垃圾股行情始作俑者是证监会

垃圾股行情始作俑者是证监会
2007-05-25　12:04:22
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从此前消灭5元以下股票的口号，到今天10元以下股票也不多的事实，说明市场的确累积了一些局部的风险，这也是近期证监会二次发出市场风险教育的通知的重要原因之一。
正是因为低价垃圾股的行情，造就了目前遍地股神，市场风险意识低下的局面。试问一个只以股价高低标准为依据的选股原则，且这种方法被证明在今年收益不菲的时候，如何要求投资者意识风险？
但实际上，垃圾股的行情始作俑者就是，发出风险教育通知的证监会。为什么这么说呢？
05年开始的股权分置改革，还原了市场制度原貌，纠正了股东权益割裂的局面，奠定了市场走牛的基础。
不过基础制度的改变，短时间内难以见到明显的成效，特别是对上市公司而言，还体现不出实质差异，无论是上市公司质量还是业绩，没有根本改善。市场参与各方，依然对股改保持观望的态度，股指也在1300点下方徘徊不前。
此时，证监会在国资委的支持下，拉开了国有资产注入，整体上市的序幕。可以说正是因为证监会的推手，才大大加速了资产注入的进程，而且这对市场而言，是天大的好事，绝对的长期利好。长期被市场诟病的上市公司资产质量，开始逐渐提升。可以说，去年波澜壮阔的行情，证监会居功至伟，功不可没，其才是股指快速上涨的幕后推手。
从市场基础制度的建设，到提升上市公司质量，证监会可谓煞费苦心。一方面加速发行优质蓝筹股票提升整体市场的质量水平，一方面鼓励注入优质资产提升市场存量的质量，双管齐下，资本市场一时间焕发青春，百花齐放的繁荣景象。这无疑极大的提升了证监会的信心。
从这个角度说，行情的上涨，整体上市渐入佳境，都让证监会工作路径得以强化。提升上市公司质量的工作，自然从国资上市公司，过渡到资产质量很差和极差的低价股，st股身上。
证监会的工作思路，无疑是符合历史潮流，非常正确的。整个事情上下均很完美，但是一个微小的漏洞，或者说不谨慎，导致了现在非常尴尬的状态，可能的资产注入、重组成为垃圾股炒作的直接理由。导致现在这种局面的，是证监会在个案上的态度不明，监管不严，打击不力，对市场稳定过于看重，关键时刻手下留情。典型的案例，如广发借壳延边公路，st长控，杭萧钢构等。
延边公路被借壳前，股价异动非常明显，但上市公司一直公告无重大事项，直到股价从3元涨到10元，借壳公告才羞答答的露面。虽然因有违规和内幕交易，直到如今第一例证券公司借壳仍未获批，但有消息称，延边公路将作为特例最终获批。
违规开了先河，虽然号称特例，但怎能服众，于是乎一波波炒作券商借壳的行情由此展开，即使证监会事后一再强调券商借壳，如果出现股价异动的一律不批。
而st长控，复牌后上涨1086％，更是打开了垃圾股炒作的想象空间。100％利润就可以杀人放火，1000％的利润，还有什么事情干不出来？市场内大量股票，突然停牌公告重大事项，数量之多，频率之快，不仅仅是国内史无前例，更是在国际市场中绝无仅有，这无疑是炒作的最佳氛围和时机。
杭萧钢构的天价大单事件，更是将炒作之风推向纵深。既然不用为天方夜谭负责，那么如果没有实质性重组，资产注入，随便画个饼也可以。
证监会一再在类似事件上犯错，是目前垃圾股炒风盛行的直接原因。警惕性不高，意识不到位，缺少类似经验，证监会哑巴吃黄莲有苦说不出。
如果一开始延边公路就被否，另觅新壳，而不照顾广发证券；如果一开始st长控复牌就被停牌，进行账户清理，推倒重来，进行风险教育；如果一开始杭萧钢构就被停牌，没有查清楚，不复牌，那么还能有现在的炒风吗？
正确的做法，当如都市股份，当如沪东重机，这才是正道。沪东重机有没有人提前知道？肯定有，但其负面影响绝没有延边公路大，股价绝没有st长控离谱，资产质量注入可靠性绝比杭萧钢构真实。那么大家追捧，炒炒，也在情理之中。
事到如今，证监会进退两难。一方面，整体上市，资产重组是提高存量资产质量的最可行之路，另一方面，大量的案例又强化垃圾股炒作之风。
幸好的是，证监会也意识到问题的严重性，股价的异动的监管也日益加强，只不过由于经验不足和精力有限，实质的作用还不是非常明显。应该对在有重组，资产注入等重大事项公告之前异动的公司采取强有力的措施，有重组的，给予暂停，有资产注入的一年内不接受申请，只有牺牲一小部分人利益，才能换来良好的市场环境。
此外新股发行，特别是优质的新股发行速度太缓慢，无法缓解资金需求，也加深了投机风气。当前应当加快加大，投入新股发行，这一点上中石油，中移动，中电信，中海油回归明显滞后市场发展。
题外话：低价股中仍然是有部分较好的股票，低价不等于垃圾。
例如600789，鲁抗医药，去年底以来抗生素原料药价格大涨，公司盈利能力明显回升，而近期公司还准备收购集团抗生素资源，可以说在行业转好，资产注入的情况下，10元不到的股价具有较好的投资价值。
类似的还有，000735，ST罗牛，猪肉和鸡蛋价格的大幅上扬，07年公司预计中期净利润同比上升1600%-1700%，不到8元的股价，都让看起来像垃圾股的st股也具有投资价值。
以上这些都是行业转好，带来的机会，属于内生性质量提高。相对于毫无确切的重组幻想，是否来得更实际一点呢？