电子元器件 又到行业繁荣时

    电子元器件 又到行业繁荣时
         电子元器件板块正随着行业旺季的到来而渐具投资吸引力。据Wind资讯统计，申万电子元器件指数16日上涨了1.09%。有分析人士指出，在行业景气度逐渐回升的背景下，16日的上涨可能只是电子元器件类股票下半年行情的预演。
　　    行业旺季到来
　　自2007年5月30日至昨日，沪综指上涨了9.93%，而申万电子元器件板块同期下跌了17.58%。分析人士认为，元器件板块走势落后于大盘的主要原因在于，二季度是电子元器件行业的传统淡季。因此，相关个股在这段时期内表现不佳并不令人意外。但值得注意的是，按照以往经验，下半年将是元器件行业的传统旺季，相关个股也因此具备了走强契机。事实上，无论从全球市场还是国内市场看，电子元器件行业下半年实现景气上升的确定性都是比较高的。
　　分析人士预计2007年全球电子市场将呈现低开高走、温和增长的格局。此外，从行业先行指标北美半导体设备BB值看，在7月份触底0.94后，8月份反转趋势也比较明显。
　　从国内市场看，分析人士认为，以下两大因素将提升国内电子元器件行业的景气度。首先，国内重大项目投资将带动产业新的增长。这些项目包括进入关键期的奥运建设、即将启动的3G建设以及正在逐步推广的数字电视转播。其次，中小企业和农村的信息化发展也将为产业提供新的增长动力。一方面，国家将为农村信息化发展创造更好的环境，中小城市和县镇农村的市场前景看好；另一方面，随着网络应用不断普及，利用网络平台开展商务活动逐步成为主流，这导致中小企业发展信息化的要求越来越迫切。
　　    寻找技术优势型企业
　　但不能否认的是，目前在电子元器件板块中进行选股的难度较大，主要原因在于行业整体估值已经不低。据Wind资讯统计，即使以2008年业绩预测值计算，目前电子元器件板块的整体动态市盈率也已经达到了34.90倍，估值在所有行业中处于中等偏上的位置。分析人士认为，在此背景下，强调成长性就成为在该板块中选择股票的最终要考量的因素。
　　对于电子元器件企业而言，技术是其业绩成长的最主要动力，因此上市公司的技术优势将成为决定其投资价值大小的关键。从技术角度看，分析人士认为有两类电子元器件股值得重点关注。
　　首先，国泰君安分析师认为，从技术进步的角度出发，那些居于产业链上游核心地位的企业，先天拥有获得高盈利的机会，特别是那些具备独特竞争力的公司更是如此。例如，从事半导体材料研发制造的有研硅股，从事激光设备研发制造的大族激光，区熔单晶硅具备全球竞争力的中环股份等。
　　其次，中信证券分析师表示，从技术可行性角度看，那些新产品技术跨度较小的企业，面临的技术风险也将较小，经营的可持续性值得看好。在上市公司中，生益科技、横店东磁、广州国光、中科三环、超声电子等就属于此类。
　　此外，如果单纯从估值角度看，那些估值处于行业低端的上市公司也有望在行业景气提高的过程中获得估值的提升。据Wind资讯统计，目前2008年动态市盈率处于25倍以及25倍以下的电子元器件类上市公司分别为：广州国光、浙江阳光、ST安彩、超声电子、航天电器、生益科技、特发信息、深天马。在甄别基本面情况后，上述公司中的业绩优良者，有望为投资者带来超额收益。
     首批集成电路企业政策受惠名单出炉
    根据近日国家发改委发布的第一批国家鼓励的集成电路企业名单，有研硅股、苏州固锝、长电科技、华微电子、士兰微、浙江海纳等数家上市公司或榜上有名或有子公司上榜。

　　集成电路行业投资六大理由
　　1. 集成电路行业一直是国家大力扶植发展的领域。1996年，国家在当时财力有限的情况下为909工程投入了100亿资金，使集成电路行业当时实现了一次飞越。
　　2. 集成电路行业也是电子元器件中发展最快的领域。2002～2006年集成电路产业年复合增长率超过了30%，与世界先进水平的差距也缩小在2代左右。
　　3. 我国的集成电路行业整体水平比较落后，国内企业生产的产品以中低端产品为主，与世界先进水平相比一般都有五年以上的差距。但在国家政策的大力扶持及国内企业的积极发展下，目前这种技术上的差距正呈现逐步缩小的趋势。
　　4. 在对行业进行扶持的同时，本次受鼓励的集成电路企业名单的出台更是令这种对行业的支持落到了具体的公司层面上。
　　5. 虽然具体的优惠内容还并没有出台，但相信上榜公司已经开始思考如何从这次的机会中获得更大的发展前景及从中受益。
　　6. 该次的上榜对于名单中的上市公司来说，对其未来股价将是个很大的利好，也对未来的政策对上市公司的影响表示关注。
　　相关公司评析
　　给予集成电路行业"增持"的投资评级，对于名单中的上市公司的评级分别为：华微电子 "买入"，有研硅股"增持"，长电科技"增持"，士兰微"增持"，苏州固锝"中性"。
　　华微电子（600360）：在新一轮的发展中，产业结构优化将强化公司在行业内技术优势，自身产业链体系的完善亦将给公司带来良好的长期发展前景。预测公司07年每股收益0.66元，08年每股收益0.83元。
　　有研硅股（600206）：产业结构调整及产品销售价格上升使得毛利率在未来将会有持续的提高，12英寸硅片将是未来公司核心竞争力的体现，增发项目结构合理，兼顾中期和长期盈利能力。预测公司07年每股收益0.60元，08年每股收益0.98元。
　　长电科技（600584）：公司是我国集成电路和半导体封装的龙头企业，有望成为世界级的集成电路封装企业。公司具有自主知识产权的FBP项目未来可能出现爆发性的增长，这将成为新的盈利增长点。此外，公司还具有节能环保概念。预测公司07年每股收益0.39元，08年每股收益0.51元。
　　士兰微（600460）：公司拥有集成电路领域利润最为丰厚的两块业务--芯片设计与制造，具有设计与制造的协同优势。进军节能领域将使得公司具有长期发展的潜力。预测公司07年每股收益0.35元，08年每股收益0.46元。
　　苏州固锝（002079）：需求与产能同步扩张，GPP项目将扩大芯片自给率，提升产品毛利率。预测公司07年每股收益0.26元，08年每股收益0.31元。