神马文学网【每周跟踪操作参考】5月24日 -同花顺金融服务网
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【每周跟踪操作参考】5月24日
2010年05月24日 09:11 作者: 吴欣然
相关标签： 医药股 市盈率 中小板 创业板【每周跟踪操作参考】5月24日
若从创业板与中小板、沪深300的估值水平相比，截止5月21日，创业板整体市盈率（剔除负值）为70.89倍，分别较中小板、沪深300溢价64.36%、309.77%，而若考虑业绩成长对估值的支撑能力，据Wind资讯统计显示，创业板2009年业绩增速45.69%，仅溢价中小板和沪深300 70.61%、145.65%；而且，2010年1季度业绩增速仅29.33%，显著低于中小板和沪深300的67.54%、57.05的业绩增速水平。从这点看，创业板成长性不足以支撑目前的估值水平，后市估值再度回落的风险依然存在。换句话说就是创业板只是反弹不是反转，后势涨不高，还会跌落下来。从中线来看还是看好医药股，医药行业目前是未来发展前景较为确定、行业增长空间较大的行业之一。大家从身边的经验体会就可以发现，无论是城市里的居民，还是农村地区的老百姓，每年的医药支出是不断增加的，而且政府在医疗方面的支出也是不断增长的。根据国家的说法，未来3年，农村合作医疗的政府补助还要提高一倍。人均用药水平的提高和政府对医保的投入将给医药行业带来较大的成长空间。2009年整个药品市场规模是5700亿元，2001-2009年的复合增长率为15.7%并呈现加速之势，2009年的增长率提高到了18.2%，我们预计未来10年药品市场增速或在20%左右。这对于增长稳定的医药企业来说有望又多一重商机。首先是中国人口老龄化的趋势。我们知道目前国内医药60%是老年人消费的，而现在中国老龄人口约1个亿，到2020年老龄人口将达到2.5亿，到2050年，老龄人口将达到顶峰4亿人。可以想象，未来10年、未来20年，我们国家的医药支出是个怎样的增长趋势。其次是医保覆盖人群的扩大，除了享有医保的2亿城镇职工外，2003年开始推进的新型农村合作医疗目前大概覆盖了8亿人口，另外，覆盖城镇居民（非工作人群）的基本医疗保险也在2007年全面铺开。越来越多的城乡居民能够享受医保和医保人均费用标准不断提升，会支持医药行业的长期增长。其三是由环境、饮食结构变化带来的变化。最近几年，恶性病、慢性病的患病人群不断上升，单病的医药支出明显增高了，这个趋势也是长期的。研究角度，医药行业最大的特点是子行业多，而且专业性很强。有时候研究一个公司就是研究一个新行业。因此，医药股机会的发掘也有很高的“门槛”。这也导致了医药行业不乏个股机会，即便市场不好，很多小的子行业中也会有较好的公司出现，这和周期类行业“一荣俱荣、一衰俱衰”的特点是完全不同的。在美国历史上涨几千倍的特大长牛股医药股就占了最大的比重，放眼中国，最大的长牛股也必然大批产生在医药股中，还是那句话：关键看你选股的眼光和持股的心态、耐心！古董之所以值钱是“藏”出来的。