学会从期货价格扭曲中套利
来源:百度文库 编辑:神马文学网 时间:2024/04/29 03:31:08
"今年8月后,当钢材价格暴涨后又出现暴跌时,钱塘江上到处可以看到浙江民企囤积钢材的货船。绝大多数囤积者再次上演了去年囤积钢材的悲剧。”在工博会期间举行的"如何利用期货市场为企业经营保驾护航”论坛上,期货专家认为,企业要学会从期货价格扭曲中套利。
新湖期货深圳分公司总经理吴星表示,这两年在分析商品供需时,出现一个新情况,这就是资金因素已成为基本面分析的重要一环。由于流动性过剩,使得大宗商品的期货价格越来越背离现货。
新湖期货能源化工部经理黄小波介绍,他们调查企业后发现,自从引入期货交易后,不少企业反映现货生意反而越来越难做了。因为现货价格跟着期货价格跑。而期货价格在资金因素的推动下,又常常出现价格扭曲。比如国内的PVC今年8月曾出现期、现货差价超过1000元/吨,钢材期货现货差价也曾高达每吨数百元。
但事物都是两方面。黄小波认为,期货价格严重扭曲时,实际上为现货商提供了套利的机会。他介绍了一个真实案例,今年一家低于6500元/吨购入PVC的现货商,当PVC期货价上涨至7200元/吨时,开始在期货市场做空,后来PVC一路上涨至8000元/吨,好在这个企业资金充足,一直扛到PVC下跌到6000元/吨平仓,该企业在期货市场成功获利。但是他也提醒企业,做上述期货操作,必须事先有准备,而且资金要充分。比如上述企业做空时,期货价反而猛烈上涨,如果资金不足,就不可能扛到价格下跌至理想价位。同时,一定要注意期货操作与现货生意的一致性。否则期、现货均会亏损。专业人士还特别提醒企业要重视套保,但不能沉迷于投机。比如一个企业拥有100吨钢材,在期货市场抛空时不能做大于100吨的交易,否则就有投机之嫌。
新湖期货深圳分公司总经理吴星表示,这两年在分析商品供需时,出现一个新情况,这就是资金因素已成为基本面分析的重要一环。由于流动性过剩,使得大宗商品的期货价格越来越背离现货。
新湖期货能源化工部经理黄小波介绍,他们调查企业后发现,自从引入期货交易后,不少企业反映现货生意反而越来越难做了。因为现货价格跟着期货价格跑。而期货价格在资金因素的推动下,又常常出现价格扭曲。比如国内的PVC今年8月曾出现期、现货差价超过1000元/吨,钢材期货现货差价也曾高达每吨数百元。
但事物都是两方面。黄小波认为,期货价格严重扭曲时,实际上为现货商提供了套利的机会。他介绍了一个真实案例,今年一家低于6500元/吨购入PVC的现货商,当PVC期货价上涨至7200元/吨时,开始在期货市场做空,后来PVC一路上涨至8000元/吨,好在这个企业资金充足,一直扛到PVC下跌到6000元/吨平仓,该企业在期货市场成功获利。但是他也提醒企业,做上述期货操作,必须事先有准备,而且资金要充分。比如上述企业做空时,期货价反而猛烈上涨,如果资金不足,就不可能扛到价格下跌至理想价位。同时,一定要注意期货操作与现货生意的一致性。否则期、现货均会亏损。专业人士还特别提醒企业要重视套保,但不能沉迷于投机。比如一个企业拥有100吨钢材,在期货市场抛空时不能做大于100吨的交易,否则就有投机之嫌。
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