人民日报连发七文稳定市场 高管增持股曝光

作者： 来源：中国证券网综合报道 2010-06-01 08:29:39
月线惊现2008年10月以来首个二连阴
⊙中国证券网记者 钱晓涵
意想中的“红五月”并没有出现。
昨天是5月最后一个交易日，沪深两市未能力挽狂澜。上证综指收盘报2592.15点，单月下跌277点，跌幅达9.7%；深成指收盘报10204.17点，单月下跌958点，跌幅达8.59%。值得一提的是，沪深两市月K线同时出现二连阴，这是自2008年10月以来从未有过的疲弱景象。
市场人士普遍认为，A股市场5月份之所以遭遇重挫，很大程度上是4月空头行情的延续。自今年4月开始，政府部门在各种场合反复表现出调控楼市的坚定决心，此后，各项抑制房价过快上涨的调控政策先后出台，这不仅控制住了房价继续上行的趋势，也将投资人的预期完全改变。除直接受影响的地产、建材板块之外，因担心房价快速下跌将导致大量借贷给地产开发商的银行资产质量滑坡，银行板块5月股价也不断下挫，拖累整个权重股板块重心不断下移；而4月份一度抗跌的强势股在5月纷纷强势补跌，更是加剧了整个市场的恐慌情绪。
业内分析师指出，展望6月份行情，金融、地产龙头板块震荡行情能否延续，将是决定大盘走势的关键。一旦大盘止跌企稳，出现结构性反弹的可能性很大，投资者或能在结构性反弹之中寻找到结构性投资机会。
华泰联合证券认为，6月投资可围绕“制造业升级”和“碳减排”两大主题发展。总体来看，我国新材料的发展是与经济发展阶段紧密结合的，其发展方向主要集中于三方面：一是有助于提高“中国制造”水平和附加值的领域；二是节能环保领域；三是新能源领域。而这三方面的发展方向又源于两大动力，中国制造业的升级和降低碳排放。
宏源证券则继续看好区域经济，认为在全国区域经济结构调整的大背景下，西部大开发新十年的开启，将带来相关板块的活跃。其中，新疆因其特殊的资源和战略地位决定其未来引领西部地区经济增长的引擎地位。
机构悲观预期仍浓 抄底且慢
⊙中国证券网记者 屈红燕
○编辑 于勇 朱绍勇
在瞬间刺破2500点后，大盘强力反弹拉起200点，又燃起了部分人抄底的欲望。但机构悲观预期却正浓，包括非常具有市场话语权的中金公司和安信证券都认为多重利空还没有被消化。因此抄底且慢进行。
欧债危机的警报尚未解除，从外围压制了A股反弹的空间。安信证券认为，欧洲债务危机发源自希腊，但近一段时间来呈现出先后向英国、西班牙、意大利等国家扩散的态势。受此影响，各主要货币的拆借利率以及高收益债券的利差持续扩大，汇率的变化也表明资金的避险特征未发生变化。虽然欧元的大幅贬值有利于出口及相关企业盈利的上升，但基于J曲线效应，短期尚难对经济产生实质性刺激。因此，欧美股市及大宗商品的短期反弹更多地带有技术性特征。
通货膨胀的压力和企业盈利增速下拐是压制A股反弹的内因。安信证券认为，富士通及本田事件从侧面反应了中国低端劳动力紧张的事实，将持续关注由此带来对通胀的影响，统计局官员的表态也表明控制通胀存在的压力。虽然有通货膨胀的压力，但政策全面转向的可能性目前还看不到，安信证券表示，“政策全面的反转时机尚不成熟，维持市场短期反弹的观点，但未来三个月，经济和盈利增速预期下调对市场的冲击仍不可轻视。”中金公司也提示，经济和盈利增速见顶回落，再次“去库存”的风险在增加，政策明确转向的空间和可能性很小，市场仍需要继续消化“经济及盈利见顶回落”这一主要矛盾。
引入做空机制和今年进入全流通时代则对A股的估值形成压力。深圳景良投资的总经理廖黎辉认为，“今年90%的股票可以全流通，基金等机构占有的市值比重严重下降，产业资本将决定A股估值，因此对于A股估值不能以历史的眼光来看待，A股估值重心将长期下移。二是中国股市引入融资融券、股指期货做空机制，并且准备开国际板和ETF香港连接基金，做空机制的引入也拉低了A股的估值重心。”
虽然前期市场已经急跌600点，但2500点可能并不是市场底部。深圳金中和执行总监曾军认为，“2500点不是最终的底部，反弹之后还要下跌。对于持股方面，因为所有的板块不具备趋势性的机会，如果目前持有的是现金则不要进场，如果持有股票则在反弹时抛出为好。”
回顾2008年以来的市场表现，投资正在演变为从以前“买入并持有”就能挣钱的简单风格变为“音乐响起，离席起舞，音乐中止，回到座位”，现在可能是回到座位的时候了，否则不可避免又会吐出利润甚至亏损。
权重股萎靡 沪指反弹行情终结？
⊙中国证券网记者 钱晓涵 ○编辑 于勇 朱绍勇
5月最后一个交易日，A股未能延续上周的反弹走势，沪深两市股指收盘跌幅双双超过2%，成交量能明显萎缩。值得关注的是，上证综指收盘跌破2600点整数大关，这是自5月下旬大盘展开反弹行情以来，沪指收盘首次失守2600点关口。
受外围市场上周末再度大跌影响，31日沪深两市早盘小幅低开。此后，大盘一度走出一波较为凌厉的反弹行情，两市股指一度冲至红盘。但好景不长，下午开盘后不久，权重股掉头向下，拖累股指震荡下行。
至收盘前夕，股指跌幅迅速扩大，上证综指终盘收报2592.15点，较上一交易日下跌63.62点，跌幅为2.4%；深证成指收报10204.17点，较上一交易日下跌291.48点，跌幅为2.78%。沪深两市共成交1657.9亿元，与上一交易日相比明显缩小。
从技术上看，沪指昨日一举将5 日、10 日均线全部跌破，技术形态再次出现恶化。业内人士表示，沪指目前的下跌是对5 月21 日调整低点2481点的二次确认，若大盘无法守住，不排除进一步向下探底的可能。
从盘面来看，权重股的疲软走势是拖累大盘走软的主要原因。31日早盘，刚刚荣获“全球500强企业市值第一”花环的中石油跳空高开，一度令投资人对权重股产生信心；但另一只入围全球500强企业市值前十的A股上市公司工商银行却小幅低开。两只超级大盘股并不一致的步伐似乎表明，市场对权重股的走势仍存有分歧。
事实上，A股此后的表现也印证了这一点。股指在反弹至20日均线后立即遭到空头“镇压”，权重股普遍缺乏进一步上攻的动能。以银行股为例，除中国银行外，其余银行股昨天早盘几乎全线低开，后虽买盘的推动下展开一轮较为强劲的反弹，但很快遭到空头的“镇压”。到下午收盘时，银行、券商、保险、地产等权重股已鲜见红盘。尤其进入尾市阶段，沪指击穿2600点整数大关后，更是引发大量抛盘的涌出，股指加速下跌。
消息面上，市场普遍认为管理层担心国内经济出现“二次回探”以及房地产将推出房产税等消息是导致市场大幅走弱的重要原因。“就目前的市场环境而言，投资人信心并不充足。”湘财证券研究所研究员杨森在接受本报记者采访时表示，有关部门研究房产税的消息早有耳闻，但昨天并没有出细则，但市场就是被这样一个似是而非的“重大利空”击倒了，由此可见投资者的整体预期偏于悲观。
渤海证券指出，投资者需要对A股市场的宏观基本面保持清醒的认识。一方面，欧洲债务危机的前景仍不明朗，其对于国内经济的拖累亦不可忽视；另一方面，国内政策调整的步伐因进入观察期而有所趋缓，但其总体依然向前推进，如上周国务院常务会议对于加强地方政府融资平台公司管理的部署以及过剩产能淘汰目标的下达都表明经济调控的脚步没有停滞。由此看来，国内经济乃至上市公司业绩都存在一定的下行风险，于是尽管前期市场的回调令上市公司估值水平也显著回落，但是业绩的下行风险却令目前的低估值吸引力不足。因此，在目前的情势下，市场出现趋势性反转的可能性不大，投资者虽可继续跟随反弹顺势而为，但对其反弹高度不要有过度期许，适时逢高减磅以锁定收益无疑应是投资者下一步考虑的重点。
海康威视再遭机构热捧
⊙中国证券网记者 钱晓涵 ○编辑 朱绍勇
仅仅上市两天，新股海康威视就引起了市场人士的广泛关注。深圳证券交易所31日盘后发布的交易公开信息显示，其买入前五席位中有四家机构，而卖出前五席位则均为游资营业部。海康威视31日全天换手率高达43%，收盘股价逆势上扬3.75%。
数据显示，31日买入海康威视的四机构席位合计动用资金达1.69亿元。事实上，类似的局面在其上市首日就曾出现。28日海康威视上市当天，三家机构合计动用2.6亿元资金大举介入，而卖出前五名席位同样也都是游资营业部。
到底是什么原因导致机构资金频频在二级市场上扫货海康威视呢？业内人士认为，公司基本面不错，所处行业发展前景看好，早在一级市场询价阶段就被机构所看好。近期恰逢二级市场表现低迷，导致其上市首日股价涨幅不大。
天相投资在其研究报告中预测，海康威视2010-2012年的每股收益分别为1.95元、2.60元和3.47元，参考同类公司及板块估值水平，合理的估值区间应为2010年35～40倍PE，对应的合理价格区间是68.25～78.00元。考虑到市场对新股高成长性的预期，乐观条件下可给予公司20%的溢价，对应价格区间是81.9～93.6元。截至31日收盘，海康威视收报85元。
公开资料显示，海康威视发行前公司的股本总数为4.5 亿股，第一大股东为中国电子科技集团公司第五十二研究所，实际控制人为国资委。本次公司拟公开发行5000 万股，发行后，公司的第一大股东中国电子科技集团公司第五十二研究所持股数量为2.13 亿股，持股比例为42.6%。
业内人士认为，海康威视的竞争优势主要体现在以下几点：首先是领先的行业地位，2007 年，公司视频监控产品销量国内市场位居第一，其中DVR 和板卡在国内销售的总路数占据了国内40.3%的市场份额。公司目前已经成长为国内安防视频监控领域的龙头企业，在国际市场具备一定影响力，具有突出的行业地位。
其次是技术领先优势，公司主要产品的核心算法均为自主研发。与公司领先的技术优势相对应的是公司在研发费用上的投入，近三年研发费用占营业收入比例分别为5.22%、4.85%、7.00%。此外，本次募投项目公司拟建设研发中心，将进一步提升技术研发水平。
最后是较为完善的营销网络。公司通过设立北京、上海等26 家分公司，建立了覆盖全国范围的营销网络；并通过美国海康、香港海康、欧洲海康和印度海康四家海外子公司和拟利用募集资金建设的洛杉矶和比利时物流与技术服务中心向全球范围延伸。
资金流向增长确定性品种
⊙金百灵投资 秦洪
○编辑 杨晓坤
昨日两市大盘双双低开，早盘快速下探后震荡回升，午后跳水下挫，最终双双以大幅下跌报收，两市共成交1658.2亿元，量能相比上周五有所萎缩，而且资金呈现出净流出的态势。统计数据显示，昨日两市大盘资金净流出47.73亿元。
资金流出的板块主要集中在有色金属、房地产、银行类、煤炭石油、汽车类板块，其中有色金属板块居资金净流出首位，净流出5.77亿元，资金净流出最大个股为包钢稀土、中金黄金、中金岭南，分别净流出0.58亿元、0.52亿元、0.43亿元。而房地产板块居资金净流出第二位，净流出4.08亿元，资金净流出最大个股为金地集团、万科A、保利地产，分别净流出0.45亿元、0.40亿元、0.23亿元。
昨日此类个股的资金流出以及占据跌幅榜前列，主要是因为此类个股面临一定的行业调控风险，国务院通过了《关于2010年深化经济体制改革重点工作的意见》，直接影响主流资金对包括有色金属股在内的资源股以及房产股的预期，加剧了主流资金减持力度，使得此类个股成为昨日调整的主力。
相反，主流资金对行业成长确定性较强的板块体现出很大的热情。这主要体现在两个方面：一是昨日个股涨幅榜前列大多为医药股，在人口老龄化以及医改等行业催化剂的推动下，医药股的业绩有望出现加速态势，使其近期成为资金关注的焦点。
二是体现在主流资金的流向上。昨日供水供气、计算机、旅游酒店板块资金净流入，供水供气板块居资金净流入首位，净流入0.32亿元，资金净流入最大个股为陕天然气、长春燃气、南海发展，分别净流入0.24亿元、0.14亿元、0.11亿元。而旅游酒店板块净流入0.19亿元，资金净流入最大个股为锦江股份、中青旅、东方宾馆，分别净流入0.10亿元、0.07亿元、0.04亿元。这些信息同样说明在调控政策预期渐趋强烈的大背景下，越来越多的资金开始关注业绩增长性相对较强的板块机会。
这也得到了智能电网概念股资金流入数据的佐证，统计数据显示，概念板块中仅小盘、智能电网板块资金净流入，其中智能电网板块净流入0.29亿元，资金净流入最大个股为长城开发、国电南瑞、北京科锐，分别净流入0.24亿元、0.07亿元、0.04亿元。因此，在当前的市场环境下，寻找行业防御性与业绩成长性兼具的个股，将是目前投资者需要重点研究的课题。
（大智慧资讯部提供数据）（中国证券网）
市场正逐步确认底部
⊙中国证券网记者 涂艳 吴晓婧 ○编辑 张亦文
针对昨日的大幅下跌行情，部分基金认为，这只是大盘的再探底行情，是要对前期最低点的最后确认。
华商基金认为，市场利空因素已经大部分释放，而底部区域也逐步确立。最近一波下跌主要来自于三方面的原因：房地产政策的紧密调控、存款准备金率再度上调及海外因素带给市场对中国出口的进一步担忧。而目前的点位是一个合适的投资区域，“我们并不会去寻找一个具体的点位，而接下来的一个月是一个我们认为的合适投资区间。”
在具体投资行业方面，华商基金表示，2010年，中国经济到了一个新的发展周期，其最大特点就是中国实体经济里面出现了很多新兴的产业。一些公司在这个过程中充分享受政策优惠，此时投资这样一类企业，最能够分享市场增长带来的丰厚回报。
华商基金认为，中国经济二次探底的概率并不大，经济还有很强的增长动力。例如，目前正在进行结构调整和产业结构的升级，而新兴产业中的工业节能概念则是关注的重点。以结构调整和产业结构的升级核心的政策在陆续的出台，淘汰落后产能、加快节能减排会带来很大的市场空间。而新能源汽车、以3G技术为主的移动互联网以及以医药为主的新兴消费行业等板块都是应关注的热点。
招商基金认为，从短期来看，消息面变化成为左右市场人气的关键，特别是近期地产政策相关报道成为各方关注的焦点。从中长期来看，随着经济基本面逐渐转暖以及市场估值回归，A股市场向上趋势依然可期。随着房地产市场调控效果显现、政策预期逐步稳定、地方融资平台清理有了初步结果，以及欧洲主权债务危机对实体经济的影响明朗化之后，股指在未来几个月内有望触底反弹，甚至有望步入企业盈利支撑和估值修复的上升通道。
民生加银认为，目前沪深300指数的动态市盈率已经接近于2008底金融危机期间的水平。从估值的角度看，股指现在已经反映了最悲观的政策和经济预期。未来随着时间的推移，一旦政策实际走向比预期好，市场的负面预期也会逐步改善，将支持市场估值中枢上移。对于投资而言，虽然目前无法准确预测市场短期内的走势，但从中长期角度，A股市场正在迎来估值底、政策底和产业资本底部的叠加，此时也正是吸纳一些前期在市场大幅调整过程中受到波及的优质行业或优质个股的机会。
国联证券：市场交易性机会增多
⊙中国证券网记者 钱潇隽 ○编辑 朱绍勇
经历了连续的下跌，投资者观望情绪浓重，国联证券在最近的策略报告中则指出，指数有望震荡整固，市场交易性机会增多。
从短期和逆向思维角度出发，国联证券认为“观察期”将是未来一个月的宏观经济特征，类似于今年3月，在同样密集的有力政策之后，适当的政策真空期将会同样出现，支持市场超跌反弹。但反弹动能有限，2500-2700点的指数空间不易被打破。国联证券认为，在预判期间的下轨介入，在上轨控制风险是较合理的做法，可在下跌中寻找机会。
报告指出，交易性机会将从三方面产生：一是超跌后反弹。与产能淘汰有关的传统行业公司有望出现较多兼并收购等事件性机会，有色、钢铁等行业均是主要对象；二是前期热点的新经济板块有可能再度活跃。国联证券提醒投资者注意创业板指数正式启用之后的效应。从中小板指经验看，可能短期内有下跌，但指数的推出意味着更多机构可以介入，代表中长期的机会； 三是结合当前宏观经济的重点方向。其中，区域投资仍是热点，重点关注新疆建设的最新变化。
医药板块逆势逞强 个股分化值得关注
5月最后一个交易日，沪指冲高回落，大跌2.40%。医药板块微跌0.90%，成为两市跌幅最小的板块。其中，第一医药、莱茵生物强势涨停，永生投资、金宇集团、联环药业、东阿阿胶等股票涨幅均在3%以上，位列个股涨幅榜前列。
各大券商在近期研究报告中指出，受益新医改投入加大等利好因素推动，行业发展趋势整体向好。但目前医药股相对大盘处于溢价高位，部分医药股估值偏高，未来有可能出现分化走势。
⊙中国证券网记者 张欢 ○编辑 朱绍勇
三大因素
助推医药行业向好
分析人士指出，新医改加速、医药市场扩容、上市药企盈利向好成为各大机构看好医药行业的主要因素。
海通证券研究报告指出，自2006 年医药行业触底反弹以来，我国卫生总费用支出增速不断加快，2009 年新医改元年增速高达21.96%，远高于同期GDP 的增速。卫生支出占GDP 的比例虽然仍处于低水平，但近年来持续攀升，2009 年该比例升至4.96%。
而自2009 年4 月6 日颁布《关于深化医药卫生体制改革的意见》纲领性文件以来，一系列医改方案陆续颁布，持续释放利好，将为医药行业持续发展创造良好的政策背景。
其次，医药市场扩容明显，中国有望成为全球第二大市场。随着经济增长、医改覆盖面加大等带来的支付能力提高、健康意识增强、老龄化等，医药市场将明显扩容。据预计，至2020 年中国将超过日本和欧洲各国，成为仅次于美国的第二大市场。
此外，目前医药各子行业近期业绩稳步增长，盈利状况良好。医药上市公司收入增速呈现出底部回升趋势，2010 年一季度实现收入466.55 亿元，同比增长23.91%，实现利润总额64.79亿元，同比增长49.85%。
精细挖掘价值个股
虽然绝大多数券商研报看好医药行业的发展态势，但也有报告指出，部分医药股存在高估的情况，下半年医药行业有可能进一步分化，操作上应精选个股，挖掘政策受益超预期以及具有业绩支撑个股。
东海证券指出，2010年是新医改全面实施年，应挖掘政策受益超预期的个股，包括基本药物目录中独家品种入选企业和普药龙头、全国和区域医药商业龙头、09版医保目录受益企业、中低端医疗器械企业、医疗服务企业。此外，甲流、重组以及原料药价格波动等有确定投资题材的个股也值得关注。
海通证券指出，目前医药行业估值相对市场处在高位，下半年可能出现分化，有业绩支撑的高增长公司盘整后仍有创新高的可能，建议关注乐普医疗、康美药业、人福医药、恩华药业、天士力等个股。
因为中短期受政策不确定因素的影响有限，瑞信证券非常看好大医药行业中的医疗机械个股，其中科华生物获得瑞银的强烈推荐。
2500点：A股不言熊
⊙姜韧 ○编辑 杨晓坤
危机之后经济和股市二次探底概率皆高，例如：与2007-2008年间金融海啸相类似的上一次全球性金融危机发生在1973-1974年，而且两者都有一个共同的特征，国际油价飙升成为压倒瘦骆驼的最后一根稻草。其后，2009年与1975年亦相似，在刺激政策推动下经济出现止跌回升态势，而股市则出现大幅反弹，但危机之后经济和股市还会出现二次探底，1975年之后西方经济体即陷入通胀预期下的经济滞胀格局，在此期间各国出现类似目前欧元区希腊债务危机的案例更是此起彼伏，而且国家经济规模更大于现在的希腊经济规模，最悲观的市场预期出现在冷战达到巅峰的1980年前后。
1981年7月至1982年11月间国际油价和金价再度创出历史峰值，将通胀预期推高至极致，而西方经济则出现连续16个月的经济衰退。就此彼得林奇曾回忆道：“这是我记忆中最可怕的时期，那些敏感的专业投资者怀疑他们是否要重现开始打猎、钓鱼和捡拾橡果，因此很快大家就不得不回到森林中过原始社会。”在这场长达16个月的衰退期中，美国的失业率为14%，通货膨胀率为15%，银行最低贷款利率是20%，美国经济作为当时西方经济体的火车头尚且如此，其他国家经济窘境可想而知，可见1981-1982年间的危机二次探底压力远远超过如今的压力。
如今全球经济形势与当年西方经济二次探底相比极其类似：首先，今年国际金价迭创新高成为点燃全球通胀预期的重要推手，而国际油价若不是突发高盛“欺诈门”事件，恐怕也已重返100美元/桶之上。其次，欧元区希腊等国债务危机频发意味着危机二次探底已经触发，只不过二次探底的震源从美国转移到了欧元区。最后，在本轮危机二次探底结果尚未呈现之前，我们可以回顾一下1981-1982年危机二次探底之后的结果，以920美元/盎司高价追高金价的投资者几乎需要等待25年之后方能解套，而美股却在市场最悲观之际，1982年道指从千点开始启动长达18年的万点征途。
显然A股投资者可以从中汲取经验，通胀预期同样也是目前笼罩在A股市场上方的紧箍咒之一，但是借鉴1981-1982年西方经济危机二次探底阶段的通胀预期以及上一轮国内通胀峰值之后的1997-1998年通胀翘尾，通胀翘尾带来的压力在年中之后会渐渐消退。同时目前A股主板估值是17倍市盈率，沪深300指数估值是13.7倍市盈率，这样的估值水准已经接轨2005年沪指1000点以及2008年沪指1820点时的A股估值水准。2007年全球市场一片繁荣景象，投资大鳄李嘉诚却逆势减持股票告诫散户投资者离场，如今全球市场陷入焦灼泥潭，李嘉诚却逆势增持股票并告诫散户投资者有余钱应该买股票。因此当沪深300指数估值接轨道指、恒指估值，H股价格频现溢价A股之际，A股具备投资价值已毋庸置疑。（中国证券网）
多空预期紊乱 短线趋势迷茫
⊙金百灵投资 秦洪 ○编辑 杨晓坤
昨日A股市场早盘一度震荡回升。但午市前后，抛压渐增，尾盘更是放量跳水，形成了典型的黑色星期一走势。如此的K线形态不利于大盘后市运行，6月上旬的走势可能需要谨慎对待。
昨日A股市场早盘走势较为乐观，上周五美股道琼斯指数急跌，但A股市场在昨日早盘仅仅小幅低开，就化解了美股急跌对A股资金的心理压力，多头做多意愿一度相当强烈。市场也形成了兴奋点，医药股持续活跃，不时有医药股创出历史新高，医药板块的赚钱效应聚集了市场人气。
但盘中关于税收改革的传闻在市场中流传，这加剧了市场对房地产进一步调控的担忧，因为税收改革不仅涉及资源税，还涉及房产税，这就使得房地产股的压力渐显，并成为昨日A股市场午后疲软的一大原因。同时，资源税的改革传闻也使得煤炭股、有色金属股在昨日大幅走低，也加剧了市场的调整压力。在此背景下，市场主流资金对近期的政策预期开始紊乱。前期一度因欧元花经济波动而产生调控政策退出的预期，现在被税改传闻打破，部分多头迅速转成空头，加入杀跌队伍，加剧了市场的调整压力。
昨日有媒体报道，“温家宝总理5月31日在东京参加‘经团联’组织的午餐会时指出，虽然世界经济开始稳定和恢复，但复苏是缓慢的，同时一些国家失业率居高不下，希腊主权债务危机有可能拖累欧洲经济复苏，带来欧洲市场变化，因此中国现在退出经济刺激政策为时尚早。”这说明刺激经济增长的一系列政策短期内可能不会退出。因此，市场人士推测，后续房地产政策的调控力度或许不会太严厉。
这些看似矛盾的信息，加剧了多空双方判断市场短线运行趋势的难度。资源税、房产税的改革的传闻足以让煤炭股、有色金属股、房地产股的股价再下一城。但是，温总理关于“退出经济刺激政策为时尚早”的讲话，又赋予多头做多的底气。因此，政策预期的紊乱，使得目前A股市场短线运行趋势比较迷茫。
考虑到目前成交量以及当前A股市场所面临的经济运行态势的复杂化、新增资金来源狭窄化等因素，大盘充其量是夯实2500点至2600点的底部。要想拓展新的弹升空间，需要政策的明朗和经济运行趋势的明朗。
盘面显示，部分多头从长期投资的战略高度把握后市机会，比如医药股。医药股具有防御性、进攻性的优势，在昨日的跌势中依然成为市场热点。由此可见，多头策略其实也相对清晰明了，即以确定的品种、长期持股的策略应对不确定的短线运行趋势。
循此思路，建议投资者重点关注两类个股：一是医药股中的优质品种，尤其是那些产品销售前景渐趋乐观的个股，比如说福瑞股份、独一味、精华制药等；二是下游需求相对旺盛的品种，金融设备股的银之杰、三泰电子、御银股份、南天信息等，而核电、风电设备的相关个股也可适量跟踪。（中国证券网）
大量资金进场扫货 大股东及高管净增持近14亿元
中金岭南、青岛海尔和飞乐音响等3公司大股东及高管增持账盈利超100万元
进入5月，A股市场持续低迷，上证指数创出近一年的低点2481.97点，上证指数5月跌幅为9.70%。在此局面下，上市公司大股东及高管纷纷实施增持，5月份22家公司大股东及高管累计增持市值已达29.09亿元，大幅超越同期15.25亿元的减持规模，这也是自2008年10月以来，再次出现增持规模超过减持规模的现象。本报对大股东及高管增持净流入现象进行深度分析，此中有何玄机？
22家公司大股东
及高管增持2.95亿股
从发布增持公告公司家数看，统计显示，今年1月有4家，2月有5家，3月有4家，4月有2家，5月则已大增至22家，增持之举大幅增加。
在5月增持公司中，沪市主板有15家公司，深市主板有4家公司，中小板有3家公司。其中，长江电力、中金岭南、国电电力、上海金陵、青岛海尔和飞乐音响等6家公司的增持股份资金超过1亿元。
手笔最大的当属长江电力——中国长江三峡集团公司，增持了10985万股，增持市值达14亿元，公司控股股东中国长江三峡集团公司2009年8月至2010年5月累计增持公司股份21999.01万股，约占公司总股本2%，完成后，持有公司股份764965.71万股，占公司总股本69.54%。如果按照以增持期间的最低价12.36元/股来估算，三峡集团至少动用了27.2亿元的真金白银。从护盘效果来看，从2009年8月19日至今年5月18日期间，长江电力6%的跌幅明显小于上证指数10.86%的跌幅，尤其是4月15日至5月21日期间A股市场不断暴跌的情况下，长江电力一直徘徊在14元至12.6元之间，并未跌破前期整理平台，明显强于其他大蓝筹。
其次是中金岭南的公司控股股东广晟资产经营有限公司以及一致行动人广晟投资发展有限公司，根据增持数据计算，在不到一周的时间内，广晟公司及其一致行动人共耗资4.52亿元，增持了中金岭南2%的股份，增持数量3169.77万股。增持后，广晟公司及其一致行动人深圳广晟持有本公司股份62256.1万股，占本公司总股本的39.23%。其中，深圳广晟于5月11日增持中金岭南1550万股，平均价格13.41元/股，深圳广晟增持资金为2.08亿元，占公司总股本0.98%，此次为第一次增持。第二次增持是2010年5月13日，广晟公司的一致行动人深圳市广晟投资发展有限公司增持数量为529.47万股，平均价格14.117元/股，所用资金约为7474.53万元，占公司总股本0.33%。第三次增持于2010年5月14日，广晟公司及其一致行动人深圳广晟增持数量为1090.24万股，平均价格14.42元/股，所用资金约为15721.26万元，占本公司总股本0.687%。中金岭南在公告中表示，控股股东收购上市公司一定比例的流通股权，是基于对公司未来持续稳定发展的信心。控股股东承诺，在增持计划实施期间及法定期限内不减持其所持有的公司股份。
国电电力股东增持资金约3亿元，截至2010年5月27日，中国国电累计增持公司股份15864.31万股，占公司总股本1.45%，中国国电确认本次增持计划已实施完毕。增持后，中国国电持有公司597864.31万股，占公司总股本54.58%。实际上，自2009年12月18日中国国电首次增持公司A股股份以来，中国国电继续通过上海证券交易系统买入方式增持公司A股股份8153.9万股。公司于2008年5月7日无偿派发认股权证42746.5万份中国国电持有公司认股权证3745万份。国电CWB1认股权证的行权价格为3.7元，行权比例为1：2.02，公司5月20日收盘价为3.7元，最新收盘价3.48元。
与公司股东的增持相比，增持的高管虽然多达50人，但买入股数较少，大多数只买了几万股，或十几万股，最多的是宗申动力的董事长左宗申，增持了100万股。其次是民和股份的董事总经理孙宪法，增持了80.76万股，2010年5月24日-25日，孙宪法在增持公司股票过程中，买入公司股票79.09万股，成交均价12.387元/股；2010年5月25日累计卖出公司股票3600股，成交均价为12.957元/股，此操作构成短线交易；5月25日，其又买入公司股票20240股，成交均价为12.923元/股。不过，值得注意的是，湖北宜化、长航油运、柳化股份和南通科技都是高管集体增持，增持人数最多的是南通科技，15位高管共增持了55.31万股，所用资金573.35万元。
5月上市公司大股东及高管增持股份一览
代码 简称 股东持股市值增减（万元） 变动次数 涉及股东人数 股东买入股份数合计(万股) 股东最新持股市值（万元） 增仓参考市值(万元) 最新收盘（元） 月内涨幅（%） 2010年一季每股收益（元） 市盈率(倍） 2010年中期业绩预告类型 行业
000060 中金岭南 1078.74 3 1 3169.77 46278.64 45199.90 14.60 -5.92 0.14 41.85 预增 有色金属
600690 青岛海尔 922.65 1 1 1289.58 24269.90 23347.24 18.82 4.15 0.268 17.57 - 家用电器
600651 飞乐音响 215.76 1 1 1176.56 13236.30 13020.54 11.25 17.31 0.033 85.20 - 电子元器件
001696 宗申动力 27.65 1 1 100.00 1088.00 1060.35 10.88 8.69 0.1 48.12 - 交运设备
600470 六国化工 13.73 1 1 44.92 530.51 516.77 11.81 -3.83 0.115 25.74 - 化工
000422 湖北宜化 8.71 4 4 30.44 516.87 508.16 16.98 -3.08 0.3149 13.48 - 化工
002026 山东威达 2.24 1 1 55.66 533.78 531.54 9.59 -23.83 0.0502 47.79 预增 机械设备
600862 南通科技 1.32 15 15 55.31 574.67 573.35 10.39 -2.44 -0.0069 - - 机械设备
000877 天山股份 0.07 2 2 0.23 4.78 4.71 20.80 -1.47 -0.1596 - - 建筑建材
600170 上海建工 -0.05 1 1 0.10 1.08 1.13 10.78 -10.91 0.12 22.36 - 建筑建材
600519 贵州茅台 -1.03 1 1 4.16 548.62 549.65 131.88 2.21 1.34 24.59 - 食品饮料
600146 大元股份 -3.20 1 1 11.88 207.90 211.10 17.50 1.74 0.052 84.47 - 化工
002002 ST琼花 -7.19 9 3 103.78 797.03 804.22 7.68 -8.35 -0.0556 - 续亏 化工
600087 长航油运 -10.43 13 13 56.89 306.07 316.50 5.38 -5.28 0.05 26.60 - 交通运输
600153 建发股份 -29.50 1 1 122.00 1442.04 1471.54 11.82 -7.00 0.36 8.19 - 商业贸易
002234 民和股份 -38.57 2 1 80.76 1019.19 1057.77 12.62 -14.44 -0.1426 - 续亏 农林牧渔
600963 岳阳纸业 -109.54 1 1 247.58 1995.49 2105.04 8.06 -17.27 0.05 38.82 预增 轻工制造
600423 柳化股份 -228.99 10 10 66.84 574.16 803.15 8.59 -3.10 0.1 32.16 扭亏 化工
600060 海信电器 -296.45 1 1 241.93 3420.89 3717.34 14.14 7.81 0.237 22.37 - 家用电器
600621 上海金陵 -778.63 1 1 3470.11 24915.35 25693.98 7.18 -5.28 0.027 66.48 - 信息服务
600795 国电电力 -1412.93 1 1 8153.91 28375.61 29788.53 3.48 -11.90 0.062 28.21 - 公用事业
600900 长江电力 -5045.11 1 1 10985.31 134570.05 139615.16 12.25 -10.26 0.0108 282.55 - 公用事业(证券日报)
5月上市公司大股东及高管减持一览
代码 简称 减仓参考市值(万元) 股东减持数合计(万股) 变动次数 涉及股东人数 最新收盘(元) 5月涨幅(%) 2010年一季每股收益(元) 市盈率(倍) 行业
000636 风华高科 19876.74 2000.00 4 1 9.88 -5.64 0.05 45.60 电子元器件
002079 苏州固锝 12980.53 1381.54 7 1 9.42 1.95 0.068 34.58 电子元器件
600135 乐凯胶片 12757.30 1233.29 4 1 9.7 -20.82 0.001 3117.49 轻工制造
000533 万家乐 11536.65 1000.00 1 1 11.77 -1.59 0.2387 12.33 机械设备
600462 *ST石岘 9954.31 2150.00 11 1 4.49 -11.96 -0.037 - 轻工制造
600392 太工天成 8516.61 415.12 1 1 20.99 -1.46 -0.09 - 信息服务
600069 银鸽投资 7318.97 697.07 2 1 10.69 7.76 0.03 96.85 轻工制造
002113 天润发展 6280.04 643.25 5 4 10.45 -2.25 -0.244 - 化工
002166 莱茵生物 6141.11 318.90 2 1 17.91 21.82 0.03 267.21 医药生物
002005 德豪润达 6069.57 325.53 1 1 18.36 -10.26 0.03 163.59 家用电器
600428 中远航运 5481.33 675.39 3 2 7.46 -19.87 0.04 46.28 交通运输
000915 山大华特 4925.80 371.67 2 2 12.35 -4.19 0.0278 111.14 综合
002220 天宝股份 4917.05 131.67 2 1 38.2 3.95 0.21 45.93 食品饮料
000811 烟台冰轮 4728.45 198.85 1 1 23.9 3.02 0.15 40.46 机械设备
600354 敦煌种业 4350.25 212.74 1 1 20.49 5.73 0.116 44.01 农林牧渔
000656 ST东源 3057.20 345.45 2 1 8.65 -18.16 0.056 38.60 房地产
002094 青岛金王 2851.20 200.00 1 1 14.1 -6.62 0.024 145.19 轻工制造
600213 亚星客车 2601.95 215.00 2 1 12.65 5.77 0.004 783.59 交运设备
600338 ST珠峰 2382.13 168.17 1 1 13.54 -10.63 -0.04 - 有色金属
002015 霞客环保 2082.72 258.53 1 1 7.82 -12.53 0.03 63.62 化工
600099 林海股份 2014.09 231.58 1 1 8.49 -14.93 0.0005 4064.50 交运设备
002027 七喜控股 2001.71 352.02 4 1 5.33 -15.26 0.0028 480.71 信息设备
000413 宝石A 1777.76 183.52 1 1 9.35 -4.49 -0.0165 - 电子元器件
600235 民丰特纸 1700.08 185.40 1 1 8.24 -15.92 0.057 36.09 轻工制造
002022 科华生物 1554.73 78.23 1 1 17.54 5.17 0.1107 47.55 医药生物
600579 ST黄海 1346.65 191.32 11 1 6.58 -26.73 0.02 67.77 化工
600312 平高电气 1231.23 83.63 1 1 13.88 -12.21 0.0025 1395.38 机械设备
600183 生益科技 881.56 85.12 1 1 9.63 -19.62 0.1184 20.34 电子元器件
002209 达意隆 654.64 67.09 2 1 10.48 -1.80 0.047 83.68 机械设备
002235 安妮股份 556.53 37.54 1 1 13.84 -14.20 0.07 48.29 轻工制造
000415 *ST汇通 17.40 1.82 1 1 9.56 5.05 -0.0229 - 建筑建材
000788 西南合成 0.69 0.06 1 1 11.24 -12.12 0.08 59.38 医药生物
(证券日报)
5月A股大跌9.7% 人民日报连发七文稳定市场
5月A股以下跌收官，沪指月线收阴，全月下跌9.7%，为去年9月以来最大月度跌幅。《人民日报》月内连发七文，谈稳定市场。
《人民日报》近日发表的三篇文章分析中国宏观经济基本面，指出中国股市已经成为名副其实的反向指标或反向“晴雨表”：“今年一季度宏观经济数据和上市公司报表显示，中国经济增长率领先全球，上市公司业绩增幅领先全球。但是中国股市无论上证指数还是深证综指却屡创全球跌幅之最。”
5月19日，《证券市场违法行为将遭严打》，评论内幕交易立案追诉规定。5月21日，《是巧合，还是内幕信息泄露》，指出宏达股份（行情，资讯）可能涉嫌利用内幕信息从事证券交易。5月25日，评论《打击内幕交易，须强化执行力》，并报道《公众呼吁严查可疑交易》。5月26日，发表《香港如何严打内幕交易》，指出香港市场严格监管措施，是最令投资者放心的因素。
◎今年以来，我国宏观经济继续回升向好，但经济形势仍然极其复杂。尽管经济运行仍然存在很多不确定因素，但过于悲观地看待未来实体经济走势，不是理性的态度。目前来看，宏观经济正处于恢复性增长的进程中，这将有利支撑股市向好。（证券日报）
5月尽墨 6月寻底？
尽管昨天是5月份最后一个交易日，但市场空头逞强，沪深两市双双大跌，上证指数尾盘跌破了2600点整数位。A股“红五月”预期落空，给6月份运行前景也蒙上了阴影。
昨日，上证指数早盘在探底后震荡反弹并一度翻红，但午后持续涌出的抛压使得股指不断走低，尾盘加速跳水使得沪指2600点整数位不保，最后收报2592.15点，下跌2.40%。上证指数5月份的跌幅达到9.70%，创出近9个月来最大月度跌幅;深成指昨日报收于10204.17点，跌幅达到2.78%。两市昨日合计成交1658亿元。
板块方面，前期反弹较大的物联网、有色金属、地产等板块昨日成为重灾区，而医药板块再度成为避险资金流入目标，走势相对抗跌。
缘何再跌
市场普遍认为，地产调控以及国外经济形势较为严峻，引发市场经济二次探底的担忧，使股指遇到沉重的压力。而近期地产调控政策方面的最新变化以及市场资金面日益趋紧的态势，成为昨日股指再度大跌的主要原因。
由于上海将率先推出房产税的可能性正在日益加大，使得市场此前期待政策放松的侥幸心理被瓦解，地产股再度遭遇沉重抛压，从而带动股指走低。同时，市场资金面流动性日益趋紧的状况也使得股指反弹难以持续。5月份存款准备金率上调后市场资金供给日渐趋紧，资金价格也连续两周持续大幅度上涨，显示了银行间资金面的趋紧状况。另外，中国银行（601988.SH）400亿元可转债的发行使得股市短期资金面雪上加霜。
6月继续探底？
光大证券策略分析师郭国栋认为，尽管有的投资者对反弹持乐观态度，但本次反弹可能已经结束了，市场重心将重新下移。在政策未进一步明朗之前，经济增速可能放缓，再加上农行IPO的影响，短期内指数很难反转。在未来一段时间内，上证指数向上不会超过5月28日2686点的高点，向下则可能跌破5月21日创下的2481点的低点，有效支撑位置在2250点附近。
郭国栋认为，目前市场普遍关注房产税、对地方融资平台的规范、农行IPO、经济发展方式的转变和经济结构的转变等。政府一方面担忧经济二次探底，另一方面又想实现经济转型和结构调整，因此不愿意过度地刺激投资。调控政策的“两难”导致市场预期的反复，这种反复会在未来持续地困扰整个市场。政府主要目标是要达成经济发展方式和经济结构的转变，因此可以接受经济增速一定程度的下滑。在房地产调控政策未取得实质性效果、经济未出现显著下滑之前，将不会系统性地放松货币政策。偶尔出现的一些放松迹象很难改变大的紧缩背景和方向。
更有市场人士预计，6月中旬即将公布的宏观数据可能出现经济增速下滑的信号，这将强化市场的悲观预期，带来对上市公司业绩增长的担忧，从而进一步压低股指。因此，在6月里保持适度谨慎仍是投资者首选。（第一财经日报）
6月行情期待不宜过高
华泰证券 陈金仁
本周一是5月的最后一个交易日，市场表现低迷，显示目前弱势格局尚未改观。我们认为，投资者对6月市场不应期待过高。
5月，两市大盘双双出现较大幅度下跌，K线上均以中阴线报收。地产、金融等板块成为5月下跌的重灾区。在后市方面，仍有一些不确定性对6月行情有较大影响。目前最大的不确定性主要来自以下几点：一是农行的发行、定价以及上市对市场的影响仍存在较大的不确定性。不可否认，农行的发行上市给资金面将带来较大短期压力，加上其它银行的再融资等行为，市场现阶段资金面压力依然较大。二是欧洲债务危机引发的股市动荡是否会延续。欧美股市后于A股见顶回落，国际股市向何处走仍有不确定性，国际股市对于A股的影响仍存变数。三是国内政策调整，如货币政策以及房地产政策导向仍是未解之谜。在政策不明朗前，场外资金入市信心依然不足。四是大小非解禁以及公司再融资的压力依然较大。
不过，市场也有一些积极的因素值得留意。一是估值水平明显降低，市场风险得到较大程度释放。从短期来看，随着市场的下跌，估值逐渐具有吸引力。目前沪市的动态市盈率水平在15倍左右，市净率水平在2.4倍左右，估值水平处于历史低位水平。应该说从历史估值水平来看，市场目前的估值水平具有一定吸引力。当然，在考虑估值水平的时候，我们也需要看到宏观调控对于上市公司业绩带来的不确定影响。
从技术面上来看，去年9月份上证指数创下的低点为2639.76点，短期市场围绕该点位进行争夺，也将确认前期的技术位突破是否有效。此外，从历史走势来看，2500点作为整数点位曾有过多次争夺过程，6月大盘在2500点附近出现反复的可能性较大。
综合来看，由于一系列不确定性因素的存在，如政策不明朗、国际股市不稳定以及市场融资压力等，预计6月市场仍将以弱势震荡为主，对于6月行情投资者期望不宜过高。但是，由于估值水平已处于相对低位区域，6月市场再度大幅向下的可能性不大，市场可能在恐慌情绪带动下探明阶段性底部。
在操作建议上，由于市场弱势格局尚未出现变化，短期仍需注意仓位管理并注意控制风险。短期投资者不妨重点关注银行、地产股能否止跌企稳。只要地产、金融股不再创出新低，则短期市场仍可谨慎乐观；否则，大盘调整的空间可能加大。
在投资机会的选择上，一是建议逢低关注节能环保以及新能源等概念。节能方面，政策扶持方向明确，预计6月份将出台合同能源管理配套细则，今年全国城镇新建建筑执行节能强制性标准的比例达到95%以上，并且继续推广节能照明和节能工业设备的使用。因此，与建筑节能以及合同能源管理相关的公司可加以关注。此外，房地产、金融板块的估值水平已经处于历史低位，即使再有利空出现，股价向下空间也将较为有限，尤其是具有估值优势的地产股，短期增量资金介入迹象较为明显，值得中线投资者加以关注。从抗周期角度来看，零售、医药等板块具有较好的抗周期性，尤其是医药板块，6月建议继续重点关注医药板块。（中国证劵报）