2400点金矿：5块以下股3个月暴增350%

2400点金矿：5块以下股3个月暴增350%发表时间：2010-07-12 10:54:02

　　7月以来，大盘让投资者彻底地体验了什么是冰火两重天。

　　持续疲软的市场，在7月9日迎来强劲反弹，结束了大盘上下两难的胶着状态。而2400点这个节点，市场对大盘走势分歧巨大。

　　大盘怎么了？把A股放到历史的大空间来看，你可能会更清楚它在发生什么变化。

　　五元以下股票暴增三倍多

　　从7个交易日来看，两市中不乏活跃的个股。7月9日，两市涨停的股票有26只，近日也涌现了连续涨停的股票如华润锦华(000810)(000810.SZ)、金山开发(600679)(600679.SH)，但市场整体的疲弱是显而易见的，大盘缺乏系统性机会。

　　而不可否认的是，从4月16日到7月7日这两个多月的时间里，A股市场经历了大幅度的调整。

　　截止到7月7日收盘，沪深300指数下跌幅度达到24%，沪深两市市值蒸发超过2.5万亿元，户均亏损3.5万元。

　　而A股的股价结构也已经发生了巨大变化。理财周报数据库数据显示，4月15日，A股市场中两元以下的股票有4只，占整个A股市场股票数的0.2%，而两元到五元之间的股票有33只，占A股市场股票数的8.59%。

　　7月7日，两市两元以下的股票虽然也是4只，但是却有163只个股在两元到五元之间，五元以下的低价股个数增长了近350%。

　　在两市百元股阵营中，仅剩下洋河股份(002304)(002304)、汉王科技(002362)(002362.SZ)、东方园林(002310)(002310.SZ)、贵州茅台(600519)(600519.SH)等7只股票。曾创下天价发行神话的海普瑞(002399)(002399.SZ)，7月7日收盘价为113.89元，比其最高价 188.88元缩水近40%。

　　虽然五元以下股票个数在大盘下跌的这两个月当中个数猛增，但是目前2元、3元股票的市场占比仍较低。

　　从历史数据对比可以发现，2008年1664点时超过600只个股股价在4元以下，远远超过现在的五元以下个股数目。股价结构是我们判断市场是否见底的一个较好的指标，而目前来看，A股股价结构的转换或许并未完成。

　　不过，7月7日，A股的平均价格为14.37元。而历史上最近的一次底部数据也就是上证1664点时，A股的平均价格为5.8元，远低于现在的A股平均价。

　　8大行业低于1664点水平

　　在目前的情况下，虽然大盘没有被明显低估，但是部分行业已经低于2008年底部时的估值。

　　市盈率数据显示，6月30日，A股市场平均市盈率为23倍，平均股价为14.4元。其中，创业板公司平均动态市盈率为46倍，中小板为34倍，沪深300成份股为15.33倍。

　　对于目前的市盈率水平，历史上有几次底部市盈率数据可以借鉴。1994年7月29日，上证指数见底325点时，A股平均市盈率为10.65倍；2005年6月6日上证指数见底998点时，A股平均市盈率为15.42倍；2008年10月28日，上证指数见底1664点时，A股平均市盈率13.42倍。

　　虽然市场普遍认为市盈率20倍算是估值合理，但是以目前大盘的市盈率水平来看，仍高于几次底部区域时大盘的平均市盈率。

　　从估值结构来看，市净率的分布相对集中，13.06%个股的市净率在1-2之间；43.95%个股的市净率在2-4之间；42.99%个股的市净率大于4。从市盈率来看，12.26%个股的市盈率在0-20之间，估值较低；26.02%个股的市盈率在20-40之间；61.72%个股的市盈率大于40，估值较高的股票占比超过二分之一。

　　A股市场共有1868家上市公司，它们2009年的归属母公司净利润是10867亿元，目前估值相对较低的行业是银行、钢铁、石油、煤炭、房地产、建筑建材，而电子元器件、农林牧渔、餐饮旅游、信息服务等行业估值较高。

　　从市净率水平来看，则有8大行业低于1664点水平，分别是证券Ⅱ、铁路运输Ⅱ、化学制品、石油开采Ⅱ、机场Ⅱ、通信运营Ⅱ、石油化工、建筑装饰。其中证券类目前的市净率为2.48，低于1664点时的3.57，幅度超过30.53%。

　　大盘三重重压

　　很多市场人士认为大盘在2200到2500之间是筑底阶段，虽然不能完全否认这种可能，但是知名私募陈浩提醒投资者，大盘如今面临三重重压，要尤其小心。

　　首先是大盘缺血，流动资金严重不足。资金如果缺失，对于大盘来说，则无异于是釜底抽薪。

　　其次是反弹中的抛压。2800和2450点上方有严重的套牢盘，大盘反弹到附近，将会面临抛压风险。据陈浩介绍，在2800点上方的套牢盘大概有70%，2450点上方为30%。

　　再次是基金动向。“5月中旬基金有10%左右的加仓，现在的仓位在80%左右，在一定程度上填补了一部分场内资金。”陈浩告诉记者，基金的仓位是分水岭，如果基金继续加仓，没有多大问题，而如果基金继续出货，大盘将面临更大风险。

　　而此次的下行周期将会持续多久，仍然未知。陈浩认为，投资者恐怕还要忍受300点左右的下跌空间，大盘震荡的时间，大概还要3到6个月。