3大因素促天量跳水：沪深股市蒸发6870亿

受宏观调控预期压力及市场技术性修正等负面因素影响，4月19日沪、深再次放量暴跌，创下2959.9亿元的天量，沪深股指盘中最大跌幅近7%，九成个股下跌，两市总市值一天内蒸发掉了6870亿元。这也引起了各方的猜测和评论。
东方早报报导，如“2·27”般的恐慌性杀跌行情再次上演，恐慌性抛盘蜂拥而出。沪指盘中最大跌幅达到254点，跌幅接近7%，深成指最大跌幅达近800点，尾盘在一些抄底资金的介入下有所反弹。收盘沪指跌163.38点，跌幅4.52%，收于3449.02点；深成指跌544.39点，跌幅5.23%，收于9857.23点。两市成交再放天量，沪市成交1895.5亿，深市也达到了1064.4亿元的天量。根据沪深两市数据统计显示，昨日两市总市值在一天内缩水6780亿元。
分析人士认为，三大因素促成大幅杀跌。一是宏观数据高涨影响。有关信息显示，一季度多项数据都超过市场预期，意味经济过热趋势，最重要的是CPI等敏感数据推迟至本周五发布，增加市场调控预期。很多市场人士担心由于物价上涨过快引起央行的新一轮调控政策出台，从而引发部分抛压。
二是技术短线出现滞涨。周二、周三盘面虽然个股非常强，但都是在尾盘拉起，部分市场人士觉得大盘已经出现滞涨态势，尾盘收复失地非常勉强，因此技术感觉派会进行减仓。三是获利盘筹码松动。近期大盘持续上扬，绝大多数投资者都处于获利状态，从而导致获利回吐，筹码总是保持流动，这部分筹码随时有可能加入空方阵营。

4月19日，香港股市受外围因素影响跌市。香港恒生指数收市报20299.71点，下跌477.38点
几位分析师都直言：“前面涨得太多、涨得太快了，此次大跌可以说完全是在预期之内”。大盘在3月18日加息落定后，一步不回头地连涨近700点，其中几乎没有一次像样的调整，而且点位越高，场外蜂拥入市的资金就越多，用“疯狂”二字形容并不为过。
股市资产的过快上涨尤其是部分个股脱离基本面的爆炒加大了过度的投机，市场过于疯狂，无论从基金申购还是新开户数，直线飙升，连创新高。散户大量涌入加剧了市场的风险，羊群效应和助涨杀跌是散户最大的特点。业内人士认为，在资金推动型的行情阶段中，股价适当偏离价值是正常的波动，但严重偏离或过度投机就是典型的泡沫，昨日的暴跌行情正是对近期市场局部不理性行为的一种反击。
证券日报报导说，大部分市场人士都认同，此次暴跌的主要导火索是即将公布的一季度宏观数据。事实上，昨日公布的一季度GDP增长超过11.1%，而3月份的CPI增速为3.3%，的确达到了警戒线。一般来说，宏观经济偏热会导致央行采取进一步的紧缩政策，如上调准备金率或加息。不过前面几次低开高走的走势都已证明，上调准备金率或加息都不妨碍牛市的脚步。
但此次不同的正是数据发布推迟的影响。前晚国家统计局网站挂出了今年第一季度宏观经济数据推迟的公告，由常态的上午10时，推迟至下午3点，而下午3点正是股市休市的时间，因此这一消息被大多数人士解读为“担心过热数据烫伤股市”。这一推迟公告的发布正是让不少人士闻到些“此地无银”的味道，让市场怀疑事态的严重性，从而产生了过度反应。
在大盘连续上涨的过程中，监管层态度也在发生变化。昨日，来自基金业内的消息称，近日证监会将发布“告投资者书”，目的正是为了提示股市风险。此外，监管层也频频打出监管重拳。上证所昨日公告称，上证所锁定了指定在东方证券上海宝庆路营业部的某个人账户，关注到其在近期多只涨停股票中反复进行大笔交易，严重影响股价，上证所对该账户断然采取了限制交易的措施。
同时，监管层出手调查老鼠仓，严查内幕交易。甚至有消息称，4月13日、4月17日两天盘中出现莫名其妙的大跌，都有可能是老鼠仓出货的结果。业内人士表示，管理层不断加强的市场监管，包括对老鼠仓的查处以及对杭萧钢构和ST长控的立案调查，对不少参与市场的资金和市场心理有较大影响。
国家统计局19日公布的一季度经济数据显示，一季度，全国居民消费价格总水平同比上涨2.7%（3月份同比上涨3.3%，环比下降0.3%），涨幅比上年同期上升1.5个百分点；国内生产总值50287亿元，同比增长11.1%，增速比上年同期加快0.7个百分点；全社会固定资产投资17526亿元，同比增长23.7%，增速比上年同期回落4个百分点。
从数据本身来看，并没有市场预期的那么剧烈，3月份CPI虽然同比上涨3.3%，但整一季度同比上涨2.7%，没有达到3%的警戒线；而固定资产投资增速也明显回落。因此，市场分析人士认为，经济过热的程度没有事先预期的那么悲观。市场借利空消息形成了空头能量的一次合力释放。
值得警惕的倒是市场连续上涨积累的内在调整压力。沪指从2800点一路狂奔至3600点，涨幅达到30%左右，其间几乎没有像样的调整，尤其是近两个月的上扬，超过50%的个股涨幅超过100%。这种调整的压力一旦释放，其能量不可忽视。因此，市场进入震荡多发期，资金的博弈也更加趋于复杂。
上海证券分析师俞佐杰认为，与“2·27”大跌类似的是，此次中国乃至整个亚洲、全球股市纷纷大跌的因素仍然是全球经济因素。俞佐杰表示，美国发布3月数据使得经济趋缓的预期重新加强，同时英国国家统计局公布数据显示通胀压力明显增大，使得前日英镑兑美元创下了25年以来的新高2.01大关，美元的整体走软开始蔓延，欧元兑美元也接近1.36，逼近历史最高。美元走软使得隔夜欧洲股市下跌，从而带动了昨日较早开盘的日本股市大跌、日元汇率大涨
前摩根士丹利亚洲首席经济学家谢国忠再次对股市的增速过快表示了担忧。他认为，中国股市目前的表现无论是从增幅还是整体价格来看，都太高、增长太快，而“国家绝对不会容许这样的状况肆意发展下去，否则，会危及经济金融安全”。当被问及政府会采取何种手段控制资产价格涨幅过快时，谢国忠表示，会采取综合措施，如央行多次提高存款准备金率和加息。他建议，国家应限制国有企业炒股，严格限制银行向券商贷款，企业发行的债券融资也不得进行股票买卖交易等。
著名经济学家吴敬琏日前也公开表示，“全民炒股是不正常的。股市风险自担，而且风险比较大。”而三天前出版的《人民日报》海外版社论指出，这种群体性疯狂给股市的运行埋下了巨大的风险隐患。社论引述社科院专家尹中立表示，“历史已经无数次证明，当市场出现群体性亢奋时，表明股价已经处于危险的边缘。”
尽管如此，市场人士王吉舟昨天向上海东方早报记者表示，中国股市远未到崩溃的边缘，市场大可不必对谢国忠等人的话太过紧张。“谢国忠是个天然‘反市场派’，无论对股市、楼市还是国际油价都提出过‘泡沫论’、‘崩盘论’。但目前来看，都未得到验证。”王吉舟说。
在他看来，中国股市最近的几次大跌都是在没有任何政策干扰下发生的，这种纯技术性的回调证明中国股市越来越健康，也符合市场经济的规律。而从资金面看，中国股市的供需关系并未发生质的改变，仍然有大量资金涌入股市。再从国外经验看，发达国家也大多是泡沫与繁荣并存。