新浪财经专访曹仁超

6月20日消息，香港民间股神曹仁超近期携新书“创富三部曲”完结篇《论性》到北京、成都和重庆进行巡回演讲。新浪财经对曹仁超进行了独家专访。

以下为专访实录：

主持人：大家好，这里是新浪财经，我是主持人黄晓峰。近段时间以来，包括A股和港股在内的全球股市经过大幅下挫后企稳，这时候多空分歧非常的明显，我们想听听权威分析的声音。今天香港著名投资分析家曹仁超先生光临新浪，他同时带来了他的新书：《论性》。他会给我们解释今天的大势，而且在就像书里面会分析成功投资者的性格。欢迎曹先生！

曹仁超：大家好，我又来北京了，去年是4月份来了，去年要在北京买房子，今年我相信机会已经不在房子方面，而是在股票市场。

主持人：曹先生将把这本书的版税捐给学校。我也有一个礼物送给曹先生，是一个老鼠，希望这个给曹先生带来好运。

曹仁超：谢谢。

成功投资者的性格特点是永不言败

主持人：回到第一个问题，曹先生在《论性》里面说到，成功投资者的性格是相近的，都有些什么样的特点？

曹仁超：是永远不言失败，每一次从失败里面学习回来，最后是成功的。大部分不成功的人就是一次失败后，已经没有这个勇气再做下去的底气了。成功与失败最大的分别是你有没有勇气从过去的失败里面学回一点东西，再来一次。

主持人：在我们采访之前，在新浪微博和新浪港股论坛上面，让网友提出问题向曹先生请教。其中有一个网友提到一个问题，在投资中人性的弱点怎么去克服，又有哪些主要的弱点？

曹仁超：每个人都是有弱点的。经过失败之后，应该是明白什么性格是对你好的，什么性格是对你不好的。你就尝试将这个不好的弱点拿掉，这个是很辛苦的，中国人常常说是江山易改本性难移，就好象我普通话还是说不好。

主持人：已经进步很多了。

我不少香港那边做投资的朋友，20、30岁，想说普通话，觉得挺难，我说你们看看曹先生，半年就可以说成这样了，他们说对啊。

从几千元炒到亿万的心态变化

主持人：我们知道曹先生从几千块钱的散户做到现在的亿万，在这个过程里面，你的心态有怎样样重大的转折点？

曹仁超：10万块赚的太快了，当时什么心态已经记不得了。从5千多元一下子涨到50万，想法怎么样，不记得了，等到100万的时候，觉得自己很富有。我告诉大家，当时LV不是最流行的品牌，流行的品牌是CD。我当时买了5个手袋，一个送给妈妈，一个送给我妹妹，一个送给我太太，另外两个送给我太太的妹妹。款式都是一样的，现在想起来很傻。我现在看到内地的同胞来香港买LV，常常想起自己1972年的疯狂。不过这个没什么的，每个人都有这样的经历。后来，后来赚了1千万，想去买房子，去英国、加拿大买房子，1千万不够用，又开始觉得自己很穷了。到了1亿的时候感觉更加穷，那时候不是买房子了，想买人家的公司，买一个公司，不是要2亿就是要5亿，自己的钱不够，怎么搞？所以钱越多，心态是越穷。你看有钱的人吃也不舍得吃，穿也不舍得穿。最富有的是百万富翁，到你有1千万的时候，慢慢有穷的感觉，钱越多，越穷。你看看香港的李嘉诚，他穿的皮鞋是400港币的。刚刚过世的龚如心，她也常常向我哭穷。所以穷和富有这是一个心态。所以还看你钱怎么用，你要消费100万就可以，你要买房子，1千万不算多。但是你真正想做事，或者是买人家的公司的话，钱需要更多。钱同人富有是完全没有关系的。

主持人：千金难买少年穷，在你的生活里面你是不是有意制造这种穷的环境？

曹仁超：我是很不高兴中国的母亲常常说，再穷也不要穷孩子，再苦也不要苦孩子，这个想法是不对的。我还是赞成我的母亲，她说，穷嘛，所以我的孩子应该苦的，犹太人常常叫小孩子去洗碗，或者是赚钱帮自己家里。今天刚刚改革开放30多年，中国人富起来了。我看到，中国的母亲对孩子太好了。这个我在香港看到的，很不顺眼，12岁的孩子，要菲佣帮助穿鞋，吃饭，样样母亲弄好了，吃饭之后，碗也不洗。这个不是对孩子好，是对孩子差。无论你有钱没有钱，千万不要对孩子太好，爱在心里面，不要纵容他。因为他老把这些认为你是对他好的。不要父亲母亲给他太多的钱，慢慢他养成赚钱的习惯的话，比你今天对他好，更加好。母亲不能够照顾他一生一世的，你不希望你的孩子一生一世是靠你去养的吧。所以我很反对再穷也不应该穷在孩子身上，再苦也都不应该苦在孩子身上这种说法。我主张让孩子从小开始明白什么是穷，你父亲有钱是你父亲的事，不要将他太多钱给孩子，让他早一点吃一点苦，吃饭都是饭来张口，这都是不好的。

趋势投资强于价值投资

主持人：在曹先生的投资生涯里面，有没有过严重亏损的时候？

曹仁超：亏的很多，1972年赚来的18万来一下子全亏光，1974年的60万，6个月亏空。亏本是不重要的，但是要记住两点：第一不要借钱，借钱是很难翻身的，除非是买房子，买股票千万不要借钱。60年代很多人从内地去香港，没有一个人一开始是成功的。第二，年轻常常失败是好的。千万不要到我这个年纪了，60多岁的时候，人生输光了是很麻烦的。20、30多岁输光还年轻，再来一次，所以不用怕失败。

主持人：我们知道曹先生现在的趋势投资做的是非常好，那在什么时候开始形成这个体系的？

曹仁超：我过去投资最大的教训是1974年买和记黄埔。当时我研究了它过去5年的年报，然后决定7块开始买它。它已经从48块跌下来跌到7块，6块、5块，一直买到1块。然后它突然之间告诉我，它在印尼有一家公司投资是2百万美金，亏损大约是5千万美金。

主持人：怎么能亏那么多？

曹仁超：因为是母公司担保的，它是代理，因为金融危机，人家买回去的是分期，所以它收回来很多基期，但是没有钱。我再看看年报，它有320家子公司，每一家子公司资产负债表是看不到的。所以从1974年开始我再不相信价值投资的方法。价值投资是有用，都是事情发生之后，很多事是之前想都没有想过的。1975年开始投资方面我很迷茫，不知道怎么样。从1982年开始，用趋势投资法，过去30多年，可以说趋势投资法为我赚了很多钱。

A股牛市二期下半年开始 房价最多跌20%

主持人：现在的A股和港股就你的趋势投资来说是处于什么阶段？

曹仁超：对香港来说，从1950—1980年是工业为主的，1982年开始到2007年是房地产、银行这方面。这个就是为什么去年10月份，第一次来北京的时候，建议在北京买房地产。因为从出口改成消费，房价、银行、消费这些行业一定是看好的。过去一年北京、上海的房价涨的很厉害。到了今天的话，我相信资金应该从房地产转投股票。为什么去年股票涨上去到8月份跌下来。因为07、08年股票跌的很厉害，反弹后很多人将钱从股票市场拿出来去买房地产。香港经过1973、1974年的下调，1975年很多股票抛出来买房地产。到了1978年开始，是股票上去，而不是房地产。再看看1980—1982年股票跌的很厉害，之后1984年开始也都是房价先涨上去的。我自己的看法：从2010年5月份开始，北京的房价会下调，但是不是外面说的30%这样恐怖。我相信是下调15%，最多是20%。20%如果有的话你应该买了。像北京、上海这些房价中长期是向上的，但是有一个下调时间，我相信2年到3年左右。也就是说从2010年开始到2012年这个房价是涨不上去，可能下调10%—15%。股票应该从今年第三季度或者是第四季度，很难拿得准，开始上涨。

主持人：第三或者是第四季度？

曹仁超：差不多。

我不相信中国泡沫论

主持人：这对于中国，目前转型期受不受影响？

曹仁超：2009年中国应该发展内需市场，这个到2010年不是应该，而是必须。中国因为有13亿人口的市场，可以说过去30年人口红利已经差不多了。从2009年开始，我看到中国经济慢慢上调。开始的时候是不稳定的，像刚刚出世的孩子，有时候是很容易生病的。所以三岁之前涨上去又跌下来。我相信中国从2009年开始，到2012年这几年经济是涨涨跌跌的，到2012年开始，已经能够涨上去。这几年每一次股票市场跌下来的话，应该是买入机会。我不相信中国泡沫论。我相信这些持中国泡沫论的外国人不了解中国，他们将外国的看法搬来中国。他以为中国人是日本人，他以为中国人是美国人。但是中国人是中国人，他们是不了解我们的。我相信未来10年、20年中国经济会涨的还厉害，会带动房地产、金融，社会需求会涨上去。跑的太快会下调一点点，但是中长期来看，还是向上走的。我们在今天回顾1982—1984年，多少人对香港没有信心，到今天，那些原先对香港没有信心的人是错的。我可以说从今天开始到未来2到3年，很多外国专家说中国怎么差，但是10年、20年之后他们再看回来，他们一定是错的。

主持人：我们相信。

刚才我们说到房子的事，我这里有一个小房子玩具，我们可以说买就买。我们也希望照曹先生说的一样，再过10年，我们的收入提高了，我们要买真的大房子，几万块的，要买就买。

港股难判牛熊 关注内需股

曹仁超称，恒生指数香港很难看是熊市或者是牛市。看中国经济应该是牛市。也就是去年4月份他在北京说的，中国牛市开始了。但是另一个方面，美国最大的熊市从2007年开始了。所以香港地位一方面受美国影响的，另一方面又受中国内地影响的，所以有些公司是涨的很厉害的，例如大家说的是青岛啤酒，从1997年到今天涨了20多倍，还有银行都涨的很厉害。

曹仁超还表示，从1997年，汇丰银行这些香港股票，到今天水平跟1997年是一样的。可以说香港已经是原地踏步，跑不出去。但是中国内地从1997年到今天还是往上跑的。而美国从2000年开始，微软、英特尔、思科等等公司到今天跌了50%，新浪网却怎么涨的很厉害。这些资金已经从美国移来中国了。这就是他的《论势》这本书说的大趋势。这个趋势已经来了中国。他相信美国最先下调了，从2000年开始了，下调到2003年。美元的利率差不多没有利息了，股票不是真的涨上去。美国有金融风暴了。去年10月份说欧洲危机来了，当时很多人不相信。到今天很多人谈欧洲危机，外面常常说是很快过去。大家想想1997年金融风暴从泰国开始，多久？1998年中国怎么样？可以说从1997年泰国金融风暴到1998年，中国这样强的国家都受影响。所以再看看从2007年美国这个金融危机开始到2008年，听的最多的是没有影响，到2008年下半年全球都受影响。为什么欧洲这个危机到今天。相信影响会越来越扩大，而不是希腊这个小国，担心西班牙、葡萄牙、意大利一国一国出事，最后连德国都站不住，结果差不多了。通常一个危机需要的时间是18个月，欧洲危机从去年10月开始到今天，应该还有12个月慢慢影响出来。最后可能美国、中国也受影响，到这个时候就没其他有问题了。

可关注三类个股 低吸后长期持有

主持人：最后请教曹先生一个问题，近期对内地的投资者还有哪些忠告？

曹仁超：股票市场大家不用争论牛市、熊市。我过去经验，牛市一旦形成的话，不是算多少天，或者算多少个月，而是用年去算的。通常一个牛市应该是有5年到7年时间。既然从2009年开始的话，牛市还是会继续的。但是牛市不是每天都这样，尤其是这次牛市刚刚开始的时候涨的很厉害，然后跌的很厉害，这个是牛市第一期。我相信从2008年10月开始，到2009年9月牛市第一期的上升期，从09年8月到今天，可能会下调一点点。近期可以看到上证指数是2300，今天是2500，还是差200多点，这一次是牛市的一期。然后是牛市的二期，应该是第三季度开始，这个是慢慢涨上去。但是牛市这一期不同，上一期是涨的很厉害，跌的很厉害。牛市第二期是涨的很慢，涨上去之后是不会下调的，通常时间是2—3年。2012、2013年都应该是牛市，慢慢爬上去。好的股票买回来放心长期持有。

主持人：什么样行业的股票呢？

曹仁超：我还是认为内房股、内地银行股。消费股短期来说这次涨的太厉害，我很希望它要下调。如果它要下调的话，可以买。但是这个水平我担心它爬的太快，所以慢慢来。今年第三季度最应该买的还是内房股和内银股为主。如果消费股下调20%—30%的话不妨买。但是消费股应该是买管理好的公司，而不是买名气。内房股和内银股，我相信中央还是会打压房价的，但是这次打压下去是稳步下跌，而不是一下子跌下来。外国人犯过最大的错误，日本人到1990年他们已经赚36000块美金，中国人很多赚不到2000美金的，将来中国人收入会从2000美金涨到2万美金的。1996年日本人涨到36000美金，到现在还是36000美金，他是涨不上去的。中国从2000美金到2万美金这个水平，将来20年、30年之后，应该是涨2万多，同香港人一样。香港人今天是赚2万8千块美金一年，将来上海、深圳平均都是2万8千块美金，到这个水平房地产就差不多了。