两板业绩增长严重低于其上市时预期的会超过90%!每股业绩比上市时下滑的会超过60%以上！您可能会说了，现价不是跌了吗？不正好逢低吸纳？问题是可能会低到何处呀？打对折以上总可以考虑了吧？我的回答是也许也许，这个需要个股的分析了！笼统里讲，我建议您适当关注个别的“被错杀”股！
次说破净资产股。首先再告诉你一个数据，就是2008年金融危机带来股市大跌时，全市场破净率一度达到过12%。而目前国内只有少数钢铁股或B股处于破净状态。破净资产，原则上可以考虑买入的机会了！因为很简单，只要公司不发生亏损，只要行业和公司的前景保持稳定，待公司业绩好转时，不但净资产会继续增长，按理股价会大幅上涨才是。。。但何时买破净股，一要看大盘是否继续下行并带动个股从底部下落到“十八层地狱”！，二要看行业的变化对个股的影响，三要看个股的基本面是否真的有好转！
再说破增发价。大家要明白的一点是，增发价是上市公司根据市场和时机变化，为公司再融资的行为。增发有定向增发，普通增发等等。。。一般而言，面向特定机构的定向增发（特别是财务投资者），破发后再回涨的可能性蛮大，但也不是百分之百哦！但普通的增发，上市公司非常非常可能，是在市场比较好的时候选择增发(当然在中国还需要监管部门的审批及履行一定的程序），因此破增发价，并不代表一定就会有投资价值！我们更多的是需要关注上市公司本身发展前景和市场的变化。。。
最后说下破增持价。这个有点意思，因为大股东或高层增持，从总体上来讲是看好上市公司未来发展的一种姿态！问题是，这个姿态是真心奉献还是虚情假意？如果是真金白银地增持，一般情况下，确是看好公司发展的表现（特别是某个公司还会在重组或资产注入前）增持一下，就更值得我们关注了！这里边我暂时想提醒你的是，控股股东、高管或财务投资者们也有看走眼的时候！因为宏观经济的变化，因为行业发展的不确定性（包括新的强力竞争者的出现），包括政府政策变化或特定事件发生，上市公司的业绩和基本面也会不断变化的。。。看走眼的高管们也不在少数！当然罗，如属于严重错杀甚至于故意错杀的话，你可以大胆进入，耐心等待大股东和高管们继续给你抬轿吧。。。