林园调研体会:要么垄断,要么简单
来源:百度文库 编辑:神马文学网 时间:2024/04/28 23:10:44
过去的事实是,最终能够决定公司股价的因素就是你投资公司的经营业绩,公司里的故事决定股价走向,我是把投资的主要精力放在公司调研及跟踪上。
最近调研与跟踪了一些公司,我分两类来说说。
无竞争对手的公司
1.产品的垄断性。如贵州茅台,由于其生产工艺的独特性,除了它别人是无法生产的,而且它本身生产一瓶茅台酒也要花五年的时间才能出厂。就是因为它的这种独有性,使我对它的调研显得非常轻松。茅台酒毛利率都是稳步趋升的,那么我只需要知道它的产量及销量,所以各种费用及成本就会变得不那么“重要”了,退一步说就算这些“费用及成本”我不能搞“准确”也不太影响我对其利润的测算。
2.行业的垄断性。别人进入它的“领地”可能性很小。如高速公路、机场等,对于这类公司,就要了解现在的车流量(高速公路每月都公布),离高速公路满负荷有多远。可以计算出来未来增长潜力,也就是说现在跑的车越多,增长空间越小,以及维修成本,可以亲自跑一趟看看。
有竞争的公司
对这类公司,若行业中无老大,我就不参与。我参与的都是它们在各自的行业中已经占据明显优势地位,产品的市场占有率非常高,如瑞贝卡、江中制药、马应龙等。
这类公司的共同特点是“零库存”,我调研这些公司明显的体会是,员工对公司的前景“充满信心”。我的做法是,若他们说,他们公司每天都是加班加点生产的话,我就笨人笨办法,花1000元/月,在当地请一个人,每天到工厂去转一圈,看看是不是在加班。在全国主要城市让人去商店看一下,他们销售产品的生产日期、售价变化,这样就能知道其产品销售的真实情况。
对于这类公司,我还要注意其市场占有率高的原因以及维持的时间长短。如马应龙的痔疮膏,其市场占有率在60%以上,连世界痔疮药老大也不能打入中国市场,其市场占有率在过去数年内一直在稳中趋升,对于马应龙的竞争对手的调研我也一直在做。我调研的结论是,竞争对手多为广告销售型,生命周期不长。
调研体会
喜欢产品周期长、最好是多少年都靠那么几个产品而且一直活得很好的公司。这样我能简单地把它搞清楚。
不喜欢靠出新产品来实现盈利增长的公司,如几天都能够推出一个新产品的公司。因为我们不知道新产品生命周期到底有多长,可能我还没有搞清楚,它已经更新换代了。
喜欢调研一些股东单一的企业,不喜欢合资企业,因为我发现合资企业多是生命周期不长的公司。
最近调研与跟踪了一些公司,我分两类来说说。
无竞争对手的公司
1.产品的垄断性。如贵州茅台,由于其生产工艺的独特性,除了它别人是无法生产的,而且它本身生产一瓶茅台酒也要花五年的时间才能出厂。就是因为它的这种独有性,使我对它的调研显得非常轻松。茅台酒毛利率都是稳步趋升的,那么我只需要知道它的产量及销量,所以各种费用及成本就会变得不那么“重要”了,退一步说就算这些“费用及成本”我不能搞“准确”也不太影响我对其利润的测算。
2.行业的垄断性。别人进入它的“领地”可能性很小。如高速公路、机场等,对于这类公司,就要了解现在的车流量(高速公路每月都公布),离高速公路满负荷有多远。可以计算出来未来增长潜力,也就是说现在跑的车越多,增长空间越小,以及维修成本,可以亲自跑一趟看看。
有竞争的公司
对这类公司,若行业中无老大,我就不参与。我参与的都是它们在各自的行业中已经占据明显优势地位,产品的市场占有率非常高,如瑞贝卡、江中制药、马应龙等。
这类公司的共同特点是“零库存”,我调研这些公司明显的体会是,员工对公司的前景“充满信心”。我的做法是,若他们说,他们公司每天都是加班加点生产的话,我就笨人笨办法,花1000元/月,在当地请一个人,每天到工厂去转一圈,看看是不是在加班。在全国主要城市让人去商店看一下,他们销售产品的生产日期、售价变化,这样就能知道其产品销售的真实情况。
对于这类公司,我还要注意其市场占有率高的原因以及维持的时间长短。如马应龙的痔疮膏,其市场占有率在60%以上,连世界痔疮药老大也不能打入中国市场,其市场占有率在过去数年内一直在稳中趋升,对于马应龙的竞争对手的调研我也一直在做。我调研的结论是,竞争对手多为广告销售型,生命周期不长。
调研体会
喜欢产品周期长、最好是多少年都靠那么几个产品而且一直活得很好的公司。这样我能简单地把它搞清楚。
不喜欢靠出新产品来实现盈利增长的公司,如几天都能够推出一个新产品的公司。因为我们不知道新产品生命周期到底有多长,可能我还没有搞清楚,它已经更新换代了。
喜欢调研一些股东单一的企业,不喜欢合资企业,因为我发现合资企业多是生命周期不长的公司。
林园调研体会:要么垄断,要么简单
二奶,要么极简单,要么极复杂
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要么忍,要么残忍
要么忍,要么残忍
张小争:要么电子商务 要么无商可务
要么一步到位,要么成为剩
东拉西扯:要么足够亮,要么足够近
蒙牛特仑苏牛奶真相:要么致癌,要么诈骗!
巴东警方,要么渎职,要么说谎
要么一步到位,要么成为剩女
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要么忍,要么残忍(幽默)
自然法则:要么获得食物 要么成为食物
【自然法则】"要么获得食物 要么成为食物"
要么失业失业,要么创业创业!
有一种爱情:要么亲嘴,要么闭嘴
真庸:要么做达人,要么别做人!
要么爱我 要么永远不
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要么一步到位,要么成为剩女_chaosui
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