人民币汇率将会天天向上？

　　◆名词解释

　　参考一篮子货币：是指某个国家根据贸易与投资密切程度，选择数种主要货币，不同货币设定不同权重后组成一篮子货币，设定浮动范围，该国货币汇率就根据这一篮子货币进行浮动。

　　一次性重估调整：就是指一次性大幅升值。在目前的情况下，中国央行的相关表态就是说人民币不会一次性大幅升值。

　　人民币汇率

　　不会一次性升值

　　中国央行近日决定增强人民币汇率弹性，引发海内外强烈反响。新闻发言人强调，此次汇改，人民币汇率不进行一次性重估调整，重在坚持以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节。

　　新华网21日报道，该发言人指出，中国将继续按已公布的外汇市场汇率浮动区间，对人民币汇率浮动进行动态管理和调节，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。

　　他表示，进一步推进人民币汇率形成机制改革，完善有管理的浮动汇率制度，是根据中国国情和发展战略作出的选择：一是浮动汇率可灵活调节内外部比价，有助于引导资源向服务业等内需部门配置，推动产业升级，转变经济发展方式，减少贸易不平衡和经济对出口的过度依赖。二是有利于抑制通货膨胀和资产泡沫，改善宏观调控能力。三是有利于维护中国经济发展的战略机遇期和国际经贸环境，整体而言对出口和就业影响利大于弊。

　　该发言人解释，之所以参考一篮子货币，是因为在当前贸易和资本往来多元化的格局下，不宜再单纯依据美元来衡量人民币汇率，多种货币组成的货币篮子及其变化更能反映人民币真实的汇率水平。

　　就此次汇改可能带来的不利影响，该发言人也强调，当前人民币汇率不存在大幅波动和变化的基础，央行在进一步推进汇改时，也会因势利导、趋利避害，力求使可能发生的负面影响最小化，“坚持以我为主，使人民币汇率的有序浮动符合中国经济基本面和宏观调控的需要”。

　　人民币对美元

　　料出现双边波动走势

　　东亚银行资金中心负责人余屹表示，增强人民币汇率弹性并不意味着人民币一定会升值。与2005年汇改后几乎是单边升值不同，未来人民币对美元阶段性的贬值也可能会经常出现。

　　新华网报道，“未来３至６个月之内，不可能出现汇改以来人民币对美元单边升值的趋势。”中国建设银行行长办公室高级经理赵庆明认为，大陆央行的表态不应该被理解为人民币重启升值道路，未来人民币将真正盯住一篮子货币，人民币对美元也将出现双边波动走势。

　　花旗银行亚太区首席经济学家沈明高指出，增强人民币汇率弹性，意味着增强让市场决定汇率的能力，更市场化、更有弹性的人民币汇率是大势所趋，也是人民币国际化的前提条件。

　　另据北京经济观察网报道，光大证券研究所副所长潘向东分析，“中国不会允许人民币对美元的较大幅度的升值”，在国际经济复杂运行的时候，采用盯住一篮子货币的汇率形成机制，能有效把握主动权，使人民币的真实有效汇率与中国的经济运行状况、国际金融市场各国汇率的运行状况保持动态的一致性。

　　交通银行金融研究中心研究员熊鹏也表示，考虑到现在中国经济增速回落风险加大，出口企业压力还很大，“人民币不会大幅升值”。

　　香港媒体报道，中国2005年汇改决定人民币兑美元汇率每天浮动区间为0.5%，分析师大多认为，今年人民币最多升值5%。

　　人民币兑美元创21个月新高

　　中国央行宣布增强汇率弹性后，中国外汇交易中心人民币兑美元21日早盘大幅走升，并创下2008年9月以来的新高。因受大型银行的美元卖盘推动，海外无本金交割市场人民币亦全线上扬。

　　路透社报道，人民币兑美元21日在开盘后约一个小时呈小幅震荡走势，但在北京时间10时30分后突现单边上涨。11时45分报6.8129元，稍早还曾高见6.811元，仅次于2005年7月汇改以来的最高点——2008年9月23日创下的6.8099元。以目前汇价计算，人民币兑美元创2008年12月底以来单日最大升幅。但21日人民币兑美元中间价仍为6.8275元，与20日持平。

　　上海一银行交易员称：“人民币突然走高，主要是有大行出来买人民币，卖美元。”

　　海外无本金交割市场美元兑人民币21日早盘也报价普跌，其中三个月期报价创2008年7月以来最低。一名新加坡交易员说，当日所有人都在抛售美元，“看不见底……风险太大了。”

　　专家：不要小看企业的调整能力

　　“此时重提汇改，是中国管理层传递经济结构调整的信号。”沈明高说，汇改不能解决一切问题，但央行的表态说明，中国政府愿意付出时间和一定代价，加快经济结构调整和发展方式转型。

　　新华网报道，业内专家认为，管理层已意识到，中国目前的出口增长拉动模式有很大的局限性和不确定性，中国经济发展将更多转向内需拉动而非过度依赖出口，因此，汇率竞争力不再是汇率制度考虑的最重要因素。

　　野村证券中国首席经济学家孙明春指出，当前中国进出口渐趋平衡，预期2010年中国贸易顺差将收窄至790亿美元。汇改重启有助于中国央行进一步发挥市场在资源配置中的基础性作用，帮助实现经济长期再平衡。

　　“从时间节点上来看，当前中国经济复苏的趋势已经确立，加上贸易顺差大幅下降、国际收支趋于平衡，人民币现在退出紧盯美元的格局应该是比较好的机会。”赵庆明说。

　　“综合考虑，在经济全球化背景下，当前进一步推进汇率改革，有利于中国经济发展。”中国国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松说，“对企业来说，需求是最关键的因素，汇率只是影响因素之一。千万不要小看企业主动调整的能力。其实2005年启动汇改时，不少人认为出口企业生存空间将会十分悲观，事实上汇改后，中国出口企业主动调整，加强管理，依然保持了向好发展”。

　　中国央行货币政策委员会委员李稻葵则表示：“此次进一步推进汇改，对出口企业短期来说影响不大，但长久来看，还是要主动应对，着力调整产品结构，提高技术管理水平才行。”

　　外交用途

　　远大于实质影响

　　中国央行宣布进一步推进汇改，在全球掀起波澜，不过在大陆却未激起任何涟漪，各大报章仅把央行的声明原文照登。北京《人民日报》未将这则新闻刊在头版，官方新华社网站的头条也非此消息。

　　北京安信证券首席经济学家高善文指出：“中国政府在20国集团高峰会前做出这项重大宣布，代表一大让步，避免人民币汇率在会中遭西方国家变成政治议题。”

　　北京《中国企业家》杂志指出，这些年来在汇率问题上中美摩擦不断，西方国家对人民币低估的质疑一直就没有停止过。一年前的G20峰会上，周小川代表中国政府提出“超主权储备货币”的倡议，欲让人民币在国际舞台上争得一席之地,但无奈各国揪着汇率问题的“小辫”不放，最后未达预期。此次央行在G20峰会召开前送上“大礼”，恐怕不仅是为了有效释放庞大的国际压力，也有争取话语权的含义。所以说,此次汇改的外交用途或许要远远大于现实的实质影响。

　　中国汇改

　　提振全球金融市场

　　《华尔街日报》指出，中国央行19日宣布将增强人民币汇率弹性，是中国对全球经济和金融系统健康状况抱有信心的一个强烈信号。
　　这一决定令投资者反应强烈，风险资产纷纷走高。

　　韩联社21日援引韩国央行行长金仲秀的话说，中国央行的决定可能会推高韩元汇率，但其造成的韩元上涨可能会较为有限。

　　路透社报道，受人民币汇改消息提振，台湾股市21日高开1.4%；日本政府公债价格同日下滑，但跌幅有限，因为人民币升值亦或意味着日元价格可能上涨。

　　此外，大宗商品市场21日“涨声”普遍，原油价格更上涨超过1美元，因为中国放宽人民币汇率弹性，令人预期这个全球第二大原油消费国将增加进口。

　　法国巴黎银行的外汇策略师团队21日表示，人民币汇改从中期来看是积极信号，它将有助提振中国的对外需求，使欧洲设法减少与亚洲劳动力成本差距的迫切性降低。此外，全球经济风险降低有助平抑市场震荡，释放出更多风险资本，该行建议逢低买进商品货币。