上半年大股东及高管增持规模7.1亿股

　　数据显示，2010年上半年上证指数下跌26.82%，41家公司上半年大股东及高管累计增持市值约76.63亿元——

　　□ 本报记者 任小雨

　　6月30日沪指以跌破2400点结束了上半年的交易，上半年沪指累计下跌26.82%。在此情况之下，上市公司大股东及高管纷纷实施增持，《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，今年上半年共有41家公司大股东及高管进行增持，累计增持市值约76.63亿元，比去年同期53.42亿元增加了23.21亿元，增幅43.45%。尽管今年上半年A市场持续下跌，但上市公司大股东的持续两个月净增持行为是向市场传达的更多信心，能否为下半年的走势带来一丝希望。

　　42家公司大股东及高管增持4.64亿股

　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，今年上半年共有41家公司大股东及高管进行增持，累计增持股份数为7.1亿股，累计增持市值约76.63亿元。其中，上半年上市公司大股东增持数量为4.42亿股，累计增持市值约53.34亿元；上半年高管累计增持数为2671.15万股，累计增持市值约2.52亿元；上半年个人股东累计增持数为917.42万股，累计增持市值约9186.46万元，上半年增持大头还是上市公司大股东。

　　从上半年各个月发布增持公告公司资金量来看，今年1月有4家公司大股东及高管累计增持数为12238.36万股，累计增持市值约15.82亿元；2月有5家公司大股东及高管累计增持数为873.18万股，累计增持市值约2.75亿元；3月有4家公司大股东及高管累计增持数为212.33万股，累计增持市值约0.28亿元；4月有2家公司大股东及高管累计增持数为2198.77万股，累计增持市值约3.52亿元；5月有22家公司大股东及高管累计增持数为29536.61万股，累计增持市值约31.52亿元；6月有7家公司大股东及高管累计增持数为2.74亿股，累计增持市值约21.95亿元。通过统计发现，今年上半年上市公司大股东及高管增持呈现W型逐渐上升的区势。

　　今年上半年大股东出手最大的当属长江电力(12.41,-0.01,-0.08%)，公司控股股东中国长江三峡集团公司，增持了20992.02万股，增持市值达27.09亿元，其中今年1月增持10985.31万股，增持市值为14.28亿元；第二次是5月增持10006.71万股，所用资金约13.44亿元。公司控股股东中国长江三峡集团公司2009年8月至2010年5月累计增持公司股份21999.01万股，约占公司总股本2%，完成后，持有公司股份764965.71万股，占公司总股本69.54%。如果按照以增持期间的最低价12.36元/股来估算，三峡集团至少动用了27.2亿元的真金白银。从护盘效果来看，从2009年8月19日至今年5月18日期间，长江电力6%的跌幅明显小于上证指数10.86%的跌幅，尤其是4月15日至5月21日期间A股市场不断暴跌的情况下，长江电力一直徘徊在14元至12.6元之间，并未跌破前期整理平台，明显强于其他大蓝筹，今年上半年仅下跌6.51%，最新收盘价为12.42元。

　　其次是中金岭南(12.67,0.12,0.96%)的公司控股股东广晟资产经营有限公司以及一致行动人广晟投资发展有限公司，根据增持数据计算，在不到一周的时间内，广晟公司及其一致行动人共耗资6.56亿元，增持了中金岭南2%的股份，增持数量3169.77万股。增持后，广晟公司及其一致行动人深圳广晟持有本公司股份 62256.1万股， 占本公司总股本的39.23%。其中，深圳广晟于5月11日增持中金岭南1550万股，平均价格13.41元/股，深圳广晟增持资金为2.08亿元，占公司总股本0.98%，此次为第一次增持。第二次增持是2010年5月13日，广晟公司的一致行动人深圳市广晟投资发展有限公司增持数量为529.47万股，平均价格14.117元/股，所用资金约为7474.53万元，占公司总股本0.33%。第三次增持于2010年5月14日，广晟公司及其一致行动人深圳广晟增持数量为1090.24万股，平均价格14.42元/股，所用资金约为15721.26万元，占本公司总股本0.687%。中金岭南在公告中表示，控股股东收购上市公司一定比例的流通股权，是基于对公司未来持续稳定发展的信心。控股股东承诺，在增持计划实施期间及法定期限内不减持其所持有的公司股份。今年上半年公司股价仅下跌28.00%，最新股价为12.55元，也其他公司抗跌性强。

　　其次是国电电力(3.33,0.02,0.60%)大股东增持资金约5.4亿元，今年上半年增持数量为8153.91万股。截至2010年5月27日，中国国电累计增持公司股份15864.31万股，占公司总股本1.45%，中国国电确认本次增持计划已实施完毕。增持后，中国国电持有公司597864.31万股，占公司总股本54.58%。公司最新股价为3.31元，上半年下跌仅10.48%。

　　还有青岛海尔(18.91,0.33,1.78%)、上海金陵(6.19,-0.02,-0.32%)、海螺水泥(15.80,-0.15,-0.94%)、海南椰岛(11.59,-0.08,-0.69%)、飞乐音响(9.86,0.16,1.65%)、方大炭素(6.20,-0.17,-2.67%)和美欣达(9.78,-0.12,-1.21%)等公司大股东及高管上半年增持市值超1亿元。业内人士认为，上市公司大股东所经营的企业都处于第一线，对经济、行业、企业的运行状况的嗅觉最敏锐，因此对股价的判断能力高于市场平均水平，随着A股逐步实现全流通，上市公司大股东在资本市场的定价话语权逐步提升。

　　产业资本连续两月现净增持

　　统计显示，今年6月上市公司大股东合计增持2.85亿股(包括大唐电信(14.96,-0.17,-1.12%)海外增持股份)，而当月大股东减持仅为9135.42万股，大股东增持规模比减持规模增加211.99%。事实上，今年5月上市公司大股东合计增持2.79亿股，当月大股东减持仅为6695.34万股，大股东增持规模比减持规模增加316.71%。通过统计显示，随着股价不断走低，股东减持的动力有所减弱，而增持区势明显强于减持。

　　值得关注的是，尽管A股连续第三个月下挫，但产业资本已经连续两个月出现月度净增持。此前五月份部分大股东也逆势掀起增持潮，令A股市场近一年半来首度出现月度净增持，而该月沪综指累计下跌9.7%。

　　在6月份减持数量最多的是上海电力(3.90,-0.03,-0.76%)，其第二大股东上海电力国际发展有限公司通过二级市场减持2642.29万股，减持比例为1.23%；而增持总量最多的是大唐发电(6.76,-0.07,-1.02%)，截至2010年6月21日，公司控股股东大唐集团公司通过旗下全资子公司中国大唐海外投资有限公司，增持了2.46亿股，按照增持期间平均价计算，此次增持市值约19.07亿元，占公司总股本的1.998%，大唐集团确认该计划已实施完毕。本次增持计划实施完毕后，大唐集团直接持有公司A股股份395924万股，间接通过海外投资公司持有公司H股股份48068万股。

　　5月的增持公司和减持公司的资金情况来看，有6家公司大股东及高管增持市值超亿元，占增持公司数量的27.27%；而大股东及高管减持市值超亿元的仅4家公司，占大股东及高管减持公司总数的12.12%。5月份仪电系有两家公司实行了增持，这两公司是飞乐音响和上海金陵，这两公司的控股股东增持资金均超1亿元。飞乐音响于5月8日公告称，公司第一大股东 仪电集团5月7日通过上海证券交易所交易系统以大宗交易方式增持公司无限售条件流通股1176.6万股，所用资金约为13020.54万元，占公司总股份的1.91%。本次权益变动后，仪电集团持有本公司股份7183.5万股，占公司总股份的11.66%，均为无限售条件流通股。

　　此外，6月份个人股东也呈踊跃增持态势，美欣达股东周信刚及其一致行动人通过二级市场增持610.15万股，增持市值约为8062.53万元，占总股本的比7.52%，取代美欣达集团，成为公司的第二大股东。今年一季度公司营业利润较上年同期减亏44.83%，主要原因是本期三项费用下降所致；营业外收入较上年同期上升633.58%，主要原因是本期母公司计入当期损益的政府补助奖励基金221万元所致；2010年1-6月预计盈利100—500万元，2009年1-6月净利亏损386.67万元，原因是受国际国内消费市场转暖影响，公司产量、销量保持增长，但原辅材料采购价格较上年同期均有所上涨，毛利率水平有所下降。

　　从投资估值来看，今年上半年大股东及高管增持的个股中，动态市盈率在30倍以下的个股有18只，动态市盈率在30倍至50倍之间的个股有7只，动态市盈率在50倍以上的个股有9只，今年1季度每股收益有7家亏损。其中，海南椰岛、三一重工(18.54,0.52,2.89%)、建发股份(11.67,-0.02,-0.17%)、海螺水泥、湖北宜化(13.38,-0.22,-1.62%)、海信电器(11.98,-0.28,-2.28%)、国电电力、浙江龙盛(8.90,0.07,0.79%)、青岛海尔、步步高(22.97,0.68,3.05%)和上海建工(9.36,-0.10,-1.06%)等个股的动态市盈率在20倍，动态市盈率分别为7.55倍、7.74倍、7.83倍、8.74倍、10.28倍、12.45倍、13.02倍、15.17倍、17.22倍、18.74倍和19.90倍。

　　业内人士认为，上市公司大股东及高管进入增持的积极性逐步活跃，在一定程度上确认了市场估值处于底部区间，存在较高的投资价值。中国股市自4月中旬以来持续下跌，市场的估值已经趋于合理，产业资本连续两个月净增持已经表明其对当前市场的态度。

　　三次增持潮均出现于大底前后

　　从历史增持来看，第一次上市公司大股东增持出现在2005年8月至2006年3月期间，此阶段A股市场也持续下跌。第二次上市公司大股东增持出现在2008年8月和9月，此阶段也是A股市场从2007年中旬的6000点暴至1664点之间，A股急跌让很多投资者失去了信心，而大股东以及高管站出来护盘，此后2008年11月股市开始启动，演变了2009年的单边上升行情。第三次上市公司大股东增持2009年9月和10月，此阶段A股市场处于反弹阶段。通过历史资料显示，这三个阶段的上市公司大股东及高管增持与市场筑底基本一致。

　　统计显示，2009年8月，大盘从3478点暴跌至2639点，期间跌幅达25%，而9月份就有26家公司控股股东增持了自家股票，10月份15家公司大股东增持了1.1亿股，将11月份计算在内于大盘阶段底部后的三个月，49家公司的大股东对上市公司股票进行了增持，总计增持股份达到7.9亿股。尤其是大盘蓝筹股的大股东实施大手笔增持上市公司股票，像工商银行(4.06,0.00,0.00%)、中国石油(10.35,0.02,0.19%)、中国联通(5.24,0.00,0.00%)等大盘蓝筹股，通过这些个股大东股增持之后，A市场在11月迅速反弹至3361点。

　　尽管去年9月至10月的大股东增持之后，A股市场反弹幅度不大，但是在2008年8月至10月份则是绝大部分公司大股东的阶段底部，此次大股东增持着实让他们的腰包赚不了“金子”。统计显示，2008年8月至10月期间，上市公司大股东分别增持数量4.8亿股、1.8亿股、1.7亿股。工商银行的大股东汇金公司通过上海证券交易所交易系统买入方式增持该行股份200万股，增持后约占该行总股本的35%。十分攻合的是，此时正是大盘处于1664点的底部位置，之后上证指数一路单边上扬至3478点，上涨幅达100%。

　　多家专业人士认为，大股东的增持在这段下跌过程中还会出现，如果增持数量与规模逐渐放大，那是很好的积极信号，另外大股东的增持股票在牛市时往往是上涨急先锋，暴跌过程中具备抗跌性。