蜡烛图主要反转形态分析与应用——操盘手信息交流中心01

蜡烛图主要反转形态分析与应用
在技术分析法中，蜡烛图分析简单直观，国内投资者应用比较广泛。
1.锤子线与上吊线
　　 锤子线与上吊线有明显的特点，它们的下影线较长，而实体较小，并且在其全天价格区间里，实体处在接近顶端的位置上。通常情况下，在下降趋势中出现锤子线，可能是下降趋势即将结束的信号，而在上升趋势中出现上吊线，则可能是上升趋势要见顶的征兆，因此锤子线为底部反转形态而上吊线为顶部反转形态。
　　 对于锤子线及上吊线的判断必须遵从以下3个标准：
　　 (1)实体处于整个价格区间的上端。而实体本身的颜色是无所谓的。
　　 (2)下影线的长度至少达到实体高度的2倍。
　　 (3)在这类蜡烛线中，应当没有上影线；即使有上影线，其长度也是极短的，应该不超过实体的1/2。
　　 LME三月铅日线蜡烛图(2006年)

　　 LME三月铅2006年3月16日的锤子线见底反转，此时实体是黑色的，并不影响它看涨的作用，而2006年6月21日的锤子线实体是白色的，随后三月铅的价格从低位926.5美元/吨反转上涨，一直涨到7月14日的1177.5美元/吨，历时17个交易日，涨幅达27.1%，投资者如果在6月21日做多，在7月14日卖出平仓，则回报率是非常高的，可见锤子线在实际投资中指导意义重大。
　　 同样，LME三月铅2006年3月27日的上吊线，虽然实体是白色的，但同样出现顶部反转，价格从1251.5美元/吨见顶下降到4月5日的1141美元/吨，跌幅8.8%。但值得注意的是，此次反转下跌仅有7个交易日，因此这里的反转是一个短暂的回调。
2.吞没形态
　　 锤子线形态和上吊线形态是由单独的一根蜡烛线构成的，不过在大多数情况下，蜡烛图技术信号都是由数根蜡烛线组合在一起形成的，吞没形态就是由两根颜色相反的蜡烛线实体所构成的。
　　对于吞没形态的判断标准是：
　　 (1)在吞没形态之前，市场必须处于在清晰可辨的上升趋势或下降趋势中，哪怕这个趋势只是短期的，但不能是横盘整理。
　　 (2)吞没形态必须由两条蜡烛线组成，其中第二根蜡烛线的实体必须覆盖第一根蜡烛线的实体(但不一定吞没前者的上下影线)。
　　 (3)吞没形态的第二个实体必须与第一个实体的颜色相反，这一条标准有例外的情况，条件是第一条蜡烛线的实体必须非常小，小到几乎构成一根十字线(或者它就是一根十字线)。如此一来，如果在长期的下降趋势之后，一个小小的白色实体被一个巨大的白色实体所吞没，那么也可能构成了底部反转形态。反之，在上升趋势中，如果一个小小的黑色实体被一个巨大的黑色实体所吞没，那么也可能构成顶部反转的形态。
　　 如下图所示，LME三月铜在经过长时间上涨后，于2006年2月3日与2月10日两周形成一看跌吞没形态，但由于期铜牛市强劲，价格只是从5095回调到4662，时间只有两周，因此如果根据此次形态开立空头头寸的话，回报有限，且风险很大。因为两周之后3月10日至17日所构成的看涨吞没周线形态，使期铜从4670暴涨至8780，历时9周，给做多的投资者带来了暴利。当然，如果在2月3日至10日的看跌形态中开立了空头头寸的话，只要以这一看跌组合的高点作为止损点就可以控制好风险。2006年5月12日至19日两周构成的看跌吞没形态发挥的功效就比前一个看跌形态大得多，期铜价格在五周之内暴跌了2300美元/吨，给依此形态开立空头头寸的投资者带来了暴利，因此大多数吞没形态都能起到预测未来走向的作用。
　　LME三月铜周线蜡烛图(2006年)

3.乌云盖顶形态
　　 乌云盖顶形态也是由两根蜡烛线组成，属于顶部反转形态，一般出现在上升趋势之后，在有些情况下也可能出现在水平调整区间的顶部。在这一形态中，前一天是一根坚挺的白色实体(阳烛)，第二天的开市价超过了前一天的最高价，也就是说超过了第一天的上影线的顶端，但市场收市却接近当天的最低价的水平，并且收市价格明显地向下深入到前一天白色实体(阳烛)的内部。
郑州白糖期货周线蜡烛图(2006年)

　　 乌云盖顶形态的判断标准是：
　　 (1)在乌云盖顶形态中，黑色实体(阴烛)的收市价向下穿入前一个白色实体(阳烛)的程度越深，该形态构成市场的机会越大。
　　 (2)乌云盖顶形态发生在一个超长期的上升趋势中，它的前一天是一根坚挺的阳烛，其开市价就是最低价，而且其收市价就是最高价(即光头光脚的阳烛)，第二天刚好相反，是光头光脚的阴烛。
　　 (3)在乌云盖顶形态中，如果第二个实体(阴烛)的开市价高于某个重要的阻力位，但市场未能成功地坚守住，那就证明牛市已经无力控制市场了。
　　 (4)如果在第二天开市的时候，市场的交易量非常大，就有可能发生胀爆现象。对于期货交易来说，极高的成交量是一个警告信号，因此，第二天交易量的大小也是判断见顶信号强弱的标准。
　　 白糖期货于2006年1月6日上市以来，从4616元/吨上涨到6239元/吨，在1月27日周线从5334元/吨涨到6016元/吨后，2月10日来了一个乌云盖顶反转形态，当周就从6236元/吨开盘低收在5884元/吨，此次乌云盖顶形态给市场以极大的启示作用。因为到目前为止，历时半年多，白糖期货一直处于下跌行情中，由此可见技术分析在实际期货投资中的巨大作用。当然，白糖期货之所以下跌，是由多种原因所造成的，但技术分析却从侧面提前预测了未来市场的走向。
4.刺透形态
　　 刺透形态其实就是乌云盖顶形态的相反情形。乌云盖顶形态是顶部反转信号，刺绣形态刚好就是底部反转形态。
　　 看涨的刺透形态与看涨的吞没形态同属于一个家族，在看涨吞没形态中，阳烛吞没于前面的阴烛的实体，而在看涨的刺透形态中，阳烛实体仅仅向上刺入前个阴烛的实体内部，如果能刺入50%以上，则该刺透形态构成底部反转信号的可能性就越大。
　　 刺透形态的判断标准与乌云盖顶判断的标准是一致的，只不过方向相反，但是看涨的刺透形态的反转作用没有乌云盖顶看跌的作用大。原因是，市场在下跌过程中见底往往比市场在上涨过程中见顶更加需要时间，在大部分期货品种中，见底的时间一般都比见顶的时间相对长一些。
上海燃料油日线蜡烛图(2006年)

　　 由上图可以看出，上海期交所的燃料油在2006年5月11日的3838元/吨见顶，在6月20日下跌到3274元/吨，中间虽有过短暂的反弹，但直到6月19日与20日两天的蜡烛图形成了看涨的刺透反转形态，才真正走出了一波上涨行情。尽管20日的收盘价没有超过19日蜡烛实体的50%，但这一刺透形态同样发挥了看涨的预测作用。在20日的低点3274元/吨反转上涨，运行了19个交易日，于7月17日见高3749元/吨，涨幅14.5%，给开立多头头寸的投资者能带来了可观的回报。